市场表现 - A股三大指数集体低开 创业板指开盘跌近0 9% [1] - 创业板ETF广发（159952）成交额超3800万元 居同类前2 较前一交易日显著放量 [1] 产品特征 - 创业板ETF广发（159952）规模97亿元 居同类前二 流动性充沛 [1] - 该基金实行20%涨跌幅机制 交易弹性优于传统宽基指数 [1] - 管理费率0 15% 托管费率0 05% 综合费率0 20% 处于行业最低档 [1] - 场外联接基金F份额0申购费 持有7天0赎回费 销售服务费低至0 01% [2] 指数构成 - 创业板指行业分布：电力设备30 9% 医药生物13 5% 电子11 7% 三大领域合计占比56% [1] - 创业板指数市盈率30 7倍 处于近五年不到24%的低分位水平 [1] 市场观点 - 5月中下旬至6月通常是行业轮动收敛时间 随后主线有望聚焦 风格特征更明显 [2] - 市场或将孕育新一轮结构性主线 行情偏向科技成长 [2] 投资工具 - 创业板ETF广发（159952）凭借成长属性和成本优势 成为布局创业板的高效工具 [1] - 无股票账户投资者可通过场外联接基金（A类003765 C类003766 F类021739）参与 [2]

创业板基本面 - 创业板基本面持续向好，估值水平进入历史低位区间，配置价值显著 [1] - 2025Q1创业板扣非净利润增速大幅提升28.8个百分点，由负转正至17.4% [1] - 营收增速同步提升5.3个百分点至7.9%，展现出较强的盈利修复能力 [1] 创业板指数行业分布 - 创业板指汇聚新兴产业与高新技术企业核心资产，成长性突出 [1] - 电力设备、医药生物、电子三大高成长领域合计权重占比约56% [1] - 电力设备权重达30.9%，医药生物和电子分别占比13.5%和11.7% [1] 创业板指数估值 - 创业板指数市盈率31倍，处于历史11%的极低分位水平，投资性价比显著 [1] 创业板ETF广发（159952） - 紧密跟踪创业板指数，规模超100亿元，居同类前二，流动性充沛 [2] - 实行20%涨跌幅机制，交易弹性优于传统宽基指数 [2] - 管理费率0.15%、托管费0.05%，处于行业最低档 [2] 创业板ETF广发场外联接基金 - 场外联接基金包括A类003765、C类003766、F类021739 [2] - F份额0申购费、持有7天0赎回费、销售服务费低至0.01% [2] A股市场展望 - A股市场估值处于2010年以来的均值附近 [2] - 政策积极发力，中长期资金带来的增量资金或将持续流入市场 [2] - A股市场有望震荡上行 [2]

货币政策调整 - 中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元 [1] - 同时降低政策利率0.1个百分点 [1] A股市场反应 - A股市场全面反弹，三大指数集体上涨，创业板指涨幅靠前，盘中一度涨超2% [1] - 创业板ETF广发（159952）交投活跃，资金关注度高，昨日获资金净买入超1500万份，最新规模超98亿元 [1] 创业板ETF特征 - 创业板ETF广发（159952）管理费率仅0.15%，紧密跟踪创业板指数，高成长高弹性特征显著 [1] - 创业板指最新市盈率PE（TTM）为29.7倍，处于指数自2010年发布以来9.6%的估值分位水平，历史较低分位 [1] - 创业板指申万前三大行业分别为电力设备（31%）、医药生物（14%）、电子（12%），成长风格显著 [1] 投资渠道 - 对于没有股票账户的投资者，可通过创业板ETF广发（159952）的场外联接基金（A类003765，C类003766，F类021739）布局 [2] - F份额0申购费、持有7天0赎回费、销售服务费低至0.01% [2] 市场风格分析 - 前期市场风格阶段性转向防御，受"四月决断"季节性因素及外部"对等关税"影响 [2] - 步入5月，经济和业绩数据风险出清，政策态度以"稳"为主，关税对市场冲击最大的阶段已过 [2] - "四月决断"后市场风格有望回归科技成长 [2]