报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2606合约4月17日收盘价1054.02元/克，较4月16日跌7.48元，跌幅0.70% [2] - AG2606合约4月17日收盘价19570元/千克，较4月16日跌355元，跌幅1.78% [2] - PT2606合约4月17日收盘价526.25，较4月16日跌7.30，跌幅1.37% [2] - PD2606合约4月17日收盘价384.10元/克，较4月16日跌5.50元，跌幅1.41% [2] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约4月17日收盘价4849.40，较4月16日涨38.50，涨幅0.80% [2] - COMEX白银主力合约4月17日收盘价80.93，较4月16日涨2.47，涨幅3.15% [2] - NYMEX铂金主力合约4月17日收盘价2114.40美元/盎司，较4月16日涨17.00，涨幅0.81% [2] - NYMEX钯金主力合约4月17日收盘价1572.00，较4月16日涨10.00，涨幅0.64% [2] 现货价格 - 伦敦金现值4837.49，较前值涨50.06，涨幅1.05% [2] - 伦敦银现值80.78，较前值涨2.41，涨幅3.08% [2] - 现货铂金现值2143.00美元/盎司，较前值涨7.00，涨幅0.33% [2] - 现货钯金现值1594.00，较前值涨14.00，涨幅0.89% [2] - 上金所黄金T+D现值1052.94元/克，较前值跌5.56元，跌幅0.53% [2] - 上金所白银T+D现值19588元/千克，较前值跌265元，跌幅1.33% [2] - 上金所铂金9995现值524元/克，较前值跌13元，跌幅2.37% [2] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 -1.08，较前值涨1.92，历史1年分位数46.10% [2] - 白银TD - 沪银主力现值18，较前值涨90，历史1年分位数60.60% [2] - 伦敦金 - COMEX金现值 -11.91，较前值涨11.56，历史1年分位数63.80% [2] - 伦敦银 - COMEX银现值 -0.15，较前值跌0.06，历史1年分位数43.10% [2] 比价 - COMEX金/银现值59.92，较前值跌1.40，跌幅2.28% [2] - 上期所金/银现值53.86，较前值涨0.58，涨幅1.10% [2] - NYMEX铂/钯现值1.35，较前值涨0.00，涨幅0.17% [2] - 广期所铂/钯现值1.37，较前值涨0.00，涨幅0.04% [2] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.26%，较前值跌0.06，跌幅1.4% [2] - 2年期美债收益率现值3.71%，较前值跌0.07，跌幅1.9% [2] - 10年期TIPS国债收益率现值1.90%，较前值跌0.03，跌幅1.6% [2] - 美元指数现值98.23，较前值涨0.03，涨幅0.03% [2] - 离岸人民币汇率现值6.8165，较前值跌0.0060，跌幅0.09% [2] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值108648千克，较前值跌0.01% [2] - 上期所白银库存现值564832，较前值涨44032，涨幅8.45% [2] - COMEX黄金库存现值29997182，较前值跌18000，跌幅0.06% [2] - COMEX白银库存现值319144049，较前值跌1149392，跌幅0.36% [2] - COMEX黄金注册仓单现值15772420，较前值跌5305，跌幅0.03% [2] - COMEX白银注册仓单现值0，较前值无变化 [3]

COMEX白银近期价格表现与市场动态 - 2025年1月4日因假期休市，前一交易日COMEX白银收于72.09美元/盎司，上涨1.57% [1] - 当日价格最高触及74.21美元/盎司，最低下探70.52美元/盎司 [1] - 自2025年11月以来，COMEX白银期货累计涨幅达到83% [1] 白银市场逼空行情与交易所干预 - 近期白银价格大涨背后是投机资本与散户在伦敦、纽约白银现货极度紧缺下，大举涌入COMEX白银期货市场逼空 [1] - 芝加哥商品交易所在过去两周内第三次调高COMEX白银期货合约初始保证金，导致价格回落至71美元/盎司附近 [3] - 调整后，纽约5000盎司白银期货非高风险组合新保证金为每手32,500美元，高风险组合新初始保证金为每手35,750美元 [3] - 历史上，1970-1980年及2009-2011年的白银逼空行情，最终因芝商所大幅调高保证金和美联储收紧货币政策而平息 [3] - 当前美联储倾向降息，芝商所连续调高保证金能否遏制本轮逼空行情仍有待观察 [3] 地缘政治事件对银价的影响 - 美国总统特朗普于当地时间1月3日凌晨宣布，美军对委内瑞拉实施了大规模军事打击 [3] - 委内瑞拉政府声明称，美方攻击目的是夺取该国的石油和矿产资源，导致该国安全风险显着上升 [3] - 地缘局势的动荡在近期支撑了银价 [3] 白银期货短期技术分析 - 从价格走势看，银价似乎形成了一个巨大的看跌“买盘衰竭形态”，即多头在高点耗尽动能后价格大幅回落 [4] - 白银日线图在周一出现了显着的看跌“关键反转形态” [4] - 多头下一阶段价格目标是推动收盘价站上关键阻力位82.67美元/盎司（周一创下的历史高点） [4] - 空头短期价格目标是打压收盘价跌破关键支撑位67.50美元/盎司 [4] - 第一阻力位关注隔夜高点74.21美元/盎司，进一步阻力位看75.00美元/盎司 [4] - 第一支撑位看向72.00美元/盎司，进一步支撑位为隔夜低点70.515美元/盎司 [4]

贵金属市场动态 - 现货白银价格在经历12月30日晚间暴跌9%后，强势回升至每盎司74美元上方，呈现暴涨暴跌的剧烈波动模式 [1] - 黄金价格在从纪录高位急跌后重新站稳脚跟，并在录得两个月来最大跌幅后小幅走高 [1] - 本轮抛售的诱因包括交易所上调保证金要求、技术指标显示涨势过热，以及市场流动性偏薄放大波动 [1] - 分析师指出周一的下跌主要是技术性因素导致，包括快速上涨后的早期获利了结、杠杆多头被迫去杠杆以及更严格的保证金要求，但基本面未发生变化 [4] - 支撑贵金属上涨的结构性条件，如美元走弱与持续的地缘不确定性依然存在，买盘可能正在回归 [4] - 尽管近期回撤，黄金和白银仍有望录得自1979年以来最强的年度表现 [5] - 年度强劲表现的支撑因素包括全球央行强劲买入、资金持续流入ETF以及美联储连续三次降息 [5] - 有券商指出，当前白银上涨由真实的现货短缺所塑造，实物缺口、政策驱动的供应限制及库存集中度提高正越来越多地决定价格，表明白银市场的定价与交易方式可能发生持久变化 [5] 地缘政治与市场情绪 - 俄罗斯指责乌克兰试图袭击普京住所并誓言报复，此举削弱了和平协议前景 [4] - 悉尼IG分析师Tony Sycamore认为，贵金属虽出现降温，但趋势未必结束，供给缺口、各国囤货、出口限制仍在，本轮“代际泡沫”是否结束尚无定论 [4] 交易所与监管动态 - 在波动加剧之际，部分交易所开始控制风险，芝加哥商品交易所自周一起上调了部分COMEX白银期货合约的保证金要求 [4] - 交易所提高保证金要求意味着交易者必须追加更多资金以维持持仓，导致部分投机者因无法追加而被迫缩小仓位或平仓 [4] 全球股市概况 - 12月30日晚间，美股三大指数震荡下跌，行情表现较为清淡 [5] - 在消息面和成交量普遍偏低的情况下，市场注意力转向美联储12月会议纪要，以寻找2026年利率路径的线索 [6] - 分析师表示，股市明年真正需要的是“偏鸽派”的美联储 [6] - 欧洲股市走强，主要受金属价格上涨提振矿业股带动 [7] - 总体来看，全球股市今年有望连续第三年实现年度上涨，但最近几天的表现相当平淡 [7] 美联储相关动态 - 特朗普表示心里已有下一任美联储主席人选但不急于宣布，并暗示可能会解雇现任主席鲍威尔 [6] - 分析师称市场并未将新年出现“解雇美联储主席”的情形计入定价，认为只要政策基调偏鸽，市场大概率能消化这些噪音 [7]