地缘政治与供应链影响 - 全球贸易紧张局势加剧，公司发展深度受制于地缘政治影响，尤其面临稀土出口管制带来的供应链压力[2] - 商务部近期出台的稀土新规覆盖含中国成分的境外稀土相关物项及技术，要求外国企业重新出口此类产品前需获得批准[2] - 公司的精密激光器、磁铁等部件高度依赖稀土材料，其磁铁和电池中使用了一些稀土材料[2] - 公司首席财务官回应称，已为稀土元素及其开采和精炼技术的出口管制制度做好了充分准备，因设备交货时间长，拥有充足的原材料库存来支持客户的短期需求[2] 2025年第三季度财务表现 - 公司实现净销售额75.2亿欧元，环比下滑2.28%，略低于市场预期的77.1亿欧元[4] - 毛利率为51.6%，高于市场预期的51.4%[4] - 净利润达21亿欧元，环比下滑约6.81%，但优于市场预期[4] 2025年第三季度订单与系统销售 - 该季度总订单金额达54亿欧元，其中核心的极紫外光（EUV）光刻机订单金额为36亿欧元[4] - 净系统销售额为55.54亿欧元，其中ArFi系统销售额占比52%，EUV系统销售额占比38%[4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净销售额为53亿欧元，处于指引中值 [7] - 第一季度毛利率为51%，高于指引，主要受益于产品组合优化和一次性因素 [8] - 第一季度研发费用为10.32亿欧元，销售及管理费用为2.73亿欧元，均略低于指引 [8] - 第一季度净利润为12亿欧元，占净销售额的23.1%，每股收益为3.11欧元 [8] - 第一季度末现金及短期投资为54亿欧元，低于上一季度 [9] - 第一季度自由现金流为负，主要由于客户预付款减少和库存增加 [9] - 第一季度系统订单额为36亿欧元，其中EUV订单6.56亿欧元，非EUV订单29亿欧元 [10] - 第一季度末积压订单约为380亿欧元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度EUV系统出货12台，确认11台收入18亿欧元 [7] - 第一季度系统销售额40亿欧元，逻辑占比63%，存储占比37% [7] - 第一季度安装基础管理销售额13亿欧元 [7] - 预计2024年EUV业务将实现增长，计划确认与2023年相似的0.33 NA EUV系统收入，以及1-2台高NA系统收入 [18] - 预计2024年非EUV业务将下降，主要由于浸没式系统销售减少 [22] - 预计2024年安装基础管理业务收入与去年持平 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度系统订单中存储占比59%，逻辑占比41% [11] - 中国市场第一季度销售额19亿欧元，低于上一季度的22亿欧元 [43] - 预计中国市场2024年将继续保持强劲 [46] - 预计2025年将是强劲的一年，受益于半导体终端市场的长期增长驱动因素 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在为2025年的需求增长做准备，包括增加材料采购和高NA产能建设 [9] - 推出NXE3800E EUV系统，生产率提升37%至每小时220片晶圆 [19] - 高NA EUV系统已实现低于10纳米分辨率的首次成像 [21] - 预计2024年是过渡年，公司将继续投资产能扩张和技术研发 [23] - 预计2025年行业将处于周期性上升周期中期 [24] - 计划在2024年11月14日的投资者日更新2025-2030年市场情景展望 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 半导体行业库存水平持续改善，趋向更健康水平 [14] - 逻辑和存储客户的工具利用率持续提高，符合行业复苏趋势 [14] - 存储需求主要由支持DDR5和HBM等先进存储的技术节点转换驱动 [15] - 逻辑客户仍在消化过去一年新增的产能 [15] - AI相关应用持续带来需求动力 [14] - 预计2024年下半年将比上半年更强劲 [23] - 长期来看，预计行业已度过当前周期的底部，2024年将实现复苏 [23] 其他重要信息 - 第一季度回购约50万股，总金额约4亿欧元 [13] - 2023年全年股息为每股6.10欧元，较2022年增长5.2% [13] - CEO Peter Wenig将于2024年4月24日股东大会后退休 [15] - Christophe Fouquet将接任CEO职位 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: EUV订单下降及2025年展望 - 订单流入可能不均衡，过去6个月订单总额达130亿欧元 [32] - 预计未来三个季度每季度需要超过40亿欧元订单才能达到2025年中值预期 [34] - 预计2025年将是显著增长的一年 [35] - 中国在订单流入中占健康比例，但不像第一季度销售额那样集中 [36] 问题: 中国市场趋势 - 中国第一季度销售额19亿欧元，低于上一季度的22亿欧元 [43] - 预计中国市场2024年将继续保持强劲 [46] - 中国增加的成熟产能符合全球需求预期 [49] 问题: EUV与2纳米/3纳米技术 - 预计2纳米产能将在明年开始增加 [52] - 2纳米的EUV层数与3纳米相似 [53] - 高NA系统已实现低于10纳米分辨率的首次成像，是重要里程碑 [75] 问题: 订单交付周期 - 与客户保持密切沟通了解需求，订单流程可能因商业谈判而延迟 [70] - 公司因交付周期长会提前建立库存 [61] 问题: 存储订单构成 - 第一季度存储订单主要与技术转换相关，如DDR5和HBM [63] - 预计下半年将看到存储容量增加 [107] 问题: 高NA系统进展 - 高NA系统已实现低于10纳米分辨率的首次成像 [75] - 客户将使用实验室系统进行早期工艺开发 [76] 问题: 中国服务业务潜在影响 - 目前没有限制阻止在中国服务安装基础 [94] - 中美政府正在讨论相关服务限制事宜 [93] 问题: 电气化对半导体需求影响 - 电气化将推动主流和先进半导体需求增长 [95] - 涉及发电、配电、存储和使用等多个环节 [99] 问题: 下半年增长驱动因素 - 增长将来自逻辑和存储客户的晶圆厂开工和产能提升 [102] - 安装基础业务下半年可能有升级机会 [102] 问题: EUV在DRAM中的应用 - DRAM客户路线图显示EUV层数节点间持续增加 [123] - HBM对EUV层数影响不大，主要影响晶圆需求 [124]