行业增长周期驱动因素转变 - 2026年韩国半导体价值链增长周期的核心驱动将从传统的资本支出周期转向先进逻辑制程的实际产能利用率 [1] - 随着先进制程晶圆厂产能趋于饱和，产业链的盈利杠杆将向与单位晶圆处理强度紧密相关的耗材、材料及服务密集型设备领域转移 [1] 先进制程产能利用率恢复 - 在晶圆代工厂长期产能利用率不足后，受人工智能驱动的逻辑芯片需求及内部核心业务支撑，5纳米以下先进制程的晶圆开工率正逐步恢复正常水平 [1] - 三星电子P4工厂和SK海力士M15X工厂等新晶圆厂的投产仍是存储领域的重要催化剂 [1] 外部逻辑芯片需求增量 - 英伟达与Groq达成非独家授权及知识产权对齐协议后，业界讨论更多先进逻辑芯片产能可能向非主流晶圆代工厂转移 [2] - 先进逻辑晶圆在极紫外光刻时代因深度集成和多重图形技术复杂性，即便小幅增量也将显著提升工艺步骤数量 [2] - 特斯拉与三星的合作等进展将进一步巩固工艺设备和材料的持续性需求基础 [2] 内部逻辑芯片生产支撑 - 基于三星自研2纳米GAA工艺的Exynos2600芯片研发取得进展，这一内部业务将成为先进制程晶圆厂产能利用率的“压舱石” [2] - 内部逻辑芯片产能有助于降低利用率预测的波动性，提升持续性需求的可见度，因为面向内外部客户的生产都需经过相同的全套工艺流程 [2] 2026年行业核心叙事与受益环节 - 2026年行业核心叙事围绕两大主线：新晶圆厂投产，以及先进制程产能利用率恢复正常，这将释放对工艺密集型设备、耗材和服务的持续性需求 [3] - 新兴逻辑芯片应用场景的拓展和内部产能爬坡将推动晶圆吞吐量显著增长，进而带动多类供应商盈利提升 [3] - 报告重点推荐三大受益领域：保护膜及相关工艺耗材、空白掩模及检测中间产品、激光基及精密工艺设备 [3] 具体受益领域分析 - 保护膜及相关工艺耗材需求将随产能利用率同步增长，主要因为EUV光刻层数增加，需要保护光刻掩模并提升图形保真度 [3] - 空白掩模及检测中间产品的材料消耗与产能利用率成正比，尤其是在EUV渗透率持续提升的背景下，它们是光刻图案化的关键输入 [3] - 激光基及精密工艺设备的使用率和服务周期将直接随晶圆吞吐量提升而增加，这类设备支持晶圆退火、标记或微制造等工序 [3]

电子信息制造业政策支持 - 工业和信息化部与市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，推进人工智能服务器、高效存储等先进计算系统建设，提升智算云服务水平 [2] - 支持汽车电子、海洋电子、航空电子、医疗电子等产业发展，助推产业数字化转型和智能化升级 [2] - 构建基于北斗的精准时空信息服务体系，促进北斗与人工智能、智能网联汽车、低空经济等领域深度融合 [2] - 加力推进电子信息制造业大规模设备更新、重大工程和重大项目开工建设，推动产业高端化、智能化、绿色发展 [3] - 编制完善产业链图谱，有序推动先进计算、新型显示、服务器、通信设备、智能硬件等重点领域重大项目布局 [3] - 聚焦行业垂直领域场景，打造以跨平台计算框架为核心的计算生态，加快对多体系芯片、多类型软件、多元化系统的兼容适用 [3] - 加强CPU、高性能人工智能服务器、软硬件协同等攻关力度，开展人工智能芯片与大模型适应性测试 [3] - 适度超前部署新型基础设施建设，提升各地已建基础设施运营管理水平，强化服务器、芯片和关键模块的兼容适配 [3] 人工智能与芯片技术进展 - DeepSeek目标在2024年底前发布AI智能体 [4] - 三星确认Exynos2600芯片将成为世界上首款采用2nm工艺制造的移动SoC，已准备好大规模量产，由2025年Galaxy S26系列首发搭载 [11] - OpenAI将其二次股票出售规模扩大逾40亿美元，向符合资格的现任及离职员工提供出售约103亿美元股票的机会，此次出售将使OpenAI估值达到5000亿美元 [12] - 英伟达计划推出新人工智能芯片，价格可能是H20芯片的两倍 [13] - 字节跳动回应切割芯片业务传闻，称相关消息是谣言，芯片业务主体一直没有变化，只是切换飞书租户 [5][6] 机器人及自动驾驶应用 - 智元机器人成为湖北人形机器人创新中心机器人采购及安装项目第一中标候选人，投标报价3101.61万元 [7] - 湖北人形机器人创新中心成立于2024年6月，是目前全国面积最大、场景最丰富的人形机器人创新中心 [7] - 文远知行旗下全新量产自动驾驶出行服务车辆GXR在广州市黄埔区正式开启24小时纯无人商业化运营 [7] 消费电子与硬件创新 - 华为发布第二代三折叠手机MateXTs非凡大师，搭载麒麟9020芯片，软硬芯云协同，系统级深度优化，整机性能提升36%，起售价17999元 [8] - 麒麟芯片时隔四年重现华为发布会 [8] 数据中心与基础设施 - LG电子在美国获得为人工智能数据中心提供冷却解决方案的大订单，这是LG电子首次公开披露AI数据中心供应协议 [14][15] - 星巴克将于2024年9月底前在北美地区逾1.1万家自营门店推出采用人工智能技术的全新库存盘点系统 [16] 资本市场动态 - 农业银行总市值约2.5万亿元，首次超过工商银行总市值约2.48万亿元，成为新的"宇宙行" [5] - Anthropic完成130亿美元（约928亿元人民币）F轮融资，由ICONIQ、富达管理与研究公司和光速创投领投 [16] - 精酿品牌TAGSIU醍宿酿造完成近千万元Pre-A轮融资，投资方为MinIPO、酷鼠酒厂、讲真创投 [16] - 沃尔玛支持的PHONEPE将在2024年9月底之前申请IPO [17] - 汽配企业纳百川新能源股份有限公司深交所创业板IPO进入提交注册阶段，保荐机构为浙商证券 [17] 全球市场与贸易 - 日本和美国接近达成协议，降低对日本汽车的关税 [10] - 埃克森美孚正寻求出售其在英国和比利时的欧洲化工厂，出售价格可能高达10亿美元 [16] 科学研究突破 - 中国科学家确证火星内部存在半径约600千米的固态内核，主要成分可能是富含轻元素的结晶铁镍合金，火星外核与内核之间存在约30%的波速跳变和约7%的密度差异 [9] 体育产业发展 - 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出到2030年培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元 [4] 股市表现 - A股三大指数集体收跌，沪指跌1.25%，深成指跌2.83%，创业板指跌4.25% [18] - 港股三大指数延续跌势，恒生指数跌1.12%报25058.51点，科技指数跌1.85%报5578.86点，国企指数跌1.25%报8937.09点 [18] - 美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数跌0.05%报45271.23点，标普500指数涨0.51%报6448.26点，纳斯达克综合指数涨1.02%报21497.73点 [18]