发行信息 - 最高发行价为每股H股[编纂]港元，另加相关费用[8] - 每股H股面值为人民币1.00元[8] - 若最终发行价低于[编纂]港元，多缴股款可退还[9] 市场地位 - 2024年NOR Flash全球第二、中国内地第一，全球份额18.5%[31] - 2024年SLC NAND Flash全球第六、中国内地第一，全球份额2.2%[31] - 2024年利基型DRAM全球第七、中国内地第二，全球份额1.7%[31] - 2024年MCU全球第八、中国内地第一，全球份额1.2%[31] - 2024年指纹传感器芯片中国内地第二，内地份额约10%[31] 产品情况 - MCU聚焦32位产品，有63大系列、700余款[40] 收购情况 - 2024年收购苏州赛芯，与模拟芯片业务协同[41] 未来展望 - 2025年是端侧算力爆发起点，AI驱动产品需求[43] 财务数据 - 2022 - 2025年公司收入分别为8129992千元、5760823千元、7355978千元、4150309千元[1] - 2022 - 2025年销售成本占比分别为54.5%、69.7%、64.3%、63.1%[1] - 2022 - 2025年毛利分别为3697216千元、1746308千元、2623218千元、1532726千元，占比分别为45.5%、30.3%、35.7%、36.9%[1] - 2022 - 2025年调整后净利润分别为2256063千元、258279千元、1259915千元、672458千元[60] - 2022 - 2025年调整后净利润率分别为27.7%、4.5%、17.1%、16.2%[60] - 2022 - 2025年专用型存储芯片收入占比分别为59.3%、70.8%、70.6%、68.5%[63] - 2022 - 2025年NOR Flash收入占比分别为43.5%、52.0%、51.0%、48.9%[63] - 2022 - 2025年MCU收入占比分别为34.8%、22.8%、23.0%、23.1%[63] - 2022 - 2025年传感器芯片收入占比分别为5.4%、6.1%、6.1%、4.7%[63] - 2022 - 2025年模拟芯片收入占比分别为0.0%、0.1%、0.2%、3.7%[63] - 2022 - 2025年专用型存储芯片销量分别为2,259,645千颗、2,655,166千颗、3,553,167千颗、2,147,891千颗，平均售价分别为2.14元、1.54元、1.46元、1.32元[65] - 2022 - 2025年NOR Flash销量分别为2,180,800千颗、2,532,962千颗、3,335,830千颗、2,034,441千颗，平均售价分别为1.62元、1.18元、1.13元、1.00元[65] - 2022 - 2025年专用型存储芯片毛利分别为19.34749亿元、13.44959亿元、20.915亿元、10.95377亿元，毛利率分别为40.1%、33.0%、40.3%、38.5%[68] - 公司毛利由2022年的36.972亿元下降52.8%至2023年的17.463亿元，2024年增加50.2%至26.232亿元，2024 - 2025年同期由13.002亿元增至15.327亿元[71] - 公司净利润由2022年的20.529亿元下降至2023年的1.611亿元，2024年增至11.009亿元，2024 - 2025年同期由5.17亿元增至5.878亿元[72] - 截至2022 - 2025年12月31日或6月30日，非流动资产分别为52.32044亿元、48.52823亿元、67.94033亿元、69.38297亿元[74] - 截至2022 - 2025年12月31日或6月30日，流动资产分别为114.14643亿元、116.02957亿元、124.34797亿元、128.6177亿元[74] - 截至2022 - 2025年12月31日或6月30日，流动负债分别为11.96664亿元、9.86175亿元、23.30507亿元、21.5563亿元[74] - 截至2022 - 2025年12月31日或6月30日，资产净值分别为151.8714亿元、151.99573亿元、166.78777亿元、174.35246亿元[74] - 截至2022 - 2025年6月30日，公司股东应占权益总额分别为15,187,140千元、15,199,573千元、16,498,505千元、17,239,898千元[76] - 截至2024 - 2025年6月30日，非控股权益分别为180,272千元、195,348千元[76] - 2022 - 2025年6月30日，公司资产净值分别为15,187.1百万元、15,199.6百万元、16,498.5百万元、17,239.9百万元[76] - 2024年全面收益总额达1,312.2百万元，2025年上半年全面收益达727.9百万元[76] - 2022 - 2025年6月30日，经营活动所得现金净额分别为949,691千元、1,186,749千元、2,032,230千元、957,821千元[79] - 2022 - 2025年6月30日，投资活动所用现金净额分别为(43,724)千元、(294,903)千元、(669,335)千元、(1,762,846)千元[79] - 2022 - 2025年，毛利率分别为45.5%、30.3%、35.7%、36.9%[82] - 2022 - 2025年，利润率分别为25.3%、2.8%、15.0%、14.2%[82] - 2022 - 2025年，调整净利润率分别为27.7%、4.5%、17.1%、16.2%[82] - A股市值为154,047.5百万港元[93] - 2022 - 2024年及截至2025年6月30日止六个月，公司宣派及批准末期股息分别为人民币707.5百万元、413.6百万元、零及225.6百万元[100] - 专用型存储芯片平均售价由2024年10月31日止十个月的每颗人民币1.45元下降至2025年10月31日止十个月的每颗人民币1.41元[105] - MCU平均售价由2024年10月31日止十个月的每颗人民币4.19元下降至2025年10月31日止十个月的每颗人民币3.85元[105] - 传感器芯片平均售价由每颗人民币1.69元下降至每颗人民币1.58元[105] - 模拟芯片平均售价由每颗人民币0.10元上升至每颗人民币0.16元[105] - 公司收入从2024年9月30日止九个月的56.496亿元增加20.9%至2025年9月30日止九个月的68.316亿元[108] - 销售成本从2024年9月30日止九个月的35.291亿元增加19.4%至2025年9月30日止九个月的42.141亿元[109] - 毛利从2024年9月30日止九个月的21.205亿元增加23.4%至2025年9月30日止九个月的26.175亿元，毛利率从37.5%变为38.3%[110] - 其他收入从2024年9月30日止九个月的2.466亿元减少3.3%至2025年9月30日止九个月的2.385亿元[111] - 销售及分销开支从2024年9月30日止九个月的2.776亿元增加24.4%至2025年9月30日止九个月的3.453亿元，占收入百分比从4.9%变为5.1%[112] - 行政开支从2024年9月30日止九个月的3.55亿元增加36.2%至2025年9月30日止九个月的4.837亿元，占收入百分比从6.3%增至7.1%[114] - 研发开支从2024年9月30日止九个月的8.459亿元变为2025年9月30日止九个月的8.6亿元，占收入百分比从15.0%减至12.6%[115] - 期内利润从2024年9月30日止九个月的8.321亿元增加32.7%至2025年9月30日止九个月的11.044亿元[116] - 总资产从2024年12月31日的192.288亿元增至2025年9月30日的207.563亿元，总负债从25.501亿元减至23.563亿元，净资产从166.788亿元增至184亿元[117] - 2025年9月30日止九个月，经营活动产生现金流净额为17.956亿元，投资活动所用现金流净额为10.413亿元，融资活动所用现金流净额为1.804亿元[118] 客户与供应商 - 2022 - 2024年及2025年上半年，向五大客户销售额分别为23.806亿元、17.665亿元、24.446亿元、12.185亿元，占比分别为29.3%、30.6%、33.3%、29.4%[49] - 2022 - 2024年及2025年上半年，向最大客户销售额分别为5.757亿元、4.105亿元、5.583亿元、3.219亿元，占比分别为7.1%、7.1%、7.6%、7.8%[49] - 2022 - 2024年及2025年上半年，向五大供应商采购额分别为40.906亿元、30.819亿元、36.969亿元、20.078亿元，占比分别为73.4%、71.0%、70.2%、68.9%[51] - 2022 - 2024年及2025年上半年，向最大供应商采购额分别为13.698亿元、13.209亿元、13.562亿元、7.658亿元，占比分别为24.6%、30.4%、25.8%、26.3%[51] 子公司情况 - 合肥格易、上海格易、西安格易、思立微、芯存半导体为公司全资附属公司[144][146][168][177] - 苏州赛芯为公司非全资附属公司[176] 风险提示 - 集团质量控制、利率汇率股价、资本市场变化影响业务[198] - 投资H股存在多项风险，特定事件或致股价下跌、资金损失[200] - 实际业绩可能与前瞻性陈述预期有重大出入[200]

公司上市进展 - 兆易创新已通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中金公司与华泰国际 [1] 公司业务概览 - 公司是一家多元芯片的集成电路设计公司，采用无晶圆业务模式，专注于芯片设计与研发，制造环节外包 [4] - 公司产品线包括Flash、利基型DRAM、微控制器(MCU)、模拟芯片及传感器芯片，并提供配套算法、软件及系统解决方案 [4] - 产品应用领域广泛，涵盖消费电子、汽车、工业应用、个人电脑及服务器、物联网、网络通信等 [4] - 公司成立于2005年，在专用型存储芯片行业有二十年经验，在MCU领域有十四年经验，是中国内地该领域的知名企业 [4] 市场地位与份额 - 以2024年销售额计，公司NOR Flash全球市场份额为18.5%，排名全球第二、中国内地第一 [5] - 单层式储存单元NAND Flash全球市场份额为2.2%，排名全球第六、中国内地第一 [5] - 利基型DRAM全球市场份额为1.7%，排名全球第七、中国内地第二 [5] - MCU全球市场份额为1.2%，排名全球第八、中国内地第一 [5] - 指纹传感器芯片在中国内地市场份额约为10%，排名中国内地第二 [5] 行业趋势 - 端侧AI正在快速发展，2025年将标志着端侧算力重大爆发的起点 [6] - 端侧AI通过将传统设备演化成具备自主决策能力的智能系统，拓展了AI的应用边界，为相关行业内企业带来新机遇 [6] 财务表现：收入 - 2022年收入约为81.3亿元人民币（8,129,992千元） [6][7] - 2023年收入约为57.61亿元人民币（5,760,823千元），同比下降约29.1% [6][7] - 2024年收入约为73.56亿元人民币（7,355,978千元），同比增长约27.7% [6][7] - 2025年上半年（截至6月30日止六个月）收入约为41.5亿元人民币（4,150,309千元） [6][7] 财务表现：利润与盈利能力 - 2022年利润约为20.53亿元人民币（2,052,882千元），净利润率约为25.3% [6][7] - 2023年利润约为1.61亿元人民币（161,141千元），净利润率约为2.8% [6][7] - 2024年利润约为11.01亿元人民币（1,100,881千元），净利润率约为15.0% [6][7] - 2025年上半年利润约为5.88亿元人民币（587,835千元），净利润率约为14.2% [6][7] - 2022年毛利为36.97亿元人民币（3,697,216千元），毛利率为45.5% [7] - 2023年毛利为17.46亿元人民币（1,746,308千元），毛利率为30.3% [7] - 2024年毛利为26.23亿元人民币（2,623,218千元），毛利率为35.7% [7] - 2025年上半年毛利为15.33亿元人民币（1,532,726千元），毛利率为36.9% [7] 财务表现：费用结构 - 研发开支持续处于高位：2022年为9.36亿元（占收入11.5%），2023年为9.90亿元（占收入17.2%），2024年为11.22亿元（占收入15.3%），2025年上半年为5.68亿元（占收入13.7%） [7] - 销售及分销开支：2025年上半年为2.24亿元，占收入比例为5.4%，较2024年同期的4.7%有所上升 [7] - 行政开支：2025年上半年为3.14亿元，占收入比例为7.6%，较2024年同期的6.6%有所上升 [7]