公司产能扩张 - 美光正在美国爱达荷州博伊西建设两座新晶圆厂，总投资计划500亿美元，园区面积扩大一倍以上 [2] - 博伊西第一座晶圆厂主要生产DRAM芯片，用于制造高带宽存储芯片，预计2027年中期投产，第二座晶圆厂预计2028年底投产 [2] - 每个博伊西晶圆厂面积为60万平方英尺，相当于10个以上足球场，是美国有史以来最大的“无尘室”之一 [2] - 为准备博伊西场地，工程师已使用超过700万磅炸药进行爆破，并搭建了全天候工作的“小城市”拖车团队 [2] - 每个博伊西晶圆厂预计将使用7万吨钢材和30万立方码混凝土 [3] - 美光在纽约州锡拉丘兹附近动工建设价值1000亿美元的晶圆厂综合体，是纽约州史上最大私人投资项目 [3] - 美光宣布在日本广岛投资96亿美元，并在新加坡投入高达240亿美元建设新的先进半导体制造工厂，预计2028年下半年投产 [3][11] 行业竞争与市场动态 - 美光及其竞争对手SK海力士和三星正经历存储芯片制造的“淘金热”，SK海力士宣布在韩国建设价值130亿美元的晶圆厂，并在美国印第安纳州建设价值40亿美元的制造综合体 [3][6] - 存储芯片行业正面临40多年来最严重的供应紧张，人工智能热潮是主要驱动因素 [2][5] - 大型语言模型日益复杂，AI技术公司宣布了建设数万亿美元数据中心的计划，导致DRAM芯片市场需求远超供给 [5] - 英伟达、谷歌、博通和AMD等公司设计的处理器在AI模型训练和推理过程中需要更多更快的存储芯片 [5] - 自去年四月以来，美光股价上涨了6倍以上，达到约414美元，市值接近五千亿美元 [6] - 台媒报道，DRAM芯片合同价格相比去年同期上涨了170%以上 [8] - 数据中心硬件经销商Circular Technology表示，DDR5芯片自去年九月以来价格上涨了近500% [9] - 行业分析认为短缺问题可能持续到2026年底，至少到2027年上半年 [10] 公司财务与产品转型 - 美光毛利率从2024年初的18.5%飙升至最新季度报告的56%，并预计本季度毛利率将达到68% [6] - 公司正从移动设备使用的简单内存芯片转向更盈利的产品，如数据中心所需的高带宽存储芯片 [6] - 美光首席财务官表示，公司业务处于非凡的发展轨迹上，目前能满足部分关键客户约一半到三分之二的需求 [8] - 越来越多的买家寻求锁定多年采购合同，以确保供应并避免价格大幅上涨 [8] - 美光首席商务官表示，在去年8月至10月间，公司注意到高带宽存储芯片需求激增，并因此加快了第二座晶圆厂的建设 [10] - 美光表示，高带宽存储芯片HBM4和HBM3e的供应将持续售罄直到今年年底，并已开始向客户发货HBM4 [11] 历史背景与行业特性 - 历史上，存储芯片公司对繁荣与萧条周期极为脆弱，供应链冲击和经济衰退可能造成混乱 [8] - 新冠疫情期间设备销量激增后，利率上升和通胀导致购买减少，科技公司仓库堆满未使用的存储芯片 [8] - 2022年，美光及其主要竞争对手股价大幅下跌，市值损失了数百亿美元 [8] - 作为回应，存储芯片制造商曾大幅削减产量以稳定价格 [8] - 存储芯片几十年来被视为标准化商品，比其他先进AI芯片更便宜、更易制造 [6] - 美光市场份额小于SK海力士，高度容易受到竞争格局变化的影响 [10] - 今年2月初，有行业报道称美光未能获得英伟达最新AI芯片所需HBM4的供应份额，导致股价短暂受挫，但公司否认该报道 [10]

核心公告概述 - 兆易创新科技集团股份有限公司公告其全资子公司使用部分闲置募集资金进行现金管理 [1] - 本次现金管理投资金额为人民币15,000万元 投资种类为大额存单和结构性存款 [2][3] - 该操作旨在提高闲置募集资金使用效率 为公司及股东获取更多回报 [3] 投资详情与资金来源 - 本次进行现金管理的资金来源为2020年非公开发行股票的暂时闲置募集资金 [4] - 2020年非公开发行共募集资金总额人民币432,402.35万元 扣除费用后实际募集资金净额为人民币428,443.86万元 [5] - 募集资金原计划用于"DRAM芯片研发及产业化项目"和补充流动资金 后经调整新增"汽车电子芯片研发及产业化项目" [6] 授权与审议程序 - 公司于2025年4月24日召开董事会及监事会 审议通过了使用闲置募集资金进行现金管理的议案 [2][6] - 授权使用最高额度不超过人民币5亿元的闲置募集资金进行现金管理 有效期自董事会审议通过之日起一年内 [2][6] - 授权公司管理层在有效期和额度范围内行使决策权 保荐机构出具了无异议的核查意见 [2][6] 公司财务状况与影响 - 截至2025年9月30日 公司货币资金为100.14亿元 [10] - 本次现金管理支付金额15,000万元 占最近一期报告期末货币资金的1.50% [10] - 公司认为该操作不影响主营业务正常开展 有利于提高资金使用效率 不会对财务状况等造成重大影响 [10]

合肥2025年宏观经济与产业表现 - 2025年全市地区生产总值（GDP）达14210亿元，按不变价格计算同比增长6.1%，增速与温州、烟台并列万亿城市第二，仅次于唐山[1] - GDP增量高达702.3亿元，凭借此增量追平济南，2026年大概率超越济南，全国排名将前进一位[1] - 2025年规模以上工业增加值增速高达17.6%，创四年来新高，位居万亿城市第一位[3] - 第二产业（广义工业）增加值5221.9亿元，增长8.7%，是经济增长最强助力[3] 合肥核心产业与“新质生产力”发展 - 计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长60.6%，信息产业增加值增速达60.6%[3][4] - 汽车制造业增加值增长11.1%，新能源汽车产量137.1万辆，占全国8.3%[3][4] - 战略性新兴产业产值同比增长16.6%，占规上工业比重达60.4%，同比提升2.7个百分点[3] - 半导体分立器件、工业机器人、存储芯片产量分别增长42.7%、1.1倍和1.3倍[3] - 微型计算机设备产量2772.3万台，占全国8.4%[3] 合肥的城市地位与历史性跨越 - 过去二十年（2004-2024），合肥GDP从896.67亿元增长至13507.7亿元，名义增幅高达1406.43%，在27个省会与首府中增速最快[5][6] - 全国城市排名从2004年的第47位上升至2024年的第19位，二十年上升28个位次[5] - 省会城市排名从2004年的第16位上升至2024年的第10位，二十年上升6个位次，是上升最快的省会[5] - 2024年常住人口规模突破千万，成为全国第18个千万人口城市[6] 合肥的人口增长动能 - 2023年常住人口增量高达21.9万人，位居全国第一；2024年增量14.9万人，位居全国第四[6] - 过去三年（2022-2024），合肥常住人口增量高达53.7万人，增量位居全国第一[6] - 人口规模在长三角已超越南京、宁波，位居长三角第四，仅次于上海、杭州、苏州[6] 合肥的产业发展战略与关键决策 - 2005年确立“工业立市”战略，2007年以全市财政收入三分之一（约60亿元）投资京东方建设国内首条液晶面板6代线，带动70多家配套企业落户，使合肥成为全球最大显示产业基地之一[12] - 2020年与蔚来汽车签下对赌协议，引入其中国总部，成功抓住新能源汽车风口[13] - 2017年与兆易创新成立合资公司合肥长鑫，专攻DRAM芯片研发生产，2021年合肥在中国大陆城市集成电路竞争力排行榜中位列第六[15][16] - 已形成“芯屏汽合”、“集终生智”八大新兴产业体系，并围绕新能源汽车集聚蔚来、江淮、国轩高科等上下游企业，形成完整产业链[12][14] 合肥的产业规划与目标 - 新能源汽车产业目标：到2025年，新能源汽车产值突破3000亿元，产能达150万辆，产量占全市汽车总产量超50%，占全国比重超25%[14] - 新目标：力争到2027年，新能源汽车产能超300万辆，集群营收超7000亿元，形成2至3家年产50万辆整车企业，新增10家百亿规模零部件企业[14] 区域发展战略对合肥的支撑 - 实施“强省会”战略，2024年合肥经济首位度达26.9%（即占安徽省GDP超四分之一），经济规模是省内第二大城市芜湖的2.7倍[18] - 安徽省全境已加入长三角一体化发展，并让芜湖、宣城加入南京都市圈，实现“左右逢源”的发展模式[21][22] - 在强省会战略引领下，2014年至2024年十年间，安徽省全国排名从第14位升至第11位，上升3个位次[20]

存储器价格走势 - 2026年迄今，存储器价格相较2025年第4季已上涨80%到90%，DRAM、NAND与HBM价格皆创新高[1] - 2026年第一季度DRAM合约价格预计将环比上涨90%至95%，NAND闪存价格预计将环比上涨55%至60%，该预测较1月初的预测（DRAM涨55%-60%，NAND涨33%-38%）大幅上调[3] - PC DRAM价格预计从假日季开始上涨近一倍，用于笔记本电脑和智能手机的LPDDR4x/LPDDR5x内存价格预计环比上涨约90%，这将是“有史以来最大的涨幅”[4] 存储器制造商盈利状况 - 2025年第4季，一般型DRAM毛利率已超越HBM，其营业利益率已达约60%[1][2] - 预期2026年首季，DRAM毛利率将再创新高，带动存储器制造商整体营业利益率创下历史新高[1][2] 下游市场需求与OEM应对策略 - 人工智能驱动的超大规模数据中心和云服务提供商持续给供应链带来压力，是导致短缺和价格上涨的主要原因[3] - 2025年第四季度个人电脑出货量高于预期，进一步加剧了存储器短缺[3] - 随着人工智能推理应用持续增长，对高性能存储的需求远超预期，自2025年底以来，北美领先的通信服务提供商快速增加采购量，导致企业级固态硬盘订单激增[4] - 因应存储器成本压力，OEM厂商正采取多种策略：降低单一装置的存储器配置；以成本较低的QLC SSD取代TLC SSD；优先导入搭载LPDDR5的高阶产品线；或将产品布局转向高阶机种以支撑整体定价[1] - 由于LP DDR4供应持续吃紧，其订单量呈下降趋势；而随着支援最新DRAM标准的新一代入门级芯片平台推出，LPDDR5的需求持续增加[1] 技术驱动与长期展望 - 人工智能基础设施从以训练为主向以推理为主过渡，需要更多的DRAM和存储空间[5] - 在大型语言模型推理过程中，为存储键值缓存以减少计算量并提高交互性，需要大量的内存[5] - 尽管DRAM价格预计将在2026年晚些时候达到峰值，但要恢复正常水平还需要数年时间，预计价格将持续高位至2028年[5] - 存储器晶圆厂产能被推向极限，虽然厂商有资金建设新晶圆厂，但这些工厂需要数年时间才能投入运营[3][5]

公司整体业绩 - 12月季度营业利润同比大增22%至5150亿日元，超出市场预期的4689亿日元 [1] - 12月季度营收为3.71万亿日元（约合236.8亿美元），略高于预期的3.69万亿日元，同比增长1% [1] - 公司上调全年营业利润预期至1.54万亿日元，较此前预测增加1100亿日元，上调幅度达8% [1] - 公司同时将年度营收预期上调3000亿日元至12.3万亿日元，涨幅3% [1] - 公司维持美国关税影响的损失预估为500亿日元不变 [1] 游戏与网络服务业务 - 游戏与网络服务部门本季度销售额为1.613万亿日元，同比减少687亿日元 [4] - 该部门是公司最大的收入驱动力，包含PlayStation家用游戏机品牌 [4] - 尽管受益于数字游戏购买转型和PlayStation Plus订阅服务增长，但硬件出货量增长持续低迷 [4] - 硬件业务预计今年将面临零部件成本上涨的逆风 [4] 其他业务表现 - 音乐业务12月季度营收同比增长12.6%，得益于现场活动、商品销售和流媒体服务的增长 [6] - 影像与传感解决方案业务营收增长超20%，该部门专注于开发和制造基于半导体的影像与传感技术 [6] 供应链与成本风险 - PlayStation主机依赖DRAM芯片，目前这类芯片供应紧张，因人工智能和数据中心运营商需求激增 [6] - 市场研究机构TrendForce预测，本季度传统DRAM芯片合约价格将较前三个月上涨90%至95% [1][6] - 有半导体行业CEO表示，内存芯片短缺预计将持续至2027年 [6] 市场反应 - 财报发布后，公司股价一度上涨超5%，但随后反转至下跌0.87% [1]

核心事件与市场反应 - 美联储主席紧急换号引发全球期货市场剧烈震荡，导致黄金、白银等贵金属及工业金属价格大幅下跌 [1] - 现货黄金价格下跌674.03美元至4703.42美元/盎司，跌幅达12.53% [2] - 现货白银价格下跌41.0690美元至74.3950美元/盎司，跌幅高达35.57% [2] - COMEX黄金期货下跌629.9美元至4724.9美元/盎司，跌幅11.76%；COMEX白银期货下跌39.654美元至74.775美元/盎司，跌幅34.65% [2] 原材料价格波动及其对电动汽车行业的影响 - 瑞银报告指出，过去三个月内，锂价上涨115.4%，铜价上涨19.9%，铝价上涨14.5% [3] - 原材料价格上涨导致一辆中型电动汽车的生产成本增加4000至7000元人民币 [3] - 具体成本构成：生产一辆中型电动汽车约需200公斤铝和80公斤铜，三个月内铝成本上涨约600元，铜成本上涨约1200元，合计1800元 [7] - 锂成本上涨更为显著：按每1kWh电池需600克碳酸锂计算，80kWh纯电车型成本增加3800元，40kWh增程车增加1900元，20kWh插混车增加1000元 [7] - 车用DRAM芯片价格在过去三个月从700元人民币涨至2000元，使成本额外增加1300元 [7] - 综合计算，原材料与核心部件价格上涨最多可使电动汽车成本增加约7000元 [7] 原材料长期价格趋势与驱动因素 - 尽管近期出现暴跌，但原材料长期上涨趋势未改，短期下跌未能扭转长期走势 [11][13] - 碳酸锂价格从去年中旬的6万元/吨涨至目前的13万元/吨，价格已翻倍有余 [11] - AI数据中心大规模建设是推动铜、铝、锂等原材料需求增长的核心原因 [16] - 路透社指出，中国及全球数据中心建设大力推动储能领域需求，预计2025年碳酸锂需求增长71%，2026年预计再增长55% [16] - 瑞银认为储能将成为碳酸锂第二增长曲线，未来锂电池用于储能的比例将超过电动汽车，预计55%需求来自储能，电动汽车需求占比将降至19% [20] - 国际铜研究组织预计2026年全球精炼铜将出现15万吨缺口，叠加地缘政治因素，支撑铜价上涨 [24] - 铝在铜价昂贵时作为替代品，同样受益于算力设备高密度配电系统需求 [24] - 内存芯片因AI服务器建设导致结构性短缺而涨价 [24] 汽车行业面临的成本压力与定价困境 - 原材料持续上涨给车企带来巨大成本压力，但将成本转嫁给消费者面临困难 [10] - 产品定价不仅取决于成本，更取决于市场需求和竞争格局 [26] - 当前汽车行业深陷价格战环境，率先涨价的车企可能面临出局风险 [26] - 国内汽车产能严重过剩，2025年产能潜力接近4800万辆，但全年销量（含出口）仅3440万辆，产能利用率仅为73.2%，远低于80%的健康水平 [31][32] - 汽车制造业产能利用率在相关统计中为76.0%，比上年同期下降1.2个百分点 [34] - 市场竞争激烈，品牌众多，技术同质化严重，市场尚未成熟，加剧了价格竞争 [35] - 车企更可能通过推出新款增配加价、改款减配或内部消化（如压缩供应链利润、控制员工成本）等方式应对成本压力，而非直接涨价 [29] 行业未来展望与竞争格局 - 国内汽车市场“僧多粥少”，品牌数量远超国际惯例（通常一国拥有3家左右主流车企），导致激烈竞争 [35] - 市场成熟度不足，仍有大量潜在首次购车用户，可通过金融方案和补贴刺激需求，暂时支撑市场 [37] - 行业最终走向成熟需经历实力不足车企淘汰、产能出清的过程，原材料价格上涨是这一过程中的挑战 [37] - 能够最终存活下来的品牌将是真正成功的品牌，历史经验（如石油危机）表明危机会淘汰落后企业，为新兴企业创造机会 [37] - 对于消费者而言，部分车企可能进行变相小幅涨价或减配，但性价比不足的产品终将被市场淘汰 [37]

投资评级 - 维持“增持”评级 [2][6] 核心观点 - 公司是水泥行业现金奶牛，成本控制能力领先，同时前瞻布局半导体财务投资，2026年起有望进入收获期，并计划通过五年左右时间培育以硅基材料为核心的第二成长曲线，有望从水泥企业迈向综合硅基材料企业 [1][4][6][32][77][96] 公司基本面与业务格局 - **股权结构**：公司为混合所有制企业，前三大股东为浙江上峰控股集团（持股31.15%）、南方水泥（14.50%）和铜陵有色金属集团控股（10.39%），兼具民企机制灵活与国企资源优势 [4][14] - **财务状况**：截至2025年第三季度，公司在手现金及交易性金融资产达31.16亿元，现金充裕 [4][25] - **分红政策**：2024年公司分红6.01亿元，分红率高达95.73%，按2026年2月2日市值计算股息率为4.3% [5][27] - **战略规划**：公司发布五年发展规划（2025-2029年），目标形成“双轮驱动”（建材产业链与股权投资业务链）及“三驾马车”（新质材料增长型业务+建筑材料基石类业务+股权投资资本型业务）的业务格局 [4][77] 水泥主业：成本领先，行业有望边际改善 - **成本控制领先**：公司在华东地区复制海螺水泥T型战略，利用长江水道降低运输成本，2020-2024年水泥及熟料业务平均毛利率为33.1%，与海螺水泥基本持平，领先行业 [4][48][49][52] - **产能与布局**：截至2024年底，公司拥有13条新型干法水泥熟料生产线，熟料年产能约1800万吨，水泥年产能约2000万吨，位居中国水泥上市公司综合实力第六位，业务从华东扩张至西北、西南地区 [17][23] - **骨料业务**：截至2024年末，公司骨料产能1800万吨，2024年销量963.37万吨，毛利率高达66.15%，未来规划产能达4000万吨 [54][58] - **行业供给有望改善**：产能置换及超产核增政策（如《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》）有望削减行业供给，改善竞争格局，公司作为行业领先企业将受益 [33][34][36] - **需求端支撑**：稳增长政策及“十五五”期间西部重点工程（如西藏、四川、新疆的铁路、高速公路建设）加速，有望对水泥需求形成支撑，改善当地行业景气度 [41][43] 半导体投资：第二曲线加速拓展 - **投资布局与规模**：自2020年起，公司通过直投或与专业机构合作基金形式进行半导体等领域股权投资，截至2025年底已投资20余家企业，涵盖设计、制造、封测全产业链 [4][59] - **利润贡献显著**：2025年前三季度，公司投资收益及公允价值变动损益合计2.08亿元，占税前利润约32%，已成为重要利润来源 [4][25] - **进入收获期**：所投企业如长鑫科技、盛合晶微等IPO申请已获受理，随着所投企业未来上市，2026年起财务投资有望逐渐进入收获期，进一步增厚利润 [4][59][61] - **合作加速**：2026年1月，公司与兰璞创投合作成立私募股权投资基金（认缴总额1.73亿元，公司出资9000万元），主要投资半导体材料、设备及零部件等硬科技领域，布局进一步完善 [4][79] 迈向综合硅基材料企业 - **硅基材料前景广阔**：硅基材料是集成电路基础材料，全球95%以上的半导体器件和90%以上的集成电路制作在硅片上，随着硅基氮化镓、硅光技术等突破，应用范围持续拓展 [4][80][88][91][94] - **对标成功案例**：报告以日本三菱综合材料株式会社为例，说明其从水泥企业发展为综合电子材料公司的成功路径，认为上峰水泥在当下中国半导体产业快速发展及自主可控需求背景下，具备类似成长条件 [97][101] - **估值潜力**：报告认为，若公司对硅基新材料的布局成功，随着应用拓展，公司利润和估值有望同时提升（迎来“双击”） [4][96] 盈利预测 - **收入预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为54.30亿元、55.66亿元、57.16亿元，同比增速分别为-0.34%、+2.51%、+2.70% [6][7][106] - **净利润预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.38亿元、8.47亿元、9.11亿元，同比增速分别为+17.70%、+14.67%、+7.61% [6][7][106] - **估值水平**：对应2026年2月2日股价，2025-2027年市盈率（PE）分别为19.02倍、16.59倍、15.41倍，2026年估值略低于可比公司平均PE（18.05倍） [6][7][107][109]

DRAM现货价格近期动态 - 上周DRAM现货价格走弱，这是自2025年9月以来首次出现回调 [1][2] 价格回调的背景与市场结构 - DRAM现货价格持续攀升，导致低阶PC、智能手机与平板中的DRAM成本占比已高于合理水准（一般应低于终端售价的一成），部分产品已难以吸收相关成本 [2] - DRAM现货价与合约价存在明显落差，一线OEM拿到的合约价格大致在每GB 10~20美元区间，远低于现货市场水准，现货价格后续可能朝合约价格回归 [2] - 部分模组厂表示，若DDR4或DDR5价格回落至每GB 20~30美元区间，市场仍具备明显追加采购动能 [2] - 此次回调暂不能定义为“产业反转”或“硬着陆”的早期信号，但短期价格波动已开始反映终端成本压力 [2] 存储产业中长期展望与价格预测 - 机构预期涨价依旧是存储产业的“主旋律”，2026年第一季AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供需失衡 [3] - TrendForce全面上修2026年第一季价格预估：整体Conventional DRAM合约价环比增幅从55%~60%上调至90%~95%；NAND Flash合约价环比增幅从33%~38%上调至55%~60%，且不排除进一步上调空间 [3] - 美银已上调存储产业中期展望，将2026年DRAM与NAND平均销售价格（ASP）预期上调20%以上，并小幅提高储存位元出货量成长假设 [3] - 在AI驱动需求与HBM扩产支撑下，存储产业中期基本面仍偏正向，后续关键仍在于价格修正幅度与终端需求消化速度 [3] - 行业仍被看好具备多年成长周期，但预期2026年第二季至下半年ASP将趋于稳定，2027年可能出现低于10%的价格回调 [3]

AI算力基建驱动产业趋势 - 海外AI算力基建持续投入，正推动全球多条产业链进入需求爆发周期[1] - Meta计划向康宁支付60亿美元购置AI数据中心用光纤光缆，国内光纤价格预计2026年随产能向AI相关产品倾斜出现跟涨[1] - 存储巨头美光科技启动先进晶圆制造厂建设，国内企业在DRAM芯片、数据中心电力设备等领域进行布局[1] 机构交易行为的量化观测 - 盘面最终走向由交易意愿决定，尤其是机构大资金的交易意愿，其核心观测指标是反映机构交易活跃程度的「机构库存」数据[3] - 「机构库存」数据量化机构大资金是否积极参与交易的客观特征，其形成依赖于对市场交易行为的精准抓取与处理[3] - 以某标的为例，股价在不到三个月内实现翻倍，过程中「机构库存」数据（橙色柱体）始终维持活跃，明确反映机构大资金的交易积极性未下降，为判断行情延续性提供关键支撑[7] 创新高后调整的机构行为验证 - 在AI算力驱动的产业链中，部分标的走势呈“创新高-调整-再创新高”特征[8] - 以一只2025年2/3季度表现突出的光通信概念股为例，60个交易日内股价翻倍，期间多次出现阶段新高后的调整，但调整过程中「机构库存」数据持续存在，反映机构交易积极性未衰减，表明调整是行情延续中的正常波动而非趋势反转[11] - 与之对比，弱势反弹的标的在反弹过程中始终未出现「机构库存」数据，说明机构大资金未认可该反弹，其交易意愿缺失决定了反弹的短暂与不可持续[15] 快速波动中的机构参与度甄别 - 标的在快速大幅下跌后突然出现连续上涨的走势易被误判为资金进场信号[16] - 案例显示，在连续四天上涨的阶段，并未出现代表机构积极交易的「机构库存」数据（橙色柱体），说明上涨未得到机构大资金认可，后续股价继续调整概率显著提升[19] 量化思维的投资认知价值 - 量化大数据的核心价值在于用客观的交易行为数据替代投资者的主观直觉判断[20] - 在AI算力驱动产业发展的背景下，通过量化数据观测机构交易的客观特征，能突破主观认知局限，构建以数据为核心的决策流程，减少情绪对投资行为的影响[20]

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 全球两大内存芯片制造商表示，由于人工智能蓬勃发展带来的产品需求快速增长，他们无法满足这一 需求，因此该行业的供应短缺状况将持续到 2027 年。 周四，韩国三星电子和SK海力士两家公司公布了创纪录的第四季度收益后，对存储器市场前景给出 了类似的展望。 三星电子存储器业务负责人金在俊周四的财报电话会议上表示："由于行业内洁净室空间有限，预计 2026年和2027年的供应扩张将受到限制，但由于与人工智能相关的强劲需求，预计供应短缺将持续 存在。" Kim表示，公司计划利用此前通过积极投资提前获得的洁净室和制造空间来扩大供应，这将使公司能 够在短期内扩大供应。 先进的内存，特别是高带宽内存，是人工智能应用的关键组件，被广泛用于提高英伟达等人工智能芯 片的运行效率。 供应短缺推高了内存芯片价格，为这两家韩国公司带来了创纪录的利润，但也给他们的客户带来了麻 烦。 三星的金表示，为了降低市场波动风险，公司被迫有选择地回应客户的供货合同请求。 他表示，三星优先向服务器客户供应DRAM芯片，PC和移动客户则排在后面。 分析人士表示，这种趋势将创造一种新的商业环境，财力雄厚的公司 ...