10月30日晚间，智翔金泰(688443)发布2025年三季报，前三季度公司实现营业收入2.08亿元，同比大增 1562.05%；其中，第三季度实现营收1.62亿元，同比大增1199.88%。 9月，GR2303注射液炎症性肠病适应症、GR1803注射液系统性红斑狼疮适应症、GR2301注射液白癜风 适应症的临床试验申请先后获批；泰利奇拜单抗注射液(GR1802)成人中、重度特应性皮炎适应症新药 上市申请获受理。 值得关注的是，智翔金泰第三季度研发投入约1.30亿元，前三季度累计研发投入已达3.49亿元，持续加 码创新研发，有效保障了在研项目的快速推进，为提升公司核心竞争力奠定了坚实基础。(郑渝川) 报告显示，公司营收同比大幅上升，业绩增长的主要驱动力，一方面来自于公司首款商业化产品——赛 立奇单抗注射液(金立希)销售收入较上年同期实现增长；另一方面，得益于公司在报告期内确认了 GR1803注射液授权许可及商业化协议项下合同履约义务所对应的授权许可收入，进一步夯实了业绩基 础。公司整体收入规模提升，亏损幅度因此大幅收窄。 报告期，智翔金泰多项在研项目取得积极进展。7月，斯乐韦米单抗注射液开展2岁至18岁以下儿 ...

个股表现 - 药捷安康-B股价上涨超过25% [1] - 映恩生物-B和MIRXES-B股价分别上涨超过6%和5% [1] - 三生制药、君实生物、康方生物等个股跌幅居前 [1] 临床进展与审批 - 百济神州公布iza-bren联合奥希替尼一线治疗EGFR突变型NSCLC的II期临床数据 ORR达100%且安全性可控 中国区III期试验已启动 [1] - 智翔金泰自主研发的GR2303注射液获国家药监局临床试验批准 拟用于炎症性肠病治疗 [1] 行业观点 - 创新药长牛行情或远未结束 中国工程师红利带来的创新药资产尚未充分兑现商业化价值 [1] - 港股创新药板块估值较低 BD落地数量多且确定性高 未来大赛道如小核酸、口服GLP1等BD授权仍处火热阶段 出价和并购金额持续高企 [1] - 2025年上半年港股创新药行业经历4年调整后迎来复苏 BD交易、ASCO会议积极数据成为股价关键催化剂 [1] - 行业收入和利润高增长主要由出海加速、商业化放量驱动 BD收入成新增长引擎 多家biotech企业扭亏为盈 [1] - 港股18A政策完善和科创板第五套标准启用改善融资环境 提升流动性 助力估值修复 [1] ETF及指数成分 - 港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数（HSSCPB） [2] - 指数前十大权重股包括中国生物制药（权重10.2400%）、百济神州（权重10.1100%）、石药集团（权重10.1000%）、信达生物（权重9.3600%）、康方生物（权重8.7800%）、三生制药（权重8.1800%）、翰森制药（权重5.4700%）、科伦博泰生物-B（权重4.0500%）、再鼎医药（权重3.2600%）、亚盛医药-B（权重2.6600%） [3] 市场交易情况 - 港股通创新药ETF（520880）场内价格下跌超过1% 成交额超4.3亿元 [4] - 场内溢价高企 或有资金持续吸纳便宜筹码 [4]