文章核心观点 Asure Software公司将举行电话会议讨论2025年第二季度财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年7月31日周四下午4:30（东部时间） [1][2] - 公司董事长兼CEO Pat Goepel和CFO John Pence将主持会议并设问答环节 [2] - 美国拨打号码为877 - 407 - 9219，国际拨打号码为201 - 689 - 8852，确认号码为13754831 [2] - 需在会议开始前5 - 10分钟拨打电话，接线员将登记姓名和组织 [2] - 会议将在公司网站投资者关系板块网络直播，且有回放 [3] 公司介绍 - 公司提供基于云的人力资本管理（HCM）软件解决方案，助力各规模组织简化HCM流程 [4] - 其HCM解决方案套件涵盖人力资源、薪资、考勤、福利管理、薪资税务管理和人才管理 [4] - 公司人力资源合规服务采用人工智能技术提升可扩展性和效率，注重客户互动 [4] 投资者联系方式 - 投资者关系副总裁为Patrick McKillop，联系电话617 - 335 - 5058，邮箱patrick.mckillop@asuresoftware.com [5]

Workday to Unify More Than 12 Disparate Systems Across Two Campuses to Provide Deeper Data Insights that Transform the Student ExperienceWorkday Will Simplify Everyday Tasks for Students, Accessible Anytime and Anywhere PLEASANTON, Calif., July 14, 2025 /PRNewswire/ -- Workday, Inc. (NASDAQ: WDAY), the AI platform for managing people, money, and agents, today announced that Seattle University has selected Workday Human Capital Management (HCM), Workday Financial Management, and Workday Student to transform ...

业绩预增 - 1H25E净利润同比增长150-180%至2.88-3.22亿元人民币 中值3.05亿元超市场预期20% 并达到全年盈利预测的54% [1][2] - 收入/净利润预计同比增长7%/162% 主要驱动因素为CCM业务增长2%(非移动类增长97%)及FPM业务翻倍增长(超声波产品增长20倍) [2] - 毛利率提升至7.1%(对比1H24的5.2%和2H24的6.9%) 得益于HCM规格升级 高毛利非移动CCM及超声波FPM出货 [2] 业务驱动因素 - 规格升级与产品结构优化：中高端HCM产品及汽车/IoT CCM占比提升 [1] - 毛利率改善：UTR(利用率)提升及ASP(平均售价)上涨 [1] - FPM(指纹识别模块)产品组合优化及出货量增长 [1] - Nexmax子公司业绩持续改善 [1] 下半年展望 - 高端智能手机CCM需求：OIS/潜望式镜头占比将从1H的18%提升至2H的23% [2] - 非移动CCM业务：IoT/汽车领域收入预计2H同比增长85%(1H为+97%) [2] - FPM技术升级：2H出货量预计同比增长15% [2] - 预计2H25收入/净利润将同比增长25%/162% [2] 盈利预测调整 - 上调FY25-27E每股收益21-30% 反映1H25超预期表现及FY26/27E更优毛利率前景 [1][3] - 当前盈利预测较市场共识高出14-19% [3] - 目标价上调至13.21港元 基于19.5倍FY25E市盈率(原17.7倍) 与行业十年平均前瞻市盈率一致 [1][3] 行业催化剂 - 三季度新产品发布 [1] - 汽车/IoT CCM客户订单获取 [1] - FPM业务毛利率扩张 [1] - 行业估值重估及FY26-27E更强劲的盈利前景 [3]

财务表现 - 2025财年营收达9.45亿元，同比增长10.6%，ARR突破9.08亿元，同比增长超20% [2][4] - 经营性现金流净额7690万元首次转正，年内亏损从32亿元收窄至1.47亿元，降幅95% [2][4] - 毛利率从60.2%增至64.9%，经调整净亏损从1.05亿元缩减至2910万元，同比减少72% [2][4] - 云端HCM解决方案业务营收7.22亿元，同比增长14.2%，占总营收76.4% [4][5] 成本与费用结构 - 销售及营销开支3.97亿元，同比减少9.3%，但扣除股份薪酬后实际增长6%至3.66亿元 [8] - 研发开支2.88亿元，同比减少18%，扣除股份薪酬后为2.49亿元，同比减少3.5% [8] - 扣除股份薪酬后，销售、行政、研发费用合计占收入78.6%，挤压盈利空间 [8] AI业务进展 - AI业务ARR仅600多万元，占总ARR的0.66%，客户渗透率3.3% [10] - 推出12款AI助手，基于第三方大模型而非完全自研，商业化处于早期阶段 [10][12] - 国内企业招聘场景AI应用率仅24.5%，大规模应用比例10.7%，市场仍需培育 [11][12] 市场竞争与挑战 - 钉钉、飞书等平台提供免费AI招聘功能，对北森付费模式形成竞争压力 [14] - 金蝶、用友、猎聘等同行加速AI布局，猎聘2019年已推出AI面试产品 [14] - 中小企业AI付费意愿低，公司短期内仍以大客户为主 [16] 并购与战略扩张 - 以1.8亿元收购酷学院，整合后付费客户规模近1万家，但客户群体重合度低 [16][20] - 酷学院2023年税后亏损2569万元，负债净额3009万元，可能加剧公司亏损 [21][23] - 北森学习云ARR同比增长371%，但并购协同效应仍需验证 [20][23] 股价与市场反应 - 财报发布次日股价暴跌超18%，7月8日收盘价8.55港元，较发行价29.7港元下跌71% [5][9] - 市场担忧持续亏损及AI业务贡献有限，尽管营收增长但盈利前景不明 [6][14]

就业市场表现 - 6月非农就业报告超预期 新增就业岗位147,000个 远超经济学家预期的110,000个 且为连续第11个月超出预期 [1] - 失业率从4.2%降至4.1% 低于预期的4.3% 平均时薪环比增长0.2% 同比增长3.7% [1] - 联邦政府裁员7,000个岗位 但州政府新增47,000个岗位 社会援助岗位增加19,000个 [6] 薪酬软件公司表现 - Paylocity Holding Corporation(PCTY)股价上涨超2% Dayforce(DAY)上涨1% 两家公司均获Zacks Rank 3评级 提供云端薪酬管理等HCM解决方案 [2] - Paychex(PAYX)股价微涨 获Zacks Rank 2评级 预计未来将保持稳定增长 最近30天2025和2026财年EPS预期小幅上调 [3] Maximus投资价值 - Maximus(MMS)股价较52周高点下跌21% 周四下跌0.5% 但获Zacks Rank 1评级 远期市盈率仅11倍 显示被低估 [5] - 最近60天2025财年EPS预期上调7% 2026财年EPS预期上调4% 政府健康服务业务受短期裁员影响但可能反应过度 [5][6] 财务数据 - Paychex最新季度EPS为1.39美元 下一季度1.48美元 当前财年6.49美元 下一财年6.27美元 过去60天2025财年EPS从6.08上调至6.49 [8]

行业概述 - 互联网-配送服务行业主要包括通过互联网平台提供服务的公司，涵盖食品配送、在线旅游预订、直销、媒体服务和网络托管等业务 [2] - 行业中的部分公司专注于互联网域名注册、网络托管注册以及销售电子商务相关软件和服务 [2] - 一些参与者提供机票、火车票、酒店预订、定制假期套餐和租车服务，另一些则提供在线直销和媒体服务，包括搜索引擎营销和品牌管理 [2] 行业增长驱动因素 - 智能手机普及和互联网渗透率提升推动行业增长，4G广泛采用和5G技术兴起进一步优化用户体验 [3] - 消费者偏好转向便捷和易获取的服务，在线食品订购和旅游预订渗透率上升 [4] - 技术创新如智能路由算法、实时GPS跟踪和预测性配送模型提升效率，缩短配送时间并增强透明度 [5] 行业挑战 - 宏观经济不确定性、持续通胀和高利率对行业构成压力 [1] - 扩张至新市场的前期成本较高，可能侵蚀短期盈利能力 [7] - 来自科技巨头的竞争加剧，如亚马逊和Alphabet凭借资金和基础设施优势进入配送领域 [7] 行业表现与估值 - 过去一年行业上涨23.2%，跑赢标普500（11.7%）和计算机与技术板块（11%） [11] - 行业当前远期市销率（P/S）为1.81倍，低于标普500（5.23倍）和板块（6.62倍），五年中位数为1.07倍 [14] 重点公司分析 Vipshop Holdings (VIPS) - 中国在线折扣零售商，通过限时闪售模式提供品牌产品，活跃客户群增长得益于商品策略优化 [19][20] - 当前财年每股收益共识预期上调4美分至2.49美元，服装类高毛利业务推动业绩 [21] QuinStreet (QNST) - 在线直销和媒体服务提供商，受益于广告支出增加和行业向线上转型 [24] - 2026财年每股收益共识预期下调5美分至1.05美元 [25] GoDaddy (GDDY) - 互联网域名注册和云技术服务商，应用与商务业务增长强劲，全球扩张和定价策略优化驱动业绩 [28][29] - 2025年每股收益共识预期下调6.8%至5.92美元 [30] Asure Software (ASUR) - 云计算人力资本管理（HCM）解决方案提供商，客户新增和交叉销售推动收入增长 [33][34] - 2025年每股收益共识预期维持90美分不变 [34]

公司动态 - Oracle Red Bull Racing采用Oracle Fusion Cloud Applications Suite以提升效率并支持成本上限合规 [1] - 公司选择Oracle Fusion Applications将财务、人力资源和客户体验数据连接至单一集成云平台 [2] - 通过Oracle Fusion Applications利用预测性、生成式和代理AI优化财务规划活动并加速业务洞察 [3] - 公司已依赖Oracle Fusion Cloud Customer Experience通过内容个性化、会员专属奖励和复杂粉丝忠诚计划拉近与粉丝距离 [4] 技术应用 - Oracle Fusion Cloud Enterprise Performance Management帮助公司提高可见性、优化规划和预算并增强资源分配 [3] - Oracle Fusion Cloud Human Capital Management使公司能够生成更详细的劳动力洞察、简化人力资源流程和薪资管理并改善员工体验 [3] - Oracle Consulting管理实施并提供Oracle Customer Success Services的持续支持 [5] 行业影响 - 速度和效率对Formula One成功至关重要 Oracle Fusion Cloud Applications支持持续创新和AI驱动的自动化 [5] - Oracle提供集成应用套件和安全自主基础设施在Oracle Cloud中 [7]

公司概况 - Paylocity Holding Corporation是一家一流的云端原生人力资本管理(HCM)和薪酬平台公司 提供粘性强且关键任务型的经常性收入 并具有高利润率和良好的增长潜力 [1] - 公司股票在纳斯达克上市 代码为PCTY [1] 行业分析 - 人力资本管理(HCM)和薪酬平台行业具有高客户粘性 因为其提供的服务对客户而言是关键任务型的 [1] - 该行业能够产生经常性收入 且利润率较高 [1] 投资价值 - 尽管面临人员编制周期的影响 公司股票目前交易价格处于溢价水平 [1] - 公司具有良好的增长潜力 [1]

市场地位与认可 - Workday VNDLY连续第五年被Everest Group评为Vendor Management Systems (VMS)领域的领导者和明星表现者[1] - 该平台在全球、北美和EMEA地区展现出显著的市场影响力[1] - 通过快速创新和与Workday生态系统的深度整合，Workday VNDLY强化了其在劳动力管理领域的价值主张[5] 产品功能与优势 - Workday VNDLY帮助组织战略性地获取、管理和优化外部人才，提供灵活且敏捷的劳动力解决方案[2] - 与Workday HCM集成后，公司可获得对其整个劳动力和总劳动成本的全面视图，从而实现更智能的人才和支出决策[2] - 新推出的Contingent Sourcing Agent结合了Workday VNDLY和HiredScore AI，可加速临时员工的招聘流程，提升候选人筛选和质量[3] 客户与行业应用 - 客户依赖Workday VNDLY管理非员工劳动力，以在快速变化的市场中保持业务敏捷性[4] - 该平台通过AI驱动的洞察力帮助组织管理扩展的劳动力和复杂的人才网络，适应由AI塑造的快速演变的劳动力格局[4] - Workday VNDLY支持全球范围内的多样化端到端劳动力需求，提供本地化用户体验和全面的生态系统合作伙伴关系[5] 技术创新与生态系统 - Workday VNDLY通过高频、高影响力的发布持续提供创新功能，满足不断变化的需求[7] - 平台的自助配置和直观用户界面简化了日常任务，增强了用户采用率和敏捷性[7] - Workday平台以AI为核心，帮助超过11,000家组织提升人员管理、优化工作流程并推动业务发展[6]

October 2024 Forward-Looking Statements Certain written statements in this presentation may contain, and members of management may from time to time make or discuss statements which constitute, "forward-looking statements" within the meaning of the safe harbor provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward-looking statements include, without limitation, all matters that are not historical facts. Forward-looking statements are not assurances of future performance. Instead, t ...