本周汽车行业复盘 - 五月第二周交强险数据44.3万辆，环比上周增长6.5%，环比上月周度增长29.8% [2] - SW汽车指数本周上涨2.4%，细分板块表现：SW乘用车(+4.4%)>SW汽车(+2.4%)>SW汽车零部件(+2.2%)>SW商用载货车(-0.18%)>SW摩托车及其他(-0.20%)>重卡指数(-1.5%)>SW商用载客车(-4.5%) [2] - 本周表现较好的标的包括耐世特、均胜电子、新泉股份、继峰股份、亚太股份 [2] 本周行业核心变化 - 魏牌新能源发布2025款全新高山车型，搭载Coffee Pilot Ultra智能辅助驾驶系统，标配Hi4性能版 [3] - 恒生科技指数调入比亚迪股份 [3] - 吉利汽车2025Q1营收725亿元(同比+24.5%)，归母净利润56.7亿元(同比+263.4%) [3] - 芜湖长鹏100%股权交割完成，更名为芜湖拓普 [3] - 保隆科技宁国园区二期4.8MW分布式光伏项目竣工验收 [3] 板块观点与配置建议 - 继续看好汽车板块，重点关注机器人/智能化/红利三条主线 [4] - 5月乘用车/重卡下游需求表现一般，但中美关税调整好于预期带动板块表现 [4] - 2025年三条主线配置建议： - AI机器人主线：拓普集团、均胜电子、精锻科技、中鼎股份等 [5] - AI智能化主线：港股小鹏汽车-W/理想汽车-W/小米集团-W，A股赛力斯/上汽集团/比亚迪等 [5] - 红利&好格局主线：宇通客车、中国重汽A-H、潍柴动力、福耀玻璃等 [5] 板块行情表现 - A股汽车板块本周排名第3，港股汽车与零部件排名第1 [12] - 年初至今板块内表现最好的是SW摩托车及其他 [17] - 本月板块内表现最好的是SW汽车零部件 [19] - 本周板块内表现最好的是SW乘用车 [20] - 三个月板块内表现最好的是SW摩托车及其他 [20] 行业景气度跟踪 - 乘用车周度上险44.3万辆，环比上周+6.5%，环比上月周度+29.8% [43] - 新能源汽车周度上险22.2万辆，环比上周+10.4%，环比上月周度+21.9%，渗透率50.2% [44] - 预计2025年国内零售销量2383万辆(同比+4.7%)，新能源销量1478万辆(同比+37.3%) [46] - 预计2025年L3城市NOA渗透率达28%，L2+高速NOA渗透率达37% [49] - 预计2025年重卡批发销量101万辆(同比+12%)，上险量70万辆(同比+16.3%) [51] 机器人领域动态 - 特斯拉Optimus展示高难度动作，可24/7无人看管走动和自行充电 [60] - 本周机器人指数表现：本周-2.84%，近一月+12.34%，年初至今+29.69% [60] - 重点推荐T链核心标的：拓普集团、均胜电子、北特科技等 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续坚定看好汽车，关注机器人、智能化、红利三条主线 [3] - 本周汽车领涨A - H股，乘用车和零部件表现不错，或因中美关税调整好于预期及此前汽车调整幅度较大 [3] - 坚持看好2025年【AI机器人 + AI智能化 + 红利&好格局】三条主线，5月预计机器人主线弹性最大 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周板块行情复盘 - 板块排名：A股第3名，港股第1名 [7] - 板块内表现：SW乘用车本周表现最佳，汽车零部件、SW汽车/乘用车（TTM）估值上升，SW商用载客车/商用载货车（TTM）估值下降 [15][33] - 已覆盖标的：本周耐世特、均胜电子、新泉股份涨幅较好 [24] - 全球整车估值：本周总体持平，A股整车维持稳定 [42] 板块景气度跟踪 - 乘用车内需：2025年5月第2周周度内需环比上升，总量44.3万辆，环比上周/上月周度+6.5%/+29.8%；新能源22.2万辆，环比上周/上月周度+10.4%/+21.9%，渗透率50.2% [48] - 政策影响：报废/更新政策落地，预计2025年国内零售销量2383万辆，同比+4.7% [49] - 智能化渗透率：预计2025年L3智能化渗透率达28%，L2+智能化渗透率达37% [52] - 重卡景气度：预计2025年重卡上险量70万辆，同比+16.3%；出口量31万辆，同比+6.6%；批发销量101万辆，同比+12.0% [54] - 大中客市场：2025年预计国内销量增长31%，出口销量增长20%，新能源出口增速更快 [59] - 机器人景气度：本周核心看点有中证科创创业机器人指数发布等；指数本周-2.84%，近一月+12.34%，年初至今+29.69%；推荐T链核心标的及相关个股 [63] 核心个股跟踪 - 整车企业：长城汽车发布新车型，比亚迪调入恒生科技指数，吉利汽车2025Q1业绩增长 [65] - 零部件企业：拓普集团完成股权交割，继峰股份获座椅总成定点，均胜电子获智能辅助驾驶域控订单等 [66] 年度金股 - 组合包括小鹏汽车 - W、上汽集团、赛力斯等，涵盖AI成长风格和高股息红利风格 [70]