近日，J.D. Power | 君迪 发布了一项关于智能座舱的研究，这一研究由J.D. Power和专注于人车交互技术研究、拥有深厚科研积累的同济大学 HVR Lab（人车关系实验室）在2022年共同发起。近年来，人工智能技术的爆发式发展为智能座舱赋予了更多复杂功能，为此，该研究进一步引入 XAI Lab 作为专属 AI 评价伙伴，借助其在人工智能领域的专业能力，完善评选维度。最终通过严格、专业的筛选，从众多产品中甄选出真正具备竞 争力的智能座舱标杆，为消费者购车时提供清晰、可靠的参考，助力其做出更贴合自身需求的决策。 研究显示，此次评选中豪华汽车市场智能座舱行业平均得分为620分，部分表现优秀的车型在首字响应、复杂指令识别等层面表现优异。同时，当前主 流车企的大模型功能覆盖虽广，但核心能力表现趋同，难以通过大模型技术形成品牌辨识度。测试显示，多数车型在基础指令识别、简单场景响应上表现接 近，用户难以感知不同品牌大模型的独特优势，反映出行业在场景深度挖掘与个性化设计上的不足。 研究发现，"免唤醒交互"底层架构设计已形成显著技术差异。部分豪华品牌仍延续相对传统的技术路径，在免唤醒场景下依赖预设关键词的精准匹配逻 ...

行业背景 - 2025年上半年中国汽车行业平均利润率不足5% 为近年来利润最低点 行业价格战持续蔓延 [1] 财务表现 - 二季度营收523.16亿元 同比增长7.72% 环比增长30.73% 创历史最佳二季度营收 [1] - 二季度净利润45.86亿元 同比增长19.42% 环比激增161.87% 创历史最佳二季度业绩 [1] - 上半年单车平均指导价达17.05万元 同比增长2.9% 二季度单车平均价格17.54万元 [1] 销售业绩 - 二季度累计销量31.20万辆 同比增长11.63% 环比增长21.51% 创历史最佳二季度销售表现 [2] - 二季度新能源车型销量9.79万辆 同比增长38.69% 环比增长56.46% [2] - 海外市场销售10.78万辆 保持稳步增长 [2] 产品战略 - 2025年发布多款新品包括二代哈弗枭龙MAX 2025款新哈弗H5 哈弗猛龙燃油版等热点车型 [2] - 高端品牌魏牌连续2个月销量破万辆 1-7月累计销量突破4万辆 [3] - 魏牌全新高山累计交付接近2万辆 数次成为新能源MPV周销榜冠军 [3] - 坦克品牌在越野车市场稳居第一 旗下产品起售价均在19万元以上 [5] - 坦克300定位潮玩越野SUV 具备三大黄金动力组合和6大优势 [5] - 全新坦克500定位全场景智能豪华越野SUV 实现三重升级 [5] 海外拓展 - 高价值车型加速出海包括坦克300柴油版登陆泰国和澳大利亚 坦克500进入墨西哥市场 [6] - 推行生态出海模式 研产销供服全面本地化 巴西工厂竣工投产成为拉美市场战略支点 [6] - 技术出海+本地化生产模式适配全球市场需求 [6] 研发投入 - 研发投入连续三年突破百亿元 研发团队规模达2.3万人 [9] - 累计申请专利近50000项 获得授权专利近30000项 覆盖40余个国家和地区 [9] - 智能座舱领域专利公开量位居榜首 智能网联领域公开专利502项位列车企第一 [9] 技术生态 - 形成森林生态体系 涵盖蜂巢汽车科技 蜂巢能源等企业 [10] - 3家零部件企业登上全球汽车零部件百强榜 [10] - Hi4技术体系形成完整布局 覆盖不同车型场景 [10] - 第二代Hi4技术完成28项优化 下一代全动力智能超级平台兼容五种动力形态 [10] 智能化布局 - 智能辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra具备无高精地图 全场景覆盖等优势 [11] - 在算法 数据 算力领域建立优势 推出端到端大模型SEE和新一代AI数据智能体系 [11] 业务拓展 - 进入摩托车和重卡市场 长城灵魂S2000旅行车搭载水平对置8缸8挡摩托车动力总成 [11] - 混动重卡G1050迸发1050匹动力 油耗降低15%-25% [11]

产品与技术 - 公司发布首款超豪华跑车，搭载自主研发4.0TV8双涡轮增压混动系统，综合功率1000马力，0-100km/h加速低于2.5秒，对标法拉利SF90等国际顶级超跑 [1] - 公司坚持多动力路径协同发展，自主研发Hi4智能四驱电混技术体系，形成覆盖标准版、性能版、泛越野、强越野及商用车的全场景解决方案 [2] - 新能源车型销售9.79万辆，同比增长33.7%，环比增长56.4%，新车型如坦克300、哈弗二代枭龙MAX、魏牌全新高山带动销量增长 [2] 财务表现 - 2025年第二季度营收523.48亿元，同比增长7.78%，环比增长30.81%，创历史最佳第二季度营收表现 [1] - 二季度净利润45.86亿元，同比增长19.46%，环比增长161.91%，创历史最佳单季度净利润表现 [1] - 累计销量31.30万辆，同比增长10.07%，环比增长21.87%，创历史最佳第二季度销售表现 [2] 全球化战略 - 公司实现从"产品出海"到"生态出海"的跨越，海外销售渠道超1400家，海外总销量突破200万辆 [2] - 2025年第二季度海外新车销售10.68万辆，持续稳步增长 [2] - 发布"ONEGWM"全球战略，整合全球资源，深化本地化运营，提升品牌知名度和美誉度 [3] - 在巴西获GreatPlacetoWork认证，并与巴西总统卢拉就进一步深耕市场达成共识 [3] 行业与市场 - 行业告别补贴红利后，技术底蕴成为分水岭，混合动力成为过渡主流，高效内燃机与电驱动系统的协同创新是未来5-10年的技术竞争焦点 [2] - 公司在重点市场采取差异化产品策略，新兴市场突出性价比，成熟市场强调技术溢价，有效规避同质化竞争 [4] - 超豪华跑车将作为公司全球化进程中的新名片，进一步提升品牌全球影响力 [4]

纪要涉及的公司和车型 - 吉利银河星耀8 - 长城魏牌全新高山 核心观点和论据 吉利银河星耀8 - **价格优势**：叠加一万块厂商置换补贴后，现实价格11.58 - 15.58万，置换补贴条件宽松，类似现金优惠[2] - **配置丰富**：部分配置搭载千里浩瀚高阶智驾H1、Flyme Auto智商系统、三个扬声器的Flyme Sound音响等；有七个配置，两种动力总成，不同电量对应不同纯电续航，部分配置有高速OVA [3] - **对比优势**：与汉DMI支架版对比，部分车型在空间、油耗、扬声器、座椅功能等方面有优势，但在安全气囊、隔音玻璃、外后视镜功能等方面有劣势 [4][5] - **销量展望**：参考汉DMI 24年月均零售销量，预计星耀8月销达7000 - 10000台 [6] 长城魏牌全新高山 - **价格优势**：高山8和高山9上市价比预售价格分别下跌2万和2.6万，与竞品相比指导价低、置换补贴多 [6][10][11] - **空间优势**：主打大空间，二三排无滑轨设计，支持前后长距离移动，中间通道宽，上下车方便，高山9第三排和第二排乘坐空间体验相似 [7] - **配置升级**：支架、座舱、舒适性配置全面升级，如前排待遇屏尺寸增大、增加HD、扬声器升级等 [9] - **销量展望**：产品力大幅提升、性价比高，参考竞品销量，预计高山8和高山9月销达5000台 [12] 其他重要但可能被忽略的内容 - 星耀8置换补贴只需拿自己或亲友的旧车行驶证即可享受，条件宽松 [2] - 星耀8两种续航的基础版本无高速OVA，预售之后在上海车展推出两个基础辅助驾驶车型 [3] - 老款高山月销最高1000台，平时稳态月销几百台，产品本身有瑕疵、定价偏高 [8] - 高山8和高山9主要差异在座椅布局、电池及续航、第三排座椅方面 [8] - 高山劣势主要是后备箱稍小 [12]

公司发展历程与现状 - 长城汽车迎来35周年 董事长魏建军预告本月将发布大计划[1] - 五年间中国车市格局逆转 合资品牌市场份额从64.3%降至被自主品牌反超[1] - 2025年上半年销量56.98万辆 同比转正但较其他自主品牌存在明显差距[1][2] 销量表现对比 - 四大自主车企十年销量变化：长城从2016年107.45万辆增至2024年123.33万辆 而比亚迪从49.67万辆跃升至427.2万辆[2] - 2025年上半年销量对比：比亚迪214.6万辆 吉利140.92万辆 奇瑞126.01万辆 长城56.98万辆[2] 技术路线与产品战略 - 坚持多技术并进路线 2025年5月仍发布哈弗猛龙燃油版[4] - 自主研发4.0T V8发动机 强调技术实力证明[6] - 拒绝增程技术 推崇Hi4插混系统 强调驱动效率优势[6] - Hi4技术采用复杂电四驱设计 追求性能、安全与能耗平衡[8] 市场竞争与定位策略 - 遵循定位理论 专注细分赛道：皮卡→SUV→轻越野（哈弗大狗）→女性市场（欧拉）[9] - 拒绝亏本卖车 2022年因成本上涨停产欧拉黑猫/白猫 错失微型电动车风口[10][12] - 2025年电池成本下降 欧拉好猫价格降至8万元内 重启10万元以下市场[13] 组织架构与渠道调整 - 2025年哈弗CTO吕文斌转任欧拉总经理 推进品牌重整[13] - 直营渠道"长城智选"专服务于魏牌 全国开设400余家门店[14] - 魏牌新任CEO冯复成为唯一非长城体系出身的高管 推动产品与营销体系打通[14] 未来产品规划 - 2025年下半年产品布局：坦克800燃油/Hi4-T双版本、魏牌旗舰SUV对标理想L9/问界M9、欧拉两款全新纯电车型[16]

公司战略与产品定位 - 长城汽车董事长魏建军指出MPV市场存在"重商用、轻家用"现象亟待改变 全新高山定位为首款为家庭设计的豪华MPV [2] - 公司基于三孩政策、多代同堂现状及生活方式升级判断 提出MPV需满足多代家庭幸福出行需求 [2] - 全新高山聚焦"有品位的家、舒适的家、安全的家、智能的家、健康的家"五大价值场景 目标重新界定家庭MPV行业标准 [3] 产品研发与市场调研 - 公司历时4年投入5亿元研发新能源专属平台 调研超3000个家庭后捕捉到用户对"全员舒适、全场景安全、健康品质"的核心诉求 [3] - 全新高山基于行业首创新能源MPV专属平台打造 实现灵活空间布局与平顺操控性 [5] - 悬架系统采用全铝材质降低簧下质量 车身应用81.96%高强度钢 热成型钢强度达2000MPa 配备3387毫米侧气帘 [5] 产品性能与配置 - 全新高山8车长5米28轴距超3米1（7座） 高山9车长5米4轴距近3米3（6座） [3] - 搭载Coffee OS 3.2系统启动速度2.6秒 配备3块护眼大屏、智能音响及12.5L双开门冰箱 [5] - 对标丰田埃尔法等竞品 强调艺术与功能结合的设计语言 [3] 市场表现与行业背景 - 预售启动后订单突破1.8万辆 全国327辆试驾车累计试驾3.4万人次 总里程超58万公里 [3][5] - 行业数据显示MPV年销量从200万辆腰斩至100万辆 市场份额从8%降至5% [6] - 分析师指出MPV新品需通过差异化竞争在市场中脱颖而出 [6] 定价与上市信息 - 全新高山8官方指导价30.98万元 高山9指导价35.38万元 [2]

产品定位与市场策略 - 魏牌全新高山MPV定位家庭出行市场，以30.98万元和35.38万元的价格提供百万级埃尔法三分之一价格的豪华体验[3] - 上市24小时大定突破5900辆，瞄准中国多代家庭同乘需求，解决传统MPV"坐得下但坐不好"的痛点[5] - 区别于商务导向的竞品，全新高山专注于家庭场景，通过空间优化和技术创新实现"不妥协"的出行体验[7] 空间设计与功能创新 - 高山8车长5280毫米，轴距3145毫米，舱内纵深3693毫米，行李厢容积435-1901升可调[8] - 高山9车长5410毫米，舱内纵深3823毫米，配备2130毫米滑轨和纯平地板，中央通道宽度达170毫米[10] - "超级三件套"包含：0-50℃温控的超级冰箱、4屏联动的超级影院、全车NAPPA真皮座椅的超级沙发[12][13][15] 技术平台与动力系统 - 基于行业首创新能源MPV专属平台开发，实现纯平地板设计和超长共轨系统[17][19] - 采用Hi4性能版智能四驱电混技术，放弃增程路线，通过双电机+四挡混动变速器实现高效动力输出[21] - 动力系统使5.4米车身保持灵活操控，在复杂路况测试中实现零接管智能驾驶[23][24] 安全性能与智能配置 - 整车高强钢占比81.96%，A柱强度2000MPa，侧气帘体积110升并支持6秒保压[27] - Coffee Pilot Ultra智驾系统配备27颗传感器，支持高速/城市NOA和记忆泊车等功能[24] - 电池包通过89项测试获C-EVFI五星认证，采用四层防护设计并通过极限火烧测试[30][32] 健康管理与细节设计 - 配备车载紫外线消毒系统和160+医生在线医疗咨询服务，实现"人-车-健康"联动[34] - 通过精密调教将空间、动力、智驾系统耦合，使每寸空间都达到好用、易用、稳用标准[16][17] - 从材质选择到座椅调节角度，全方位考虑老人、儿童等家庭成员的实际使用需求[15][34]

产品发布与市场定位 - 全新高山MPV正式上市，补齐魏牌产品线MPV版块，推出8/9两款车型，官方指导价分别为30.98万元和35.38万元[1] - 公司定位全新高山为"家庭MPV"，以五大价值场景重新定义行业标准，包括有品位的家、舒适的家、安全的家、智能的家、健康的家[1] - 公司董事长魏建军强调MPV已进入家庭时代，目标打造全面均衡满足家庭出行需求的车型，打破市场重商用轻家用的现状[6] 产品研发与市场表现 - 公司历时4年投入5亿元研发新能源专属平台，基于对3000多个家庭的调研开发全新高山[6] - 预售表现强劲，自4月21日预售以来订单突破18000辆，全国智选店试驾车累计试驾3.4万人次，总里程超58万公里[6] - 产品定价策略为百万级标杆车型的1/3价格，旨在提供高性价比的家庭出行体验[6] 产品设计与功能亮点 - 车身设计融合东方美学，提供五种专属车身色，漆面工艺升级使耐刮性提升20%，修复性能提升25%[7] - 空间布局基于5.28米车长与3.1米轴距，二三排超长共轨设计实现灵活百变的座舱空间[7] - 新能源专属平台实现超高得房率和平地板设计，悬架系统采用全铝材质提升操控性能[10] 安全性能 - 采用三重高强度笼式车身结构，高强度钢应用比例达81.96%，高于竞品埃尔法的77%[11] - 热成型钢最高强度达2000MPa，配备3387毫米侧气帘[11] - 公司投入5.1亿元建成亚洲最大碰撞试验室，进行上百次碰撞测试验证[11] 智能与健康配置 - 全系标配Coffee Pilot Ultra智能驾驶辅助系统，支持20余项L2+级功能，包括高速/城市NOA等[16] - 行业首创"技能智造"场景化交互，支持自定义指令如"宝宝上车自动关窗"[16] - 首款通过"零甲醛"及"C-GCAP全五星"双认证的MPV，搭载紫外线远程除菌系统[17] - 采用环保材料如NAPPA皮、3D mesh织物等，减少VOC产生[17] 市场影响与行业意义 - 产品以30万级价格实现百万级品质，预售订单突破1.8万辆验证市场需求[21] - 标志MPV从商务工具向家庭情感载体的跨越，可能重新定义中国家庭出行方式[21] - 公司定位产品为"承载家庭情感的纽带"，旨在守护家庭生活珍贵片段[20]

产品发布与定价 - 公司正式推出全新高山8和9两款车型，全新高山8官方指导价为30.98万元，全新高山9官方指导价为35.38万元 [1] - 全新高山基于行业首创的新能源MPV专属平台打造，兼顾灵活空间布局与平顺操控性 [1] - 全新高山8车长5.28米，轴距超3.1米，采用7座布局；全新高山9车长5.4米，轴距近3.3米，采用6座布局 [1] 产品设计与安全 - 全新高山采用三重高强度笼式车身结构，高强度钢应用比例达81.96%，热成型钢最高强度达2000MPa [1] - 配备最长达3387毫米的6秒保压侧气帘 [1] - 实现超高得房率，二三排超长共轨设计使车内空间灵活多变 [1] 智能驾驶与性能 - 全系标配Coffee Pilot Ultra智能驾驶辅助系统，支持20多项L2+级功能，包括高速NOA、城市NOA等 [2] - 系统可识别车前50m内的锥桶、散落物和障碍物 [2] - 全系标配Hi4性能版，系统最大功率337千瓦，零百加速5.7秒 [2] 豪华配置 - 配备3块超级高清护眼大屏 [2] - 搭载12.5L冷暖一体双开门智能豪华大冰箱 [2] 市场表现与挑战 - 2024年全年魏牌高山仅销售5633辆，与自主品牌高端MPV存在明显差距 [2] - 与MPV领域头部阵营合资车企插混产品相比，销量仅为对方的四分之一 [2] - 全新高山自4月21日预售以来订单突破18000辆 [2]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”投资评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2025年一季度长城汽车营收和净利润下降，销量也有所下滑，但新能源销售有增长 公司通过产品换代升级、加强技术积累、开展合作等方式提升竞争力 预计25 - 27年归母净利润分别为146.2/178.6/214.7亿元，维持“强烈推荐”评级 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年一季度营业总收入400.2亿元（-6.6%），归母净利润17.5亿元（-45.7%），扣非归母净利润14.7亿元（-27.4%） 毛利率17.8%，净利率4.4%，整体期间费用率10.3%，同比下降0.8pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为5.7/2.3/4.8/-2.6% [1][6] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为2365.69/2862.48/3406.35亿元，同比增长17%/21%/19%；营业利润分别为161.24/197.98/238.94亿元，同比增长16%/23%/21%；归母净利润分别为146.21/178.59/214.69亿元，同比增长15%/22%/20% [7][33] 产品情况 - 3月10日，2025款坦克300上市；4月16日，二代哈弗枭龙MAX上市，24小时大订16368台；4月21日，魏牌全新高山开启预售，高山8和高山9开启预售24小时订单突破7848辆；4月23日，山海炮Hi4 - T开启全球预售 [6] - 3月26日，长城重卡Hi4 - G技术发布，其超级混动系统集成三擎八挡十模核心技术，动力响应效率提升20% [6] 合作情况 - 与宇树科技达成战略合作，发力具身智能底层技术、“车 + 机器人”场景创新、整车智造升级三大方向 [6] - 与武汉光庭信息技术股份有限公司签署战略合作协议，发起“超级软件工场AI联合实验室”项目 [6] - 与星星充电签署战略合作协议，在超快充技术联合研发、品牌充电站网络共建、虚拟电厂创新以及低碳消费生态构建四大领域展开合作 [6] 股价表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为-13%、-15%、-5%，相对表现分别为-9%、-11%、-13% [5]