财务表现 - 2024年公司实现营业收入14.40亿元，同比-2.78%，归母净利润-1.63亿元，同比转负，扣非后归母净利润-1.61亿元，同比转负 [1] - 24Q4营收3.87亿元，同比+0.43%，归母净利润-1.58亿元，同比转负，毛利率91.84%，同比-1.73pct，环比-1.79pct [1] - 25Q1营收3.80亿元，同比+6.06%，归母净利润-0.33亿元，同比-227.93%，毛利率92.26%，同比-2.24pct [3] 盈利能力 - 2024年毛利率93.22%，同比-1.55pct，净利率-10.93%，同比-18.24pct [1][3] - 24年销售费用率58.95%，同比+10.14pct，研发费用率30.73%，同比+3.55pct [3] - 25Q1整体费用率101.94%，同比+14.99pct，销售费用同比+39.79% [3] 业务表现 - 视频创意类业务营收9.61亿元，同比+0.06%，占比近七成 [2][4] - 实用工具类/绘图创意类/文档创意类业务营收分别为2.34/1.21/1.17亿元，同比-8.70%/-5.88%/-10.13% [2] - 视频创意类业务毛利率92.54%，同比-2.10pct，实用工具类业务毛利率94.83%，同比-1.50pct [3] AI战略与产品 - AI原生应用收入约6700万元，同比翻番，AI功能调用量超5亿次 [4] - 万兴播爆/Virbo收入同比+2倍，SelfvzA收入同比+4倍 [4] - 核心产品Filmora发布V14版本，新增多机位编辑、文生音效等AI功能，移动端月活同比+90% [4] - 接入OpenAI、百度、Kimi等大模型能力，与NVIDIA、华为深度合作，完成鸿蒙原生应用布局 [4] 业绩压力因素 - 市场竞争加剧、流量成本上升导致销售费用8.49亿元，同比+17.42% [2] - AI投入加大带来研发费用4.42亿元，同比+9.90%，服务器成本同比+65.01% [2] - 对子公司杭州格像计提商誉减值5906万元 [2]

业绩表现 - 2024年实现营收14.4亿元，同比下降2.8%，归母净利润亏损1.6亿元 [1] - 2025Q1实现营收3.8亿元，同比增长6.1%，归母净利润亏损0.3亿元，营收增速转正 [1] - 2025Q1毛利率为92.3%，同比下降2.2pcts，主要系AI服务器费用增长导致营业成本提高 [1] - 销售/管理/研发费用率同比+15.1pcts/+0.7pcts/-1.1pcts，销售费用率提升因市场竞争加剧及流量成本上升 [1] 业务发展 - 视频创意业务收入9.61亿元，核心产品万兴喵影/Filmora新增多机位编辑、AI文生音效等功能，移动端月活用户增长约90% [2] - 绘图创意业务收入1.21亿元，EdrawMind海外版付费转化率提升2pct [2] - 文档创意业务收入1.17亿元，云端产品HiPDF通过轻量化AI功能实现客单价同比增长超20% [2] - 实用工具业务收入2.34亿元，移动端产品MobileTrans收入同比提升超40% [2] AI商业化与创新 - AI原生应用全年收入约6,700万元，同比增幅超100%，AI服务器累计调用超5亿次 [2] - AI代码工具协助超400人高效生成代码，生成占比达35% [3] - AI素材导出超1,400万次，同比提升超700%，音乐、图片、视频等资源库更新周期缩短 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入为16.47、19.75、24.21亿元，归母净利润为0.62、0.94、1.32亿元 [4] - EPS预计为0.32、0.49、0.69元，维持"买入"评级 [4]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入14.40亿元，核心业务视频创意收入9.61亿元，占总软件收入67.06%，连续7年保持正增长 [1][2] - 2025Q1公司营收3.80亿元，同比增长6.06%，万兴喵影移动端收入同比增长超过100% [5] - 2024年AI原生应用收入约6,700万元，同比增长超100%，AI服务器累计调用超5亿次，AI素材用户导出超1,400万次，同比提升超700% [2] 研发与产品创新 - 研发人员占比约54%，研发费用4.42亿元，研发费用率为30.73%，创新构建基于LLM的Agent架构 [1] - 推出国内首个音视频多媒体大模型"天幕"，并接入OpenAI、百度、阿里、Kimi等大模型能力 [1] - 万兴喵影V14年度大版本升级，移动端月活用户增长约90%，位列Google Play部分国家畅销榜第1 [2] - 2025Q1完成DeepSeek-R1、阿里-通义万相、Pika等大模型能力接入，优化文生音效等AI技术 [5] 业务增长亮点 - 万兴播爆收入同比增长约2倍，AIGC新品Wondershare SelfyzAI收入同比增长约4倍 [2] - 绘图创意业务总续费销售额同比增长超50%，文档创意云端产品HiPDF收入同比增长超40% [2] - 亿图脑图MindMaster部分功能付费转化率及万兴PDF云端AI服务调用量显著增长 [5] 市场拓展与品牌建设 - 2024年社媒内容曝光数突破14亿次，同比提升超70%，2025Q1社媒曝光量超12亿次创单季度新高 [3][5] - 出席微软Build开发者大会、欧洲Viva Tech、日本IT Week等国际会议，亮相华为云全球峰会 [3] - 获评"2024中国新经济企业TOP500"，万兴喵影获G2 2025春季"亚太地区视频剪辑软件领导者" [5] 行业发展趋势 - 全球数字创意软件正从"工具集成"向"智能协同"跃迁，用户内容创作需求和垂类工具价值增强 [4] - 2024年全球创作者经济规模达1,430亿美元，预计2034年将达到14,870亿美元 [4] - 公司定位"开放的独立第三方AI应用产品矩阵"，加速构建Agent创意应用工作流 [4]