公司业绩与股价表现 - 公司股价年初至今上涨30%，展现出强劲的复苏势头[1] - 第一季度净收入同比增长11.6%，可比销售额增长5.4%，新开148家门店[7] - 调整后每股收益为1.26美元，同比增长2.4%， discretionary merchandise销售额增长4.6%[8] 业务模式与战略调整 - 公司以1.25美元定价策略为核心，拥有超过9000家门店的忠实客户群[4] - 出售亏损的Family Dollar品牌，交易金额10亿美元，预计未来几个月完成[5] - 战略调整有助于应对潜在关税影响（预计每月增加2000万美元成本）并简化核心业务[6] 财务指引与估值 - 公司预计全年可比销售额增长3%-5%，每股收益目标5.15-5.65美元（中值略低于2024年的5.51美元）[9] - 当前远期市盈率18倍，显著低于2020-2023年平均25倍的水平，显示估值吸引力[10] 行业竞争与风险因素 - 面临Dollar General和Walmart等大型竞争对手的激烈竞争[12] - 缺乏数字化战略可能使公司在电商领域落后[12] - 贸易战升级或失业率上升可能冲击销售预期[13] 未来展望 - 可比销售额持续增长可能推动盈利超预期[14] - 公司已为长期盈利增长奠定基础，但股价波动可能持续[9][14]

公司现状 - 公司近期销售下滑 股价从高点下跌超过60% 创下自1990年代以来最严重跌幅 [1] - 第一季度商品销售额同比下降3.1% 此前2024年第一季度已下降3.2% [6] - 消费者情绪降至2022年7月以来最低水平 主要受通胀和关税不确定性影响 [5] 挑战因素 - 消费者财务状况紧张 减少非必需消费品购买 公司非必需品销售占比达59.5% [4][5] - 公司撤回多元化政策引发消费者抵制 导致40天 boycott活动 [6] - 行业竞争激烈 零售业具有高度动态性 [1] 财务基础 - 公司年股息支出20亿美元 过去一年产生超过35亿美元自由现金流 [7] - 资产负债表稳健 持有29亿美元现金 可支撑一年股息支付 [8] - 保持投资级信用评级 拥有近60年连续股息增长记录 [7][9] 增长策略 - 计划未来十年新增300家门店 扩大15%实体网络 [10] - 当前门店数量不足沃尔玛一半 美国市场具备扩张空间 [10] - 市盈率仅11倍 显著低于沃尔玛的41倍 [11] 投资价值 - 4.4%股息收益率接近历史高位 只需中个位数盈利增长即可实现双位数年化回报 [12] - 市场预期过于悲观 当前估值已反映最坏情况 [11] - 公司基本面稳固 具备业务调整的时间和能力 [8][13]