公司运营与订单状况 - 目前订单情况比较正常 [2] - 去年11月后陆续流片试产的芯片已有6款工程样片回片 [2] - 采用新芯片的客户新产品陆续进入试产阶段 预期四季度开始对销售额提升有帮助 [2] 新产品与技术进展 - 上半年三款新物联网摄像机芯片工程样片回片并进入试产状态：KM01A、KM01W、AK3918AV130系列 [2] - 低功耗智能视觉芯片KM01A与KM01W支持AOV技术 整机功耗低于30mW（1秒1帧） [2] - 拍照图片最高分辨率达12MP 多目变焦产品最大实现16倍数字变焦 可接入四路CIS [2] - KM01A采用QFN88封装 专攻低功耗AOV摄像机、4G太阳能物联网球机等应用 [2] - KM01W集成Wi-Fi/BLE 为AI眼镜提供针对性视觉解决方案 [2] - 芯片产品研发主线面向大模型应用 研发高算力NPU 带算力芯片出货量越来越多 [3] 财务表现 - 上半年实现营业收入234,307,100元 同比下降3.02% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为-49,250,700元 同比减少43,393,600元 [3] - 扣除非经常性损益的净利润为-49,327,700元 同比减少38,731,200元 [3] 市场前景与业务拓展 - 物联网摄像机芯片型号逐渐丰富 应用场景不断扩展 [2] - 从智能安防到智能穿戴领域布局 以"芯片级低功耗+高清画质"提供完整解决方案 [2] - 新产品预期给2025年业绩带来一定贡献 [2]

公司业绩与研发投入 - 2025年上半年实现营业收入234.307百万元 研发投入67.423百万元 占营业收入比例28.78% 同比显著提升7.01个百分点 [1] - 研发人员数量稳步增长至267人 占总员工数比例66.25% [1] - 芯片出货量实现增长 产品进入智能家居 智慧安防 智能终端等应用领域 [1] 智能视觉产品进展 - KM01A/KM01W/AK3918AV130三款摄像头芯片完成工程样片回片并进入试产阶段 支持AOV模式 1秒1帧下整机功耗低于30mW 具备12MP图像采集能力和四路CIS接入能力 [2] - KM01W集成Wi-Fi/BLE无线功能 为智能眼镜提供低延迟视觉方案 [2] - 基于KM02X的高清带屏智能视觉解决方案具备4K视频采集 720P显示输出能力 配置2TOPS端侧AI算力 支持多目标识别算法 [2] 无线音频与交互技术 - 第五代蓝牙音频芯片正式发布 支持经典蓝牙+BLE双模 适用于AI耳机 AI头盔等智能音频设备 [3] - BLE芯片新品AK1037系列完成试产准备 面向智能门锁控制主板 [3] - 音频SoC产品AK1080在A2DP播放模式下功耗仅为4mA 支持端侧唤醒与云端语音助手结合 [3] - HMI芯片KM02X/Y已进入中控屏 智能玩具等场景 第五代HMI应用处理器正在研发中 [3] AI技术布局与产品落地 - 形成端侧预处理+边缘算力部署+云端深度模型一体化解决方案 带算力芯片支持端侧独立推理并内置自研NPU [4] - 积累语音降噪 人车非识别等轻量级AI算法模型 优化模型参数与运行框架 [4] - 智能录音笔方案可对接多家主流大模型平台 实现毫秒级响应与动态功耗控制 已进入市场化阶段 [3] - 推进轻量级/高智能算力芯片发展 开发基于LLM/LVM技术的本地化中小模型 [4] 股权激励与战略规划 - 向106名核心员工授予405.98万股限制性股票 覆盖董事 高级管理层及技术骨干 占员工总数26.3% [5] - 股权激励考核营业收入 芯片出货量颗数及新业务销售额 2025年设33% 90%及1亿元 2亿元目标 [5] - 持续推动产品向高集成 低功耗 智能化方向演进 拓展智能家居 安防 音频穿戴 工业控制等应用场景 [5]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 本周海外AI芯片指数上涨0.7%较为稳定，国内AI芯片指数下跌1.7%持续调整，英伟达映射指数上涨3.0%供应链回暖，服务器ODM指数上涨4.5%预计下半年量产出货，存储芯片指数下跌3.1%，功率半导体指数下跌3.2%，A股果链指数上涨0.9%，港股果链指数上涨0.3% [1] - 4 - 5月苹果iPhone全球销量同比增长15%，2025年印度制造iPhone占全球出货量25%-30%，25Q1全球腕戴设备出货同比增长10.5%，预计2025年全球智能手机产量同比下滑1%，中国产量下降，印度预计两位数增长 [2] - 三星Exynos 2600原型芯片量产，苹果首款折叠屏明年发布，9月将发布超薄手机iPhone 17 Air，叠加三星超薄AI手机有望引发换机潮 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场指数 - 海外芯片指数上周涨4.6%，本周续涨0.73%较稳定，台积电本周涨幅约3%，MPS下跌约2% [10] - 国内A股芯片指数上周涨2.0%，本周跌1.7%，成分股整体下滑，翱捷科技下滑约9%，澜起科技下滑约6%，海光信息涨约0.7% [10] - 英伟达映射指数上周涨10%，本周涨3.0%，英伟达一季度营收超预期，数据中心业务增长，供应链回暖，博创科技和沪电股份涨幅近9%，兆龙互连和景旺电子跌幅超4% [11] - 服务器ODM指数上周跌0.4%，本周涨4.5%，AI服务器需求旺盛，预计2025年下半年量产出货，Quanta和Wistron股价涨幅分别达64%和19% [11] - 国内存储芯片指数上周涨7.2%，本周跌3.1%，上周受益涨价，本周调整，成分股表现分化，恒烁股份等下滑超5%，香农芯创涨幅超9% [15] - 国内功率半导体指数上周稳定，本周跌3.2%，成分股均下滑，新洁能和富乐德下跌超4%，华润微等跌幅超3% [15] - 果链指数本周A股涨0.9%，港股涨0.3% [18] - 本周覆盖标的股价整体不佳，安克创新、深南电路和世运电路上涨，最高涨幅为安克创新的5.56%，10家股价下滑，最大幅度为圣邦股份的6.54% [23] 行业数据 - 4 - 5月苹果iPhone全球销量同比增15%，得益于中美需求增长，在日、印和中东两位数增长 [2][25] - 2025年3 - 5月富士康从印度出口32亿美元iPhone，97%销美国，前5个月出口美国44亿美元，预计2025年印度制造iPhone占全球出货量25%-30% [2][26] - 2025年第一季度全球腕戴设备出货4557万台，同比增10.5%，中国出货1762万台，同比增37.6%，华为、小米、苹果出货量居全球前三，华为、小米、步步高居中国前三 [2][27] - 预计2025年全球智能手机产量同比下滑1%，中国受关税影响产量下降，印度受出口需求拉动预计两位数增长，占全球产出20% [2][30] 重大事件 - 苹果召开WWDC大会，看点有系统版本统一命名、iOS设计大改等，Siri重大升级推迟至明年上半年 [33] - vivo 6月25日举行新品发布会，将推折叠屏旗舰vivo X Fold5和半入耳降噪耳机vivo TWS Air3 Pro，vivo X Fold5预计重200g左右 [33] - 三星Exynos 2600原型芯片量产，采用2nm GAA工艺，预计2026年2月Galaxy S26系列发布前2 - 3个月实际量产，目标将2nm良率提至50%，量产需达70% [34] - 安凯微上半年推出针对AI眼镜的低功耗智能视觉芯片KM01W，系统开发平台已发布，芯片处市场推广阶段 [34] - 高通6月10日宣布在越南设人工智能研发中心，3月收购越南AI研究公司VinAI生成式AI部门 [35] - 三星首款三折叠屏手机Galaxy G Fold充电功率支持降级至25W，推测因机身设计致电池舱空间局促 [35] - 苹果首款折叠屏明年发布，与iPhone 18系列同台，采用翻盖式设计，内屏7.76英寸，外屏5.49英寸 [36] - 苹果9月将发布超薄手机iPhone 17 Air，三星已推超薄AI手机S25 Edge，超薄手机有望掀买气，iPhone 17 Air据传厚5.65mm [36]