公司产品与技术应用 - 公司物联网摄像机芯片可推广至人形机器人领域 [1] - 公司人机交互芯片可推广至人形机器人领域 [1] - 芯片包含的ISP技术为相关关键技术 [1] - 芯片包含的机器学习技术为相关关键技术 [1] - 具体应用需以定期报告及公开披露信息为准 [1]

公司财务表现 - 2024年公司实现营业收入52,709.19万元，同比下降7.94%[22] - 归属于母公司所有者的净利润-5,676.82万元，同比下降311.48%[1][22] - 扣非净利润-6,239.42万元，同比下降945.74%[1][22] - 经营活动现金流净额-5,998.89万元，同比下降428.78%[22] - 研发投入占营业收入比例25.24%，同比增加5.81个百分点[22] 行业竞争格局 - 物联网智能硬件核心芯片行业处于快速发展阶段，尤其是物联网摄像机芯片领域[11] - 竞争对手包括海思半导体、安霸、恩智浦等国际厂商及多家国内芯片设计厂商[11] - 公司在8K等高清化产品布局晚于竞争对手，安防领域处于追赶态势[12] - 产品主要应用于家用摄像机领域，安防和工业领域收入占比较少[12] 研发与技术优势 - 拥有373项授权专利（含341项境内发明专利）和18项集成电路布图设计[25] - 主要芯片产品自研IP占比超过75%，实现一次流片即量产的成功率稳中有升[25] - 已推出4K分辨率物联网摄像机芯片，支持黑光全彩、AI语音隔离等先进功能[26] - 第五代低功耗蓝牙芯片整机功耗低至4mA（中等音量）[27] 募集资金使用 - 首次公开发行募资净额92,495.90万元[2] - 截至2024年底累计使用募集资金30,823.84万元，现金管理61,300万元[29] - 募集资金专户余额903.59万元，使用符合监管要求[29][30] 经营风险因素 - 客户集中度较高，前五大客户销售收入占比大[13] - 采用Fabless模式，晶圆代工产能紧张可能影响生产计划[20] - 出口销售占比高，国际贸易环境变化可能带来不利影响[15] - EDA工具和IP授权依赖国际供应商，存在断供风险[20] 产品布局进展 - 推出智能锁全栈式解决方案，已实现多个项目量产[27] - 加强带算力芯片研发，应用于家用摄像机、安防摄像机等多类终端[27] - 规划多颗物联网摄像机芯片（含8K）及蓝牙音频芯片研发[26][27] - 推进大语言模型和大视觉模型技术的本地部署应用[25]

核心观点 - 公司2024年营业收入5.27亿元，同比下降7.94%，扣非归母净利润-0.624亿元，同比下降945.74%，经营活动现金流净额-0.600亿元，同比下降428.78% [1] - 2025年一季度营收1.018亿元，同比下降8.10%，扣非归母净利润-0.221亿元，同比下降206.22% [9][10] - 上市次年业绩变脸亏损，且2025年一季度继续双降，显示持续盈利能力存疑 [1][7][9] 财务表现分析 - 2020-2022年营收分别为2.7001亿元、5.1481亿元、5.089亿元，扣非净利润分别为0.487亿元、0.470亿元、0.223亿元 [2] - 2023年营收5.7253亿元同比增长12.50%，但扣非净利润仅738万元同比下降66.93%，主要因第三季度亏损621.37万元 [3][5] - 2023年综合毛利率25.78%较2022年30.04%下降4.26个百分点，研发费用增加至1.1127亿元 [3] - 2024年毛利率继续下降，研发投入同比增加导致亏损扩大 [8] 客户集中度风险 - 第一大客户芯连芯2019-2022年收入占比分别为31.92%、18.86%、19.05%、30.71% [11][12] - 2022年末对芯连芯应收账款余额占比69.01%，远超其收入占比30.71% [13][14] - 2023-2024年第一大客户收入占比保持30%以上，疑似仍为芯连芯 [15][16] 募投项目进展 - 两个募投项目投入进度仅23.59%和12.47%，均延期两年至2027年和2028年 [17][18][19] - 延期原因包括采用更先进工艺、布局AI技术硬件化等 [19] 上市审核情况 - 科创板IPO审核未涉及持续盈利能力问题，仅关注竞争优劣势和递延所得税资产确认 [20][22] - 保荐机构为海通证券，审计机构为华兴会计师事务所 [20]

发行信息 - 本次发行新股9800万股，占发行后总股本25%，发行后总股本39200万股[41] - 每股发行价格10.68元，发行市盈率190.57倍，发行市净率2.78倍[41] - 海通创新证券投资有限公司参与战略配售392万股，获配金额4186.56万元，限售24个月[44][46][47] - 富诚海富通安凯微员工资管计划参与战略配售421.3483万股，金额4499.999844万元，限售12个月[42][44][50][53] - 募集资金总额104664万元，净额92495.9万元[42] 业绩情况 - 2020 - 2022年主营业务收入分别为26816.17万元、51217.97万元、50454.60万元，归属母公司所有者净利润分别为1361.83万元、5924.38万元、3984.26万元[29] - 2022年营收50889.82万元，净利润2196.81万元[83] - 2023年1 - 3月营业收入11080.06万元，同比增长5.24%；净利润386.84万元，同比增长38.41%[76][77] - 预计2023年1 - 6月营收25411.44 - 26653.18万元，同比变动11.41% - 16.85%；净利润1130.21 - 1428.30万元，同比上升3.89% - 31.29%[81][82] 市场与产品 - 2021年公司在全球安防摄像机芯片领域实现2.33%市场占有率[27] - 2022年物联网摄像机芯片收入41299.91万元，占比81.86%；物联网应用处理器芯片收入7997.50万元，占比15.85%[64] - 公司最新推出物联网摄像机芯片AK39Av100系列采用22nm工艺制程[92] 研发情况 - 2020 - 2022年研发投入占营收比例为18.66%、14.49%、18.46%，累计投入21889.44万元[71] - 截至2022年12月31日，拥有授权专利329项，计算机软件著作权54项，集成电路布图设计12项，研发人员占比65.15%[57] - 公司自主研发的芯片电路设计IP超过60类[55] 未来展望 - 加大研发投入，专注芯片前沿技术，推进芯片工艺制程，提升芯片性能和集成度，降低功耗和面积[65] - 在物联网摄像机芯片领域巩固份额，扩大与头部品牌商和电信运营商合作，开发更优芯片产品[66] - 在物联网应用处理器芯片领域向工业级应用领域拓展，开展工业级芯片研发，提升相关能力[66] 股权结构 - 公司无控股股东，实际控制人为胡胜发，相关股东合计持有公司股权比例为39.94%[169] - 安凯技术直接持有发行人20.88%股份，武义凯瑞达持有9.67%股份，胡胜发持有6.44%股份[169] 财务指标 - 2022年资产负债率（合并）为26.35%，加权平均净资产收益率为7.12%[54] - 报告期各期应收账款周转率分别为2.22次、3.75次和3.37次[34] - 报告期各期末存货账面价值分别为2899.83万元、7389.40万元和18272.51万元[106]

发行信息 - 本次公开发行股票9800万股，占发行后总股本25%，发行后总股本39200万股[9][40][197][199] - 预计发行日期为2023年6月13日，拟上市板块为上交所科创板[9] - 保荐人（主承销商）为海通证券，保荐费用188.68万元，承销费用按募集资金比例算[9][40] 业绩数据 - 2020 - 2022年主营业务收入分别为26816.17万元、51217.97万元、50454.60万元[29][95][101] - 2020 - 2022年归属母公司所有者净利润分别为1361.83万元、5924.38万元、3984.26万元[29][54][95][127] - 2022年物联网摄像机芯片毛利率同比下降1.16个百分点[29][95] 市场份额 - 2021年公司在全球安防摄像机芯片领域市场占有率为2.33%[27][92] - 2020年国际三大EDA优势厂商在国内EDA市场占约80%份额[31][113] 财务指标 - 报告期各期应收账款周转率分别为2.22次、3.75次、3.37次[34][103] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为11128.76万元、14781.75万元、13368.71万元[34][103] - 报告期内综合毛利率分别为30.50%、32.99%、30.04%，低于同行平均[35][98] 研发情况 - 截至2022年12月31日，公司有授权专利329项，软件著作权54项，集成电路布图设计12项，研发人员占比65.15%[57] - 报告期各期研发投入分别为5038.58万元、7457.55万元、9393.32万元，占比18.66%、14.49%、18.46%[89] 未来展望 - 继续自主创新，加大研发投入，推进芯片工艺制程[64] - 物联网摄像机芯片巩固份额，扩大合作，开发更优产品[65] - 物联网应用处理器芯片向工业级领域拓展[65] 股权结构 - 发行前总股本29400万股，发行后39200万股，社会公众股9800万股占比25%[197][199] - 安凯技术发行前持股20.88%，发行后占比15.66%[198] - 胡胜发及其一致行动人合计控制公司39.94%股份表决权[162][167][169][178]

业绩总结 - 报告期内主营业务收入分别为26,657.40万元、26,816.17万元、51,217.97万元及22,606.57万元[14][98][104] - 报告期内归属于母公司所有者的净利润分别为2,324.36万元、1,361.83万元、5,924.38万元及1,087.91万元[15][98] - 2022年1 - 9月，营业收入34,529.37万元，较上年同期增长11.40%；净利润2,312.63万元，较上年同期下降33.11%[29] - 预计2022年全年营业收入约为49,653.75 - 51,653.75万元，同比变动 - 3.55%至0.34%[34] - 预计2022年全年净利润约为3,817.73 - 4,207.85万元，同比下降28.97%至35.56%[34] 用户数据 - 无 未来展望 - 无 新产品和新技术研发 - 公司自主研发的芯片电路设计IP超过60类[57] - 截至2022年6月30日，拥有授权专利336项，集成电路布图设计9项，计算机软件著作权50项[58] - 形成7大核心技术应用于主要SoC芯片产品[62] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 本次公开发行股票数量不超过9,800.00万股，占发行后总股本的比例不低于25%，发行后总股本不超过39,200万股[9][53][195] - 募集资金拟投入项目投资总额为100,610.00万元，用于物联网领域芯片研发升级及产业化等项目[76]