Tom Taylor: Thank you, Wayne, and everyone for joining us on our fiscal 2025 third quarter earnings conference call. During today's conference call, Brad, Bryan, and I will discuss our third quarter earnings highlights, then Bryan will share our thoughts about the remainder of fiscal 2025. Before we get started, I want to share some exciting news that was announced this afternoon alongside our earnings release. I am thrilled to announce that our Board of Directors has appointed Brad Paulsen, currently servi ...

新关税政策概述 - 特朗普政府宣布新一轮针对特定行业的关税 [1] - 此次关税是政府试图通过关税影响经济状况的又一举措 [4] - 关税政策旨在保护国内生产 特别是北卡罗来纳州等拥有大型家具产业基地的地区 [4] 关税涉及行业与产品 - 关税针对木材与木制品 家具 梳妆台和厨房家具等行业 [3] - 近期在制药行业也实施了类似的行业性关税 [2] 关税政策特点与影响 - 此次关税属于行业性关税 基于美国政府对其市场状况的调查结果 [2] - 该关税征收方法使其不受针对具体国家的诉讼影响 [2] - 加拿大是受影响最大的国家 因其木材销售在美国市场占据绝大部分份额 [3]

关税政策调整 - 对进口木材和木料征收相对较低的关税 [1] - 对进口家具和厨柜征收显著更高的关税 [1]

文章核心观点 - 美国前总统特朗普宣布计划对非本国生产的家具和电影征收新关税，旨在提振国内相关产业 [1][2] - 相关提议缺乏具体细节，引发市场对关税政策不确定性的担忧，并已对部分公司股价造成直接影响 [3][4] 家具行业 - 特朗普计划对任何不在美国生产家具的国家征收高额关税，但具体执行方式尚不明确 [1] - 家具关税政策旨在重振如北卡罗来纳州等已将其家具业务流失至中国等国的地区 [2] - 美国政府已于上周对软体家具征收30%的关税，对厨柜和浴室 vanity 征收50%的进口税，该措施于9月30日当周生效 [6] - 国会共和党人支持通过对家具等关键进口产品加征关税来提振其所在州的产业 [6] 电影娱乐行业 - 特朗普威胁对在美国境外制作的“任何及所有”电影征收100%的关税 [2] - 该提议声称美国的电影制作业务已被其他国家夺走，并特别指出加利福尼亚州受到严重冲击 [2] - 此类对国外电影加征关税的想法最早于2024年5月提出，当时已导致Netflix、华纳兄弟探索公司及华特迪士尼公司等美国媒体巨头股价下跌 [4] - 该未经实践的想法遭到娱乐行业的强烈反对 [4] - 关税的具体执行方式不明确，包括如何为征税目的对电影进行估值，因为好莱坞电影的制作通常涉及全球多地取景和后期制作 [5] 市场反应与影响 - 特朗普的言论导致Netflix公司在盘前交易中下跌1.3% [3] - 这些关税提议为特朗普的关税制度注入了更多不确定性，使投资者和企业在2024年大部分时间里保持紧张状态 [3]

The major U.S. index futures are currently pointing to a higher open on Monday, with stocks likely to extend the upward move seen over the course of last Friday's session.The may benefit from resumed strength among artificial intelligence stocks, which helped lead a pullback in the middle of last week.Shares of AI darling and market leader Nvidia (NVDA) are jumping by 1.0 percent in pre-market trading, while shares of Oracle (ORCL) are climbing by 0.9 percent after moving sharply lower over the past severa ...

政策公告 - 前总统特朗普通过Truth Social平台宣布新一轮关税政策，包括对品牌或专利药品征收100%关税、对软体家具征收30%关税、对厨柜和浴室柜征收50%关税、对重型卡车征收25%进口税，均于2025年10月1日生效 [2][3][6][9] - 药品关税附带豁免条款，若制药公司正在美国建设生产设施（已破土动工或正在施工）则可免于征收 [3] - 政策理由包括促进国内制造业、国家安全以及应对产品“大规模涌入” [3][6] 制药行业影响 - 美国主要制药公司默克、礼来和强生股价在2025年9月27日午盘交易中均上涨不到1%，表现略优于标普500指数，因这些公司已宣布美国扩张计划从而规避关税 [4] - 欧洲制药公司龙沙、诺华和罗氏股价在早盘交易中下跌约1.2%，日本制药公司住友制药收盘下跌3.5% [5] - 美国药品研究与制造商协会警告此类关税可能影响美国制药领域的投资 [5] - 印度仿制药制造商预计将基本不受新关税影响 [5] 家具与家居行业影响 - 依赖进口的家具零售商股价受挫，RH股价在2025年9月27日下跌4.16%，此前其弱于预期的第二季度财报已提及关税影响导致股价在9月11日盘后交易中暴跌7% [7] - Wayfair股价在2025年9月27日下跌近3%，早前盘前和盘后交易中跌幅报告为5%至8% [7] - 美国家具制造商股价上涨，La-Z-Boy因早前关税消息股价上涨8%，Bassett Furniture、Ethan Allen Interiors和Steelcase也出现积极走势 [8] - 全美零售联合会警告这些关税将导致消费者成本增加 [7] 重型卡车行业影响 - 美国卡车制造商Paccar股价在2025年9月27日大涨5.16%至100.50美元，其旗下拥有Peterbilt和Kenworth品牌，明显受益于25%的进口税保护措施 [9] 科技行业动态 - 特朗普于2025年9月27日通过Truth Social要求微软解雇其全球事务总裁丽莎·蒙克，理由是其曾服务于民主党政府并对国家安全构成威胁 [10] - 微软股价当日上涨0.87%，分析师维持“强力买入”共识，预计有22.63%的上涨潜力，公司表现未受该事件显著干扰 [11] 整体市场反应 - 美国主要股指在2025年9月27日收高，道琼斯工业平均指数上涨0.65%至46,247.29点，标普500指数上涨0.59%至6,643.70点，纳斯达克综合指数上涨0.44%至22,484.07点 [12] - 此次反弹发生在此前连续三天下跌之后，分析师归因于通胀数据带来的宽慰以及市场逐渐“看透”关税的倾向 [13] - 当周三大基准指数均结束连涨势头，道指周跌0.2%，标普500指数周跌0.3%，纳斯达克指数周跌0.7% [13]

新关税政策 - 美国宣布自10月1日起对进口品牌或专利药品征收100%关税[1] - 自10月1日起对进口重型卡车征收25%关税[2] - 自10月1日起对进口厨柜、浴室柜及相关产品征收50%关税[3] - 自10月1日起对进口软垫家具征收30%关税[3] - 对正在美国建设制药工厂或项目已开工的公司豁免药品关税[2] 232条款调查 - 宣布对进口机器人、工业机械和医疗设备启动232条款调查[3] - 调查可能成为对这些产品加征关税的前奏[4] - 使用国家安全理由为关税寻求更坚实的法律基础[16] 贸易战影响与补偿 - 贸易战导致美国农民遭受损失 特别是中国减少对美国大豆的采购[4] - 政府计划建立机制 将部分关税收入转移给美国农民以抵消损失[4] 关税适用性与贸易协定 - 新关税是否适用于已签署贸易协定（如与日本、韩国、欧洲）的国家尚不明确[5][6] - 需要向白宫澄清新关税是与现有关税叠加还是单独适用[6][7] 豁免政策与批评 - 批评者认为关税豁免导致裙带资本主义 企业排队寻求特殊待遇[8][9] - 反对意见指出国家挑选赢家会导致经济效率低下和政治偏袒[14] - 白宫辩护称其做法是经过深思熟虑的战略 总统作为交易能手有权做出决定[13][14] 政治前景与关税持续性 - 分析认为即使未来民主党执政 这些关税也可能不会完全撤销[20] - 民主党可能不愿被视为损害美国工人利益 并可能希望保留关税收入用于其他优先事项[21] - 豁免权作为强大的政治工具 任何执政党都可能难以放弃[22]

市场技术分析 - 标普500指数关键支撑位在6,600点 接近20日移动平均线约8至9点 [1][2] - 市场呈现板块轮动和防御性配置 技术形态仍保持高点更高和低点更高 并守住20日和50日移动平均线 [2][4] - 若标普500指数收盘跌破6,600点 从技术角度看将引发更多担忧 上行目标为6,660点 下行目标为6,540点 [2][20] 药品关税政策 - 宣布对除仿制药外的所有品牌药品征收100%进口关税 [5][7][8] - 礼礼公司 强生公司和艾伯维公司股价因已在美国建立或扩大生产基地而上涨 [6][8] - 2024年美国进口了约2,130亿美元处方药 若仿制药未来被纳入关税范围 将对依赖该业务量的制药商构成问题 [9] 家具与卡车关税 - 对进口重型卡车征收45%关税 对厨房橱柜和浴室 vanity 征收50%关税 对软体家具征收30%关税 [11][12] - 家具关税针对中国和越南 Wayfair和RH公司因此承压 [11][13] - 重型卡车需求在过去三至四年已显著减弱 关税影响可能因行业向电动或生物柴油卡车转型而延迟显现 [14][15] TikTok交易进展 - 特朗普政府签署行政命令批准TikTok交易 美国将掌控其数据和算法 [16][17] - 该实体估值约为140亿美元 远低于市场预期的300亿至400亿美元 交易参与方包括甲骨文公司和鲁珀特·默多克 [17]

RH Inc. (NYSE: RH) shares are trending on Friday.Check out the current price of RH stock here. The shares of the home-furnishing company dropped 3.39% to $204.14 during after-hours trading on Thursday following President Donald Trump‘s tariff announcement targeting home furnishings.Trump Announces New Furniture TariffsTrump revealed that the U.S. would impose a 30% tariff on upholstered furniture and a 50% tariff on bathroom vanities. In a post on Truth Social, he blamed the “massive influx” of these produc ...

药品关税政策 - 美国宣布自10月1日起对进口的"任何品牌或专利药品"征收100%关税 [1] - 该措施不适用于在美国建设药品生产工厂的公司 包括已开始施工或正在建设中的项目 [1] - 若工厂建设已启动 则相关药品将免征关税 [2] - 计划在未来一年至一年半内将药品关税税率逐步提高至150% 并最终达到250% [2][3] 其他商品关税措施 - 自10月1日起对重型卡车征收25%关税 [2] - 自10月1日起对"所有厨房橱柜、浴室盥洗台及相关产品"征收50%关税 [2] 国家安全调查 - 商务部启动对机器人、工业机械和医疗设备进口的新国家安全调查 [3] - 调查范围已扩大至可能面临更高关税的商品 包括外科口罩、N95呼吸器、手套等个人防护设备 以及注射器、针头等医疗耗材 [4] - 处方药、非处方药、生物制剂和特殊药物等药品进口将不在此次调查范围内 因其正接受单独的232条款调查 [4] 关税叠加与豁免 - 由行业特定调查产生的任何新关税将叠加在针对特定国家的关税之上 [5] - 欧盟和日本已达成可能使其免受额外征税的协议 [5]