财报发布安排 - 公司计划于2025年11月14日市场开盘前发布2025年第三季度财报 [1] - 财报电话会议定于太平洋时间上午8点/东部时间上午11点召开 并提供加拿大/美国免费拨入号码及本地拨入号码 [1] - 电话会议即时重播服务将提供至2025年11月28日 可通过指定号码及访问ID 13755952获取 [2] 信贷额度调整 - PenderFund Capital Management Ltd 将现有信贷设施总额度增加400万美元 [2] - 调整后信贷设施总额度达到约3500万美元 需满足特定条件 [2] 资金运作计划 - 公司预计通过营运资本释放的现金结合额外融资收益偿还新增额度 [3] - 额外融资可能包含一笔或多笔融资 但无法保证能否以合理条款获得融资 [3] 主营业务范围 - 公司主营业务包括木材采伐 再造林 森林管理 原木锯切成木材和木片 以及增值木材精加工和分销 [3] - 木材产品销售覆盖美国 加拿大和日本市场 [3] - 公司在不列颠哥伦比亚省麦肯齐运营发电设施生产生物能源 [3]

生产调整计划 - 公司宣布在2025年9月至12月期间削减约1.45亿板英尺的木材产量 相当于正常运营水平的约12% [1] - 临时减产措施包括减少运营时间、延长假期停工、调整轮班计划及延长维护停机时间 预计影响加拿大和美国所有运营区域 各地区减产幅度均为约12% [2] 市场环境与应对策略 - 减产是对持续疲软的市场条件和持续经济不确定性的回应 [2] - 公司将继续监控所有运营区域的市场条件 并相应调整生产计划 [3] 公司背景信息 - 公司是一家以增长为导向的林产品公司 在加拿大和美国拥有运营 年木材产能约为47亿板英尺 向全球客户提供多样化木材产品 [5]

交易概述 - Weyerhaeuser公司完成向Gorman集团出售其位于不列颠哥伦比亚省普林斯顿的锯木厂及相关 timber licenses [1] - 交易于2025年5月宣布 锯木厂出售已完成 timber licenses转让预计在未来几个月内完成 需满足常规交割条件包括监管审查 [1] 交易财务细节 - Weyerhaeuser从锯木厂出售中获得约6000万美元 剩余交易收益将随timber licenses转让收取 [2] - 公司确认出售收益 预计产生约1100万美元的税务负债 [2] 公司背景 - Weyerhaeuser是全球最大的林地私有者之一 成立于1900年 在美国拥有或控制约1040万英亩林地 在加拿大通过长期许可管理公共林地 [3] - 公司是北美最大的木制品制造商之一 业务范围包括产品分销、气候解决方案、房地产、能源和自然资源等 [3] - 2024年公司实现净销售额71亿美元 全球员工约9400人 以房地产投资信托基金形式运营 在纽约证券交易所上市 代码WY [3] 收购方信息 - Gorman集团是多代家族经营企业 在不列颠哥伦比亚省南部拥有四个分部 在华盛顿州北部设有一个再制造工厂分部 [4] - 公司直接雇佣900名员工 成立于1951年 即将庆祝75年连续运营 专注于家居装修市场的高价值木制品 [4]

核心观点 - 公司2025年第二季度EBITDA为负320万美元 较第一季度490万美元显著恶化 但较2024年同期负710万美元有所改善[1] - 净亏损830万美元 每股亏损0.20美元 环比由盈利60万美元转亏 同比亏损较970万美元收窄[1][6] - 流动性降至300万美元 债务总额8160万美元 公司正寻求额外融资机会应对市场波动[24][26] 财务表现 - 总收入3390万美元 环比下降24% 主要因生物能源收入腰斩至360万美元及木材收入下降12%至2740万美元[3][9][14] - 营业亏损450万美元 环比由盈利230万美元转亏 同比亏损较960万美元收窄[3] - 每股基本亏损0.20美元 稀释后亏损0.18美元 加权平均流通股4070万股[3] - 现金流来自运营活动680万美元 营运资本1210万美元 较上季度2240万美元大幅减少[28] 木材业务 - 木材产量3530万板英尺 环比下降24% 同比增4% 产能利用率仅59% 受原木供应不足影响[7] - 木材发货量3890万板英尺 环比增2% 同比增1% 因运输改善及库存消耗[8] - 单位制造成本环比上升 因现金转换成本及原木成本增加 但同比下降因原木成本大幅降低[10] - 反倾销及反补贴税支出200万美元 环比降29% 因对美发货量降11%及价格下降[12] 生物能源业务 - 发电量29.6吉瓦时 环比降38% 同比降22% 因年度维护停机六周 仅达目标运行率55%[13] - 生物能源收入360万美元 环比下降49% 同比降20% 主要因维护减少运营天数[14] 成本与费用 - 销售及管理费用150万美元 环比降17% 同比降21% 因公司费用及股权补偿减少[15] - 财务成本240万美元 环比增4% 因木材业务定期贷款提取增加[16] - 外汇折算损失80万美元 环比损失扩大 因加元升值至0.723美元[20][21] - 所得税支出80万美元 环比由退税70万美元转正 同比由退税270万美元转正[22] 债务与流动性 - 总债务8160万美元 环比降3% 同比增11% 其中生物能源贷款4720万美元 木材贷款3150万美元[23] - 可用流动性300万美元 环比降29% 同比降72% 因维护停机及木材价格下跌[24] - 累计支付软木关税4170万美元 目前由美国托管[25] 运营展望 - 北美木材市场预计持续波动 关税增加构成重大挑战[30] - 公司计划维持两班制运营 正评估额外融资方案包括资产销售[26][30] - 与贷款人达成还款协议 7月起每月偿还15万美元[29]

公司公告 - 公司计划于2025年8月14日市场开盘前发布2025年第二季度财报 [1] - 财报电话会议定于太平洋时间上午8点/东部时间上午11点举行 参与号码包括加拿大/美国免费电话1-800-806-5484和多伦多本地号码416-340-2217 参会密码6042635 [1] - 电话会议重播服务将持续至2025年9月30日 重播访问号码1-800-408-3053 密码1807682 [2] 公司业务 - 公司及其子公司主要业务包括木材采伐 重新造林 森林管理 原木锯切成木材和木片 以及增值木材精加工和分销 [2] - 公司木材产品销往美国 加拿大和日本市场 [2] - 公司在不列颠哥伦比亚省Mackenzie运营生物质发电设施 [2] 投资者联系 - 投资者关系联系人为首席财务官Trevor Pruden 联系电话(604)216-2949 电子邮箱investorrelations@conifex.com [2]

BURNABY, British Columbia, Aug. 07, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- INTERFOR CORPORATION ("Interfor" or the "Company") (TSX: IFP) recorded net earnings in Q2'25 of $11.1 million, or $0.22 per share, compared to a net loss of $35.1 million, or $0.68 per share in Q1'25 and a net loss of $75.8 million, or $1.47 per share in Q2'24. Adjusted EBITDA of $17 million and Net Earnings of $11 million Adjusted EBITDA was $17.2 million on sales of $780.5 million in Q2'25 versus Adjusted EBITDA of $48.6 million on sales of $735 ...

核心财务表现 - 2025年第二季度实现净利润1110万美元 每股收益022美元 相比2025年第一季度净亏损3510万美元和2024年第二季度净亏损7580万美元显著改善[1] - 调整后EBITDA为1720万美元 销售额为7805百万美元 相比2025年第一季度调整后EBITDA 4860万美元和2024年第二季度调整后EBITDA亏损1670万美元有所提升[2] - 2025年上半年净亏损2400万美元 调整后EBITDA为6580万美元 销售额为15160百万美元[7] 运营数据 - 木材发货量达978百万板英尺 超过产量约5% 导致季度内库存量减少3700万板英尺[2] - 木材平均售价为每千板英尺684美元 较2025年第一季度下降28美元 主要因加元兑美元季度环比升值35%[2] - 2025年第二季度木材产量为935百万板英尺 其中美国南部424百万板英尺 美国西北部129百万板英尺 加拿大东部215百万板英尺 不列颠哥伦比亚省167百万板英尺[9] 财务状况改善 - 季度末净债务为7980百万美元 占投入资本356% 较2025年第一季度的8863百万美元和373%有所下降[2] - 公司从8490万美元正运营现金流中受益 包括6050万美元营运资本减少 部分因季节性因素和减少原木及木材库存的努力[2] - 可用流动性超过330百万美元 基于5625百万美元循环定期贷款额度[2] 资本管理 - 资本支出为2360万美元 包括1230万美元可自由支配投资 主要用于乔治亚州Thomaston锯木厂多年重建项目[2] - 2025年总资本支出预计在8500万至9500万美元之间[2] - 截至2025年6月30日 公司已承诺资本支出总额5580万美元 用于维护和可自由支配资本项目[18] 贸易与关税影响 - 记录3620万美元关税支出 代表加拿大业务向美国出口软木的全部反倾销和反补贴税 综合税率为1440% 包括1220万美元美元计价关税保证金重估汇兑损失[2] - 截至2025年6月30日 累计支付关税6215百万美元 税后每股约1206美元[2] - 基于第六次行政复审最终反倾销税率2056% 预计2025年第三季度将记录约100百万美元增量支出[2] 战略举措 - 出售不列颠哥伦比亚省沿海森林特许权约81000立方米年允许采伐量及相关资产负债 总收益820万美元 实现收益840万美元[2] - 截至2025年6月30日 持有约736000立方米年允许采伐量待处置 需获得林业部批准[2] - 多元化产品组合策略 约60%总木材在美国境内生产和销售 仅约25%总木材生产从加拿大出口到美国并面临关税风险[4] 行业展望 - 北美木材市场近期预计保持波动 因经济持续适应货币政策变化、关税、劳动力短缺和地缘政治不确定性[3] - 中期来看 加拿大木材预计仍是满足美国需求的关键供应来源 因美国木材制造能力增长可能受劳动力限制、设备交付周期长等因素制约[5] - 北美木材市场将继续受益于有利的潜在需求基本面 包括美国住房存量老龄化、住房供应短缺和各种人口因素[5] 流动性状况 - 截至2025年6月30日 净营运资本1304百万美元 可用流动性3697百万美元 基于6000百万美元定期贷款可用借款能力[11] - 完全遵守与定期贷款和高级担保票据相关的所有财务契约 包括净债务与总资本化比率不超过500%[13] - 2025年7月25日完成定期贷款早期续期和延期 承诺总额5625百万美元 到期日从2026年12月17日延长至2029年7月25日[18]

财务表现 - 2025年第二季度调整后EBITDA为50万加元，包含360万加元库存减值费用，而2024年同期为940万加元（含530万加元库存减值冲回），2025年第一季度为350万加元（含180万加元库存减值费用）[1] - 2025年第二季度净亏损1740万加元，2024年同期净亏损570万加元，2025年第一季度净利润1380万加元[2] - 2025年第二季度营收2.891亿加元，同比下降6.6%（2024年同期3.095亿加元），调整后EBITDA利润率降至0%（2024年同期3%）[3] 运营数据 - 2025年第二季度木材产量1.44亿板英尺（2024年同期1.51亿板英尺），发货量1.49亿板英尺（2024年同期1.73亿板英尺）[8] - 雪松木材发货量3200万板英尺（2024年同期3900万板英尺），特种木材占比提升至53%（2024年同期51%）[8] - 平均木材售价1464加元/千板英尺（2024年同期1363加元/千板英尺），BC原木平均售价139加元/立方米（2024年同期155加元/立方米）[8] 资本开支与资产负债表 - 将2025年资本支出计划从6000-6500万加元下调至3500-4000万加元以保持财务灵活性[8] - 期末流动性1.897亿加元（2024年同期1.415亿加元），净债务资本化比率降至5%（2024年同期13%）[8] - 将2.5亿加元信贷额度到期日延长至2028年7月21日[8] 重大事件影响 - Columbia Vista锯木厂因火灾严重受损导致停产，正在评估保险赔付方案[7] - 美国商务部对该公司实施20.56%最终反倾销税率，预计第三季度将确认4380万美元非现金出口税费用及约700万美元应计利息[9][10] - 因劳资纠纷导致La-kwa sa muqw林业合伙企业罢工，计划在第三季度削减BC锯木厂运营（包括Chemainus锯木厂全季停产），预计减产2500万板英尺[16] 项目进展与市场展望 - 两座连续干燥窑建设中，首座预计2026年初投产，第二座推迟至2026年中[8] - 北美市场因高利率和经济不确定性导致需求疲软，特种产品在出口市场保持强劲，预计日本、台湾和香港关键产品价格将上涨[11][12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度EBITDA为负2100万美元 较第一季度的正4700万美元显著下降 [3] - 主要负面因素包括美元走弱带来的外汇影响 减少EBITDA约2600万美元 中国纸浆价格下降减少EBITDA约800万美元 以及1100万美元的非现金硬木库存减值 [3] - 纸浆板块EBITDA为负1000万美元 实木板块EBITDA为负500万美元 [3] - 净亏损8600万美元 合每股1.29美元 第一季度净亏损为2200万美元 合每股0.33美元 [11] - 第二季度消耗现金3500万美元 第一季度消耗300万美元 [11] - 流动性状况强劲 总计4.38亿美元 包括1.46亿美元现金和2.92亿美元未提取的循环信贷额度 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 纸浆销售实现价格下降 主要受全球贸易不确定性影响中国需求 [3] - 北美MBSK价格小幅上涨至每吨1820美元 欧洲价格稳定在每吨1553美元 中国MBSK净价格下降至每吨734美元 [4] - 硬木销售实现价格基本持平 中国价格下降被北美价格上涨抵消 [4] - 纸浆销售量下降5.1万吨至42.7万吨 [5] - 纸浆产量持平 计划维护停机23天 [6] - 实木板块锯材实现价格上涨约10% 主要受欧洲市场推动 [8] - 锯材产量下降至1.2亿板英尺 下降6% [9] - 锯材销售量下降至1.21亿板英尺 下降8% [9] - 电力销售量下降8%至216吉瓦时 价格下降至每兆瓦时90美元 [9] - 纤维成本上升 因德国需求强劲和加拿大西部物流成本增加 [9] - 大型木结构业务收入下降 但订单量增长 [10][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场软木纸浆净价格下降59美元至每吨734美元 [4] - 北美市场软木纸浆列表价格上涨67美元至每吨1820美元 [4] - 欧洲市场软木纸浆列表价格持平于每吨1553美元 [4] - 中国市场硬木纸浆净价格下降45美元至每吨533美元 [5] - 软木与硬木纸浆价差约200美元/吨 预计2025年将维持 [5] - 美国市场锯材价格基本持平 欧洲市场价格上涨 [8] - 德国纤维成本上升 因原木需求强劲 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 启动"One Goal 100"计划 目标到2026年实现1亿美元成本节约和盈利能力提升 [10][14] - 目前已实现500万美元成本节约 预计2025年总节约2500万美元 [10][15] - 目标减少2000万美元营运资本和2000万美元资本支出 [15] - 大型木结构业务前景乐观 订单量增长 积压项目约6800万美元 [32] - 拥有北美约30%的交叉层压 timber 生产能力 [33] - 和平河工厂碳捕获项目潜力巨大 预计年收入可能超过1亿美元 [70] - 产品定位为生物精炼厂 包括大型木结构 绿色能源 锯材 纸浆和木质素 [35] - 致力于2030年碳减排目标 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贸易不确定性和关税是业绩不佳的主要驱动因素 [13] - 美元走弱对成本基础产生直接影响 [19] - 暂停股息分配 视为临时措施 [19] - 中国纸浆价格似乎已触底 预计第四季度前不会恢复正面势头 [21] - 软木纸浆需求中期将保持稳定 结合供应减少 将在2025年和2026年创造价格上涨压力 [23] - 德国和欧洲经济开始出现复苏迹象 [26] - 美国锯材价格短期将波动 但预期反倾销税提高将推高价格 [28] - 欧洲市场预计有适度上涨压力 主要因锯材原木价格上涨 [28] 其他重要信息 - 计划维护停机安排：第三季度Rosenthal工厂14天 Celgar工厂4天 第四季度Stendal工厂18天 [34] - 2025年资本支出预算降至约1亿美元 [34] - 和平河工厂碳捕获项目处于FEL2工程审查阶段 [35] - 预计2025年现金税约2500万美元 [39] - 德国循环信贷设施无维持契约 有充足空间 [45] - 维持业务资本支出约6000-7000万美元/年 [54] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年现金流项目如现金税和运营现金流 - 预计全年现金税约2500万美元 资本支出目标1亿美元 利息约1.1亿美元 营运资本预计略微负向或持平 [39][44] 问题: 德国循环信贷设施的契约要求和可用空间 - 无维持契约 可用空间超过1亿美元 可能达1.5-2亿美元 [45] 问题: 最低流动性舒适水平和长期营运资本减少机会 - 流动性充足 不担心 维持业务资本支出约6000-7000万美元/年 必要时可进一步降低 [54] - 通过木材库存管理等举措持续推动营运资本下降 [52] 问题: 软木库存水平和减值风险 - 库存水平略微升高 主要在加拿大 但无不舒适 目前接近软木库存减值的风险 [58] 问题: 加拿大循环信贷设施的契约问题 - 无担忧 未接近触发契约的借款阈值 [59] 问题: 推动纸浆价格回升的催化剂 - 预计夏季低季节后需求回升将带来补库存 软木供应紧张 芬兰等地有减产公告 预计2025年底价格回升 [65][66] 问题: 和平河碳捕获项目的财务影响和资本承诺 - 项目潜力大 预计年收入可能超过1亿美元 成本低 利润高 资本需求可能超过5亿美元 但预计政府资助覆盖至少60% 公司份额可能低于1亿美元 [70][72] 问题: Torgau锯材厂配置和美国市场销售 大型木结构收入展望 - Torgau已向美国市场供应松木材 预计年底产能达10万立方米 德国产品相比加拿大更具竞争力 [77][78] - 大型木结构订单增长 但2025年缺乏巨型项目 预计2026年巨型项目回归 收入动力将从第四季度开始增强 [81][82] 问题: 加拿大锯材关税对锯材厂和纸浆厂纤维供应的影响 - 关税增加可能导致更多加拿大锯材厂关闭 减少纤维供应 公司因从美国采购45%纤维而具备优势 可能看到加拿大纸浆厂进一步减产 [88][89] 问题: 欧洲与加拿大纸浆业务的相对盈利能力和资产价值 - 所有软木纸浆厂在当前价格水平下仍盈利 Stendal和Rosenthal效率高 竞争力强 资产价值不仅来自当前潜力 还包括未来生物精炼机会 [96][98] 问题: 德国基础设施支出对托盘业务的影响和能源退税预期 - 政府支出推动经济复苏将利好托盘需求 但对价格的影响将是渐进的 更多体现在2026年 [103][104] - 不预期在德国或欧洲获得能源退税 [106]

财务表现 - 2025年第二季度运营EBITDA为负2090万美元 较2024年同期的正3040万美元和2025年第一季度的4710万美元大幅下降 [2] - 2025年第二季度净亏损8610万美元（每股1.29美元） 较2024年同期的6760万美元（每股1.01美元）和2025年第一季度的2230万美元（每股0.33美元）进一步扩大 [2] - 2025年上半年总营收下降9%至9605亿美元 主要由于纸浆和制成品销售实现价和销量下降 [35] 运营挑战 - 美元走弱导致2025年第二季度运营EBITDA受到约2600万美元的负面影响 中国市场需求疲软导致硬木库存出现1100万美元非现金减值 [3] - 全球贸易政策不确定性导致中国纸浆需求减弱 2025年第二季度NBSK纸浆在中国平均净价同比下降至734美元/ADMT [20] - 2025年第二季度纸浆厂停机29天（约40900 ADMT） 其中23天为计划年度维护 6天为启动延迟 [11] 成本控制措施 - 实施"One Goal One Hundred"计划 目标在2026年底前实现1亿美元盈利能力改善 目前已实现500万美元成本节约 预计2025年底将达到2500万美元 [5] - 暂停季度股息分配以保持资本流动性 待全球贸易环境不确定性消除后恢复 [9] - 2025年第二季度单位纤维成本同比上升11% 主要由于德国工厂供应减少 预计2025年第三季度德国工厂单位纤维成本将下降 [26] 细分市场表现 - 纸浆部门2025年第二季度营收下降10%至3323亿美元 运营EBITDA转为负1030万美元 [18][19] - 北美NBSK纸浆价格同比上涨 受益于需求强劲和供应限制 欧洲价格保持平稳 中国价格因需求疲软下降 [20] - 木材部门2025年第二季度营收下降10%至1173亿美元 但木材实现价同比上涨19%至550美元/Mfbm [27][29] 生产与库存 - 2025年第二季度纸浆总产量增长8%至457117 ADMT 主要由于计划维护停机天数减少 [24] - 木材产量增长8%至1202 MMfbm 主要由于Torgau工厂产量提高 [32] - 截至2025年6月30日 公司拥有4381亿美元总流动性 包括1465亿美元现金及现金等价物 [38] 价格趋势展望 - 预计2025年第三季度软木纸浆价格将下降 硬木纸浆价格保持稳定 [6] - 预计美国木材价格将因加拿大进口关税和供应减少而上涨 欧洲木材价格将因需求强劲和纤维成本上升而小幅上涨 [7] - 德国木材业务单位纤维成本预计将因地区采伐暂时减少和持续强劲需求而小幅上升 [10]