行业与公司 * 行业为中国工业板块 涵盖锂电设备 自动化与机器人 工程机械 重型卡车 太阳能设备等多个子行业[1][3][10] * 公司涉及三一重工(Sany) 无锡先导(Wuxi Lead) 汇川技术(Inovance) 极智嘉(Geekplus) 纽威阀门(Neway Valve) 杭可科技(Hangke) 中联重科(Zoomlion) 恒立液压(Hengli Hydraulic) 双环传动(Shuanghuan) 宏发股份(Hongfa)等[10] 核心观点与论据 * 投资者对广泛的工业领域兴趣显著提升 讨论覆盖多个子行业而非仅限人形机器人 约40位投资者参与交流 多数对中国股市持建设性看法并已显著增加仓位[1][3] * 对锂电设备 自动化与机器人及工程机械行业持积极看法 认为其处于上行周期早期[4][10] * **锂电设备**是讨论最多的子行业 投资者担忧2026年电池需求可持续性能见度低以及固态电池商业化尚早 但看涨理由包括：摩根士丹利电池分析师预计2026-28年液态电池需求将分别强劲增长25% 24% 21% 电动车 储能系统 电动物流车均将稳健增长 储能需求受中国可再生能源交易方案和全球AI数据中心驱动将持续强劲[11]；液态电池设备强替代周期启动 上次高峰在2020-21年 设备生命周期约5年（因设备效率以约10%年率快速提升） 预计2026-27年替代需求将占总设备需求的25-30%[12]；从设备商上半年新订单看 非一线电池玩家（除宁德时代和比亚迪）扩产比预期更激进 技术快速迭代 需求前景强劲及部分非一线玩家盈利能力恢复支撑其持续扩产 无锡先导和杭可科技等获得国内外众多客户订单[13]；预计固态电池大规模生产尚需时日 其设备需求在2026&27年新设备需求中仅占2% 4% 若2030年如期开始量产 新订单将从2028/29年开始[14] * **自动化与机器人**：投资者普遍认同自动化产品需求温和至中度增长及智能机器人强增长潜力的观点 但可能未充分认识到国务院“AI+”指南（目标2027年AI终端/智能体超70% 2030年超90%）对自动化的积极影响 该目标将驱动生产新兴终端的新资本支出和向更高效AI赋能设备的升级[15]；尽管担忧中国宏观疲弱和出口需求放缓带来的短期需求不确定性 但仍坚持领先企业以期在自动化制造增长中获取份额 看好汇川技术和极智嘉[16]；对人形/智能机器人 更多投资者紧密跟进发展并持续寻找投资方式 认同在中国市场投资零部件目前优于机器人集成商 偏好拥有量产实绩的领先零部件制造商如汇川技术 双环传动 绿的谐波 恒立液压 三花智控 拓普集团等[17]；近期上涨后投资者询问是否见顶及如何寻找其他 exposure 方式 认为未来1-2个月持续订单公告 特斯拉Optimus更新预期和优必选IPO进展等事件可能支撑板块势头[18] * **工程机械**：在所有讨论的子行业中反对积极观点的声音最少 看好2026年中国国内和全球市场的复苏周期 关键问题在于哪些公司能最大受益于此轮上行周期 最看好龙头公司三一重工 长线投资者更认同其选股 而对冲基金认为落后或低倍数股票在周期中可能表现更优[19] * **重型卡车**：投资者反馈分歧大 约一半积极一半消极 积极者认可当前强劲销售势头（包括除俄罗斯外出口强增长） 2024下半年低基数和吸引人的估值与股息率 消极者更担忧因价格竞争和电动卡车占比上升导致的盈利能力问题 并认为潍柴受强电动卡车销售负面影响更大（因其在中国重汽总商用车中的发动机供应比例下降）[20] * 对太阳能设备持负面看法 关键是如何应对“反内卷”新闻流[10][21] 其他重要内容 * “反内卷”被讨论 多数投资者不预期新技术和新能源行业产能过剩能快速解决 预计新闻流将驱动股价波动 尤其在太阳能行业[21] * 投资者提出的其他话题主要包括叉车 PCB设备和埃斯顿(Estun) 双环传动 英维克(Envicool)股票 铁路设备讨论很少[21] * 行业观点为“In-Line”（同步）[7]

A股市场表现 - 上证指数上涨0.37%，深证成指上涨0.99% [1] - 全市场超3300只个股下跌 [2] - 创业板指数单月累计涨幅超24%，盘中突破2900点创3年多新高 [4][5] 行业景气度与政策动向 - 通信、芯片等科技行业景气度延续值得期待 [3] - 国家发改委将加快建设全国统一大市场，整治市场准入壁垒和低价倾销等无序竞争行为 [7] - 推动人工智能发展，避免各地无序竞争和一哄而上 [7] - 健全现代化综合交通运输体系，加强充电桩等便民设施建设 [8] 锂电池行业爆发 - 锂电池指数大涨3.55%，报7227.40点，成交额1494.64亿 [9] - 先导智能二季度收入35.12亿元同比增长43.86%，归母净利润3.75亿元同比增长456.29% [10] - 杭可科技、德瑞锂电等多股涨停或大涨超10% [10] - 国内头部厂商扩产，海外产能落地，订单趋势逐季改善 [10] 科技股与军工股动态 - 寒武纪跌超6%，公司否认新产品发布计划，预计2025年营收50-70亿元 [11] - 寒武纪年内涨幅达126%，曾超越贵州茅台成为A股"股王" [12] - 军工装备板块尾盘拉升，长城军工涨停，北方长龙涨超16% [13][14] - 军工板块订单及营收有望迎来拐点 [16] - 国证航天指数过去一年收益率66.74%，领跑其他军工类指数 [16]

行业与公司 - **行业**：中国电池与材料行业（China Battery & Materials）[2] - **公司**：主要涉及中国前六大电池制造商（BYD、CATL、Gotion、EVE、CALB、Rept）[4][49] --- 核心观点与论据 1 **电池生产与需求趋势** - **8月生产增速放缓**：前六大供应商8月计划产量环比增长4%（7月为3%），低于历史季节性水平（图15-16），主因中国和美国储能系统（ESS）去库存及高基数效应[4] - **1H25强劲表现**： - 电池产量同比增长60%，受中国电动车需求（1H25增长33%）及欧洲NEV出口（+26%）驱动[4] - ESS电池出口激增：美国/欧盟/其他地区出货量同比增长150-210%，欧盟住宅ESS需求2Q25回升（1H25增长220%）[4] - **公司动态**： - **BYD**：8月电池生产计划企稳，结束自5月以来的连续减产[4] - **CATL**：7月中下调LFP电池生产计划10%，转向第四代超快充技术[4] 2 **锂市场与价格** - **锂产量预期**：8月中国碳酸锂产量预计环比增加6kt（+8%），但存在江西/青海生产暂停的不确定性[4] - **价格波动**：锂期货价格从Rmb80k/t跌至Rmb73k/t（7月28日），近期反弹主要由投机驱动，基本面未改善[4] - **看空观点**：锂价高于Rmb70k/t接近CATL成本线，预计新增供应将压制价格[4] 3 **电池价格与材料成本** - **EV电池价格**：7月持平，2Q25下降高个位数；ESS电池价格触底回升（如EVE、Hithium等）[5] - **材料价格**：LFP正极材料价格环比上涨8%（受碳酸锂价格上涨19%驱动），其他材料价格稳定或小幅下跌[5] 4 **产能利用率与资本开支** - **产能利用率回升**：2H24中国头部电池厂商产能利用率超80%，1H25设备利用率（UTR）显著改善[5] - **新一轮资本开支周期**：设备供应商反馈2025年新订单预计同比增长45%（2023-24年下降20-30%）[5] 5 **投资建议** - **推荐标的**：CATL为唯一“增持”（OW）评级，其他电池及材料公司评级为“中性”或“减持”[5] - **CATL业绩预期**：2Q25预计销量140-150GWh，净利润Rmb15.5-16.0bn[5] --- 其他重要内容 1 **NEV销售与电池生产关联** - 电池生产通常领先NEV装车量1-2个月（图3-4）[11] - 7月NEV销售环比下降9%，低于季节性（图1）[8] 2 **ESS电池出口数据** - 中国ESS电池出口至美国、欧盟及新兴市场月度数据（图6-9）[20][23][28][29] 3 **价格与成本趋势** - 电池材料成本结构（图24）及历史价格变动（表5）[76] - LFP与高镍电池成本对比（图77）[78] 4 **估值比较** - 中国电池产业链估值表（表6），CATL的25E P/E为20.8x，显著低于行业平均27.3x[120] --- 可能被忽略的细节 - **锂生产风险**：江西/青海地方政府可能指令停产，影响8月锂产量[4] - **ESS需求分化**：欧盟住宅市场复苏（2Q25需求反弹）与美国市场去库存并存[4] - **技术转型**：CATL削减LFP产能以转向超快充技术，可能影响短期供应[4] （注：部分文档如法律声明、免责条款等未包含在总结中）

行业现状 - 锂价自2023年暴跌后持续低迷，2025年上半年仍未出现复苏迹象，电池级碳酸锂价格在2025年7月中旬为64,950元/吨，较年初78,800元/吨下跌17.6%，较2022年底580,000元/吨的峰值下跌近90% [11] - 供应过剩是锂价疲软主因，中国西藏、四川及南美、澳大利亚等地大型锂矿项目投产导致供应激增，但下游需求增速放缓，储能领域需求尚未爆发 [12] - 当前碳酸锂现货价格接近中小厂商成本线（50,000-60,000元/吨），迫使高成本供应商退出市场 [14] 公司业绩 - 赣锋锂业预计2025年上半年净亏损3-5.5亿元，较2024年同期7.6亿元亏损收窄27.6%-60.5%，但剔除非经常性项目后亏损扩大至5-9.5亿元（2024年同期为1.6亿元） [3][4] - 天齐锂业预计2025年上半年扭亏为盈，净利润0-1.55亿元（2024年同期亏损52.1亿元），但核心业务经营利润仅0-8900万元，盈利主要依赖外汇收益和SQM投资回报 [7][8] - 赣锋锂业核心业务亏损扩大，尽管电池板块销量随产能增长而提升，但锂盐及锂电池产品价格下跌拖累整体盈利 [6] 市场反应 - 赣锋锂业发布盈警后股价两日下跌超7%至24港元，尽管年内累计上涨19.7%，但仍较2021年9月峰值低80%以上 [16] - 投资者对长期复苏持乐观态度，赣锋股价从年初19港元反弹至7月中旬26港元，接近52周高点，但投行对反弹持续性存疑 [17] - 赣锋当前市销率2.59倍，低于天齐锂业的3.5倍，反映市场对其盈利前景的谨慎态度 [19] 机构观点 - 高盛预测锂价可能进一步下跌迫使高成本厂商退出，为2026年反弹创造条件，但摩根斯坦利认为若无下游强劲补库需求，锂价将维持当前区间，2025年均价低于100,000元/吨 [15] - 摩根斯坦利维持赣锋"减持"评级（目标价14.3港元），UBS给予"卖出"评级（目标价18.1港元），指出其亏损超预期 [18] 供需动态 - 中国7月锂产量增速持续超过需求增速，供需失衡未改善 [18] - 中小锂盐厂商已开始停产或减产，行业处于痛苦去库存阶段 [13]

市场概况与规模 - 全球航空航天储能市场在2024年达到18.9亿美元 自2019年以来以4.24%的复合年增长率增长[2] - 预计市场将从2024年的18.9亿美元增长至2029年的29亿美元 增长率为8.89% 随后以8.17%的复合年增长率增长 到2034年达到42.9亿美元[2] - 历史增长由无人机采用增加、可再生能源需求、机队扩张和更长飞行时间需求推动 而供应链中断和网络安全风险抑制了增长[3] 区域市场分析 - 北美是最大区域市场 2024年占比39.31% 价值7.4539亿美元[4] - 亚太和南美将成为增长最快地区 复合年增长率分别为11.57%和9.96%[4] - 西欧和东欧预计分别以9.47%和9.09%的复合年增长率增长[4] 竞争格局 - 市场较为分散 前十大竞争对手在2023年占市场份额17%[5] - Saft Batteries是最大竞争者 市场份额2.26% 其次是特斯拉(2.18%)和通用电气(2.07%)[5] - 其他主要参与者包括西门子(1.65%)、洛克希德马丁(1.63%)和莱昂纳多(1.53%)[5] 产品类型细分 - 锂电池是最大细分市场 2024年占比67.01% 价值14亿美元[6][7] - 锂电池预计成为增长最快类型 2024-2029年复合年增长率为9.84%[7] - 其他类型包括铅酸电池和其他电池技术[6] 技术细分 - 电池技术是最大细分领域 2024年占比50.63% 价值9.5997亿美元[8] - 燃料电池预计成为增长最快技术 2024-2029年复合年增长率为12.58%[8] - 其他技术包括抽水蓄能、压缩空气、飞轮和其他技术[8] 应用领域细分 - 飞机应用是最大细分市场 2024年占比71.85% 价值13.6亿美元[9] - 航天器应用预计成为增长最快领域 2024-2029年复合年增长率为9.89%[9] 市场机会 - 锂电池类型将获得最大机会 到2029年全球年销售额增加7.607亿美元[10] - 电池技术领域将获得4.1014亿美元全球年销售额增长[10] - 飞机应用领域将获得6.8451亿美元全球年销售额增长[10] 行业趋势与战略 - 市场趋势包括28V锂离子电池、创新电池技术、硅阳极电池和战略合作伙伴关系[11] - 企业采用策略包括通过合作伙伴关系扩展业务能力[12] - 建议关注先进储能解决方案开发、创新整合、脱碳和锂电池发展[13] 主要市场活动 - 重大并购包括Tuthill收购EaglePicher、Evolito收购Electroflight以及Parker Hannifin收购Meggitt PLC[16] - 行业参与者包括当代安培科技、比亚迪、BAE系统、空客和汉华集团等全球企业[20][23]

锂电行业需求回暖 - 锂电行业预计回暖，设备采购需求将释放，2025年7月中国电池厂动力+储能产量128GWh，环比减4%，同比增长37%，储能电芯排产占比约30.3%，三元电芯排产占比约17.9% [2] - 2025年1-4月锂电池产业链共规划123个扩产项目，总投资额超3400亿元，国内锂电行业需求回升，电池厂商扩产积极性提升 [2] 固态电池产业化进展 - 电池企业加速布局全固态电池等下一代电池技术，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、赣锋锂业、鹏辉能源等企业在固态电池领域取得阶段性成果 [3] - 宁德时代选择硫化物+卤化物复合电解质体系，能量密度突破500Wh/kg，凝聚态半固态电池已量产，2027年有望实现全固态电池小批量生产 [3] - 亿纬锂能已完成Ah级软包硫化物全固态电池样品开发，百MWh的中试线预计在2025年投入运行，计划于2026年实现全固态电池生产工艺的突破 [3] - 固态电池在低空飞行器、机器人等场景应用有较大潜力 [3] 固态电池设备升级 - 设备是影响固态电池产业化落地的核心瓶颈之一，锂电设备厂商均在相关产品布局 [4] - 先导智能展示新一代全固态电池整线解决方案，覆盖干法混料涂布、湿法制浆涂布、复合转印、叠片、等静压、真空镀锂等关键工序 [4] - 赢合科技已向国内电池企业交付首批固态电池设备，包括固态湿法涂布设备、固态辊压设备以及固态电解质转印设备 [4] - 海目星固态电池业务向欣界能源提供锂金属高能量密度固态电池整线装备，并向某全球领先新能源科技企业提供硫化物固态电池中试线设备 [4] - 杭可科技研发固态电池后段设备 [4]

报告行业投资评级 - 对锂行业转为减持立场 [4] - 对LG Chem评级为买入；对三星SDI、LGES、SKI评级为中性；对EBM、PFM、SKIET评级为卖出 [19] - 对BYD维持买入评级，目标价提升至540港元 [31] - 对特斯拉股票保持谨慎 [36] - 对宝马、丰田评级为买入 [13] 报告的核心观点 - 全球电动汽车电池市场受消费者购买意愿下降、政策变化等因素影响，需求和渗透率预测下调，韩国供应链受冲击大，比亚迪表现突出，特斯拉品牌形象受损 [2] - 美国电动汽车市场因政策、基础设施和需求等因素，渗透率预测降低，对传统车企和供应商影响不同 [21] - 锂市场持续供过于求，价格被高估，长期价格预测下调 [54] 根据相关目录分别进行总结 全球汽车 - UBS第九波电动汽车消费者调查显示，消费者购买纯电动汽车和插电式混合动力汽车意愿下降，但预计全球电动汽车增长趋势仍将好于调查结果，下调2024 - 27E全球电动汽车销售复合年增长率预测 [10] - 比亚迪成为全球品牌，特斯拉是最大输家，宝马在非中国市场表现出色 [11] - 大多数汽车制造商对非中国市场电动汽车放缓做出调整，全球汽车制造商需推进电动汽车创新 [12] 全球电动汽车电池制造商 - 全球购买纯电动汽车意愿下降，下调2030年全球电动汽车渗透率和电池需求预测，韩国供应链受负面影响大，电池相关问题成消费者购买顾虑 [16] - 《One Big Beautiful Bill》通过，电池生产信贷（45X）2031年逐步取消，7500美元消费者信贷2025年底逐步取消，“禁止外国实体”规定使符合电池生产信贷资格具有挑战性 [3] - 锂市场供过于求，现货价格跌至成本曲线，下调长期锂辉石价格预测，转为减持锂行业 [54] 美国汽车、汽车零部件和汽车科技 - 下调美国2030年纯电动汽车和插电式混合动力汽车渗透率预测，预计年底需求加速后2026年回落 [21] - 美国消费者购买纯电动汽车和插电式混合动力汽车意愿下降，特斯拉品牌受损，Rivian受益 [25] LG能源解决方案 - UBS第九波电动汽车消费者调查结果显示，全球购买纯电动汽车意愿下降，下调LGES 2026 - 2027年销量和盈利预测，目标价下调17%，维持中性评级 [26] 比亚迪公司 - 比亚迪海外认可度上升，填补特斯拉市场空白，目标价从450港元提高到540港元，维持买入评级 [31] 特斯拉公司 - 2025年UBS电动汽车调查显示，全球对特斯拉兴趣下降，在美、中、欧市场均面临挑战，对特斯拉股票保持谨慎 [36] 道路与斯帕克 - 取消加州电动汽车授权可能影响重大，对福特和通用汽车影响不同，对电动汽车制造商和供应商影响各异 [42] 锂 - 亚太地区锂市场持续供过于求，下调2030年锂需求预测，长期锂辉石价格下调8%，转为减持锂行业 [54]

活动背景及亮点 - 起点研究院（SPIR）将发布《2025中国两轮车换电及电池TOP排行榜及行业白皮书》，涵盖智能电动两轮车出货量TOP10、两轮车换电运营商TOP10、两轮车电池BMS出货量TOP5等细分榜单，为行业提供标杆参考 [4] - 全球两轮车换电市场高速增长，中国企业受益于产业链整合优势，面临电池安全、下沉市场覆盖及成本优化等挑战 [4] - 上下游企业加速研发高安全、高倍率、高能量密度、长循环寿命、低成本等性能优势的电池产品 [4] - 海内外轻型动力及中小储能市场高速增长，低空飞行、移动电动工具、人形/智能机器人等新兴应用场景推动电池技术迭代 [4] - AI技术驱动钠电、全极耳等新电池技术与工艺体系的研发优化，加速钠电池和大圆柱电池在两轮车换电领域的应用 [4] 活动组织架构 - 主办单位包括起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 [5] - 支持单位为无锡市锡山区商务局、锡山区东港镇人民政府 [7] - 活动规模预计超过500人 [7] 大会议程 7月10日 - 09:00-18:30为会场签到时间 [6] - 13:30-16:00安排参观无锡头部电动两轮车整车企业（雅迪、新日、台铃、小刀） [6] - 16:30-18:30举行中国新能源企业家俱乐部理事会暨两轮车锂电CEO闭门会 [6] - 18:30-21:30为闭门会交流晚宴（定向邀请） [6] 7月11日 - 09:00-09:30为论坛开幕式，包括无锡锡山区人民政府领导致辞、起点研究创始人致辞及2025第五届中国两轮车换电及电池鲁班奖颁奖典礼 [6] - 09:30-12:00举办电动两轮车及换电技术专场论坛，聚焦电动两轮车锂电化、智能化发展趋势、换电技术前沿等议题 [6] - 13:30-15:30举办电自及电摩电池技术专场，讨论两轮车电池技术路线图、轻型动力电池出海新风向等议题 [8] - 15:30-17:30举办两轮车换电电池技术专场，探讨磷酸锰铁锂、高安全宽温域钠离子电池等新技术应用 [8] 拟邀参会企业 - 电动两轮车及换电企业包括铁塔能源、智租换电、美团、滴滴青桔、雅迪、爱玛等 [9] - 轻型动力及两轮车换电电池企业包括亿纬锂能、宁德时代、新能安、星恒电源等 [9] - 设备领域企业包括先导智能、诚捷智能、逸飞激光等 [9] - 材料领域企业包括多氟多、赣锋锂业、贝特瑞、恩捷股份等 [9] 参会方式 - 报名套餐A：2888元/人，含1天会议酒店住宿及自助午餐、行业白皮书精华版和会议门票 [11] - 报名套餐B：2288元/人，含自助午餐、行业白皮书简版和会议门票 [11]

朔州市2025年重点工程项目 - 朔州市政府发布2025年市级重点工程项目名单，共计53个项目，涵盖教育、能源、基础设施等多个领域 [1][2] - 项目名单包括3个储能项目，总规模超700MW/1400MWh，分别为怀仁市100MW光伏储能一体化项目、新华电力朔州300MW/600MWh共享储能电站、山阴朔奇烨400MW/800MWh独立储能电站项目 [1] - 项目实行动态管理，可根据需要和实际情况进行调整补充 [2] 储能项目详情 - 怀仁市100MW光伏储能一体化项目，属于光伏与储能结合的新型能源项目 [1] - 新华电力朔州300MW/600MWh共享储能电站，规模较大，具备共享特性 [1] - 山阴朔奇烨400MW/800MWh独立储能电站项目，是名单中规模最大的储能项目 [1] 其他重点项目分类 新能源发电项目 - 平鲁区集中多个新能源项目，包括三一硅能朔州市平鲁区绿动200MW新能源发电项目、绿造100MW新能源发电项目、大唐平鲁白玉山三期100MW风电项目等 [3][4] - 中煤平朔公司山西省(三期)100MW光伏项目、中煤平朔矿区160MW光伏发电项目等，显示平鲁区在新能源领域的重点布局 [3][4] 基础设施与民生项目 - 朔州市第四中学校新建高中校舍项目、朔州师范高等专科学校新建综合实训楼及艺术实训楼建设项目等教育基础设施项目 [3] - 朔州市城市供水管网漏损治理和老化更新改造工程、怀仁市铁西区排水防涝及雨污分流改造工程等市政工程 [3][4] 工业与制造业项目 - 应县10GWh锂电池生产项目，涉及新能源产业链的电池制造 [4] - 怀仁市万顺达陶瓷有限公司新建日用瓷生产线建设项目二期工程、山西莱恩药业有限公司医药中间体项目等工业项目 [4] 文旅与农业项目 - 山阴县广武国际滑雪场二期建设项目、广武汉墓群和广武城保护利用设施建设项目等文旅项目 [4] - 朔城区滋润乡等4乡(镇)高标准农田建设项目等农业基础设施项目 [3] 其他地区动态 - 相关阅读提到山西2个飞轮储能项目最新进展，甘肃2025年储能超12GWh的重大建设项目名单，以及河南2025年1037个省重点建设项目中储能超50个 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为“Attractive”（有吸引力）[6] 报告的核心观点 - 更多钢厂收到生产控制通知 [5][9] - 水泥和长钢材消费受假期和雨天影响 [5][9] - 5月计划的锂电池供应链产量略有上升 [9] - 4月开工项目总投资约3.2万亿元，环比降8%、同比降20%，年初至今同比增16% [9] 各行业情况总结 工业产品生产/销售 - 江苏和陕西分别被要求削减600万吨和100万吨年度粗钢产量，东北地区部分钢厂也收到减产通知；4月底重点钢企粗钢日产量220.2万吨，较4月中旬降1.2%、同比增0.1% [2] - 山西一家大型氧化铝厂将停产一条生产线，年产能减少100万吨；4月国内中重稀土氧化物产量环比下降 [2] 零售销售 - 4月光伏零售销量175.5万辆，同比增14.5%、环比降9.4%；新能源汽车销量90.5万辆，同比增33.9%、环比降8.7% [3] - 4月挖掘机销量约2.2万台，同比增17% [3] 建筑材料活动 - 华北、华中、华东、华南地区水泥周发货率分别为51%、50%、52%、50%，较上周分别下降3.3、2.7、2.0、7.1个百分点，同比分别下降5.0、5.9、11.0、2.9个百分点 [4] - 截至5月25日，地方政府专项债发行额累计1.3409万亿元，同比增22%；占年度额度的26.5% [4] - 4月新开工项目投资3.2万亿元，环比降8%、同比降20%；年初至今累计21.8万亿元，同比增16% [4] - 长材和扁材周表观消费量分别为290万吨和550万吨，较上周分别下降23%和6%，同比分别下降18%和3% [4] - 玻璃库存5820万重量箱，较上周增3%、同比增6% [4] 房地产销售 - 一手房销售面积160万平方米，较上周降10%、同比增49% [4] - 二手房销售套数4600套，较上周降65%、同比增1% [4] 电池材料计划生产 - 5月计划电池产量143.1GWh，较上周增4%、同比增38% [4] - 5月计划正极材料产量33.99万吨，较上周增4%、同比增36% [4] - 5月计划锂产量（碳酸锂当量）9.8万吨，较上周增2%、同比增4% [4] 公司评级情况 评级为“Overweight（O）”的公司 - 安徽鸿路钢结构（002541.SZ）、中广核矿业（1164.HK）、深圳科达利实业（002850.SZ）等多家公司 [64][66] 评级为“Equal - weight（E）”的公司 - 北京东方雨虹防水技术（002271.SZ）、中国联塑集团控股（2128.HK）等多家公司 [64][66] 评级为“Underweight（U）”的公司 - 信义玻璃控股（0868.HK）、株洲旗滨集团（601636.SS）等多家公司 [64][66]