中微半导财务状况呈现出罕见的稳健性。截至2025年6月30日，公司资产负债率仅为9.26%，远低于行 业平均水平。 中微半导体（深圳）股份有限公司（688380.SH）于2025年9月23日正式向香港联交所递交上市申请， 计划发行H股并在香港主板挂牌上市。 作为国内MCU（微控制单元）芯片设计龙头企业，中微半导此次IPO计划引发了市场关注。截至2025年 6月30日，公司资产负债率仅9.26%，持有大量现金及金融资产，其中理财产品超过20亿元，而境外收 入占比极低。 账上理财超20亿，负债率仅个位数 根据招股书，中微半导此次IPO募资主要用于：提升研发能力及技术平台建设；策略性投资与收购；发 展全球业务及设立香港研发中心；营运资金及一般企业用途。 市场质疑的是，一家账面现金充足、负债率极低的企业，为何需要通过股权融资来满足这些需求。公司 完全有能力利用自有资金完成这些投资计划。 公司账面资金充裕，持有的现金及现金等价物为4.28亿元，同时持有大量金融资产。2025年半年报显 示，公司交易性金融资产、其他流动资产合计高达20.71亿元，主要为银行理财产品、大额存单。 这种财务结构使得公司偿债能力指标表现优异，速 ...

公司股价异动 - 鼎信通讯连续两个交易日（9月19日、9月22日）涨停，9月22日收盘价报8.17元/股，涨幅达9.96%，总市值为53.28亿元 [5] - 公司股价在9月18日、9月19日及9月22日连续三个交易日内收盘价涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [9] - 9月19日前五大买方合计买入5126.34万元（占总成交60.91%），卖方合计卖出1167.40万元（占总成交13.87%）；9月22日前五大买方合计买入6359.91万元（占总成交13.21%），卖方合计卖出5937.57万元（占总成交12.34%） [10][11][12] 龙虎榜交易数据 - 9月19日龙虎榜显示前五大买方均为券商分公司和营业部，卖方包含机构专用账户（卖出211.68万元，占比2.52%） [9][10] - 9月22日龙虎榜显示前五大买方与卖方均为券商分公司和营业部，无机构账户参与 [9][12] - 财通证券河南分公司在9月19日买入2693.76万元（占比32.01%），9月22日卖出2870.09万元（占比5.96%） [10][12] 公司与平头哥合作澄清 - 公司公告明确平头哥仅授权E801/E802/E803技术使用权（合同金额200万元，有效期5年），用于MCU芯片研发，与AI智能推理算力芯片无关 [2][16][17] - 公司在互动平台曾称"与平头哥签订全面技术授权协议"，但后被上交所指出表述不准确且风险提示不充分 [5][17][19] - 上交所对鼎信通讯及董事会秘书予以监管警示，要求1个月内提交整改报告 [17][19][20] 公司业务与财务表现 - 公司核心业务为电力线载波通信、智能电网设备研发生产，聚焦智能电表数据传输、电力安全防护及消防业务 [12] - 2025年上半年营业收入7.04亿元，同比下降50.99%；归母净利润-2.19亿元，亏损同比扩大（2024年上半年为-5048.55万元） [13][14] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.28亿元，同比恶化（2024年上半年为-1.84亿元） [14]

股价异动与市场交易 - 鼎信通讯连续两个交易日（9月19日、9月22日）涨停，9月22日收盘价报8.17元/股，涨幅达9.96%，总市值为53.28亿元 [2] - 公司股价在9月19日、9月20日登上龙虎榜，前五大买方均为券商分公司和营业部，但9月19日卖方出现机构专用账户卖出211.68万元（占总成交2.52%）[5][6] - 9月19日前五大买方合计买入5126.34万元（占总成交60.91%），卖方合计卖出1167.40万元（占总成交13.87%）；9月20日买方买入增至6359.91万元，卖方卖出增至5937.57万元 [6][7] 合作澄清与授权细节 - 公司澄清与平头哥公司的合作仅涉及E801/E802/E803技术授权，用于MCU芯片研发（传统电力、安全领域产品），与AI智能推理算力芯片无关 [2][9] - 授权协议签署于2022年12月26日，合同金额200万元，有效期5年，除技术授权外无其他业务关联 [10] - 公司因在互动平台表述"全面技术授权协议"不准确，被上交所监管警示，要求限期提交整改报告 [10][13] 财务表现与业务聚焦 - 2025年上半年营业收入7.04亿元，同比下降50.99%；归母净利润亏损2.19亿元，较2024年上半年亏损5048.55万元进一步扩大 [7][8] - 公司核心业务为电力线载波通信、智能电网设备研发销售，聚焦智能电表数据传输、电力安全防护及消防领域 [7]