行业与公司 * 中美贸易关系：中美贸易休战延长90天，关税税率维持在10%至11月10日，避免原定于8月12日上调至34%的计划[2] * 科技制裁动态：英伟达获准向中国销售降级版H20芯片（性能降低30%-50%），但需将15%收益上交美国政府，中国网络安全部门建议本土企业避免使用该芯片[4] * 锂电池行业：宁德时代江西宜春锂矿因许可证到期暂停生产，影响全球碳酸锂3%的产量，锂价应声上涨[9] 核心观点与论据 **贸易与关税** * 中美贸易加权关税率仍为46%，直接对美出口持续疲软（7月同比下降22%）[2] * 潜在谈判议题包括稀土出口管制、芯片限制、芬太尼问题及增加对美国商品采购（如大豆订单可能翻四倍，2024年中国自美进口大豆120亿美元，占总量23%）[3] **科技与半导体** * 美国考虑为芯片添加定位追踪功能，引发安全担忧，中国加速推动芯片自给自足[4] * 英伟达否认芯片存在后门或间谍软件，但中国当局仍限制H20芯片在政府相关场景的使用[4] **国内政策与经济** * 反内卷运动：发改委等部门出台指南整治“内卷式竞争”，预计未来数月PPI将回升（7月PPI同比下降3.6%）[8] * 基建与消费刺激： - 新疆-西藏铁路公司成立，计划建设和田-拉萨铁路；浙江-广西运河（3200亿元）和湖南-广西运河（1500亿元）可能纳入“十五五”规划[11] - 中央推出消费贷款利息补贴政策（个人1个百分点，企业1%本金补贴），覆盖汽车、旅游、医疗等领域[13][14] - 地方政府债务置换额度2.8万亿元已基本用完，可能提前使用明年额度[10] 其他重要内容 **行业数据** * 轮胎与钢铁：半钢轮胎开工率60%（8月7日），高炉开工率20%（8月8日）[16][18] * 房地产：一线城市新房销售低于2024年水平，二手住宅交易量同比上升[42][43] * 物流：中国至美国集装箱出口量骤减（11月8日为17万TEU）[57] **大湾区动态** * 珠海设立800亿元AI与机器人基金；深圳发布低空经济基建计划（2024-2026年目标全球总部）[85] * 上海与香港签署金融合作行动计划，扩大“南向债券通”机构范围[85] **宏观指标** * 农产品价格季节性上涨，集装箱运价指数（CCFI）下滑[66][68] * 央行上周净回笼流动性2500亿元，地方政府专项债发行进度达65.6%[74][76] （注：部分文档如免责声明、团队介绍等未包含实质性行业/公司信息，已跳过）

公司与政府协议 - 英伟达和AMD同意向美国政府支付其在中国市场芯片销售收入的15%以换取特定出口许可证 [2] - 该协议预计为美国政府带来30亿美元的增量收入 [2] - 协议涉及英伟达H20芯片和AMD MI308芯片的出口 [5] 市场地位与技术优势 - 英伟达和AMD分别是财富500强第31位和第167位的企业 [3] - 两家公司主导GPU市场并在人工智能芯片领域占据关键地位 [4] - 其芯片技术广泛应用于计算机、智能手机、汽车及家电等领域 [3] 协议背景与行业影响 - 此前美国对华芯片出口禁令导致英伟达损失数十亿美元收入 [5] - 新协议可能推高中国客户采购成本因15%费用或转嫁至终端价格 [9] - 协议框架可能被复制到其他出口领域如电子、制药及军工行业 [10] 市场反应与潜在挑战 - 消息公布后两家公司股价表现疲软反映市场对高额费用的担忧 [9] - 中国客户可能因芯片技术等级不足而降低采购意愿 [9] - 协议合法性面临两党议员质疑需通过法律审查 [11] 战略意义与行业趋势 - 该协议开创了以收入分成替代传统关税的新型贸易模式 [8] - 美国企业通过该框架可平衡市场扩张与政府收入的双重目标 [10] - 若模式成功或吸引苹果、微软等科技巨头跟进类似协议 [10]

核心观点 - Nvidia获得美国政府批准向中国销售用于人工智能开发的H20计算机芯片[3][4] - 公司CEO黄仁勋表示美国已保证发放许可证并希望尽快开始交付[4] - 黄仁勋强调中国市场的重要性指出全球一半AI研究人员在中国[4] 公司动态 - Nvidia成为首家市值突破4万亿美元的公司受益于AI技术的快速普及[6] - 公司预计更严格的出口管制将导致额外55亿美元成本[10] - Nvidia参加中国国际供应链博览会并与中国贸促会会长任鸿斌会面[5] 行业背景 - 中美贸易竞争对行业造成重大影响[6] - 美国政府多年来以军事用途担忧为由收紧对华先进技术出口管制[7] - 拜登政府曾推出新框架限制AI芯片出口试图平衡国家安全与经济利益[8] - 2025年4月白宫宣布限制Nvidia H20和AMD MI308芯片对华销售[9] 市场影响 - 行业领袖警告美国出口管制可能促使其他国家转向中国AI技术[10] - 中国DeepSeek AI聊天机器人引发对华使用先进芯片发展AI能力的担忧[7] - 黄仁勋等科技领袖游说特朗普政府撤销限制认为这会阻碍美国在关键市场的竞争力[10]