公司上市与业务概况 - 上海仙工智能科技股份有限公司于11月28日正式向香港联合交易所递交上市申请，独家保荐人为中金公司 [2] - 公司是一家以机器人控制系统（“机器人大脑”）为核心的智能机器人公司，提供一站式机器人解决方案 [2] - 公司业务涵盖机器人销售、机器人控制器、软件及配件四大板块 [4][5][6] 行业市场前景 - 全球智能机器人市场规模在2024年已超过人民币2778亿元，预计到2029年将达到人民币7085亿元，2025年至2029年的复合年增长率高达19.4% [3] - 工业智能机器人领域面临开发门槛高、获得门槛高、使用门槛高的“三高”痛点，下游服务集成商超过10000家 [3] 公司市场地位与客户基础 - 公司拥有超过1600家集成商及终端客户，业务遍及全球超35个国家及地区 [4] - 已有超过2000个机器人款型通过其平台部署，覆盖超20个细分行业 [4] - 通过垂直整合供应链，提供大量精选可互操作机器人、控制器、软件及配件，以破解行业痛点 [4] 财务业绩表现：机器人销售 - 机器人销售收入由2022年的人民币1.025亿元增至2023年的1.487亿元，同比增长45% [4] - 2024年机器人销售收入进一步增至2.358亿元，同比增幅达58.6% [4] - 2025年上半年该板块收入由上年同期的8220万元增至1.091亿元，同比增长32.7% [4] - 机器人销量由2022年的756台增至2023年的1229台，2024年再增至2576台，2025年上半年由878台增至1266台 [4] 财务业绩表现：机器人控制器 - 机器人控制器收入由2022年的4690万元增至2023年的6610万元，同比增长40.8% [5] - 2024年收入微降至5740万元，但销量增至4055台 [5] - 2025年上半年该业务收入达2890万元，同比增长32.9%，销量增至2532台 [5] 财务业绩表现：软件与配件 - 软件业务收入在往绩记录期内持续增加，成为增长新引擎 [6] - 配件业务2024年收入达2590万元，较2023年的1780万元增长45.5% [6] - 2025年上半年配件收入1090万元，同比增幅达51.7% [6] 盈利能力与增长 - 公司整体收入由2022年的1.843亿元增至2024年的3.393亿元，复合年增长率达35.7% [6] - 2025年上半年收入1.579亿元，较上年同期的1.174亿元显著增长 [6] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司毛利率分别维持在46.8%、49.2%、45.9%及45.4%的较高水平 [6] - 经调整净亏损呈现收窄趋势，2022年至2024年分别为3070万元、2090万元及1060万元 [6]

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行业概览 - 全球自主移动机器人（AMR）解决方案市场规模预计于2029年增长至1621亿元人民币，复合年增长率达33.1% [5] - AMR在仓储自动化领域的渗透率预计从2024年的8.2%提升至2029年的20.2% [15] - 智能机器人整体市场规模2024年超2778亿元人民币，预计2029年达7085亿元，复合年增长率20.6% [24] - 工业智能移动机器人细分市场规模预计从2024年153亿元增至2029年814亿元，复合年增长率39.8% [36] 极智嘉（Geek+） - 连续六年稳居全球最大仓储履约AMR解决方案提供商，2024年收入24.09亿元[9][11] - 主营业务为AMR解决方案销售，覆盖拣选/分拣/搬运全流程，部署超30000台AMR，方案效率达人力2-5倍[10][11] - 2022-2024年收入分别为14.52亿/21.42亿/24.09亿元，复购率74.6%，服务806家终端客户含63家财富500强[11] - 超70%收入来自海外市场，业务覆盖40余国，设48个服务站点和13个备件中心[11] - 研发投入占比从2022年21.3%降至2024年15.2%，年产能约2.4万台AMR[13] 仙工智能（Seer Robotics） - 2024年机器人控制器销量全球第一，控制器适配超300种零部件[20][25] - 产品线涵盖SRC系列控制器、M4智能管理系统及星云系统机器人，覆盖多类型机器人[21][25] - 2024年服务832家客户，前五大客户收入占比18.6%，海外收入占比14.5%[23] - 全球化布局超30个国家，2022-2024年海外收益分别为1640万/4760万/4920万元[23] 斯坦德机器人 - 2024年工业智能移动机器人出货量于3C行业全球第二、汽车行业第二、半导体行业第五[31] - 核心产品包括机器人技术平台、标准/功能/具身机器人及RoboVerse智能协同系统[34] - 超九成收入来自定制化解决方案，2024年海外收入占比24.1%，覆盖日本/越南/泰国等市场[35] - 研发投入占比持续高位，2022-2024年分别为33.5%/32.8%/29.5%[35] 技术与发展路径 - 极智嘉聚焦仓储自动化AMR解决方案，通过RaaS模式补充收入[11] - 仙工智能以"机器人大脑"控制器为核心，整合软件及机器人生态[21][25] - 斯坦德机器人延伸至具身智能领域，开发DARWIN等先进具身机器人[34] 资本运作与战略规划 - 极智嘉港股IPO创机器人企业募资纪录，资金用于研发/全球化/供应链/数字化[14][18] - 仙工智能拟港股18C章上市，资金用于全球销售体系扩建及市场渗透[24] - 斯坦德机器人港股申请上市，资金规划覆盖研发/产能/全球网络扩展[39]

自主移动机器人行业概览 - 全球AMR解决方案市场规模预计2029年达1621亿元人民币 年复合增长率33.1% [2] - 行业受全球供应链迁移与人力成本攀升驱动 中国头部企业通过技术验证和产品力占据全球市场份额 [2] - 头部企业极智嘉 仙工智能 斯坦德机器人于2025年集中赴港上市 [2] 极智嘉业务分析 - 连续六年位居全球最大仓储履约AMR解决方案提供商 2024年收入24.09亿元 [3][5] - 产品矩阵覆盖拣选/分拣/搬运全流程 "货架到人"方案效率达传统人力2倍以上 "托盘到人"方案提升仓储效率5倍并节省60%通道空间 [3] - 全球累计部署超30000台AMR 服务806家终端客户含63家财富500强企业 2024年复购率74.6% [5] - 2024年超70%收入来自中国大陆以外市场 业务覆盖40余国 设48个服务站点和13个备件中心 [5] - 研发开支占比从2022年21.3%降至2024年15.2% 南京昆山生产基地年产能约2.4万台 [8] - IPO募资用途：40%研发投入 20%国际品牌建设 15%供应链发展 15%数字化平台 10%营运资金 [10] 仙工智能业务分析 - 2024年机器人控制器销量全球第一 控制器适配超300种零部件 [13][15] - 三大产品线：SRC系列控制器 M4智能调度系统 Meta可视化软件 星云系统提供超1000款机器人 [15] - 2024年服务832家客户 前五大客户收入占比18.6% 海外收益占比从2022年8.9%提升至2024年14.5% [16] - 全球智能机器人市场规模2029年预计达7085亿元 工业智能机器人细分市场年复合增长率39.2% [16] 斯坦德机器人业务分析 - 2024年3C行业出货量全球第二 汽车行业第二 半导体行业第五 [18] - 产品体系包含机器人技术平台/机器人产品/RoboVerse智能协同系统 [19] - 海外收入占比从2022年10.2%增至2024年24.1% 研发开支占比连续三年超29% [21] - IPO募资用途：强化技术平台与RoboVerse系统 扩展全球销售网络 开发新生产线 [22] 市场规模与渗透率 - AMR解决方案在仓储自动化领域渗透率预计从2024年8.2%提升至2029年20.2% [9] - 工业智能机器人市场规模预计从2024年220亿元增至2029年1150亿元 [16]