公司概况与市场地位 - 公司为上海仙工智能科技股份有限公司，于2025年12月再次向香港联交所递交招股书寻求主板上市 [1][5] - 公司成立于2020年，核心业务是以自主研发的SRC系列控制器为基础的“控制器+软件+机器人”一站式解决方案 [1][6] - 据灼识咨询数据，公司控制器在2023-2024年连续全球销量第一，全球市场份额达23.6% [1][6] - 公司产品适配超过300种零部件，服务全球35个国家及地区的超过1600家客户 [1][6] 财务表现与增长 - 2022年至2024年，公司营收复合年增长率达35.7% [1][6] - 2024年公司营收增至3.39亿元人民币 [1][6] - 机器人整机业务是主要增长引擎，其收入占比在2024年攀升至69.5% [1][6] - 2022年至2025年上半年，公司累计亏损超过1.7亿元人民币 [1][2][5] - 公司经营现金流波动剧烈，2024年净流出2496万元人民币，2025年上半年进一步恶化至净流出3051.7万元人民币 [2][7] 技术实力与研发投入 - 公司技术壁垒是其核心竞争力，控制器集成了视觉-语言-动作算法和3D SLAM导航等技术，定位精度达±2毫米 [2][6] - 公司通过开放平台模式吸引了超过1500家集成商参与生态共建 [2][6] - 在AGI与具身智能领域，公司已推出SRC-5000系列控制器，支持人形机器人自主决策 [2][6] - 公司拥有174项专利 [2][6] - 公司研发投入占营收比重连续三年超过20%，显著高于行业平均水平 [2][6] 成本结构与资金状况 - 高昂的研发与销售投入侵蚀利润，2024年两者合计占营收比重达47.2% [2][7] - 公司回款周期拉长，贸易应收款项从2022年的3686万元人民币激增至2024年的1.09亿元人民币 [2][7] - 贸易应收款项周转天数从2022年的48天延长至2024年的81天 [2][7] 运营与治理风险 - 公司存在供应商集中风险，2024年前五大供应商采购占比达38.7%，其中单一最大供应商占比15.8% [3][7] - 公司存在客户与供应商重叠问题，例如客户A既是2022年最大客户，也是报告期内的第二大供应商，可能引发定价公允性及利益输送的担忧 [3][7] 行业前景与竞争格局 - 公司所处行业为高速增长的黄金赛道，预计2029年全球工业智能机器人市场规模将达到1150亿元人民币，复合年增长率为35.5% [3][8] - 行业竞争激烈，外资企业如库卡、ABB把控高端市场，国内同业公司如极智嘉、云迹科技也在密集冲刺IPO，技术迭代与价格战白热化 [3][8] 估值与资本市场 - 公司在一级市场估值五年翻10倍，2025年C轮投后估值达32.7亿元人民币 [3][8] - 公司对应市销率倍数为9.4倍，显著高于二级市场同类公司 [3][8] - 高估值背景下，早期投资者获利了结意愿强烈，上市后可能引发抛售压力 [3][8] 募资用途与战略目标 - 此次IPO募资计划用于AGI技术研发、全球销售网络扩建及供应链整合，旨在打通“技术-场景-现金流”的正向循环 [4][8] - 资本市场对其盈利路径的耐心有限，若无法在短期内证明规模效应可转化为利润，高增长叙事或将难以维系 [4][8]

公司上市进程 - 具身智能企业仙工智能再次向香港联交所递交招股书，计划以“18C特专科技”通道登陆港股市场，中金公司独家保荐，此为该公司于2025年5月27日递表失效后的再次申请 [1] 公司业务与产品 - 公司成立于2020年4月，核心业务聚焦工业场景的智能机器人核心技术与一站式解决方案，而非To C人形机器人 [4] - 公司产品涵盖控制器、软件、机器人及配件四大象限，形成完整的工业智能生态 [4] - 自主研发的SRC系列控制器是技术核心，集成了视觉语义地图、强化学习等智能算法，可实现机器人自主感知、决策与移动，截至2025年6月30日，SRC已适配超过300款零部件，客户能以“搭积木”式快速组装机器人 [4] - 软件系统承担云端“指挥中心”角色，覆盖任务规划、项目仿真、人机交互等全流程数字化管理，并搭建了基于世界模型的仿真平台 [6] - 星云系统已收录超过1000款机器人机型，包括轮式人形机器人、智能叉车等，全面适配工业级AMR与人形机器人的应用需求 [6] - 公司采用“自主研发+外包制造”模式，核心技术与产品设计由自身主导，制造与零部件采购则委托供应商完成 [9] 财务表现 - 公司营收保持高速增长，2022年至2024年营收分别为1.84亿元、2.49亿元、3.39亿元，复合年增长率35.7%，2024年日均营收已接近百万元 [10] - 从营收结构看，机器人销售为核心收入来源，2024年占比达69.5%；机器人控制器占比16.9%；软件与配件收入占比分别为6.0%和7.6% [11][12] - 2022-2024年综合毛利率分别为46.8%、49.2%、45.9% [13] - 软件业务毛利率表现突出，2024年接近88%，机器人控制器毛利率也达到80%，而机器人与配件业务盈利能力相对较弱 [13] - 公司处于持续亏损状态，2022-2024年累计亏损达1.22亿元，分别亏损3226万元、4770.4万元、4230.8万元 [14][15] - 亏损主要源于：经营时间仅五年，尚未进入盈利周期；研发投入持续加码，2022-2024年研发开支从3930万元增至7130万元；市场扩张投入巨大，同期销售及分销开支从5110万元增至8900万元，2024年底销售与市场人员占比达46.8%；规模经济尚未形成 [16] 市场地位与客户 - 根据灼识咨询数据，2024年公司按机器人控制器销量计算位居全球第一，市场份额达23.6% [18] - 客户群体持续扩容，2022-2024年服务客户数从380家增至832家，截至目前已服务超1600家集成商与终端客户，业务覆盖35个以上国家和地区 [18] - 客户包括飞利浦荷兰总部工厂、施耐德电气、一汽大众等知名企业，产品已渗透3C制造、汽车、新能源、半导体、生物医药等20多个细分行业，通过平台落地的机器人型号累计超2000款 [18] 核心团队与融资 - 核心团队均来自浙江大学，创始人兼CEO赵越拥有15年机器人系统架构研发经验，曾率队夺得RoboCup世界机器人足球赛冠军，主导研发了SRC系列控制器，持有40项发明专利 [19] - 联合创始人王群、叶杨笙同样为浙大校友且为RoboCup世界冠军团队核心成员，战略与市场负责人丁霞拥有科沃斯机器人投资背景 [19] - 公司成立以来已完成四轮融资，累计融资约2.83亿元，2025年4月完成的C轮融资后估值已攀升至32.7亿元人民币 [20][21] - 股东阵营包括珠海隐山、宁波汇利道勤、科沃斯投资、洪泰投资等知名机构 [20] 经营挑战 - 客户议价能力较强导致回款周期持续拉长，2022-2024年及2025年上半年，贸易应收账款周转天数从48天增至116天，经营性现金流净额为负 [22] - 公司对外部供应链依赖度较高，2024年前五大供应商合计占销售成本的34.8%，贸易应付账款周转天数从74天延长至129天 [22]

公司概况与上市进程 - 仙工智能是一家以机器人控制系统为核心的智能机器人公司，正第二次向港交所递交招股书冲刺IPO [2][3][4] - 公司成立于2020年4月，由赵越、戴萧何、叶杨笙、王群共同出资组建 [76] - 公司已完成4轮累计约2.83亿元人民币的融资，在2025年4月IPO前最后一轮融资中，估值已攀升至32.7亿元人民币 [92][93] 财务表现 - 营收持续高速增长：2022年至2024年，营收分别为1.84亿元、2.49亿元和3.39亿元，复合年增长率为35.7% [5][40] - 公司尚未实现盈利：2022年至2024年连续三年亏损，依次亏损3226万元、4770.4万元和4230.8万元，累计亏损1.22亿元 [7][8][53] - 综合毛利率相对平稳：2022年至2024年，综合毛利率依次为46.8%、49.2%、45.9% [45] - 营收结构以机器人销售为主：2024年机器人销售收入为2.36亿元，占总收入的69.5%，占比接近七成 [41][42] - 软件业务毛利率极高：2024年软件业务毛利率达到87.8%，在產品矩阵中断层领先 [47][48] - 机器人控制器业务毛利率同样高企：2024年机器人控制器业务毛利率达到81.0% [49] 业务与产品 - 公司提供一站式解决方案，产品矩阵包含四个象限：机器人控制器、软件、机器人、配件 [12] - **机器人控制器**：自主研发的SRC系列控制器是机器人的“大脑”，截至2025年6月30日，已适配超过300款零部件，客户可快速组装机器人 [15][16][17] - **软件**：运行于云端的中央指挥中心，负责统一指挥调度整支机器人队伍，并基于世界模型搭建了仿真平台 [18][19][20] - **机器人**：通过星云系统可直接选用的机器人模型已超过1000款，产品定位主要服务于工业场景 [21][23] - **配件**：提供由第三方开发制造的传感器、电源模组等配件，公司负责适配与集成，以降低客户集成难度 [26][27][28] - 公司聚焦工业场景解决方案，产品重心落在工业级AMR（含移动机械臂）与人形机器人 [11][24] - 所有产品的核心技术、开发与设计均由公司主导，但制造与零部件采购均外包给供应商 [31][32] 市场地位与客户 - 根据灼识咨询数据，2024年仙工智能按机器人控制器销量计算已位居全球第一，市场份额达到23.6% [37] - 客户数量稳步上升：2022年服务380家，2023年增至587家，2024年进一步提升到832家 [34] - 截至目前，已服务超过1600家集成商与终端客户，业务覆盖35个以上国家和地区 [35] - 知名客户包括飞利浦荷兰总部工厂、施耐德电气以及一汽大众等 [36] - 通过其平台落地的机器人型号累计已超2000款，已进入3C制造、汽车、新能源、半导体等20多个细分行业 [36] 运营与现金流 - 公司回款周期明显拉长：贸易应收账款周转天数从2022年的48天延长至2024年的81天，2025年上半年进一步增至116天 [66][67] - 公司向供应商付款时间也在延长：贸易应付账款周转天数从2022年的74天延长至2024年的96天，2025年上半年增至129天 [70][71] - 公司经营性现金流净额为负 [69] - 对供应商存在依赖：2022年至2024年及2025年上半年，前五大供应商合计占销售成本的比例分别为55.6%、40.1%、38.7%和34.8% [73] 研发与销售投入 - 研发费用高企：2022年、2023年、2024年的研发开支分别为3930万元、6370万元与7130万元 [56][57] - 软件研发团队是公司研发部门中规模最大的团队 [43] - 销售及分销开支巨大：2022年至2024年，销售及分销开支分别为5110万元、7230万元与8900万元，占当年收入的27.7%、29.0%与26.2% [59][61] - 公司近一半力量押在市场端：截至2024年底，公司共有全职员工430人，其中销售与市场人员达201人，占比高达46.8% [62][63] 管理团队 - 创始人兼CEO赵越，拥有约15年机器人系统架构与深度学习算法研发经验，本科与硕士均毕业于浙江大学，主导研发了SRC系列控制器并持有40项发明专利 [78][79][81] - 联合创始人王群，毕业于浙江大学，是公司核心的技术与产品驱动力之一，带领团队推出了智能叉车解决方案、星云平台等关键成果 [84][85] - 联合创始人兼产品研发负责人叶杨笙，毕业于浙江大学，主导推动了公司多项核心软件产品的开发 [86][87] - 战略与市场负责人丁霞，是CEO赵越的妻子，拥有机器人行业投资与加速器管理经验 [89][91] - 核心创始团队均具备浙江大学背景，且多人曾作为核心成员助力浙江大学夺得RoboCup世界机器人足球赛冠军 [80][85][88]

公司IPO进展 - 上海仙工智能科技股份有限公司已向港交所递交招股书，正式开启IPO之路 [2] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2020年，主营机器人控制器及配套软件系统业务，提供"控制器+软件+机器人"一站式解决方案 [4] - 核心产品SRC系列控制器连续两年在全球机器人控制器市场销量居前 [4] 行业市场规模 - 全球智能机器人市场2024年规模为2778亿元，预计2029年将增长至7085亿元 [4] 公司财务表现 - 公司营收持续增长，2022年至2024年营收分别为1.84亿元、2.49亿元、3.39亿元 [4] - 同期毛利分别为8628.9万元、1.22亿元、1.56亿元 [4] - 毛利率呈现波动，2022年至2024年分别为46.8%、49.2%、45.9% [4] - 公司处于亏损状态，2022年至2024年年内亏损分别为3226万元、4770万元、4231万元 [4] 公司运营状况 - 公司面临存货压力，2022年至2024年期末存货余额分别为9400万元、8530万元、9490万元 [5] - 存货周转天数从2022年的292天降至2024年的186天 [5] - 存货减值准备从2022年的120万元增至2024年的490万元 [5]

公司概况与市场定位 - 公司是一家以机器人控制系统为核心的智能机器人公司，专注于为工业场景提供解决方案 [3][5] - 公司产品定位聚焦于工业级应用，而非消费级人形机器人，业务覆盖3C制造、汽车、新能源等20多个细分行业 [4][17][30] - 根据灼识咨询数据，2024年公司按机器人控制器销量计算已位居全球第一，市场份额达到23.6% [31] 产品矩阵与技术核心 - 公司产品矩阵包含四个主要部分：控制器、软件、机器人和配件，构成一站式解决方案 [6][24] - 自主研发的SRC系列控制器是机器人的“大脑”，截至2025年6月30日已适配超过300款零部件，客户可快速组装机器人 [9][10][11] - 软件作为云端“大脑”负责统一指挥调度，软件业务毛利率在2024年达到87.8%，在产品矩阵中领先 [12][13][43] - 公司旗下星云系统可直接选用的机器人模型已超过1000款，形态多样但均服务于工业场景 [15][17] - 所有产品的核心技术、开发与设计均由公司主导，但制造与零部件采购均外包给供应商 [25][26] 财务表现与运营数据 - 公司营收从2022年的1.84亿元增长至2024年的3.39亿元，复合年增长率为35.7% [1][34] - 营收结构以机器人销售为主，2024年占比达69.1%，机器人控制器占比18.3% [35][36] - 2022年至2024年综合毛利率分别为46.8%、49.2%和45.9%，整体相对平稳 [41][47] - 公司连续三年亏损，2022年、2023年、2024年分别亏损3226万元、4770.4万元和4230.8万元，累计亏损1.22亿元 [2][49] - 客户数量稳步上升，从2022年的380家增至2024年的832家，目前已服务超过1600家集成商与终端客户 [28][29] 成本结构与亏损原因 - 研发费用持续高企，2022年、2023年、2024年分别为3930万元、6370万元与7130万元 [52][53] - 销售及分销开支显著，同期分别为5110万元、7230万元与8900万元，占收入比例较高 [55][57] - 截至2024年底，公司全职员工430人中销售与市场人员占比高达46.8%，近一半力量押在市场端 [58][59] - 公司业务规模尚未达到触发规模经济的临界容量，成本端承受较大压力 [60][61] 现金流与供应链状况 - 公司回款周期明显拉长，贸易应收账款周转天数从2022年的48天增至2025年上半年的116天 [62][63] - 现金流紧张导致公司延后向供应商付款，贸易应付账款周转天数同期从74天延长至129天 [66][67] - 对供应链依赖度高，2022年至2024年及2025年上半年，前五大供应商合计占销售成本的比例分别为55.6%、40.1%、38.7%和34.8% [68][69] 创始团队与融资情况 - 公司成立于2020年4月，由赵越、戴萧何、叶杨笙、王群共同出资组建，核心团队为浙大系背景 [72][75][79] - 已完成4轮累计约2.83亿元的融资，IPO前最后一轮融资后估值攀升至32.7亿元人民币 [88][89] - 主要股东包括隐山、道勤和科沃斯等，随着公司上市，这些股东将迎来资本回报 [90]

公司上市与募资用途 - 公司于11月28日更新招股书，拟在香港联交所主板上市，独家保荐人为中金公司，整体协调人为招银国际 [1] - IPO募资所得计划用于未来五年的技术及基础设施研发、建设多功能中心、机器人产业链收购投资以及建立全球销售体系 [1] 创始人背景与公司历史 - 创始人赵越现年35岁，拥有十余年机器人系统架构和深度学习算法经验，曾两次带领浙江大学团队获得RoboCup机器人足球比赛世界冠军，主导研发SRC系列控制器并持有36项发明专利 [1] - 赵越于2015年10月与四位同学创办仙知机器人，后于2020年4月创办仙工智能，联合创始人包括叶杨笙、王群等前RoboCup世界冠军团队成员 [3] 股权结构与融资历程 - 赵越直接持有公司约17.05%股份，并通过雇员激励平台控制约35.84%投票权，最终拥有公司约52.89%投票权 [7] - 主要外部机构股东包括隐山资本（持股14.25%）、华创资本（持股9.65%）、科沃斯（持股6.45%）、IDG资本（持股5.35%）和赛富投资基金（持股4.26%） [7] - 公司完成多轮融资：A轮融资后估值3亿元，A+轮后估值6亿元，B轮后估值24亿元，C轮融资后最新估值达32.7亿元 [4][5][7] 业务模式与市场地位 - 公司采用"技术+平台"双飞轮驱动业务模式，基于"机器人大脑"控制系统，提供机器人开发、获得、使用的一站式解决方案 [8] - 按2024年收入计，公司在全球工业智能机器人市场排名第八（市场份额1.1%），在中国市场排名第五（市场份额2.7%） [8] - 按搭载其控制器的工业智能机器人数量计，公司排名全球第三（市场份额6.2%）及中国第二（市场份额12.1%） [8] - 按2024年机器人控制器销量计，公司排名全球第一（市场份额23.6%）及中国第一（市场份额37.5%） [8] 产品与客户覆盖 - 公司通过平台向下游集成商和终端客户提供"控制器+软件+机器人"的一站式解决方案，主要收入来自销售集成SRC系列控制器的机器人、控制器及配件、软件等 [10] - 公司控制器适配超过300种零部件，支持超过1600家集成商与终端客户，已有超过2000个机器人款型通过其平台部署 [8] - 业务覆盖3C、汽车、新能源、半导体等超过20个细分行业，遍及全球超过35个国家及地区 [8] 财务表现 - 报告期内收入持续增长：2022年约1.84亿元，2023年约2.49亿元，2024年约3.39亿元，2025年上半年约1.58亿元 [11][12] - 机器人销售占比持续提升：从2022年的55.6%增长至2025年上半年的69.1% [10] - 报告期内毛利率保持相对稳定：2022年46.8%，2023年49.2%，2024年45.9%，2025年上半年45.4% [11][12] - 公司仍处于净亏损状态：2022年净亏损约3226万元，2023年约4770.4万元，2024年约4230.8万元，2025年上半年约5059.2万元 [11][12] - 研发投入持续：报告期内研发费用分别为3931.7万元、6374.9万元、7131.1万元和3858.7万元，占各期收入比例在21.0%至25.6%之间 [11] - 截至2025年6月底，公司现金及现金等价物约为1.62亿元 [12]

发行信息 - 最高发行价为每股H股[REDACTED]港元，另加相关费用[10] - 发行价预计不超每股[REDACTED]港元，不低于每股[REDACTED]港元[14] - 若在[REDACTED]香港时间中午12时前未就发行价达成协议，发行将失效[14] 市场规模 - 全球智能机器人市场规模2024年超2778亿元，2029年预计达7085亿元，2025 - 2029年复合年增长率为19.4%[46] - 全球工业智能机器人市场规模从2020年的82亿人民币增长至2024年的220亿人民币，CAGR为27.8%，预计2029年达1150亿人民币，2025 - 2029年CAGR为35.5%[108] 用户数据 - 公司拥有超1600家集成商和终端客户，业务覆盖超35个国家和地区，超2000款机器人模型已在超20个行业部署[52] - 2022 - 2025年上半年签约客户数量分别为367、620、850、481、629[101] - 2022 - 2025年上半年新签约客户数量分别为235、420、516、236、254[101] - 2022 - 2025年上半年客户复购率分别为36.0%、32.3%、39.3%、50.9%、59.6%[101] - 2022 - 2025年上半年现有签约客户贡献比率分别为61.5%、50.9%、54.9%、58.8%、70.7%[101] 产品数据 - 截至2025年6月30日，SRC系列控制器兼容超300种组件类型[60] - Nebula系统涵盖超1000款配备SRC系列控制器的机器人模型[63] 销售数据 - 2022 - 2025年H1，机器人销售收入占比分别为55.6%、59.8%、69.5%、70.0%、69.1%[79] - 2022 - 2025年H1，机器人控制器销售收入占比分别为25.5%、26.5%、16.9%、18.5%、18.3%[79] - 2022 - 2025年H1，软件销售收入占比分别为5.5%、6.6%、6.0%、5.4%、5.7%[79] - 2022 - 2025年H1，配件销售收入占比分别为13.4%、7.1%、7.6%、6.1%、6.9%[79] - 机器人销售收入从2022年的1.025亿元增至2023年的1.487亿元，增长45.0%，2024年进一步增至2.358亿元，增长58.6%[80] - 机器人销量从2022年的756台增至2023年的1229台，2024年进一步增至2576台[80] - 机器人销售收入从2024年上半年的8220万元增至2025年上半年的1.091亿元，增幅32.7%，销量从878台增至1266台[82] - 机器人控制器销售收入2022 - 2023年增长40.8%，2023 - 2024年下降13.1%，2024年上半年 - 2025年上半年增长32.9%[83] - 配件销售收入2022 - 2023年下降28.0%，2023 - 2024年增长45.5%，2024年上半年 - 2025年上半年增长51.7%[85] 营收与利润 - 2022 - 2024年公司营收复合年增长率为35.7%，从1.843亿元增至3.393亿元，2024年上半年 - 2025年上半年从1.174亿元增至1.579亿元[99] - 2022 - 2025年上半年机器人毛利率分别为36.1%、34.1%、36.1%、32.7%、36.0%[88] - 2022 - 2025年上半年机器人平均单价分别为13.56万元、12.1万元、9.15万元、9.36万元、8.62万元[94] - 2022 - 2025年6月，公司各期均处于亏损状态，亏损额分别为3226万、4770.4万、4230.8万、4456.7万和5059.2万人民币[129] - 2022 - 2024年及2025年上半年净亏损分别为3230万、4770万、4230万和5060万元，调整后净亏损（非国际财务报告准则）分别为3070万、2090万、1060万和2200万元[134][135] 市场排名 - 2024年公司在全球工业智能机器人市场按收入排名第八，中国排名第五，市场份额分别为1.1%和2.7%[112] - 2024年公司在配备相关机器人公司控制器的工业智能机器人数量上，全球排名第三，中国排名第二，市场份额分别为6.2%和12.1%[112] - 2024年公司在机器人控制器销量上全球和中国均排名第一，市场份额分别为23.6%和37.5%[112] 财务指标 - 2022 - 2025年6月，公司研发费用分别为3930万、6370万、7130万、3230万和3860万人民币，分别占各期收入的21.3%、25.6%、21.0%、27.5%和24.4%[114] - 2022 - 2025年6月，公司分别从380、587、832和630个客户处获得收入[118] - 2022 - 2025年6月，公司前五大客户的总收入分别为3940万、5170万、6330万和2960万人民币，分别占各期总收入的21.4%、20.8%、18.6%和18.7%[122] - 2022 - 2025年6月，公司从最大供应商的采购额分别为1600万、1840万、2900万和800万人民币，分别占各期销售成本的16.3%、14.5%、15.8%和9.3%[124] - 2022 - 2024年及2025年上半年经营活动净现金分别为 - 5000万、1030万、 - 2500万和 - 3050万元[146] - 2022 - 2024年及2025年上半年投资活动净现金分别为 - 187.1万、 - 361.5万、 - 323.6万和 - 912.8万元[146] - 2022 - 2024年及2025年上半年融资活动净现金分别为6436.1万、1329.3万、2096.4万和10864.5万元[146] - 2022 - 2024年及2025年上半年现金消耗率分别为490万、2.5万、270万和590万元人民币[149] - 2022 - 2024年及2025年上半年存货周转天数分别为292、263、186和212天，贸易应收款周转天数分别为48、61、81和116天，贸易应付款周转天数分别为74、82、96和129天[152] - 2023 - 2024年及2025年上半年收入增长率分别为35.1%、36.3%和34.4%[155] - 2023 - 2024年及2025年上半年毛利润增长率分别为41.9%、27.2%和43.7%[155] - 2022 - 2024年及2024 - 2025年上半年毛利率分别为46.8%、49.2%、45.9%、42.5%和45.4%[155] - 2022 - 2024年及2024 - 2025年上半年净亏损率分别为17.5%、19.2%、12.5%、37.9%和32.1%[155] - 2022 - 2024年及2025年6月30日流动比率分别为1.9、1.6、1.4和1.6，速动比率分别为1.2、1.1、1.0和1.2[155] 未来展望 - 公司计划通过扩大业务规模、投资技术、拓展产品、加强客户合作、拓展海外市场、提高毛利率和运营杠杆来实现盈亏平衡和盈利[135][137][139] - 董事认为公司业务可持续，有足够营运资金满足当前及未来至少12个月的需求[139] - 预计2025年12月31日止年度净亏损增加，经营活动继续产生净现金流出[188] 其他信息 - 公司已向证券交易所申请批准股份相关事宜，预计上市时市值超过一定金额[166] - 公司自成立至最近实际可行日期完成四轮融资，从上市前投资筹集约2.827亿元人民币用于业务发展[172] - 截至最近实际可行日期，董事长赵先生有权行使公司约52.89%的投票权[178] - 公司估计从上市获得的净所得款项约为HK$[REDACTED] [196] - 公司计划将净所得款项按不同比例用于研发、建立多功能中心、投资并购、建立全球销售系统和用作营运资金等[197]

业绩总结 - 公司收入从2022年的1.843亿元增长至2023年的2.49亿元，2024年进一步增长至3.393亿元，2022 - 2024年复合年增长率为35.7%[77] - 2022 - 2025年H1公司净亏损分别为3230万元、4770万元、4230万元、4460万元、5060万元，经调整净亏损分别为3070万元、2090万元、1060万元、3010万元、2200万元[77] - 2022 - 2025年公司总体毛利率分别为46.8%、49.2%、45.9%、45.4%[69] 用户数据 - 公司拥有超1600家集成商及终端客户，遍布超35个国家及地区[39] - 2022 - 2025年H1签单客户数分别为367、620、850、481、629[81] - 老客户占比从2022年的36.0%降至2023年的32.3%，2024年升至39.3%，2024H1 - 2025H1从50.9%升至59.6%[81] 未来展望 - 考虑业务计划及相关费用，预计截至2025年12月31日止年度仍将亏损[112] - 公司预计行政、销售及分销、研发开支在截至2025年12月31日止年度有所增长[156] 新产品和新技术研发 - M4系统创造性整合了FMS、WCS、WMS的功能，真正实现了All - In - One[48] - 星雲系统提供超1000款搭载SRC系列控制器的机器人模型[49] - 公司智能机器人支持SLAM、3D特征定位和VSLAM等多种定位和导航技术[53] 市场扩张和并购 - 约[编纂]%的[编纂]净额用于机器人产业链上下游投资和收并购[161] 其他新策略 - 公司采取加强贸易应收款项收回、优化存货管理、增加供应商信贷期等措施管理现金流[127]

行业概览 - 全球自主移动机器人（AMR）解决方案市场规模预计于2029年增长至1621亿元人民币，复合年增长率达33.1% [5] - AMR在仓储自动化领域的渗透率预计从2024年的8.2%提升至2029年的20.2% [15] - 智能机器人整体市场规模2024年超2778亿元人民币，预计2029年达7085亿元，复合年增长率20.6% [24] - 工业智能移动机器人细分市场规模预计从2024年153亿元增至2029年814亿元，复合年增长率39.8% [36] 极智嘉（Geek+） - 连续六年稳居全球最大仓储履约AMR解决方案提供商，2024年收入24.09亿元[9][11] - 主营业务为AMR解决方案销售，覆盖拣选/分拣/搬运全流程，部署超30000台AMR，方案效率达人力2-5倍[10][11] - 2022-2024年收入分别为14.52亿/21.42亿/24.09亿元，复购率74.6%，服务806家终端客户含63家财富500强[11] - 超70%收入来自海外市场，业务覆盖40余国，设48个服务站点和13个备件中心[11] - 研发投入占比从2022年21.3%降至2024年15.2%，年产能约2.4万台AMR[13] 仙工智能（Seer Robotics） - 2024年机器人控制器销量全球第一，控制器适配超300种零部件[20][25] - 产品线涵盖SRC系列控制器、M4智能管理系统及星云系统机器人，覆盖多类型机器人[21][25] - 2024年服务832家客户，前五大客户收入占比18.6%，海外收入占比14.5%[23] - 全球化布局超30个国家，2022-2024年海外收益分别为1640万/4760万/4920万元[23] 斯坦德机器人 - 2024年工业智能移动机器人出货量于3C行业全球第二、汽车行业第二、半导体行业第五[31] - 核心产品包括机器人技术平台、标准/功能/具身机器人及RoboVerse智能协同系统[34] - 超九成收入来自定制化解决方案，2024年海外收入占比24.1%，覆盖日本/越南/泰国等市场[35] - 研发投入占比持续高位，2022-2024年分别为33.5%/32.8%/29.5%[35] 技术与发展路径 - 极智嘉聚焦仓储自动化AMR解决方案，通过RaaS模式补充收入[11] - 仙工智能以"机器人大脑"控制器为核心，整合软件及机器人生态[21][25] - 斯坦德机器人延伸至具身智能领域，开发DARWIN等先进具身机器人[34] 资本运作与战略规划 - 极智嘉港股IPO创机器人企业募资纪录，资金用于研发/全球化/供应链/数字化[14][18] - 仙工智能拟港股18C章上市，资金用于全球销售体系扩建及市场渗透[24] - 斯坦德机器人港股申请上市，资金规划覆盖研发/产能/全球网络扩展[39]

行业概览 - 全球自主移动机器人（AMR）解决方案市场规模预计于2029年达1621亿元人民币 复合年增长率33.1% [1][6] - AMR在仓储自动化领域渗透率预计从2024年8.2%提升至2029年20.2% [6] - 智能移动机器人市场规模预计从2024年153亿元人民币增至2029年814亿元人民币 复合年增长率39.8% [16] 极智嘉（Geek+） - 连续六年稳居全球最大仓储履约AMR解决方案提供商 2024年收入24.09亿元人民币 [3][4] - 全球累计部署超30000台AMR 主要方案包括货架到人（拣选效率提升至传统人力两倍以上）和托盘到人（仓储效率提升五倍且节省60%通道空间） [4] - 2024年复购客户贡献收入17.92亿元 复购率74.6% 前五大客户收入占比42.1% [4] - 海外收入占比超70% 业务覆盖40余国 设立48个服务站点和13个备件中心 [5] - 2022-2024年研发开支分别为4.36亿元/3.79亿元/2.82亿元 占总收入比21.3%/15.8%/15.2% [5] - 南京与昆山生产基地年产能约2.4万台AMR [5] 仙工智能（Seer Robotics） - 2024年机器人控制器销量全球第一 搭载其控制器的工业智能机器人数量全球第三 [8] - 核心产品包括SRC系列控制器（适配超300种零部件）、M4智能调度系统及Meta系列可视化软件 [9] - 2024年服务客户832家 前五大客户收入占比18.6% [9] - 海外收益从2022年1640万元增至2024年4920万元 占比从8.9%提升至14.5% [10] - 全球智能机器人市场规模预计从2024年2778亿元增至2029年7085亿元 复合年增长率20.6% [11] 斯坦德机器人（Standard Robots） - 2024年3C行业出货量全球第二 汽车行业第二 半导体行业第五 [13] - 核心产品包括自研操作系统SROS、算法平台及RoboVerse智能协同系统 [14] - 海外销售额占比从2022年10.2%提升至2024年24.1% 主要市场包括日本/越南/泰国 [14] - 2022-2024年研发开支占比分别为33.5%/32.8%/29.5% 重点投入具身机器人和AGI应用 [15]