商业航天产业链构成 - 产业链分为上游（研发与制造）、中游（发射与运营）、下游（应用与服务）[4] - 上游包括火箭制造、卫星制造及相关配套设备，如原材料（燃料、电子元器件、高温合金）、热端核心材料、火箭发动机相关材料[4][5] - 中游包括卫星发射、地面设备制造和卫星运营，具体涉及发射保险、测运控服务、在轨交付、发射场地与设施[4][5] - 下游为终端应用及服务市场，传统应用包括通信、导航、遥感，新兴应用包括卫星互联网、太空旅行、太空采矿、深空探索等[4][5] 全球太空经济市场规模 - 2024年全球太空经济市场规模为4150亿美元（约合人民币2.9万亿元），同比增长4%[6] - 商业卫星产业（包括发射服务、卫星制造、地面设备、卫星服务）占全球太空经济市场的71%[6] - 按细分市场占比看，地面设备占38%，卫星服务占26%，卫星制造占5%，发射服务占2%[6][7] - 按地区划分，美国市场占全球太空经济的66%，其他国家及地区占34%[7] 全球航天发射活动 - 截至2025年12月25日，全球2025年累计发射航天器336次，较2024年全年增长73次，同比增长28%[10][11] - 2025年全球发射中，美国累计发射211次，占比63%，中国发射占比26%[11] - 2024年全球共进行263次航天发射，其中成功255次，部分成功3次，失败5次[16] - 2024年美国完成158次发射，占全球总量的59.4%；中国完成68次，占26.2%，两国合计占全球85.6%[16] - 2024年全球共发射航天器2873颗，美国发射2269颗，约占全球79%，其中“星链”（Starlink）新增部署1982颗，占美国航天器发射数量的81%[16] - 2024年中国发射了“千帆”、“吉利”和“云遥”等星座的282颗卫星[16] 在轨航天器情况 - 2024年，全球在轨航天器总数达到11605颗[22] - 美国在轨航天器8813颗，占全球总数的75.9%；中国在轨航天器1094颗，占全球总数的9.4%，位居第二[17][22] - 按应用领域划分，通信广播卫星以8681颗（占75%）占主导地位，对地观测卫星1483颗，空间科学与技术试验卫星1176颗[17][22] SpaceX业务分析 - SpaceX主要业务板块为发射（Launch）与星链（Starlink）[18] - 2024年美国158次发射中，有138次来自SpaceX，占比87.34%[18] - SpaceX发射服务客户构成：服务于SpaceX自身占47.8%，私人/商业客户占27.8%，美国政府占21.3%，外国政府占3.1%，普通百姓占0.3%[18][21] - SpaceX主力火箭型号包括猎鹰9号、重型猎鹰和星舰（Starship），其中猎鹰9号承担了公司90%以上的发射任务[23] - 猎鹰9号近地轨道（LEO）运载能力为22.8吨，地球同步轨道（GTO）运载能力为8.3吨[23] - 星舰（Starship）设计为两级、完全可重复使用重型运载火箭，LEO运载能力为150吨（可重复使用状态）[23] - SpaceX的火箭发动机从Merlin迭代至Raptor，Raptor 3引擎重量约1400公斤，比Raptor 1的2000公斤减少30%，推力从185吨提升至269吨[24] - SpaceX通过火箭回收技术大幅降低成本，猎鹰9号在315次发射中完成了260次重复发射[29] - “星链”计划目标是在近地轨道部署4.2万颗卫星，截至2025年8月已发射8926颗，预计2025年底在轨卫星数量可超1万颗[40] - 截至2025年12月，星链互联网服务已覆盖全球155个国家和地区，活跃用户规模突破900万[41] - 咨询公司Quilty Space估计，星链业务2025年收入将从2024年的78亿美元增长至123亿美元，占SpaceX总收入比例将接近80%[40] - SpaceX正加速推进首次公开募股（IPO）筹备工作，目标上市时间定在2026年，预计融资规模超过300亿美元，公司整体估值有望达到1.5万亿美元量级[41] 中国商业航天发展 - 中国启动了“GW星座”和“千帆星座”两大巨型低轨卫星互联网计划[50] - “GW星座”由国家卫星互联网公司（中国星网）牵头，规划发射12992颗卫星，形成覆盖全球的互联网卫星星座[50] - 截至2025年12月26日，星网低轨卫星总发射次数达17次，累计入轨卫星数量增至136颗，占计划发射总量仅1%[50] - “千帆星座”（G60星座）由上海垣信卫星主导，计划三期完成超1.5万颗低轨卫星组网，目前（截至文章发布时）在轨卫星数量约为108颗，占发射计划总量的0.72%[52] - 上海格思航天作为“千帆星座”核心卫星制造单位，其G60卫星数字工厂设计产能可支撑每年600颗500公斤级卫星、每年150颗吨级卫星[53] - 上海垣信卫星在2024年2月完成67亿元人民币A轮融资，2025年10月开启新一轮50亿-60亿元融资，投前估值400多亿元人民币[55] - 根据国际电信联盟（ITU）规则，中国星网需在2030年之前完成“GW星座”10%卫星（即1299颗）的发射[56][57] - 从发射计划看，中国两大星座发射量将大幅增长：2025年为数百颗量级，2028年国网、千帆星座分别计划发射4000颗、3600颗，合计达7600颗，2030年发射规模将超8600颗[61] 火箭技术与成本 - 轨道类型按高度和用途划分：近地轨道（LEO，200-2000公里）主要用于载人航天、空间站及巨型星座；中地球轨道（MEO，2000-35786公里）主要用于导航星座；地球同步轨道（GEO，35786公里）主要用于通信、广播、气象卫星[58][60] - 火箭动力系统分为液体火箭、固体火箭和固液混合火箭，液体火箭凭借高比冲、推力可控优势，是载人航天、深空探测任务的主力，也是降低发射成本的关键[63] - 以猎鹰9号为例，其硬件成本中，一级火箭约占60%，二级火箭约占20%，发动机和箭体是主要成本来源[71][72] - 猎鹰9号近地轨道（LEO）一次性发射成本约为1.8万元/公斤（约2600美元/公斤），复用发射成本可降低至约0.7万元/公斤（约1000美元/公斤）[73][74][75] - 猎鹰9号官方对外报价为6200万美元，回收发射服务的理论报价约为一次性发射的30%（即2100万美元左右），但实际因火箭稀缺性，折扣有限[77] - 通过火箭回收复用，发射成本显著下降，若猎鹰9号芯一级复用10次、整流罩复用2次，执行整个“星链”计划（4.2万颗卫星）的总发射成本约为147亿美元，单星成本约35万美元[82][84] - 若采用猎鹰9号发射“星链”第一阶段（1.2万颗），星舰（Starship）发射第二阶段（3万颗），并实现星舰复用50次，则“星链”计划总发射成本可降至45亿美元，单星成本约11万美元[83][84] 卫星产业分析 - 卫星制造产业链按上下游划分为上游7个分系统（结构、热控、推进、电源、姿轨控、遥测数传、有效载荷）和下游的总体设计与制造（AIT）[86][89] - 在商业化应用中，低轨宽带通信卫星需求最大，星座规模动辄上万颗；遥感卫星次之，星座数量约百颗即可满足多数商业服务需求[93] - 卫星价格因轨道、质量、功能及生产规模差异，从几百万元到上亿元不等，咨询机构测算中国“GW星座”和“千帆星座”单星平均造价约为1500万元人民币，两大星座将牵引近1万亿元的卫星制造市场空间[93] - 2024年中国卫星研制市场规模约为111亿元，当年新增卫星282颗，据此计算平均一颗卫星的价格约为3936万元人民币[93] - 卫星成本构成中，有效载荷是核心，传统定制化卫星的载荷与卫星平台成本占比各约50%，批量生产后卫星平台成本可摊薄至总成本的约30%，商业公司的理想比例为20%[95][96] - 在通信卫星有效载荷中，天线分系统是核心，相控阵天线是当前主流技术，其核心T/R组件成本在星载天线分系统中占比超50%[102]

AST SpaceMobile (ASTS) 近期动态 - 公司股价在周四盘前交易中上涨超过6%，报110.08美元 [1] - 公司宣布其BlueBird 7卫星任务计划于2月下旬在卡纳维拉尔角太空军基地发射 [1] - 该次发射将搭载蓝色起源公司的New Glenn火箭 [1] SpaceX 潜在IPO计划 - 据媒体援引消息人士报道，埃隆·马斯克正积极推进SpaceX的首次公开募股计划 [1] - 其目标是在今年7月之前完成IPO [1]

AST SpaceMobile公司动态 - 公司股价在周四盘前交易中上涨超过6%，报110.08美元 [1] - 公司宣布其BlueBird7任务计划于2月下旬在卡纳维拉尔角太空军基地36号发射场进行 [1] - 该任务将搭载蓝色起源公司的New Glenn火箭 [1] SpaceX公司动态 - 据媒体援引消息人士报道，埃隆·马斯克正积极推进SpaceX的首次公开募股计划 [1] - SpaceX的IPO目标是在今年7月之前完成 [1]