行业探索产品高端化与装置智能化降本的破局之道。 石化行业正深陷"产能过剩、利润承压、转型迫切"的三重困境。今年以来，化工行业整体步入下行通道，据连云港市发改委近日监测的国内16种主要化工品 价格，其综合平均价较年初已下降近14%。 "'内卷式'竞争正在冲击既有市场秩序，导致近三年来'增产增销不增利'。"中国石化联合会副会长傅向升此前表示，石化行业近十年来快速发展，新建炼化 一体化装置接续投产，一些大宗基础产品和通用材料"内卷式"竞争日渐严重。乙烯、苯酚、EVA、PX、PA66等多种石化产品或材料近五年来的产能、产量 累计增幅都在50%以上，有些产品产能远超国内市场消费量。 而同时，建筑、服装等产业消费增速放缓，削弱对大宗化工品的需求，加之全国仍有大量产能200万吨以下的老旧炼油装置在运行，导致石化行业陷入"内 卷"旋涡，产业结构优化与升级改造迫在眉睫。 此一背景下，作为石化龙头企业，中国石化（600028.SH）尝试以旗下茂名石化和中科炼化为实践样本，探索产品高端化与智能化降本的破局之路。 "以前拼原油加工规模，现在拼高端材料话语权。"在中国石化近日召开的上市25周年投资者反向路演活动上，茂名石化总经理杨文德 ...

全球α烯烃产业格局 - 北美是全球最主要α烯烃生产基地 占全球专产总产能62% [2] - 前五大生产商合计占据全球专产产能86% 包括雪佛龙菲利普斯/壳牌/英力士等企业 [2] - 北美是最大消费市场占比35.8% 其次为东北亚21.6%和西欧14.3% [2] - α烯烃下游用途中 聚乙烯及聚烯烃弹性体共聚单体占比达67% 聚α烯烃领域占比10.6% [2] 中国POE市场供需状况 - 2024年中国POE表观消费量44万吨 几乎全部依赖进口 [1][2] - 同期EVA消费量139万吨 进口量仅占31% [1][2] - 全球POE产能高度集中 陶氏化学产能占比约48% 埃克森美孚/SK/三井化学等企业主导市场 [2] - 2024年国内LAO装置及配套POE装置投产后 乙烯-α烯烃共聚物进口量显著低于去年同期 [1][2] 中国α烯烃技术突破与产能建设 - POE技术瓶颈主要在于α烯烃合成 长期受技术转移限制 [3] - 2021年中石油与中石化突破乙烯齐聚工艺 多家龙头企业依托大炼化基地建设LAO装置 [3] - 万华化学LAO装置已于2024年投产 预计2025年形成产能投产高峰 [3] - 到2026年主要在建LAO项目将实现投产 国内LAO装置总产能达158万吨/年 [3] 生产成本与竞争优势分析 - 乙烯成本是控制α烯烃及POE成本关键因素 [4] - 美国壳牌SHOP工艺成本较国内低300美元/吨 主要受益于乙烯和能耗优势 [4] - 国内POE装置依托大炼化基地 成本控制能力显著 北美成本优势收窄至60美元/吨 [4] - 考虑40美元/吨海运成本后 北美产品对国内竞争优势基本消失 [4] 投资机会与产业优势 - 中国大炼化装置建设时间短/人工成本低 乙烯α烯烃和POE生产基建成本优势显著 [4] - 大炼化基地在原料温度控制/运输/综合能耗控制方面展现良好成本优势 [4] - 建议关注卫星化学(进口乙烷制乙烯优势)/万华化学/中国石油/中国石化(区域协同优势)/鼎际得(工艺包与催化剂知识产权优势) [4]