芯东西11月19日报道，今日，英特尔技术创新与产业生态大会在重庆举行。恰逢英特尔进入中国市场40周年，大会特别设置了"英特尔中国40年"主题展 览。英特尔CEO陈立武通过视频方式用中文发言，分享英特尔战略及对中国市场、中国合作伙伴的祝福。 陈立武谈道，英特尔正在全力打造一个更强大、更聚焦、更具执行力的目标，使客户能应用英特尔的产品解决最关键的挑战，助力大家在市场上赢得先 机，同时希望与客户保持及时和深入的交流。 这也是英特尔中国区董事长王稚聪，英特尔市场营销集团副总裁、中国区总经理郭威履新后首次亮相本次活动。 王稚聪回顾了英特尔来到中国40年的历程，自2001年推动PC在华出货量约10亿台，助力中国PC和云计算迈向万亿元市场规模，在华合作产业伙伴超过1.5 万家，并践行科技向善，守护文明与环境。未来英特尔CPU都是Chiplet设计。 特设"英特尔中国40年"主题展览。 作者 | ZeR0 编辑 | 漠影 01. 郭威提到英特尔的组织、战略、技术、市场都在不断推进，英特尔将更快响应市场需求，弘扬英特尔工程师文化，保持更稳定更长期更合理的目标，最核 心资产是提供完善的x86软硬件生态链。 英特尔希望提供好的技术 ...

文章核心观点 - 英特尔在重庆举办的技术创新与产业生态大会上，通过生动的比喻阐述了其技术战略和产品规划[6] - 公司展示了在AI PC和数据中心领域的多项技术突破，包括进入埃米时代的制程工艺和面向AI的处理器产品[7][9][30] - 强调通过深度优化软硬件及构建本土生态，以应对算力需求激增和AI普及化的行业趋势[17][27][33][34] 半导体工艺突破 - 英特尔正式跨入埃米时代，下一代AI PC平台Panther Lake已投入量产，采用Intel 18A制程[9][12] - Intel 18A制程融合RibbonFET晶体管和PowerVia背面供电技术，使芯片在相同功耗下性能提升超过15%，或在相同性能下功耗降低25%以上，晶体管密度提升30%[10][16] - RibbonFET技术通过四面包裹方式控制电流，实现更精准开关控制和更低漏电；PowerVia技术将供电电路移至晶体管背面，解决信号与供电拥堵问题[16] AI PC产品与体验 - 基于Intel 18A制程的Panther Lake将于明年1月CES发布，融合Lunar Lake高能效与Arrow Lake高性能，实现多核性能提升50%、图形性能提升50%以上、功耗降低40%[12][14] - Panther Lake整体AI算力高达180 TOPS，为端侧大模型运行奠定物理基础[15] - 公司提出AI高静游戏本概念，追求性能、温度、静音和续航平衡，并通过XeSS技术使轻薄本也能流畅运行3A大作[20][21] - 软件层面引入稀疏注意力、推测解码等技术，使端侧智能体Token吞吐率提升2.7倍[18] 数据中心与算力战略 - 全球AI大模型每月产生Token数量超过一千万亿，算力需求正转化为电力需求，未来五年AI相关电力消耗将增加3.5倍，数据中心累计投资额预计接近7万亿美元[32][33][34] - 至强6处理器扮演GPU的"神仙队友"，支持MRDIMM内存介质并提升PCIe 5.0通道数量，引入AMX矩阵加速引擎使向量搜索等场景性能提升超过72%[38] - 公司目标实现"五个九"的运行可用性，并通过TDX技术保障数据安全，计划于2026年推出"至强6+"处理器和下一代GPU产品[38][40] 生态合作与行业落地 - 公司深度融入中国模型生态，通过指令集优化和量化技术支持DeepSeek、通义千问等国产模型在端侧落地，端侧图像搜索专用模型准确率从85%提升至96%[27][28] - 在智能边缘领域，公司通过SoC整合方案帮助视源股份等合作伙伴实现从传统OPS向AI解决方案转型[24][25] - 与火山引擎合作通过AMX优化使AI模型前置数据处理任务耗时降低90%，"弹性预约实例"结合至强6最高节省83%算力成本[42] - 与中兴通讯、华勤技术、超聚变、立讯等合作伙伴在服务器扩展、工程化突破、AI部署效率和高密度计算方面取得显著成果[42]

大疆内部活动澄清 - 公司辟谣关于“投资者活动”的传闻，指出11月中旬举行的Avata 360全景无人机活动仅为内部产品体验会，并非投资者会议 [1] - 公司表示近期媒体引用的“全球消费级无人机盈利企业只有一家”等第三方表述与事实严重不符，并保留追责权利 [1] OpenAI AI安全事件 - 因有报道称内置AI的玩具提供危险不当指导，OpenAI已切断相关开发者的访问权限 [1] - 此事件加剧了针对AI的审查压力，公司合作伙伴美泰正在探索AI玩具 [1] 英伟达2025财年第三季度财报 - 公司财报表现远超市场预期，盘后股价一度上涨4%至5% [1][5] - 本季度营收达到570.1亿美元，高于市场预估的549.2亿美元，经调整后每股收益为1.30美元，超出预计的1.25美元 [5] - 净利润录得319.1亿美元，同比大增65% [5] - 数据中心业务收入首次突破500亿美元大关，达到512亿美元，同比暴涨66%，其中算力收入为430亿美元，网络产品收入为82亿美元 [5] - 公司预计当前季度收入将增长至650亿美元，显著高于市场预期的616.6亿美元 [5] 英伟达产品与市场展望 - 销量最好的GPU产品线已从初代Blackwell迭代至Blackwell Ultra，该二代芯片成为新的增长引擎 [6] - CEO黄仁勋表示云端GPU已经全部售罄，回应了市场对AI算力需求拐点的疑虑 [6] 小鹏汽车传闻澄清 - 公司澄清关于“未来两年将年产数千辆自动驾驶出租车”的市场消息不实，该内容源自一份预测分析报告，并非官方实际生产安排 [6] 英特尔AI PC进展 - 公司副总裁高嵩宣布，下一代AI PC平台已在研发中，此前发布的Panther Lake是首款基于Intel 18A制程工艺的客户端SoC [6][7] - Intel 18A制程将成为未来三代PC和数据中心产品的基石，更先进的Intel 14A制程技术也已开始研发 [7] - Panther Lake平台计划于明年1月的CES正式发布 [7] 蚂蚁集团AI产品发布 - 公司发布全模态通用AI助手“灵光”，上线首日下载量突破20万 [7] - 该产品瞄准C端市场，主打全代码生成多模态内容及自然语言30秒生成小应用等功能 [7]

大疆动态 - 公司辟谣关于召开“投资者活动”的传闻 澄清11月中旬举行的仅为内部产品体验会 核心内容为尚未发布的全景无人机新品Avata 360 [1] - 公司否认第三方信息中引用的“全球消费级无人机盈利企业只有一家”等多项表述 并表示与事实严重不符 保留追责权利 [1] 英伟达财报表现 - 公司2025财年第三季度营收达570.1亿美元 显著高于市场预估的549.2亿美元 [4] - 经调整后每股收益为1.30美元 超出华尔街预计的1.25美元 [4] - 净利润录得319.1亿美元 同比大增65% [4] - 公司预计当前季度收入将达650亿美元 显著高于市场预期的616.6亿美元 [4] - 财报公布后 公司股价在盘后交易中一度上涨4% [4] 英伟达业务亮点 - 数据中心业务收入首次突破500亿美元大关 达到512亿美元 同比暴涨66% 轻松超过分析师预估的490.9亿美元 [4] - 数据中心业务中 “算力”收入达430亿美元 网络产品收入为82亿美元 [4] - 公司CEO表示云端GPU已经全部售罄 销量最好的GPU产品线已迭代至Blackwell Ultra [5] 其他科技公司动态 - OpenAI因内置AI的玩具提供危险不当指导 暂停了某玩具制造商的访问权限 [1] - 小鹏汽车澄清“未来两年将年产数千辆自动驾驶出租车”的市场消息不实 称相关内容源自预测分析报告而非官方生产安排 [6] - 英特尔副总裁透露 下一代AI PC平台已在研发中 代号Panther Lake的平台将基于Intel 18A制程工艺 并计划在明年1月CES正式发布 [6] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光” 上线首日下载量突破20万 该产品主打面向C端市场的代码生成和多模态内容创建功能 [6]

公司股价与市场动态 - 英特尔股价上涨3.8%至35.64美元 [1] 产品与技术发布 - 公司发布代号为Panther Lake的下一代AI PC平台 [1] - Panther Lake是首款基于Intel 18A制程工艺的客户端SoC [1] - Intel 18A制程将成为未来三代PC和数据中心产品的基石 [1] - 下一代AI PC平台已在研发中 [1] 行业趋势与展望 - PC产业全新的埃米时代已经到来 [1] 公司未来计划 - 计划在明年1月的CES上正式发布Panther Lake平台 [1]

（原标题：英特尔AI加速跑：18A工艺量产 正研发下一代AI PC平台） 21世纪经济报道记者倪雨晴 重庆报道 在全球AI技术竞争加剧背景下，英特尔正加速AI布局，并强化与中国产业链合作。 据了解，Intel 18A是英特尔开发和制造的首个2纳米级别制程节点 ，与Intel 3制程工艺相比，其每瓦性 能提升高达15%，芯片密度提升约30%。 该节点目前正加速在亚利桑那州实现大规模量产。其中，Fab 52是英特尔位于亚利桑那州钱德勒市 Ocotillo园区内的第五座大规模量产晶圆厂，目前已全面投入运营，该厂负责生产Intel 18A晶圆。 CPU之外，英特尔近期还宣布将推出面向数据中心推理场景的新一代GPU——代号 "Crescent Island"。 该产品基于Xe3P架构，采用高带宽LPDDR5X内存方案，专为AI推理工作负载优化，有望成为英特尔在 推理端补齐产品线、提升能效比的重要产品。 按照英特尔规划，该GPU将于2026年下半年向客户送样，2027年实现大规模上市，与英伟达、AMD等 直接竞争。 整体来看，英特尔正在形成以先进节点、AI PC、AI数据中心为核心并进体系，构筑从终端到云端的硬 件新能力 ...

Intel (NasdaqGS:INTC) 2025 Conference November 18, 2025 03:20 PM ET Company ParticipantsJohn Pitzer - VP, Global Treasury and Investor RelationsConference Call ParticipantsSrini Pajjuri - Senior Semiconductor AnalystSrini PajjuriSrini Pajjuri, I'm the semi-analyst here. And we're delighted to have Intel today, John Pitzer, who heads the IR team there, and also the CVP of Treasury. Before we start, John asked me to read a forward-looking statement, so I'm going to try this. Before we begin, please note that ...

英特尔晶圆代工业务现状 - 2025年英特尔晶圆代工业务营收预计仅为1.2亿美元，为台积电同期收入的千分之一，规模远远落后 [2] - 业务持续低迷，距离达成收支平衡仍有很长的路要走，营收在庞大的资本支出面前显得微不足道 [2] - 公司在进行结构性调整寻求转型，但代工领域的商业化进展仍面临严峻挑战 [2] 技术发展与市场关注 - 市场对英特尔新一代制程技术表现出兴趣，特斯拉、博通和微软等公司正在关注其即将推出的intel 18A和14A制程节点 [2] - 即将推出的Panther Lake与Clearwater Forest系列处理器被视为检验其技术发展的重要关键 [3] - intel 14A节点的市场表现将直接决定业务的未来存续，若无法获得重要外部客户或达到里程碑，公司可能放缓甚至取消其开发 [3] 行业竞争格局 - 将英特尔与台积电直接对比不完全公平，因两者在规模和市场地位上存在显著差距 [3] - 技术落后将导致竞争力长期落后，在芯片产业中一旦落后就很难追上 [3] - 台积电依然主导全球晶圆代工市场，英特尔仍在努力寻找突破口 [3]

公司历史股价表现 - 公司近年来面临制造挫折、CPU市场份额流失以及晶圆代工业务爬坡困难等挑战 [1] - 公司股票曾出现多次非凡反弹 例如在两个月内涨幅超过30% 其中2011年和2024年出现大幅飙升 两次反弹在短期内涨幅超过50% [1] 潜在股价催化剂 - 18A制程成功：在2025年实现先进18A制程节点的及时量产及早期外部客户流片 可能重建其制造优势并带来可观代工收入 [5] - AI市场扩张：主要云提供商如IBM和Dell增加对Gaudi 3用于AI推理 以及新AI PC处理器（Panther Lake）的推出 将在AI领域确保关键增长机会 [5] - PC/数据中心复苏：由Windows 10终止支持推动的2025年重大PC更新周期 以及对新至强6数据中心处理器的强劲需求 有望大幅提升核心业务收入 [5] 当前财务状况 - 收入增长：过去十二个月（LTM）下降3.7% 过去三年平均下降9.4% [5] - 现金流生成：过去十二个月自由现金流利润率接近-20.6% 营业利润率为-8.3% [5] - 估值：公司股票交易市盈率（P/E）为-8.2倍 [5] 历史风险表现 - 在市场重大下跌期间公司股价跌幅显著 例如互联网泡沫期间下跌约74% 全球金融危机期间下跌55% [6] - 在2022年通胀冲击中股价下跌超过61% 而2018年调整和新冠疫情期间分别下跌25%和35% 表明其在市场下跌时依然脆弱 [6]

核心观点 - 英特尔第三季度业绩远超预期 营收增长且盈利大幅超出预期 显示出公司复苏的早期迹象 [1] 财务业绩 - 第三季度营收达137亿美元 同比增长3% 较分析师平均预期高出5.6亿美元 [3] - 调整后每股收益为0.23美元 远超分析师预期的0.01美元 去年同期为亏损0.46美元 [3] - 公司与美国政府的交易情况复杂 可能导致三季度业绩后续被修正 美国政府的停摆导致与SEC的会计处理确认进程暂停 [4] 资产负债表 - 来自美国政府的投资（将未交付的CHIPS法案拨款转为股权投资）以及软银和英伟达的投资 增强了公司资产负债表 [5] - 截至第三季度末 现金及短期投资为309亿美元 较2024年底的221亿美元有所增加 [6] - 公司总债务减少约34亿美元 至466亿美元 [6] - 通过出售Altera多数股权获得33亿美元 资产负债表增强为公司投资晶圆代工业务提供了更多缓冲空间 [6] 个人电脑业务 - 个人电脑总可寻址市场预计今年将接近2.9亿台 高于高德纳报告的2024年2.45亿台 这将是自2021年疫情繁荣年以来最强劲的增长 [7][8] - 客户计算集团第三季度营收85亿美元 同比增长5% [9] - 业绩强劲得益于Windows 11更新（由微软终止对Windows 10的支持驱动）以及向Lunar Lake和Arrow Lake等新产品的转移 [9] 数据中心与人工智能业务 - 数据中心和AI部门第三季度营收41亿美元 同比下降1% [10] - 盈利能力显著改善 部门营业利润率为23.4% 远高于去年同期的9.2%和过去一年的水平 [10] - 公司对数据中心CPU未来需求持乐观态度 驱动因素包括AI繁荣期间传统数据中心基础设施投资不足以及处理AI推理工作负载的基础设施需求激增 [11] - 据首席执行官称 最新的Granite Rapids芯片需求强劲 [11] 制造工艺与产品路线图 - Intel 18A制造工艺家族对公司代工和产品业务至关重要 将支持至少未来三代PC和服务器产品 [12] - 即将推出的笔记本电脑CPU产品线Panther Lake将采用Intel 18A工艺 并在年底前开始出货 随后是台式机CPU Nova Lake以及服务器CPU Clearwater Rapids和Diamond Rapids [12] - 当前问题是Intel 18A工艺的良率 良率足以满足供应需求 但未达到驱动适当利润水平所需的标准 良率正在改善 但盈利能力取决于良率能否提升至行业标准水平 [13] 供应限制与业务优先级 - 公司面临使用旧版Intel 10和Intel 7工艺的芯片需求强劲但制造产能不足的情况 这些产能限制在第三季度影响了数据中心和客户端产品的需求满足 [14] - 在第四季度 公司计划优先考虑数据中心业务 将专注于增加利润丰厚的服务器CPU产量 代价是入门级PC芯片 这将导致客户端计算部门销售额小幅下降 数据中心部门实现强劲的环比增长 [15] - 随着新制造工艺产能提升和旧部件需求减弱 这种情况最终会消失 但目前限制了公司的增长 [15] 未来展望与市场定位 - 公司仍处于扭亏为盈阶段 战略见效需要时间 [16] - 随着2026年Pantner Lake和Nova Lake的推出 公司在PC业务中可能获得市场份额 短期内优先发展服务器CPU将有助于提振数据中心业务 [16] - 代工业务时间线较长 Intel 18A工艺以及下一代Intel 14A工艺仍需争取主要客户 代工业务要实现可持续盈利需要赢得一些主要的客户承诺 [17] - 公司作为美国唯一先进的逻辑芯片制造商的地位值得关注 [18]