文章核心观点 - 由AI数据中心需求激增引发的全球内存芯片短缺正在加剧 形成一场“内存荒” 这场危机正在侵蚀企业利润 打乱产品规划 并推高从消费电子到汽车等广泛科技产品的价格 且短缺状况预计将持续至2026年底以后[1][2][10] 危机现状与影响 - 内存供应趋紧已开始侵蚀企业利润并打乱规划 特斯拉 苹果等十余家大型企业表示DRAM短缺将制约产能 库克称将压缩iPhone利润空间 美光科技称瓶颈“前所未有”[1] - 内存价格呈“抛物线式”上扬 某类内存价格在2025年12月至2026年1月间暴涨75% 带动整个假日季度价格加速上行 零售商与中间商几乎每天都在调价[2] - 危机正侵蚀整条产品线的盈利能力并打乱长期布局 索尼考虑将下一代PlayStation发布时间推迟至2028或2029年 任天堂考虑于2026年上调Switch 2售价[3] - 供应链审查频率加快 三星电子将内存供应合同审查频率由一年一次改为几乎每季度一次 中国手机厂商小米 OPPO与传音已下调2026年出货目标 其中OPPO下调幅度高达20%[4] - 企业盈利受冲击 思科发布疲软盈利预期时将内存紧缺列为主要原因 其股价创下近四年来最大跌幅 高通和安谋控股也预警将出现更多连锁反应[4] - 消费级市场受重创 美光终止运营三十年的消费级内存品牌英睿达 引发“抢购狂潮” 推动内存价格在2026年1月创下新高 定制电脑厂商猎鹰西北每台电脑平均售价在2025年上涨1500美元至约8000美元[5] 危机根源：AI数据中心需求爆发 - 危机根源在于AI数据中心的狂飙扩张 Alphabet与OpenAI等公司为运行AI应用 正采购数百万枚搭载大容量内存的英伟达AI加速器 吞噬了越来越多的内存产能[2] - AI数据中心建设支出规模空前 Alphabet与亚马逊2026年大规模建设计划支出可能分别达到1850亿美元和2000亿美元 超过了历史上任何企业单一年度的资本支出[2] - 科技巨头AI基础设施支出从2024年的2170亿美元 增至2025年的约3600亿美元 2026年预计将达到6500亿美元[6] - 全球内存产业制造 研发和投资重心大幅转向用于AI加速器的高带宽内存 用于手机等基础电子产品的普通DRAM内存产能被压缩[7] HBM需求激增与产业重塑 - HBM由精密堆叠的DRAM芯片构成 英伟达最新的布莱克韦尔芯片配备192GB内存 相当于一台高性能个人电脑所需内存的6倍 其NVL72系统总内存达13.4TB 每售出一套消耗的内存足以供应上千部高端智能手机或数百台高性能个人电脑[8] - 仅2026年 HBM需求就将同比增长70% 同年HBM将占据DRAM晶圆总产出的23% 较2025年的19%显著提升[8] - HBM利润率优于普通DRAM 供需失衡让三星等厂商可以收取更高价格 美光在截至2026年8月的财年营收预计增长一倍以上 SK海力士2024年销售额已翻倍 2026年有望再度翻番[8] - 行业正经历AI需求“超级周期” 这一波技术浪潮规模空前 正在重塑甚至打破存储行业几十年的繁荣-低迷循环[10] 供需失衡与未来展望 - 普通内存消费者压力倍增 广发证券估算DRAM供需缺口约为4% NAND约为3% 但未计入部分行业库存偏低情况 实际缺口可能更大[9] - 研究机构Counterpoint分析师指出 2026年一整年 电子 电信与汽车行业都将持续面临内存短缺 汽车行业已出现恐慌性采购迹象 智能手机厂商则转向更具成本效益的芯片方案[9] - 基础内存供应短期内难见起色 建造并装备好生产更多内存所需的新工厂仍需数年时间 美光高管称这是其从业25年来经历的最严重的一次供需脱节[10] - 内存成本飞涨意味着DRAM在低端智能手机物料清单中的占比可能很快从2025年初的10%升至30% 冲击最大的将是缺乏定价权的廉价机型[11] - 多家电子企业从小米 三星到戴尔科技已提醒消费者为2026年更高的产品价格做好准备[10]

索尼的战略转型：从硬件制造商到创意娱乐公司 - 公司正逐步剥离消费电子硬件业务，从一家科技硬件企业转变为创意娱乐公司[2] - 2024财年，公司三大娱乐业务（影视、音乐、游戏）占集团总销售收入的60%以上[3] - 公司利润率从2010财年的2.78%显著提升至2024财年的10.9%[6] 消费电子业务的收缩与困境 - 公司电视业务表现不佳：2025年前三季度全球出货量仅260万台，同期TCL出货量达2080万台[5] - 截至2025年3月的财年，公司显示业务（含电视和家用投影仪）营收为5976亿日元，同比下降约10%[5] - 全球电视市场疲软：2025年预计出货量2.206亿台，同比下滑0.7%，三星、TCL、海信三大品牌合计占据超43%市场份额[3] - 公司已退出或边缘化多项主流业务：2014年出售VAIO退出电脑市场，2025年手机业务退出中国[2] 以退为进：合作与聚焦高价值领域 - 公司与TCL成立合资公司，旨在借用中国品牌的供应链和成本效率，剥离低效环节、聚焦高价值领域[7] - 机构预测，若2027年合资公司顺利运营，TCL和索尼合并市占率有望达16.7%，或超过三星电子的16.2%成为全球第一[7] - 公司持续推进造车计划：2025年CES推出首款量产电动汽车Afeela 1，2026年CES推出第二款原型Afeela SUV，计划2027年在日本和美国交付[8][9] 日本消费电子产业的整体衰退 - 日本电器制造商在全球排名中大幅下滑：从2002年占据前2位降至2021年仅一家企业进入前10[11] - 日本数码相机产业急剧萎缩：全球供应份额曾超93%，但出货量从2010年的1.2亿台下滑至2019年的1500万台[11] - 日本本土消费市场不景气：2024年国产手机出货量569.5万部，同比下降26.0%，创1994年以来新低；2025年2月OLED电视出货量同比暴跌57.5%至1.5万台[17] - 日本企业投资增长缓慢：1995年至2021年间，机械、信息通信等行业设备投资合计仅增长约二成，远低于美国、加拿大（翻一番）和法国（增长八成）[13] 全球竞争格局与未来趋势 - 全球消费电子形成中、韩、美、日四大阵营：美国（苹果）占据利润高地；韩国（三星、LG）拥有成熟全球渠道；中国（TCL、海信、小米、华为）凭借供应链、成本和技术迭代快速崛起[19] - 中国消费电子板块增长强劲：2025年第二季度总营收达3231.05亿元，同比增长22%；归母净利润131.25亿元，同比上升17%[19] - 行业价值转向软件与服务：报告显示，未来全球消费电子超65%的增量价值将来自软件、订阅服务与生态构建，预计到2030年，相关服务贸易出口额将接近硬件贸易额的50%[20] - 全球厂商聚焦AI与生态：2025年全球主要厂商在AIoT、人机交互赛道的年度专利申请量保持两位数增长；TCL预计2025年研发费用达150亿元，聚焦AI应用并已创造综合效益超10亿元[21]