通义千问Qwen Chat重大更新 - 核心观点：阿里通义千问团队对Qwen Chat进行重大功能升级，强化产品集成度与易用性，展现构建统一AI平台的战略意图 [1][3][4] 产品功能升级 - 网页端可直接登录使用，降低用户使用门槛，提升即时性 [3] - 集成"深入研究""图像生成""网页开发""深度思考""搜索"等模块，支持文字生成图片、辅助代码开发等场景 [3] - 新增桌面端支持跨应用调用和自动化任务执行，通过MCP协议打通AI模型与外部工具 [3] 技术迭代路径 - 4月发布开源模型Qwen3，在GPQA等基准测试中超越OpenAI-o1等全球顶尖模型 [4] - 5月推出Deep Research功能，整合在线信息生成结构化报告 [4] - 6月推出多模态模型Qwen VLo，实现渐进式图像生成与长文本控制 [4] 阿里AI战略布局 市场地位与财务表现 - 阿里云以23%份额居中国AI基础设施市场第一，生成式AI训练/推理领域双冠军 [5] - 2025财年阿里云智能营收1180.28亿元（+11%），AI产品收入连续7季度三位数增长 [5] - 服务63%中国A股上市公司，模型平台"百炼"用户显著增长 [5] 资本投入规划 - 未来三年计划投入3800亿元建设AI基础设施，超过去十年总和 [6] - 发行120亿港元可交换债券，资金用于云计算基建与国际业务 [6] 行业竞争格局 - IDC预测生成式AI基础设施市场将加速收敛，头部集中度提升 [5] - 公司明确将AI作为未来十年核心增长引擎，重点投入技术先进性与全球竞争力 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 本周（2025-06-23至2025-06-27），上证指数周涨跌幅为1.91%，创业板指周涨跌幅为5.69%，沪深300周涨跌幅为1.95%，中证1000周涨跌幅为4.62%，恒生科技周涨跌幅为4.06%，纳斯达克指数周涨跌幅为4.25% [2][23] - 本周传媒和计算机行业指数分别在申万31个行业指数中排名第14、1，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中分别位列第4、1 [33] - 本周港股涨幅前三为快手-W、美图公司、中国东方教育，跌幅前三为建桥教育、猫眼娱乐、创梦天地；美股涨幅前三为万国数据、英伟达、优步，跌幅前三为虎牙、Dropbox、网易有道；A股传媒涨幅前三为吉宏股份、三人行、联创股份，跌幅前三为完美世界、吉比特、凤凰传媒；A股计算机涨幅前三为天利科技、同辉信息、国源科技，跌幅前三为安联锐视、金橙子、纬德信息 [35] 各部分总结 本周行情回顾 - 指数表现：上证指数周涨跌幅为1.91%，创业板指周涨跌幅为5.69%，沪深300周涨跌幅为1.95%，中证1000周涨跌幅为4.62%，恒生科技周涨跌幅为4.06%，纳斯达克指数周涨跌幅为4.25% [2][23] - 板块表现：传媒指数周涨跌幅为3.21%，恒生互联网科技业周涨跌幅为3.89%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为2.45%，人工智能指数周涨跌幅为5.24%，计算机指数周涨跌幅为7.7%，数据要素指数周涨跌幅为6.65%，云计算指数周涨跌幅为7.07%，信创指数周涨跌幅为8.82%，工业软件指数周涨跌幅为3.79% [2][23] 行业一周要闻 AI+领域 - OpenAI宣布正式开放其深度研究模型的API访问权限，为开发者提供包括自动网页搜索、数据分析、MCP（模型通信协议）和代码执行在内的强大工具集 [3][43] - 阿里通义千问宣布推出Qwen VLo——一个多模态统一理解与生成模型 [3][45] - 快手发布全新多模态大模型Kwai Keye-VL，该模型能够将视频内容转化为解决方案，并且能够智能选择思考模式，兼顾效率与创意 [6][45] 计算机 - 香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心 [68] - 国内GPGPU（通用GPU）企业壁仞科技完成了新一轮的15亿元融资，下一步计划在三季度递交在港股票市场上市的申请，最早可能在8月 [68] - 特斯拉CEO马斯克宣布首辆特斯拉Model Y已实现全自动从工厂开到客户家的交付任务，包括高速路段，而且比原计划提前一天完成 [8][68] 互联网 - 美团核心本地商业CEO王莆中表示，2024年服务零售行业规模达7万亿，中国已经成为世界上服务消费最丰富便利的国家，但行业线上化率仅9%，有巨大增长空间 [69] - 曹操出行于港交所主板上市，截至2025年3月末，曹操出行覆盖城市增至146座，一季度总GTV同比增长54.9%，订单量同比增长51.8%，取得收入42亿元，毛利率升至8.5% [69] - 淘宝闪购联合饿了么宣布，日订单数已超6000万，零售订单同比增长179%，订单准时率维持在96% [70] - 阿里巴巴集团宣布自即日起，饿了么和飞猪将纳入阿里中国电商事业群的版图 [13][70] - 亚马逊将在2025年底前将“当日达”和“次日达”服务扩展至超过4000个美国小城市、乡镇和农村社区，该计划将在2026年底前投资约40亿美元，将其农村配送网络规模扩大两倍 [9][70] - 亚马逊宣布计划未来三年（2025-2027年）在英国投资400亿英镑，将创造数千个就业岗位 [71] 传媒 - 上周（2025/6/16-6/22）共收获4.38亿票房，同比上升54.77%，电影市场表现平稳，周票房三甲《酱园弄·悬案》《新·驯龙高手》《分手清单》合计贡献超50%的周票房，其中，《酱园弄·悬案》以超1.8亿元的成绩独占43.31%的市场份额，成为当周票房冠军 [15][74] - Sensor Tower发布《2025年5月全球手游收入与下载量TOP10》，腾讯《王者荣耀》稳居全球手游收入榜首，《无尽冬日》跃居第二 [16][74] 公司公告 - 2025年6月23日至27日，多家公司发布公告，包括中公教育、三七互娱、新华网、人民网等 [74][75]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周（2025.6.23 - 2025.6.27）沪深300指数上涨1.95%，计算机指数上涨8.09% [4][11] - 稳定币政策加快推出，全球范围内稳定币监管政策密集发布，有望加快稳定币产业持续健康发展 [5][12] - 中美巨头大模型军备竞赛加速，有望促进AI应用繁荣 [6][13] 各目录总结 周观点 - 重视稳定币和AI两大产业趋势，稳定币政策加快推出，持续看好全球产业趋势；大模型军备竞赛持续演绎，有望加速AI应用繁荣 [5][6][10] 公司动态 股份增减持 - 信息发展董事长计划6个月内增持不低于1000万元公司股份 [15] - 数字政通多位董事和高管计划减持股份 [16] - 开普云部分董事和高管计划减持股份 [17] - 云天励飞股东东海云天及东海一期拟减持不超2.9998%公司股份 [18][20] 其他 - 金溢科技拟与专业投资机构共同投资1亿元设立有限合伙企业，自身认缴5000万元 [21] 行业一周要闻 国内要闻 - 火山引擎发布企业AI中台HiAgent 2.0，实现功能扩展 [22] - 哈啰Robotaxi业务完成超30亿元融资，新公司专注L4级自动驾驶 [23] - 百度文心快码AI IDE上线 [24] - OceanBase云数据库OB Cloud实现AI能力部署集成并服务多家企业 [25] 海外要闻 - 特斯拉Robotaxi在奥斯汀试运营，费用每次约30.2元 [26] - 高盛为员工推出AI助手“GS AI”，近万名员工使用 [27] - 马斯克xAI为Grok开发高级文件编辑器 [28] 投资建议 - 稳定币及RWA推荐朗新集团、卓易信息等，受益标的众多 [7][14] - AI应用推荐金山办公、科大讯飞等，受益标的众多 [7][14] - 算力领域推荐中科曙光、淳中科技等，受益标的众多；华为昇腾生态推荐神州数码、软通动力等，受益标的众多 [7][14]

政务服务与政策动态 - 国务院部署健全"高效办成一件事"重点事项常态化推进机制，推动银行、医院、电信等更多公共服务集成办理，优化营商环境[1] - 国务院公布《蓄滞洪区运用补偿办法》，中央财政承担补偿资金总额的70%，简化资金发放流程并建立预拨机制[1] - 新修订的反不正当竞争法将于10月15日起施行，强化市场秩序规范[1] 金融与资本市场 - 人民银行引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，探索证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款的常态化制度安排[2] - 1-5月全国规模以上工业企业利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%，投资收益等短期因素下拉利润增速1.7个百分点[2] - 1-5月全国国有企业营业总收入328062.5亿元同比下降0.1%，利润总额16514.5亿元同比下降2.8%[2] - 沪深交易所拟将主板风险警示股票涨跌幅限制由5%调整为10%，与主板其他股票保持一致[2] - 深交所受理创业板首家未盈利企业IPO申请，大普微2024年营收同比增长85.21%至9.62亿元[2] 国际贸易与地缘政治 - 特朗普宣布停止与加拿大所有贸易谈判，因加拿大坚持推出针对美国科技公司的数字服务税[1][2] - 中美经贸团队确认框架细节，美方将取消对华限制性措施，中方将依法审批管制物项出口[1] - 4月全球经贸摩擦指数131创新高，涉及金额同比上升37.6%[2] 科技与创新 - 阿里推出多模态模型Qwen VLo，采用新型生成机制适用于长段落文字生成任务[2] - 国务院听取加快建设科技强国情况汇报，强化科技创新政策支持[1] 商品与期货市场 - 纯苯期货和期权将于7月8日挂牌交易，涨跌停板幅度4%，最低保证金5%[2] - WTI原油下跌0.23%至65.07美元，布伦特原油下跌0.6%至66.34美元[4] 宏观经济数据 - 美国5月核心PCE物价指数同比增长2.68%创2月以来新高，个人消费支出环比下降0.1%[3] - 美联储官员预计2025年将有两次降息，首次可能在9月进行[3] - 加拿大4月经济下降0.1%，预计5月再降0.1%[3]

公司动态 - 阿里通义千间推出Qwen VLo多模态统一理解与生成模型 [1]

阿里通义千问推出多模态模型 - 公司于6月27日发布Qwen VL多模态模型 该模型具备统一理解与生成能力 [1]