Nvidia进军CPU市场 - Nvidia作为GPU市场领导者，正计划推出基于Arm架构的N1X和N1 CPU，分别面向台式机和笔记本电脑市场 [3] - 新产品将与联发科合作生产，可能改变个人电脑市场竞争格局，挑战英特尔、AMD、高通和苹果 [3] - 该系列芯片有望带来更轻薄、功能更强大的游戏笔记本电脑 [3] 产品发布时间 - 最初传言N1系列CPU将在2025年台北国际电脑展发布，但已推迟 [4] - 最新消息显示N1X Arm CPU可能推迟到2026年末发布 [4] - 芯片遇到设计问题需要工程师进行硅片修改，可能导致发布时间进一步延后至2027年CES展会 [4][5] 产品性能预期 - N1芯片性能预计与配备RTX 4070的笔记本电脑相当，但能效更高 [7] - 芯片可能使用65W功率匹配120W RTX 4070的性能 [7] - 泄露基准测试显示单核性能2960，多核性能10682，但落后于苹果M4 Max芯片 [8] - 芯片可能采用8或12个CPU核心设计 [8] 市场定位与应用 - N1芯片主要面向游戏笔记本电脑市场 [9] - 戴尔旗下Alienware可能成为首批采用该芯片的游戏笔记本品牌 [9] - 芯片有望为超便携游戏笔记本和PC游戏掌机提供更好的电源效率和电池续航 [9] - 结合Nvidia GPU技术，可能带来显著的性能提升，特别是支持DLSS 4技术 [10] 市场竞争态势 - AMD Strix Halo APU性能接近RTX 4060桌面GPU [10] - 高通骁龙X2系列芯片即将上市，加剧市场竞争 [10] - Nvidia凭借GPU技术优势，可能在游戏性能方面占据优势 [10]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 贸易不确定性再起，特朗普威胁对欧盟加征50%关税，外部不确定性或阶段性扰动市场风险偏好，但中国核心资产仍具备低位配置价值，短期贸易摩擦升级或加速国内“稳外资”政策落地，中长期看，具备技术壁垒与全球化布局的企业是穿越周期的关键标的 [2][25] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，入局随身AI硬件，标志其从“纯软件生态”向“端侧闭环”战略延伸，或加速全球AI生态商业化进程 [2][25] - 建议关注港股互联网龙头、游戏行业、电影及文旅产业的投资机会，受益标的包括腾讯、三七互娱等 [3][26] 根据相关目录分别进行总结 本周市场行情 - 2025年第20周（2025.5.19 - 2025.5.23），上证指数下跌0.57%，沪深300指数下跌0.18%，创业板指数下跌0.88%，恒生指数上涨1.1%，恒生互联网指数下跌1.29%，行业落后恒生指数2.39pct，SW传媒指数下跌0.16%，领先创业板指数0.72pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第14位 [1][12] - 子行业中游戏、体育和广告营销涨幅位列前三，分别上涨2.75%、0.65%和0.12% [1][12] - 本周传媒行业个股涨幅前5为游族网络、昆仑万维等，跌幅前5为生意宝、宝通科技等 [17][20] - 港股传媒互联网企业中，美团上涨4.19%，腾讯上涨1.97%等，网易下跌0.74%，心动公司下跌3.36%等 [19] 核心观点&投资建议 - 特朗普威胁对欧盟加征50%关税，外部不确定性或扰动市场风险偏好，但中国核心资产有低位配置价值，短期贸易摩擦或加速“稳外资”政策落地，中长期具备技术壁垒与全球化布局的企业是关键标的 [2][25] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，入局随身AI硬件，从“纯软件生态”向“端侧闭环”延伸，或加速全球AI生态商业化进程 [2][25] - 建议关注港股互联网龙头、游戏行业、电影及文旅产业投资机会，受益标的有腾讯、三七互娱等 [3][26] 行业新闻 游戏行业新闻 - 任天堂将于2025年8月20 - 24日重返科隆游戏展，Switch 2新作或成焦点，其年内计划推出的《大金刚：蕉力全开》等作品有望亮相 [28] - 英伟达超700款游戏与应用集成RTX技术，RTX 50系列显卡中DLSS 4多帧生成技术支持超125款游戏与应用，10款新游首发兼容DLSS，部分游戏将加入支持行列 [29] - 腾讯混元游戏视觉生成平台发布，是首个工业级AIGC游戏内容生产引擎，可提升游戏美术设计效率，现阶段已上线AI美术管线等核心能力 [30][35] - 网易游戏520发布会带来9款未上线新游消息，海洋冒险RPG游戏《遗忘之海》6月中旬将进行线下封闭技术测试 [33] - 美国FTC撤销对微软690亿美元收购动视暴雪诉讼，但微软仍面临整合风险，FTC保留法律追溯权 [34] 人工智能行业新闻 - 英伟达将于第三季度推出下一代GB300人工智能系统，升级Blackwell芯片，推理性能等大幅提升 [36] - 浙江提出到2027年全省规模以上人工智能核心产业营业收入超1万亿元，到2030年超1.2万亿元 [37][38] - 国家发改委多措并举推动“人工智能+”全面赋能经济社会发展，包括加速重点行业规模化应用、降本增效、探索特色示范应用、涌现新产品新场景等 [39][40] - 小米与高通签署多年合作协议，高端智能手机继续搭载高通骁龙8系列处理器，双方计划推动边缘设备进步 [41][42] - 谷歌在I/O开发者大会推出全新AI Mode，允许自然语言提问并生成结构化答案，AI Mode和Gemini 2.5将登陆美国搜索 [44] - 上海推动低空经济与AI融合，完善监管体系拓展应用场景，布局“人工智能+消费”场景 [46] - OpenAI以64亿美元收购前苹果iPhone设计师乔尼·艾维的AI设备初创公司io，首批AI设备计划2026年面世 [47] - Anthropic发布“全球最强编程模型”Claude 4系列两款新模型，Opus 4和Sonnet 4在软件工程任务基准测试中表现出色，Opus 4持续工作能力惊人 [48][49] 影视及视频行业新闻 - 微软将在Azure AI Foundry平台引入OpenAI的Sora视频生成API，填补功能空缺，开发者可调整生成视频参数，全球最大广告集团旗下公司已采用该接口 [50][51] - 电影《哪吒之魔童闹海》第四次延长上映至6月30日，全球票房超158亿，位居全球影史票房第5，近期日均排片仍超1万场 [52] 互联网行业新闻 - 罗永浩5月23日晚与百度优选开启首场直播合作，双方以AI技术为纽带推动直播电商升级，百度优选相关数据增长显著 [53] - 中国信通院联合3家基础电信运营商启动算力互联网试验网建设，用户可按“卡时”灵活购买算力资源，已完成部分企业算力资源标识和任务调度 [55] - 中央网信办开展为期2个月的整治涉企网络“黑嘴”专项行动，整治四类突出问题，并提出加强组织领导等工作要求 [56][57] - 小米发布“玄戒O1”旗舰处理器，采用第二代3nm先进工艺制程，小米多款产品搭载该芯片，雷军称要对标苹果 [58][59] - 阿里云将战略级投入打造全球云计算一张网，为中国企业出海铺路搭桥，具备全球最全合规体系 [60] - 四川天府新区市场监管局约谈京东外卖平台，要求整改商家存在的问题，京东外卖表示加强管理 [61] 文旅行业新闻 - 携程发布2025年端午假期出游趋势，国内本地游、周边游占主导，截至5月16日，湖南酒店订单量同比增长24%，主要客源地为上海等 [62] 子行业数据 电影行业 - 本周票房排名前三的电影为《水饺皇后》（票房3183万元，占比21.10%）、《猎金·游戏》（票房2915.9万元，占比19.40%）、《星际宝贝史迪奇》（票房2512.7万元，占比16.70%） [63][65] 游戏行业 - iOS游戏畅销榜排名前五为《王者荣耀》《和平精英》等，安卓游戏热玩榜排名前五为《英勇之地》《心动小镇》等 [66][68] 影视剧集行业 - 综合播映指数，《折腰》《藏海传》《人生若只如初见》位列前三，艺恩播映指数分别为83.9、83.7和79.3 [71][72] 综艺及动漫 - 综合艺恩播映指数，综艺排名前三为《乘风2025》《哈哈哈哈哈第五季》《无限超越班第三季》 [73][75] - 动漫播放量排名前三为《沧元图》及同系列七部（播放量指数325.4）、《仙逆》（播放量指数234.8）、《吞噬星空》（播放量指数193） [74][76]