行业表现与资金流向 - 光模块CPO等AI算力产业链8月21日高位回调 创业板人工智能ETF华夏（159381）盘中一度跌超2% 最终跌幅收窄至0.73% [1] - 资金逢低布局情绪较高 该ETF当日获千万元级别净申购 且连续3日净流入超6000万元 [1][2] 英伟达财报影响 - 英伟达将于下周三公布财报 市场关注焦点为三季度营收指引 当前普遍预期营收459.2亿美元 每股收益1.01美元 [1] - 受美国出口限制影响 英伟达新财季指引可能暂时排除中国市场的直接收入 若计入基于H20和RTX6000D的中国业务 可带来20亿至30亿美元增量收入 [1] 产业链竞争优势 - 中国高阶光模块全球市占率达70% 在AI算力建设浪潮中显著受益 [2] - 光模块、PCB、服务器、交换机等环节与AI算力深度绑定 创业板人工智能ETF华夏（159381）中光模块CPO权重占比超40% [2] 产品表现与特征 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）精准布局AI产业链龙头 覆盖AI算力、中游软件及应用领域 [2] - 该ETF场内综合费率0.20%为同类最低 其跟踪指数年内累计上涨超50% 跑赢CS人工智、科创AI等同类指数 [2]

财报预期与市场关注点 - 英伟达将于下周三公布财报 三季度指引成为市场关注焦点 [1] - 市场普遍预期公司三季度营收459.2亿美元 每股收益1.01美元 [1] - 由于美国出口限制 下财季指引可能暂时排除中国市场的直接收入 [1] 中国市场收入影响 - 基于H20和RTX6000D等芯片的中国业务本可为公司带来20-30亿美元增量收入 [1] - 半导体出口许可证获批的具体时间难以确定 [1] 产能与供应链状况 - GPU供应量在截至7月的财季增长40% 预计截至10月的财季将再增长20% [2] - B300芯片将于10月当季开始出货 预计占Blackwell系列出货量的一半 [2] - 服务器ODM厂商的GB200机架制造良率接近85% [2] 出货量预测调整 - 年底GB200机架出货量预计达到15000-17000架 [2] - 全年GB200机架出货量预测从25000架上调至30000架 [2] 机构评级与目标价 - KeyBanc将目标价从190美元上调至215美元 维持增持评级 [3] - Susquehanna将目标价从180美元上调至210美元 维持正面评级 [3] - 尽管两家机构上调目标价 公司股价周三上午仍下跌约2.5% [3] 业务基本面 - 公司业务基本面依然强劲 为长期增长提供有力支撑 [2] - GPU供应和产能显著改善是业绩向好的核心驱动力 [2] - B200芯片开始放量 支撑业绩增长 [2]