融资情况 - 公司完成8.63亿美元B2轮融资 这是自2021年18亿美元B轮融资以来深科技和能源领域最大规模融资[1][2] - 总融资额接近30亿美元 占全球私营核聚变公司总投资额约三分之一[2] - 本轮融资获得超额认购 投资者类型涵盖风险投资、私募股权、主权财富基金、对冲基金、养老基金、银行及工业公司[3] 投资者构成 - 新增国际投资者包括Brevan Howard、摩根斯坦利Counterpoint Global、斯坦利·德鲁肯米勒、Galaxy Interactive、NVentures（英伟达风投部门）等14家机构[4] - 由三井物产和三菱商事领衔的12家日本企业组成财团参与投资 包括日本开发银行、JERA、NTT、关西电力等能源及基础设施企业[5] - 现有投资者Breakthrough Energy Ventures、Google、Eni、Khosla Ventures等均追加投资[6] 技术进展 - 资金将用于完成SPARC示范装置建设 并推进首座ARC发电厂开发工作[2] - 公司在高温超导磁体技术取得关键突破 在SPARC建设过程中展现出卓越执行速度[7] - 正在弗吉尼亚州切斯特菲尔德县建设全球首个电网级核聚变发电厂ARC 计划2030年代初并网发电[8] 战略合作 - 与Dominion Energy和Google建立战略合作伙伴关系 Google承诺购买电厂50%的发电量[9] - Eni作为相对第一大股东 除提供资金外还持续提供能源行业专业技术与项目执行支持[10] 行业地位 - 公司是全球最大私营核聚变企业 2018年成立至今融资超30亿美元[12] - 被投资者认为拥有最可靠的商业化路径 将推动全球能源系统根本性重塑[10][11] - SPARC项目将实现净能量增益 为无限零碳能源商业化铺平道路[12] 市场前景 - 核聚变技术可满足AI和数据中心驱动的电力需求激增 提供清洁无限的能源解决方案[3][7] - 该技术有望实现能源独立与安全 扩大能源获取范围并提升全球生活质量[3][7] - 投资者认为核聚变商业化将成为人类历史上最具变革性的里程碑之一[10][11]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级也是强于大市 [5] 报告的核心观点 - 中国聚变能源有限公司 7 月 22 日在上海成立，由中核集团发起，注册资本 114.69 亿元，七家机构联合投资 114.92 亿元，将推动核聚变从实验室研究向工程应用跨越，有望加速我国自主核聚变技术从科研走向工程实践 [1] - 截至 2025 年 7 月，中美领跑聚变股权融资，美国聚变公司累计吸引约 62.8 亿美元投资，中国公司累计吸引约 27.9 亿美元投资，全球资本和政策向“可控聚变商用化”聚焦，中国核聚变产业公司投资热潮有望持续升温 [2] 根据相关目录分别进行总结 核聚变国家队成立情况 - 中国聚变能源有限公司 7 月 22 日在上海挂牌，中核集团发起设立，注册资本 114.69 亿元，七家机构联合投资，现金总出资额 114.92 亿元，股权结构突出国家主导与多方协同，将布局业务并建设平台推动核聚变发展 [1] 全球核聚变商业化进程 - 截至 2025 年 7 月，中美领跑聚变股权融资，美国聚变公司累计吸引约 62.8 亿美元，中国公司累计约 27.9 亿美元，美国多家科技巨头和企业家投入重金，部分公司有送电协议和实验计划，中国民营资本加速布局，初创企业也进入赛道 [2] 建议关注公司 - 联创光电是国内领先高温超导磁体供应商，高温超导磁体是第二代紧凑型托卡马克装置最佳选择，成本占比近一半 [3] - 永鼎股份是高温超导带材主要供应商 [3] - 国光电气供应偏滤器、屏蔽模块热氦检漏设备、包层第一壁板等可控核聚变装置 [3] - 王子新材有磁体电源项目、电容产品 [3] - 旭光电子有百千瓦级、兆瓦级大功率电子管 [3]

报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [4] 报告的核心观点 - 核聚变产业商业化落地提速，建议持续关注核聚变产业催化 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6月30日美国CFS宣布与谷歌达成协议，将在2030年代初从首座商业聚变电厂ARC向谷歌供应200MW电力，标志核聚变能源首次实现商业化电力采购 [1] 公司情况 - CFS是麻省理工学院2018年分拆出的初创企业，正在推进B2轮融资，已获超10亿美元资金认购，迄今融资逾20亿美元，投资者包括老虎环球资本、比尔·盖茨等，代表项目SPARC规划2026年达到首次等离子体，随后Q值大于1 [2] 市场规模 - 2024年全球可控核聚变市场规模为3314.9亿美元，预计以5.9%的增速到2025年达3511.1亿美元，预计以8.1%的复合年增长率到2029年增长至4795亿美元 [2] 融资情况 - 2010 - 2024年度美国核聚变公司累积获得融资56.3亿美元全球领先，中国以24.9亿美元位居第二，加拿大仅3.21亿美元，呈现以美国为首，中国追赶的格局 [3] 投资建议 - 建议关注真空室相关【国光电气】【合锻智能】；大功率电子管+真空开关【旭光电子】、电源【爱科赛博】【英杰电气】、高温超导带材【永鼎股份】【精达股份】【联创光电】、电容【王子新材】 [3]