核心持仓调整 - 大幅增持英伟达439万股至723万股 环比增长154% 持仓占比从1.43%升至4.61%成为第三大持仓 [1] - 增持微软90.56万股至172万股 增幅111.9% 持仓占比从1.41%升至3.44%成为第六大持仓 [2] - 增持Alphabet 256万股至560万股 增幅84.1% 持仓占比从2.18%升至3.98%成为第五大持仓 [2] - 增持Meta 38.1万股至80.7万股 增幅89.6% 持仓占比从1.14%升至2.4%成为第七大持仓 [2] - 减持亚马逊79.55万股 降幅6% 持仓占比从1.17%降至1.10% [3] - 减持AMD 40.89万股 降幅18.9% 持仓占比从1.03%降至1.0% [3] 非科技股操作 - 增持Uber 314万股 增幅531% 持仓占比从0.2%升至1.41%成为第12大持仓 [3] - 增持强生199万股 增幅667.8% 持仓占比从0.23%升至1.41% [3] - 减持PayPal 44.8万股 降幅12% [3] - 减持高通32.6万股 降幅30% 持仓占比低于0.5% [3] 中概股与新股布局 - 清仓阿里巴巴（原持股566万股）、百度（原增持188万股）及京东（原新进279万股） [4] - 新进芯片公司Arm 47.4万股 持仓占比0.31% [4] - 新进Intuit 5.9万股（占比0.19%）、EQT能源股78.7万股（占比0.19%）、Lyft 247.9万股（占比0.16%）、Ulta Beauty 5.8万股（占比0.11%） [4] ETF持仓变动 - 减持SPDR标普500 ETF（SPY）73.2万股 降幅21.9% 持仓占比从8.67%降至6.51%仍为第一大持仓 [5] - 维持SPDR黄金ETF（GLD）111万股不变 持仓占比从1.48%降至1.36%为第十三大持仓 [5] - 减持新兴市场ETF（IEMG）9.4%至171.8万股 [5] - 增持iShares Core S&P 500 ETF（IVV）6.2%至231万股 [5]

美股回调预警 - 华尔街多家大行分析师警告美股可能出现短期回调 因股市高估值与走弱经济数据形成冲突 [1] - 标普500指数从4月低点快速上涨至历史高位 周一报6329 94点 单日涨幅1 47% [1] - 摩根士丹利 德意志银行和Evercore ISI均预测未来数周或数月可能出现下跌 [1][4] 机构具体预测 - 摩根士丹利策略师威尔逊预计本季度标普500可能调整10% 因关税冲击消费者和企业财务 [4] - Evercore分析师伊曼纽尔预测跌幅或达15% 德意志银行指出股市已连续上涨三个月 回调早该发生 [4] - 威尔逊强调第三季度应预期适度回调 该警告与经济数据走弱同步 [5][6] 市场风险信号 - 美国通胀抬头 就业增长和消费者支出放缓 经济前景引发担忧 [6] - 历史数据显示8月和9月为美股最弱时段 标普500过去30年这两个月平均下跌0 7% 其他月份平均上涨1 1% [6] - 标普500的14日RSI指数突破76 创2024年7月以来新高 超过技术分析"过热"阈值70 [6] 期权市场动向 - SPDR标普500 ETF的60天看跌期权与看涨期权隐含波动率溢价升至2023年地区银行危机以来最高水平 显示市场对下跌担忧加剧 [6] 长期趋势与策略建议 - 分析师普遍认为长期牛市趋势未改 建议回调时买入 Evercore建议继续持有AI受益公司仓位 [7] - 德银指出标普500平均每1 5-2个月出现3%回调 每3-4个月出现5%以上回调 [7] - 交易员接受"看多但回调可买"建议 周一标普500和纳斯达克100指数均上涨逾1% [8]

核心观点 - 华尔街多家大行分析师齐声警告，美股高估值与走弱的经济数据发生冲撞，客户应为短期回调做好准备 [1] - 尽管短期看空情绪升温，但分析师普遍认为长期牛市趋势完好，并建议在回调时买入 [4] 市场走势与估值 - 标普500指数从4月低点快速上涨并推升至历史高位，周一（报道当日）上涨1.47%，报6329.94点 [1] - 标普500指数的14日相对强弱指数（RSI）上周突破76，创下2024年7月以来新高，超过了技术分析师认为“过热”的70门槛 [4] - 根据过去30年数据，标普500指数在8月和9月的平均表现最差，每月平均下跌0.7%，而其他月份则平均上涨1.1% [3][4] 机构分析师预测 - 摩根士丹利策略师迈克·威尔逊预计，本季度标普500指数可能出现高达10%的调整，原因是关税开始冲击消费者和企业财务状况 [3] - Evercore分析师朱利安·伊曼纽尔预测跌幅可能高达15% [3] - 德意志银行分析师团队指出，股市已经连续上涨三个月，回调早该发生 [3] - 德意志银行分析师帕拉格·塔特指出，从历史来看，标普500平均每1.5至2个月就会出现一次约3%的小幅回调，每3到4个月就会出现一次5%以上的较大回调 [4] 市场情绪与衍生品信号 - 期权交易显示市场对下跌的担忧加剧，对冲股市再次大跌的成本正变得更高 [4] - 以SPDR标普500 ETF（SPY）为例，目前60天期限的看跌期权与等价看涨期权之间的隐含波动率溢价已升至2023年地区银行危机以来的最高水平 [4] 经济背景 - 美国经济前景日益引发担忧，上周数据显示美国通胀重新抬头，同时就业增长和消费者支出放缓 [3] 长期展望与投资建议 - Evercore分析师朱利安·伊曼纽尔强调，尽管预计会出现波动，但股市的长期牛市趋势仍然完好，建议客户继续持有仓位，尤其是押注在人工智能热潮中受益的公司 [4] - 摩根士丹利策略师迈克·威尔逊告诉客户“我们会在回调时买入” [4] - 交易员似乎接受了“回调买入”的建议，周一标普500指数和纳斯达克100指数双双上涨逾1%，市场对美联储即将降息的预期重新升温 [5]