核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益1.76美元，超出Zacks共识预期1.62美元，去年同期为1.56美元 [1] - 总营收同比增长4%至24.6亿美元，超过Zacks共识预期24亿美元，去年同期为23.6亿美元 [1] - 2025年全年每股收益指引上调至6.30-6.40美元，营收指引上调至94.5-96亿美元 [6][10] 美国市场业务 - 美国地区营收同比增长4%至13.6亿美元，超过Zacks共识预期13.3亿美元 [2] - 伴侣动物产品销售额增长9%至11.8亿美元，主要驱动力为犬用抗寄生虫药Simparica Trio及皮肤病产品Apoquel、Cytopoint [3] - 家畜产品销售额下降21%至1.8亿美元，主因是退出药用饲料添加剂产品线 [5] 国际市场业务 - 国际营收同比增长3%（按报告基准）或5%（按运营基准）至10.7亿美元，超过Zacks共识预期10.5亿美元 [7] - 国际伴侣动物产品销售额增长8%至6.12亿美元，受益于骨关节炎疼痛药物Librela/Solensia及皮肤病/寄生虫产品线 [8] - 国际家畜产品销售额下降2%（按报告基准）但增长1%（按运营基准），核心品种如猪、鱼、禽类表现强劲 [9] 产品动态 - Simparica Trio获FDA新增适应症批准，成为唯一可预防绦虫感染的犬用三联寄生虫药 [4] - Apoquel作为美国首个犬过敏性皮炎咀嚼片剂，标签扩展持续推动销售增长 [4] - 单抗类骨关节炎药物Librela/Solensia销售下滑，可能因部分犬只副作用担忧 [3] 行业比较 - 公司股价年内下跌6.8%，同期行业指数上涨6.6% [5] - 生物科技板块中Arvinas、CorMedix、Immunocore等公司位列Zacks排名第一，年内股价表现分化（-60.7%至+52.7%） [13][14][15][16]

业绩总结 - 第二季度收入为24.6亿美元，同比增长4%[47] - 调整后净收入为7.83亿美元，同比增长10%[47] - 调整后稀释每股收益为1.76美元，同比增长13%[47] - 美国市场收入为14亿美元，同比增长7%[20] - 国际市场收入为11亿美元，同比增长9%[20] - 调整后的销售成本为6.47亿美元，同比下降3%[48] - 调整后的毛利率为73.7%，较2024年同期的71.7%有所提升[50] 用户数据 - 宠物动物产品组合在第二季度增长8%，主要受关键皮肤病和Simparica系列产品的推动[12] - 关键皮肤病系列产品在第二季度增长11%[36] - Simparica系列产品在第二季度增长17%[30] - 关键皮肤病学产品类别的收入为4.6亿美元，同比增长11%[59] 未来展望 - 公司提高了2025年的收入和调整后净收入预期，收入预期为94.5亿至96亿美元[23] - 2025年全年的收入指导范围为94.5亿至96亿美元[55] - 调整后的SG&A费用预计在23.55亿至24.05亿美元之间[55] - 调整后的每股收益（EPS）预计在6.30至6.40美元之间[55] 市场表现 - 全球牲畜收入在第二季度增长6%[45] - 美国市场第二季度收入为13.56亿美元，同比增长4%[51] - 国际市场第二季度收入为10.7亿美元，同比增长3%[52]

公司业绩预期 - 公司预计在2025年8月5日开盘前公布2025年第二季度财报，预计将超出市场预期 [1] - 市场共识预计公司第二季度营收为24亿美元，每股收益为1.61美元 [1] - 公司过去四个季度的每股收益均超出预期，平均超出幅度为5.21%，上一季度超出幅度为5.71% [12] 业务板块表现 - 公司业务分为美国和国际两大地理板块 [3] - 美国板块第二季度营收预计同比增长，主要受伴侣动物产品销售额增长推动，市场共识预计营收为13.3亿美元，模型预计为13.1亿美元 [3] - 国际板块第二季度营收预计同比增长，主要受伴侣动物产品销售额增长推动，市场共识预计营收为10.5亿美元，模型预计为10.6亿美元 [4] - 公司牲畜产品销售额预计同比下降，主要由于2024年10月剥离了部分饲料和水溶性产品及相关资产 [9] 产品表现 - 伴侣动物产品销售额增长主要得益于Simparica Trio、Librela和Apoquel等产品的强劲需求 [5] - 单克隆抗体产品Librela（用于狗）和Solensia（用于猫）以及跳蚤、蜱虫和心丝虫组合产品Simparica Trio预计推动了美国和国际板块的营收增长 [6] - 皮肤病产品Apoquel和Cytopoint预计也对增长有所贡献 [6] - Apoquel是美国首个也是唯一一个用于控制犬过敏性皮炎相关瘙痒和特应性皮炎的咀嚼治疗药物，其扩展标签推动了销售额增长 [7] - Simparica Trio近期获得FDA新适应症批准，用于预防犬类跳蚤绦虫感染，预计将进一步推动未来季度的销售额增长 [8] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌10.5%，而行业同期增长4.5% [4] 其他相关公司 - BioNTech（BNTX）预计将在2025年8月4日公布第二季度财报，市场预计其每股收益将超出预期，年初至今股价下跌5.7% [16] - Exact Sciences（EXAS）预计将在2025年8月6日公布第二季度财报，市场预计其每股收益将超出预期，年初至今股价下跌16.4% [17]

长期投资视角 - 长期投资者应关注财务表现持续改善、股息稳定增长且增长前景强劲的公司 [1] - Zoetis和Eli Lilly在过去十年中满足上述条件，并有望长期保持，成为优质“永久持有”标的 [2] Zoetis公司分析 - 公司是全球领先的动物健康企业，产品覆盖牲畜、伴侣动物等领域，拥有15款年销售额超1亿美元的产品 [4] - 2014-2023年收入复合年增长率达8%，高于行业平均5% [4] - 近期面临竞争对手新药对主力产品Apoquel（治疗犬过敏性瘙痒）市场份额的挑战，但短期影响有限 [5] - 创新产品如Solensia（2022年获批，治疗猫骨关节炎）和Librela（2023年获批，治疗犬骨关节炎）已推动销售增长 [6] - 长期受益于宠物数量增长、人口增长带来的蛋白质需求提升等趋势 [7][8] - 股息过去十年增长502%，当前股息率1.3%与标普500持平，派息比率31.6%显示未来仍有提升空间 [9] Eli Lilly公司分析 - 公司因减肥药领域成果受关注，过去五年股息翻倍，一季度收入同比激增45%至127亿美元 [10] - 除减肥药外，在免疫学（Taltz）和肿瘤学（Verzenio）等领域拥有重磅药物 [11] - 管线覆盖多治疗领域，新获批产品如阿尔茨海默病药物Kisunla年销售额有望超10亿美元 [12] - 股息率仅0.8%，但派息比率44%及业务基本面强劲，适合长期持有 [13]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益1.48美元，超过Zacks共识预期的1.40美元，去年同期为1.38美元 [1] - 总营收同比增长1%至22.2亿美元，超出Zacks共识预期的21.9亿美元，去年同期为21.9亿美元 [2] - 美国地区营收同比增长2%至11.83亿美元，略低于Zacks共识预期的11.86亿美元，但超过模型预期的11.65亿美元 [3] - 国际地区营收同比持平（按报告基准）或增长7%（按运营基准）至10.08亿美元，超出Zacks共识预期的9.87亿美元 [7] 产品线表现 - 美国伴侣动物产品销售额同比增长8%至9.73亿美元，主要受骨关节炎单抗产品Librela（犬用）、Solensia（猫用）及驱虫组合产品Simparica Trio推动 [4] - 美国牲畜产品销售额同比下降21%至2.1亿美元，主要因退出药用饲料添加剂产品线 [5] - 国际伴侣动物产品销售额同比增长4%（报告基准）或10%（运营基准）至5.73亿美元，驱虫产品Simparica系列及皮肤病产品Apoquel贡献显著 [8] - 国际牲畜产品销售额同比下降4%（报告基准）但增长4%（运营基准）至4.35亿美元，巴西牛用产品及鲑鱼疫苗销售抵消部分下滑 [9] 战略动态 - FDA批准Simparica Trio新增预防犬类绦虫感染适应症，成为唯一能阻断绦虫传播源头的复方驱虫药 [10] - 上调2025年全年指引：调整后每股收益预期从6.00-6.10美元调高至6.20-6.30美元，营收预期从92.25-93.75亿美元调高至94.25-95.75亿美元 [13] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌3%，同期行业指数下跌0.3% [6]

公司财报发布时间 - Zoetis Inc (ZTS) 将于2025年5月6日盘前公布2025年第一季度财报 [1] - 市场一致预期营收为21.9亿美元 每股收益为1.40美元 [1] 业务构成 - 公司收入主要来自兽药和疫苗产品组合 用于治疗和保护牲畜及伴侣动物 [2] - 其余收入来自非药品类别 包括营养品 农业业务 生物设备 基因检测和精准动物健康产品 [2] - 业务分为美国和国际两大地理区域运营部门 [3] 美国业务表现 - 美国部门一季度收入预计同比增长 主要受伴侣动物产品销售额增长推动 [3] - 市场一致预期美国部门营收为11.9亿美元 模型预估为11.7亿美元 [3] - 预计牲畜产品销售额下降 主要由于2024年10月剥离了部分产品组合 [8] 国际业务表现 - 国际部门收入预计增长 主要受伴侣动物产品销售额提升驱动 [4] - 市场一致预期国际部门营收为9.9亿美元 模型预估为10.1亿美元 [4] - 牲畜产品销售额预计增长 主要来自牛和禽类产品组合的价格上涨 [8] 核心产品驱动因素 - 伴侣动物产品是增长主要动力 包括骨关节炎疼痛单抗产品(Librela和Solensia) [5] - 犬用跳蚤蜱虫和心丝虫组合产品Simparica Trio表现强劲 [5] - 皮肤病产品Apoquel和Cytopoint对增长有贡献 [5] - Apoquel是美国首个也是唯一获批的咀嚼片剂 用于控制犬类过敏性皮炎相关瘙痒 [6] - Simparica Trio获FDA新适应症批准 可预防犬类绦虫感染 成为唯一有此适应症的犬用组合驱虫药 [7] 历史业绩表现 - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度4.53% [10] - 最近一个季度每股收益超出预期2.19% [10] 当前市场表现 - 年初至今股价下跌5.8% 同期行业指数下跌4% [4]

核心观点 - 在经济环境充满挑战的背景下，股息股票因其韧性和稳定回报成为投资组合的优选 [1] - 推荐四支优质股息股票：艾伯维、安进、百时美施贵宝和硕腾 [2] 艾伯维 (AbbVie) - 核心业务聚焦免疫学领域，主力产品Skyrizi和Rinvoq推动收入增长 [3] - 管理层将Skyrizi和Rinvoq的2027年收入预期上调40亿美元至超过310亿美元 [4] - 其他产品如偏头痛治疗药Qulipta和肉毒杆菌品牌Botox贡献稳定收入 [5] - 股息连续53年增长，远期股息率达3.9%，显著高于标普500平均1.3% [5] 安进 (Amgen) - 尽管减肥药MariTide二期临床试验未达预期，仍具备商业化潜力 [6] - 拥有超过10款重磅药物，哮喘药Tezspire和甲状腺眼病药Tepezza为增长引擎 [7] - 股息自2011年以来增长750%，远期收益率超3.5% [7][8] 百时美施贵宝 (Bristol Myers Squibb) - 面临Opdivo和Eliquis等核心药物专利到期挑战，但通过新药获批缓解压力 [9] - 贫血药Reblozyl和抗癌药Opdualag等新产品将驱动长期增长 [10] - 过去十年股息增长68%，当前股息率高达5.1% [11] 硕腾 (Zoetis) - 全球动保行业龙头，拥有15款年销售额超1亿美元的产品和300条产品线 [12] - 主力产品Apoquel面临竞争，但新药Solensia和Librela（治疗宠物骨关节炎疼痛）将推动增长 [13] - 过去十年股息增长500%，当前股息率1.4%但无削减风险 [14]

文章核心观点 - 动物健康专家硕腾公司是值得持有十年的顶级股息股票 [1] 公司业务情况 - 公司是全球领先的专注于动物健康的制药商，产品多元化，涵盖从伴侣动物到牲畜、鱼类和家禽等多个类别，且不断开发新产品，有15种产品年销售额超1亿美元 [2] - 2024年公司收入同比增长8%至93亿美元，每股收益为5.47美元，也较上一财年增长8% [3] 公司面临挑战 - 公司发布2025财年业绩指引不佳，股价下跌，预计部分产品面临新竞争挑战，如Apoquel可能被新进入市场的产品蚕食市场份额 [4] - 公司2025年业绩可能令人失望 [5] 公司发展前景 - 自2014年以来公司收入增长快于行业平均水平，有应对挑战的能力 [5] - 新产品如Solensia和Librela已成为重要收入来源，且销售有望长期增长 [6] - 公司皮肤科领域的Apoquel仍有增长空间，约1300万只狗未接受治疗，提供了销售机会 [7] - 宠物拟人化趋势为公司带来长期利好，伴侣动物业务是主要增长动力，有望长期保持 [8] 公司股息情况 - 自2013年首次公开募股以来，公司持续支付并提高股息，过去十年股息增长502% [9] - 公司当前远期股息收益率为1.2%，低于标准普尔500指数1.3%的平均水平，但鉴于过去十年的表现和良好前景，预计公司将长期提高股息，且现金派息率保守，为34% [11] - 尽管远期股息收益率相对较低，但公司仍是值得长期买入和持有的优质收益型股票 [12]