公司业务与市场地位 - 公司是动物健康行业的重要参与者，为宠物和牲畜提供广泛的产品和服务 [1] - 公司在驱虫药、诊断学和皮肤病学领域以创新解决方案闻名 [1] - 尽管面临行业竞争，公司仍保持强大的市场地位 [1][6] 财务业绩表现 - 2025年第三季度调整后每股收益为1.70美元，超过市场普遍预期的1.62美元 [2] - 调整后净利润达到7.54亿美元，按报告基准计算增长5%，按有机运营基准计算增长9% [3] - 季度销售额为24亿美元，同比增长1%，但略低于预期的24.1亿美元 [3] - 增长主要由驱虫药、诊断学和皮肤病学产品组合的成功驱动 [3] 投资机构观点与股价表现 - Stifel Nicolaus于2025年11月4日设定公司目标股价为140美元，较当时约125.50美元的交易价有约11.56%的潜在上涨空间 [2] - 当前股价为126.06美元，较前期高点下跌约12.67% [5] - 当日股价在122.03美元的低点和128.11美元的高点之间波动 [5] - 公司市值约为558.7亿美元，成交量为7,642,200股 [5] 面临的挑战 - 用于骨关节炎疼痛的单克隆抗体产品（如犬用Librela和猫用Solensia）销售额出现下滑 [4] - 牲畜产品销售额下降9%，原因是剥离了药物饲料添加剂产品组合 [4]

2025年第三季度财务业绩 - 调整后每股收益为1.70美元，超过市场预期的1.62美元，去年同期为1.58美元 [1] - 总收入为24亿美元，同比增长1%，但略低于市场预期的24.1亿美元，去年同期为23.9亿美元 [1] - 股价在业绩公布后当日下跌13% [2] 美国地区业务表现 - 美国地区收入同比下降2%至13.2亿美元，低于市场预期的13.4亿美元以及模型预期的13.8亿美元 [3] - 伴侣动物产品销售额与去年同期基本持平，为10.7亿美元 [4] - 寄生虫产品组合（包括Simparica和Revolution系列）、诊断产品及关键皮肤病产品组合（包括Apoquel和Cytopoint）的增长被骨关节炎单抗产品（犬用Librela和猫用Solensia）的销售额下降所抵消 [4] - livestock产品销售额同比下降9%至2.53亿美元，主要原因是出售了药物饲料添加剂产品组合及相关资产 [6] 国际地区业务表现 - 国际地区收入同比增长3%（报告基础）至10.6亿美元，超出市场预期的10.4亿美元以及模型预期的10.3亿美元，运营基础上增长1% [8] - 国际伴侣动物产品销售额报告基础增长8%（运营基础增长4%）至5.83亿美元，由寄生虫产品组合（Simparica和Revolution/Stronghold系列）及关键皮肤病产品（Apoquel和Cytopoint）推动增长 [9] - 国际livestock产品销售额报告基础下降2%（运营基础下降3%）至4.72亿美元，主要受出售药物饲料添加剂产品组合影响 [9] 2025年业绩指引调整 - 公司维持2025年调整后每股收益指引在6.30美元至6.40美元之间 [10] - 公司将2025年收入指引从原先的94.5亿美元至96亿美元下调至94亿美元至94.75亿美元 [10] 产品研发与监管进展 - 公司用于犬骨关节炎疼痛的长效单抗疗法Lenivia获得了欧洲药品管理局兽药产品委员会的积极意见，最终决定预计在2025年末，商业发布计划在2026年 [11] - Lenivia单次给药可提供长达三个月的持久疼痛缓解并改善活动能力，将补充公司现有的骨关节炎产品组合（包括犬用Librela） [13] - 近期欧盟批准了用于猫骨关节炎疼痛的类似长效疗法Portela，结合已有的月度产品Librela和Solensia，公司正在构建一套差异化的给药方案组合 [14] - 犬骨关节炎领域存在高度需求，多达40%的犬只受影响 [14]

Zoetis (NYSE:ZTS) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsWetteny Joseph - CFOSteve Frank - VP of Investor RelationsKristin Peck - CEOConference Call ParticipantsNone - AnalystDaniel Clark - Equity Research AnalystChris Schott - AnalystJon Block - Senior AnalystMichael Riskin - AnalystAndrea Alfonso - AnalystBrandon Vazquez - AnalystNavann Ty - AnalystErin Wright - AnalystOperatorGood morning, everyone, and welcome to the third quarter 2025 financial results conference call a ...

Key Takeaways Zoetis is set to report Q3 2025 results, with revenue and EPS estimates at $2.41B and $1.62, respectively.Companion animal drugs like Simparica Trio, Apoquel, and Cytopoint likely boosted quarterly sales.Livestock product revenue may have fallen due to the divestiture of feed additives and water-soluble assets.Zoetis, Inc. (ZTS) is expected to beat expectations when it reports its third-quarter 2025 earnings on Nov. 4, 2025, before the opening bell.The Zacks Consensus Estimate for the to-be-re ...

公司概况 - 公司是全球动物健康领域的领导者，专注于为牲畜和伴侣动物发现、开发、商业化药物、疫苗、诊断工具和精准动物健康产品，市值达643亿美元 [1] - 公司拥有多元化的产品组合，涵盖多个物种和产品类别，服务于全球的兽医、牲畜生产者和宠物主人 [1] 财务业绩预期 - 分析师预计公司2025财年第三季度调整后每股收益为1.62美元，较去年同期1.58美元增长2.5% [2] - 公司过去四个季度的财报均超出华尔街对其盈利的预期 [2] - 对于整个2025财年，分析师预测调整后每股收益为6.35美元，较2024财年的5.92美元增长7.3% [3] - 预计2026财年调整后每股收益将同比增长8.2%，达到6.87美元 [3] 近期运营表现与市场反应 - 尽管公司2025财年第二季度调整后每股收益1.76美元和25亿美元收入超出预期，但其股价在8月5日下跌了3.8% [5] - 股价下跌归因于特定产品线的疲软，包括用于骨关节炎疼痛的单克隆抗体治疗药物Librela和Solensia在美国的销售额因对部分犬只副作用的担忧而下降 [5] - 伴侣动物销售额9%的增长部分被上述产品下滑所抵消，同时美国牲畜产品销售额暴跌21%至1.8亿美元 [5] 股价表现与市场对比 - 公司股价在过去52周内下跌了22.9%，表现落后于同期标普500指数15.3%的涨幅，也落后于医疗保健精选行业SPDR基金4.1%的跌幅 [4] 分析师观点与评级 - 分析师对该公司股票的共识评级为看涨，总体评级为“强力买入” [6] - 覆盖该股的16位分析师中，11位建议“强力买入”，1位建议“温和买入”，4位建议“持有” [6] - 分析师给出的平均目标价为192.50美元，意味着较当前水平有31.2%的潜在上涨空间 [6]

核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益1.76美元，超出Zacks共识预期1.62美元，去年同期为1.56美元 [1] - 总营收同比增长4%至24.6亿美元，超过Zacks共识预期24亿美元，去年同期为23.6亿美元 [1] - 2025年全年每股收益指引上调至6.30-6.40美元，营收指引上调至94.5-96亿美元 [6][10] 美国市场业务 - 美国地区营收同比增长4%至13.6亿美元，超过Zacks共识预期13.3亿美元 [2] - 伴侣动物产品销售额增长9%至11.8亿美元，主要驱动力为犬用抗寄生虫药Simparica Trio及皮肤病产品Apoquel、Cytopoint [3] - 家畜产品销售额下降21%至1.8亿美元，主因是退出药用饲料添加剂产品线 [5] 国际市场业务 - 国际营收同比增长3%（按报告基准）或5%（按运营基准）至10.7亿美元，超过Zacks共识预期10.5亿美元 [7] - 国际伴侣动物产品销售额增长8%至6.12亿美元，受益于骨关节炎疼痛药物Librela/Solensia及皮肤病/寄生虫产品线 [8] - 国际家畜产品销售额下降2%（按报告基准）但增长1%（按运营基准），核心品种如猪、鱼、禽类表现强劲 [9] 产品动态 - Simparica Trio获FDA新增适应症批准，成为唯一可预防绦虫感染的犬用三联寄生虫药 [4] - Apoquel作为美国首个犬过敏性皮炎咀嚼片剂，标签扩展持续推动销售增长 [4] - 单抗类骨关节炎药物Librela/Solensia销售下滑，可能因部分犬只副作用担忧 [3] 行业比较 - 公司股价年内下跌6.8%，同期行业指数上涨6.6% [5] - 生物科技板块中Arvinas、CorMedix、Immunocore等公司位列Zacks排名第一，年内股价表现分化（-60.7%至+52.7%） [13][14][15][16]

业绩总结 - 第二季度收入为24.6亿美元，同比增长4%[47] - 调整后净收入为7.83亿美元，同比增长10%[47] - 调整后稀释每股收益为1.76美元，同比增长13%[47] - 美国市场收入为14亿美元，同比增长7%[20] - 国际市场收入为11亿美元，同比增长9%[20] - 调整后的销售成本为6.47亿美元，同比下降3%[48] - 调整后的毛利率为73.7%，较2024年同期的71.7%有所提升[50] 用户数据 - 宠物动物产品组合在第二季度增长8%，主要受关键皮肤病和Simparica系列产品的推动[12] - 关键皮肤病系列产品在第二季度增长11%[36] - Simparica系列产品在第二季度增长17%[30] - 关键皮肤病学产品类别的收入为4.6亿美元，同比增长11%[59] 未来展望 - 公司提高了2025年的收入和调整后净收入预期，收入预期为94.5亿至96亿美元[23] - 2025年全年的收入指导范围为94.5亿至96亿美元[55] - 调整后的SG&A费用预计在23.55亿至24.05亿美元之间[55] - 调整后的每股收益（EPS）预计在6.30至6.40美元之间[55] 市场表现 - 全球牲畜收入在第二季度增长6%[45] - 美国市场第二季度收入为13.56亿美元，同比增长4%[51] - 国际市场第二季度收入为10.7亿美元，同比增长3%[52]

公司业绩预期 - 公司预计在2025年8月5日开盘前公布2025年第二季度财报，预计将超出市场预期 [1] - 市场共识预计公司第二季度营收为24亿美元，每股收益为1.61美元 [1] - 公司过去四个季度的每股收益均超出预期，平均超出幅度为5.21%，上一季度超出幅度为5.71% [12] 业务板块表现 - 公司业务分为美国和国际两大地理板块 [3] - 美国板块第二季度营收预计同比增长，主要受伴侣动物产品销售额增长推动，市场共识预计营收为13.3亿美元，模型预计为13.1亿美元 [3] - 国际板块第二季度营收预计同比增长，主要受伴侣动物产品销售额增长推动，市场共识预计营收为10.5亿美元，模型预计为10.6亿美元 [4] - 公司牲畜产品销售额预计同比下降，主要由于2024年10月剥离了部分饲料和水溶性产品及相关资产 [9] 产品表现 - 伴侣动物产品销售额增长主要得益于Simparica Trio、Librela和Apoquel等产品的强劲需求 [5] - 单克隆抗体产品Librela（用于狗）和Solensia（用于猫）以及跳蚤、蜱虫和心丝虫组合产品Simparica Trio预计推动了美国和国际板块的营收增长 [6] - 皮肤病产品Apoquel和Cytopoint预计也对增长有所贡献 [6] - Apoquel是美国首个也是唯一一个用于控制犬过敏性皮炎相关瘙痒和特应性皮炎的咀嚼治疗药物，其扩展标签推动了销售额增长 [7] - Simparica Trio近期获得FDA新适应症批准，用于预防犬类跳蚤绦虫感染，预计将进一步推动未来季度的销售额增长 [8] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌10.5%，而行业同期增长4.5% [4] 其他相关公司 - BioNTech（BNTX）预计将在2025年8月4日公布第二季度财报，市场预计其每股收益将超出预期，年初至今股价下跌5.7% [16] - Exact Sciences（EXAS）预计将在2025年8月6日公布第二季度财报，市场预计其每股收益将超出预期，年初至今股价下跌16.4% [17]

长期投资视角 - 长期投资者应关注财务表现持续改善、股息稳定增长且增长前景强劲的公司 [1] - Zoetis和Eli Lilly在过去十年中满足上述条件，并有望长期保持，成为优质“永久持有”标的 [2] Zoetis公司分析 - 公司是全球领先的动物健康企业，产品覆盖牲畜、伴侣动物等领域，拥有15款年销售额超1亿美元的产品 [4] - 2014-2023年收入复合年增长率达8%，高于行业平均5% [4] - 近期面临竞争对手新药对主力产品Apoquel（治疗犬过敏性瘙痒）市场份额的挑战，但短期影响有限 [5] - 创新产品如Solensia（2022年获批，治疗猫骨关节炎）和Librela（2023年获批，治疗犬骨关节炎）已推动销售增长 [6] - 长期受益于宠物数量增长、人口增长带来的蛋白质需求提升等趋势 [7][8] - 股息过去十年增长502%，当前股息率1.3%与标普500持平，派息比率31.6%显示未来仍有提升空间 [9] Eli Lilly公司分析 - 公司因减肥药领域成果受关注，过去五年股息翻倍，一季度收入同比激增45%至127亿美元 [10] - 除减肥药外，在免疫学（Taltz）和肿瘤学（Verzenio）等领域拥有重磅药物 [11] - 管线覆盖多治疗领域，新获批产品如阿尔茨海默病药物Kisunla年销售额有望超10亿美元 [12] - 股息率仅0.8%，但派息比率44%及业务基本面强劲，适合长期持有 [13]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益1.48美元，超过Zacks共识预期的1.40美元，去年同期为1.38美元 [1] - 总营收同比增长1%至22.2亿美元，超出Zacks共识预期的21.9亿美元，去年同期为21.9亿美元 [2] - 美国地区营收同比增长2%至11.83亿美元，略低于Zacks共识预期的11.86亿美元，但超过模型预期的11.65亿美元 [3] - 国际地区营收同比持平（按报告基准）或增长7%（按运营基准）至10.08亿美元，超出Zacks共识预期的9.87亿美元 [7] 产品线表现 - 美国伴侣动物产品销售额同比增长8%至9.73亿美元，主要受骨关节炎单抗产品Librela（犬用）、Solensia（猫用）及驱虫组合产品Simparica Trio推动 [4] - 美国牲畜产品销售额同比下降21%至2.1亿美元，主要因退出药用饲料添加剂产品线 [5] - 国际伴侣动物产品销售额同比增长4%（报告基准）或10%（运营基准）至5.73亿美元，驱虫产品Simparica系列及皮肤病产品Apoquel贡献显著 [8] - 国际牲畜产品销售额同比下降4%（报告基准）但增长4%（运营基准）至4.35亿美元，巴西牛用产品及鲑鱼疫苗销售抵消部分下滑 [9] 战略动态 - FDA批准Simparica Trio新增预防犬类绦虫感染适应症，成为唯一能阻断绦虫传播源头的复方驱虫药 [10] - 上调2025年全年指引：调整后每股收益预期从6.00-6.10美元调高至6.20-6.30美元，营收预期从92.25-93.75亿美元调高至94.25-95.75亿美元 [13] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌3%，同期行业指数下跌0.3% [6]