财务表现 - 2025年12月季度，公司税后利润同比下降8%，为69.19亿卢比，去年同期为75.19亿卢比 [1] - 2025年12月季度，公司收入同比增长70%，达到730.86亿卢比，去年同期为430.54亿卢比 [1] - 2025年12月季度，公司税前利润同比增长3.8%，达到89.68亿卢比，去年同期为86.39亿卢比 [1] - 2025年4月至12月九个月期间，公司净利润同比下降9%，为3.03亿卢比，去年同期为3.33亿卢比 [2] - 2025年4月至12月九个月期间，公司收入同比增长13%，达到1189亿卢比，去年同期为1047亿卢比 [2] 运营进展与战略 - 公司管理层表示，第三季度在加强运营基础和提升盈利质量方面取得实质性进展，利润率扩张体现了规模效益、双原料整合及全平台严格执行的优势 [3] - 公司向近全年运营的转型标志着业务的结构性转变，提升了运营可预测性、效率和盈利可见度 [3] - 尽管季度税后利润因过渡性运营因素而下降，但5号装置的投产使公司能够实现近全年运营，为未来持续表现提供了更好的可见性 [4] - 公司在乙醇业务板块完成了运营整合的关键阶段，用于谷物整合的规划资本支出已全部完成 [5] - 卡纳塔克邦的甘蔗压榨季于11月中旬才开始，导致该季度有效运营天数约为58天 [5] - 在此期间，公司五座乙醇工厂中有四座保持运营，在运营日的产能利用率超过95% [5] - 5号装置于2025年12月17日获得运营许可，目前所有乙醇工厂均已全面投产 [5] - 按整个季度计算，总利用率约为60%，而运营日的利用率超过95% [5] - 当前资本支出计划完成后，乙醇业务暂无新增产能计划，公司现拥有稳定的运营平台，有能力支持每月约5500万至6000万升的乙醇产量 [5] 业务板块发展 - 压缩沼气业务表现强劲，运营效率超过行业基准，随着执行风险基本消除，公司现专注于有序扩张 [6] - 公司计划通过与住友商事和GAIL的合资企业，在未来两到三年内建设24个绿地压缩沼气装置 [6] - 在可持续航空燃料领域，公司与霍尼韦尔UOP推进了技术许可协议，并开始在安得拉邦建设一座年产1亿升的可持续航空燃料工厂的工程设计工作 [6] - 公司同时正在与住友商事进行股权谈判，并即将根据PM JI-VAN计划获得150亿卢比的可行性缺口资金批准 [6] - 在生物燃料零售领域，公司已投运7个零售点，并计划从2027财年起扩展至约75个站点，同时探索在酒糟蛋白饲料和绿色二氧化碳方面的机会 [6] 市场反应 - 公司股价在印度国家证券交易所周三收盘下跌4.38%，报385卢比 [4]

行业动态：新兴市场生物燃料定价透明度提升 - 全球能源及大宗商品价格评估机构Argus推出了全球首个针对从关键生产中心马六甲海峡出口的可持续航空燃料和加氢处理植物油的价格评估 [1] - 新价格将扩大Argus对亚洲加氢处理生物燃料的覆盖范围 并为东南亚地区提供一个透明且稳健的定价机制 该地区已成为这些可再生燃料的全球关键生产区 [2] - 预计到2026年中 新加坡、马来西亚和泰国的加氢处理生物燃料年产能将超过330万吨 [2] 市场背景与驱动因素 - 区域市场正处在一个关键时刻 由于新的可持续航空燃料目标 区域内贸易流量将大幅增加 此外 已建立的连接亚洲生产商与受监管的欧洲市场的长途东西向贸易流也将持续 [3] - 新加坡的目标是从2026年起 离境航班使用1%的可持续航空燃料 并已引入政策机制来实现这一目标 使其成为首个这样做的亚洲国家 [3] - 该地区其他国家 包括韩国、泰国、印度尼西亚和印度 也已宣布了将于今年或明年生效的目标 马来西亚政府也正在讨论设定目标 [3] 公司产品与服务拓展 - 新价格是Argus区域加氢处理生物燃料评估体系的一部分 该体系还包括2023年1月推出的中国离岸价可持续航空燃料和加氢处理植物油评估 以及可追溯至2020年11月价格历史的新加坡可持续航空燃料和加氢处理植物油净回值评估 从而提供亚太地区可再生燃料价格的全面覆盖 [4] - Argus是一家领先的独立市场情报提供商 服务于全球能源和大宗商品市场 提供必要的价格评估、新闻、分析、咨询服务、数据科学工具和行业会议 [5] - Argus价格被全球160个国家的公司、贸易公司和政府用作可信的基准 用于定价运输、大宗商品和能源 [6] 公司概况 - Argus总部位于伦敦 拥有近1500名员工 是一家独立的媒体机构 在全球主要大宗商品交易中心设有30个办事处 [6] - 公司成立于1970年 是一家私人持有的英国注册公司 由员工股东和全球成长型股权公司General Atlantic所有 [7]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[11] 报告核心观点 * 中国每年产生约8.6亿吨作物秸秆，是一种被低估的、具有巨大能源价值和减排潜力的生物质资源，其高值化利用可支持生物燃料和碳移除产业发展，助力能源转型、农业现代化和乡村振兴 [14][15][28] * 当前秸秆的资源化利用（尤其是能源化利用）比例较低，面临收集储运成本高、产业链不完善、经济性不足等挑战，但通过优化原料供应链、结合绿氢生产、开发副产品市场及参与碳信用交易等路径，可显著提升其经济竞争力 [17][77][85][88] * 中国不同省份的秸秆与风光资源禀赋差异显著，应因地制宜采取“耦合发展”、“全面发展”、“深耕纯秸秆路径”或“小而精”等差异化产业发展模式，并需要政府、企业、农户、金融机构等多方协同，构建完整的价值链合作机制 [141][145][161] 根据相关目录分别进行总结 生物质在低碳转型中的作用与秸秆价值 * 国际能源署预测，在净零路径下，到2050年全球生物能源需求将超过100艾焦，其中60%将依赖于秸秆等废弃生物质资源 [21][22] * 政府间气候变化专门委员会第六次评估报告显示，在1.5°C目标情景下，全球碳移除需求到205年将达108亿吨二氧化碳当量，其中一半以上需要通过生物源碳移除实现 [23][24] * 中国秸秆年产量约8.6亿吨，能源潜力高达9.5艾焦，占全国生物质资源总能量的24%，是开发生物能源和碳移除产业的关键原料 [28][29] * 将1万吨秸秆移出农田进行能源化利用，可生产760吨可持续航空燃料、3000吨甲醇、1800吨乙醇、150万立方米生物甲烷或3200吨生物炭，产品及副产品销售价值在600万至2000万元人民币之间 [38][40][42] * 相较于直接还田，秸秆制生物燃料和生物炭通过替代化石燃料、实现碳封存、避免稻田甲烷排放和避免田间焚烧四种主要方式，每吨秸秆可实现最高约1.1吨二氧化碳当量的减排 [43][45] 中国秸秆资源利用现状与挑战 * 中国耕地面积约1.3亿公顷，2024年粮食总产量超7亿吨，秸秆资源丰富，理论资源量约8.6亿吨，实际可收集利用量约7.7亿吨，占全球总量的18%以上 [49][50][52] * 秸秆资源分布与粮食主产区高度重合，13个粮食主产省的秸秆产量约占全国总量的73%，其中玉米、水稻和小麦秸秆合计占比超过80% [53][55][60][62] * 中国已建立以“五料化”（肥料、饲料、燃料、基料、原料）利用为核心的秸秆综合利用政策体系，并设定了到2030年综合利用率超过88%的目标 [63][64][66][67] * 2016年至2019年，中央财政累计投入近60亿元，支持了576个县的秸秆综合利用试点工作 [68][70] * 秸秆能源化利用的技术路径（如制生物甲烷、生物甲醇、可持续航空燃料、生物乙醇及生物炭）已基本确立 [72][73][76] * 2024年，中国秸秆综合利用量达7.69亿吨，利用率从2010年的70.6%提升至88.5%，但主要用于还田和饲用，燃料化利用占比从2010年的25%下降至2024年的9% [77][79][80] * 现有先进生物燃料和生物炭碳移除项目的秸秆年需求量约4200万吨，不足资源总量的5%，碳移除产业尚处起步阶段 [81][82] 市场前景、机遇与发展模式 * 秸秆基生物燃料的生产成本较高，例如可持续航空燃料约为13000-15000元/吨，生物甲醇（气化加绿氢）为4000-4600元/吨，生物甲烷为3.6-5.9元/立方米，生物炭为1400-2000元/吨 [87][90] * **机遇一：降低原料成本**：当前企业秸秆收购价约400-600元/吨，若价格从600元/吨降至200元/吨，各生物燃料路线的单位成本可降低19%-64% [92][93][95][97] * **机遇二：耦合绿氢生产**：在秸秆气化制甲醇的路线中，绿氢成本占总生产成本的比例高达49%，未来风光发电成本下降将推动绿氢成本从当前的16-20元/千克降至2060年的7-13元/千克，从而提升耦合路线的经济性 [99][100][104][106] * **机遇三：拓展副产品市场**：以生物甲烷项目为例，有机肥等副产品的销售收入可占总收入的50%以上，是项目实现盈利的关键 [108][110][112] * **机遇四：开发负碳技术与碳信用交易**：生物炭碳移除技术相对成熟，在国际碳移除信用市场中交易活跃，截至2025年上半年累计交易量达304万吨，均价约150美元/吨二氧化碳当量 [115][117][120][122] * 结合碳捕集与封存的生物能源技术路线成本仍较高，其经济性严重依赖碳价，按当前国际碳移除价格计算有盈利潜力，但按国内碳价计算则难以实现 [128][129][135][137] * 根据各省秸秆与风光资源禀赋，可划分为四类发展区域：资源引领型（如黑龙江、内蒙古）适合风光氢与秸秆耦合发展大型项目；资源平衡型（如河北、广东）可全面发展；资源集中型（如湖北、湖南）宜深耕纯秸秆路径；资源约束型（如北京、上海）适合小而精的项目模式 [141][142][146][149] * 预计到2035年，各秸秆利用技术的生产成本将比2025年下降20%以上，到2060年将下降40%以上，经济竞争力将显著增强 [158][159]

"Frontline was built to solve the hard part of biomass and waste conversion, delivering clean syngas that enables high-value fuels and chemicals,†said Jerod Smeenk, Chief Executive Officer of Frontline BioEnergy. "We're excited about the possibility of expanding our demonstration capabilities with methanol production and methanol-to-hydrocarbons conversion, and working with Southern and DevvStream on a program intended to produce the data and operational confidence needed for commercial deployment.†About ...

项目核心信息 - LanzaTech宣布其开创性的DRAGON II项目选址于英国亨伯赛德郡的Saltend化学园区，项目总投资额为6亿英镑 [1] - 该项目旨在规模化生产可持续航空燃料和可再生柴油，预计投产后每年可生产约8万吨可持续航空燃料和8千吨可再生柴油 [1] - 其可持续航空燃料年产量预计能满足英国约1%的航空燃料需求 [1] - 项目建设期间预计将创造约300个技术岗位，运营期间将创造约150个工作岗位 [1][4] 项目技术与生产流程 - DRAGON项目包含两个互补的倡议：位于南威尔士塔尔伯特港的DRAGON I和位于亨伯赛德郡的DRAGON II [2] - 两个项目均采用LanzaJet®的“酒精制航空燃料”技术工艺 [2] - 公司计划从米尔福德港和Saltend的工厂，利用其气体发酵技术生产总计5万吨乙醇，供这些设施加工 [2] - 该技术将废弃二氧化碳和绿氢转化为乙醇，然后利用LanzaJet的技术将乙醇转化为“电力转液体”可持续航空燃料 [2] - 绿氢的使用取决于当前可持续航空燃料生产规则的修订，因为所需氢气成本高昂 [2] 项目时间线与政府支持 - 计划中的设施预计于2027年下半年开始建设，并在2030年投入运营 [3] - 2025年7月，LanzaTech从英国交通部的“先进燃料基金”获得了640万英镑的资助，以加速DRAGON I和DRAGON II项目的发展 [2] 选址与合作伙伴 - 选址Saltend化学园区是经过对英国各地选址的详尽评估后做出的决定 [1] - Saltend化学园区由px Group拥有，该公司是专注于工业脱碳投资的Ara Partners投资组合的一部分 [1] - 该园区提供世界级的基础设施、公用事业、深水码头通道以及全面管理的现场服务平台 [1][4] - 公司正探索与当地合作伙伴合作，利用该地区广泛的供应链、新兴的二氧化碳管道基础设施和氢气生产，以最大化区域效益，巩固亨伯赛德郡在工业脱碳领域的领先地位 [3] 公司背景与行业定位 - LanzaTech是碳管理领域的领导者，利用其专有的气体发酵平台将废弃碳转化为有价值的产品 [5] - 通过全球合作伙伴关系，公司为可持续航空燃料和化学品等高价值市场提供原料生产 [5] - 公司总部位于美国，拥有全球商业合作伙伴，包括比利时的安赛乐米塔尔和印度的印度石油公司 [5] - 项目合作方px Group是英国能源和工业领域运营与维护、工程和能源管理综合服务的领先提供商，拥有超过25年的经验 [10] - 项目合作方Ara Partners是一家专注于工业脱碳的全球私募股权和基础设施投资公司，截至2025年3月31日，其管理资产约60亿美元 [8]

公司与研究机构合作 - 波音公司与以色列理工学院宣布开始合作开发可持续航空燃料 [1] 燃料技术路径 - 计划开发的可持续航空燃料原料包括绿氢和二氧化碳 [1] 行业目标 - 开发该燃料旨在使航空业到2050年实现净零碳排放 [1]

交易公告核心 - XCF Global Inc (Nasdaq: SAFX), DevvStream Corp (Nasdaq: DEVS) 与 Southern Energy Renewables Inc 三方已签署具有约束力的条款清单，计划合并[1] 交易战略与目标 - 合并后实体旨在打造一个整合的互补性资产平台，在北美及新兴市场部署一套严谨且专有的环境属性和信用生成策略[2] - 交易旨在强化低碳燃料平台的发展，以加速通过HEFA、电子甲醇、电子甲醇制航空燃料等途径生产可持续航空燃料，扩大国内产能，并将环境属性货币化整合到统一的客户服务中[3] - 在评估和谈判最终协议期间，各方计划探索将小型模块化反应堆核能与电子可持续航空燃料、人工智能数据中心电力及相关环境属性结构进行整合的机会[3] - 合并的最终目标是建立一个基于实际运营执行的、具有全球竞争力的低碳燃料平台[5] 公司定位与协同效应 - XCF 是可持续航空燃料行业的关键参与者，致力于通过SAF实现航空业脱碳[1] - DevvStream 是一家领先的碳管理和环境资产货币化公司[1] - Southern Energy Renewables 是一家专注于推进大规模生物质制燃料项目的美国清洁燃料、化学品和产品开发商[9] - 合并将汇集互补优势：XCF的规模化和快速上市能力、Southern的生物质原料专长以及DevvStream的环境资产能力[5] - 各方管理层认为，此次合并有望巩固XCF作为北美顶级SAF生产商的地位，并创建一个能在全球竞争的美国本土平台[5] 资金用途与运营目标 - 根据条款清单，一位投资者已同意购买XCF的股份，为近期运营提供资金，并关键用于完成XCF旗下New Rise Reno炼油厂的定向升级和改造[4] - 增量资金的最终目标是使New Rise Reno设施实现持续的商业化生产，并支持SAF产量的提升[4] - XCF的旗舰设施New Rise Reno已获许可的年产能为3800万加仑，这使XCF成为北美大规模SAF生产商中的先行者[6] 财务与规模预期 - 交易相关的前瞻性陈述中提到，目标包括实现超过10亿美元的年化混合燃料产品收入以及至少1亿美元的年化息税折旧摊销前利润[13] - 各方旨在交易完成后实现合并企业价值达到30亿美元的目标（截至公告日，此声明仅代表各方意图在未来达成的目标，过去未实现，未来也可能无法实现）[15] - Southern存在获得授权发行至多4亿美元债券的相关风险[15]

合并交易概览 - 2026年1月8日，Galp与Moeve（原Cepsa）就合并下游业务达成非约束性协议，将炼油和燃料零售业务整合为两个新实体：IndustrialCo（炼油资产）和RetailCo（加油站网络）[4] - 合并后炼油总产能约为71万桶/日，成为南欧最大的下游运营商之一；零售网络（50:50持股）在西班牙和葡萄牙拥有约3500个加油站，显著增强了在竞争激烈市场中的规模和一体化程度[4] - 在IndustrialCo中，Moeve的股东穆巴达拉和凯雷将控制80%的股份，Galp保留20%的少数股权[4] 合并资产与产能 - 合并系统包含三家核心炼油厂：西班牙的圣罗克（约25万桶/日）和拉比达（约24万桶/日），合计占西班牙全国蒸馏能力的近30%；葡萄牙的锡尼什（约22.5万桶/日）是该国自2021年波尔图炼油厂关闭后唯一运营的炼油厂[2] - 该系统主要加工来自美国、巴西、尼日利亚和北非的中质和轻质原油，偏好中甜、低硫混合油[2] - 两家公司的上游资产均不纳入合并；Galp的上游油气业务（集中在巴西和纳米比亚深海）被排除在交易之外，Moeve也已出售了其大部分上游资产[3] 炼油系统配置与产品结构 - 圣罗克炼油厂是中等复杂度的基于催化裂化（FCC）的炼厂，针对汽油和船用燃料进行了优化；拉比达和锡尼什炼油厂转化程度更高，拥有加氢裂化能力，可减少燃料油产量并提高中间馏分油（特别是柴油）收率[1] - 整个系统的产品结构中，柴油/瓦斯油约占产量的40%，汽油约占20%，航空燃油通常占10-15%[1] - 这种配置支持符合欧洲燃料标准，但也使系统在结构上暴露于交通运输燃料需求趋势[1] 伊比利亚半岛燃料需求趋势 - 与预期相反，伊比利亚半岛的汽油需求并未下降；西班牙汽油消费持续增长，在2025年7月达到约18.7万桶/日的峰值，为过去5年最高季节性水平；2025年1月至11月的数据显示，西班牙汽油需求年增长率跃升至8%[5] - 葡萄牙呈现类似模式，2025年8月夏季汽油需求峰值约为3.7万桶/日，同为五年高位，年增长率与西班牙相同，为8%[6] - 柴油需求在两国虽不再增长，但保持基本稳定，反映了柴油发动机在乘用车和商用车队中的传统主导地位；预期的清洁产品需求崩溃尚未成为现实[7] 需求韧性的驱动因素 - 新车销售结构是需求韧性的原因之一；截至2025年中，混合动力车约占西班牙新车注册量的40%，纯汽油车约占30%，而纯电动车仅占新车销量的约8%；在葡萄牙，混合动力车占新车销量的60%[8] - 由于市场上绝大多数混合动力车是汽油驱动，混合动力车的快速普及实际上支撑了汽油消费而非替代了它[8] - 该地区是欧洲主要旅游中心之一，2025年西班牙接待游客创纪录的9700万人次，葡萄牙接待3300万人次，同比增长3.5-4%[8] 出口环境与竞争格局 - 伊比利亚半岛南部汽油消费上升和柴油需求稳定，吸收了Moeve国内产量的更大部分，从而减少了可供出口的清洁产品数量；Moeve从西班牙出口的清洁产品量下降（平均约6.5万桶/日，较2021年水平低约32%）很可能反映了国内吸收的增强[9] - 中东和印度的新增产能给地中海贸易路线带来更大压力；尼日利亚丹格特炼油厂于2024年投产，开始通过减少对欧洲供应的依赖重塑西非的油品流向[10] - 包括受制裁的瓦迪纳尔在内的印度炼厂，已证明有能力以折扣价向非洲市场投放清洁产品；清洁产品出口正成为一个竞争激烈、利润敏感的市场，而非伊比利亚炼油商额外产量的可靠销售方向[10] 合并的战略逻辑与长期目标 - 零售整合是合并工业逻辑的核心；合并后，Galp和Moeve将在伊比利亚半岛控制约3100个加油站，而其直接竞争对手Repsol运营约3700个；合并后的网络显著加强了固定需求，改善了产品投放协同效应，并部分隔离了炼油利润免受出口波动的影响[11] - 长期战略 rationale 在于在日益受碳约束的市场中作为生存策略；更严格的气候政策目标正成为下游战略的核心决定因素[12] - Galp正通过与三井的合资企业在锡尼什开发一体化生物燃料项目，目标是在2020年代中期生产约25万吨/年的可再生柴油和可持续航空燃料；Moeve正在拉比达进行更大规模的转型，一个在建的第二代生物燃料厂预计将从废弃原料生产约50万吨/年的可再生柴油和可持续航空燃料，并计划在未来十年在其炼油系统内部署高达2吉瓦的绿色氢电解能力[12] 合并的影响与行业展望 - 合并创建了一个规模更大、零售整合更深、且在欧洲能源转型中路径更清晰的下游平台；对Galp而言，该结构使资本能够集中于巴西和纳米比亚更高回报的上游增长，同时保留对下游现金流的敞口；对Moeve而言，交易巩固了对更多元化的伊比利亚下游系统的控制，并通过Galp的海外投资组合获得了稳定的原油供应[13] - 此举也对地区炼油和零售领导者Repsol构成了战略挑战，Repsol在2025年11月宣布了190亿美元的上游反向合并计划，但尚未阐明可比较的下游战略[13] - 在欧洲下游格局中，能源转型的规模和盈利能力将成为新的竞争力货币，未来该区域市场可能出现更多合并[13]

公司战略转型 - 公司已完成以规模和品牌建设为核心的初期发展阶段，当前战略重心转向提升整个运营系统的效率，致力于消除私人航空旅行每个环节中的摩擦，将自己重新定位为一个连接性平台 [2] - 公司正着力解决“最后一英里”的效率痛点，即私人飞机节省的时间常被地面交通抵消，这是其新战略的关键原则 [2][3] - 公司计划在2026年运营首个融合咖啡馆、酒店和私人会员俱乐部的“生活方式场所”，将机场视为服务同一高端客户群的更广泛生态系统中的一个节点，而不仅仅是旅程终点 [8] 业务拓展与网络扩张 - 公司全球网络已从单一地点扩展至38个地点，并计划在明年年底前达到75个地点，覆盖中东、欧洲、非洲、亚洲和拉丁美洲 [1][9] - 沙特阿拉伯是公司最重要的战略增长市场之一，已被指定为红海国际机场的独家固定运营基地运营商，并正在积极评估利雅得、吉达和NEOM的机会 [15][16] - 公司正在亚洲、非洲和拉丁美洲扩张，例如东南亚的商务喷气机市场预计在2025年至2030年间将以15.5%的复合年增长率增长，市场碎片化带来了机遇 [17] 技术创新与未来出行 - 公司正通过与美国Archer和Joby Aviation的合作，日益关注eVTOL（电动垂直起降）领域，旨在成为空中出租车运营的基础设施和服务合作伙伴 [4] - eVTOL被视为解决私人旅行最大效率低下的方案，而非新奇事物，公司计划将eVTOL飞机直接集成到其航站楼运营中，实现喷气机与空中出租车的无缝衔接 [5][6] - 垂直起降机场行业预计在未来10到15年内将增长为一个价值超过2000亿美元的市场 [5] 客户画像与需求演变 - 新冠疫情后，公司的典型客户画像发生显著变化，平均乘客年龄降至25至55岁，更多来自科技、加密货币、时尚、娱乐和创意行业，他们极度注重时间、全球流动、精通数字技术 [11][12] - 疫情前，典型客户多为50至80岁的超高净值个人（来自石油和天然气等传统行业）或政府官员，当时私人航空主要关乎准入和隐私 [10] - 当前客户期望地面体验能与空中体验一样无缝衔接，他们为节省时间、保护隐私和掌控行程而选择私人航空 [2][12] 运营效率与技术支持 - 公司拥有集中化的运营引擎，一个位于迪拜的24/7全球运营团队协调整个网络的飞行计划、许可、燃油、餐饮和地面服务 [18] - 公司采用专有技术实时跟踪航班、机组排班和燃油供应，旨在提升人员效率和准确性，而非取代人力 [18][19] - 公司强调全球服务体验的一致性，这种一致性是连接整个旅程的基础，其模式是在全球任何地方复制相同的服务感受 [9][16][17] 可持续发展举措 - 公司在最近的迪拜航展上供应可持续航空燃料并售罄了全部配额，需求强劲以至于需要额外供应但无法获得，这反映出客户需求正在增长 [13] - 自2016年以来，公司一直是迪拜航展的独家地面服务商，这是其第二次在航展引入可持续航空燃料，尽管面临成本、可用性和认证挑战，但客户压力正加速其采用 [14] - 许多企业客户自身有净零排放承诺，他们期望公司能提供有助于实现其目标的燃料选择 [15]

TotalEnergies CEO Patrick Pouyanne predicted a potential backtrack by the European Union on its sustainable aviation fuel (SAF) mandate on Wednesday, suggesting the bloc might dilute the requirement i... ...