山西证券研报称，政策赋能商业航天进入发展快车道，需求驱动碳纤维行业底部确认。2025年11月25 日，国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划》，明确提出，到2027年要实现商业航天 产业生态高效协同，产业规模显著壮大的目标。政策驱动商业航天产业的快速发展，将为碳纤维带来巨 大市场空间，商业航天碳纤维复材市场规模有望在5年内实现翻番，碳纤维复材年需求量预计将从目前 的百吨级增长至千吨级。2025年1-12月，根据百川盈孚数据中国碳纤维实际消费量预计96446吨，同比 上涨71.89%，其中增量主要集中于风电叶片及航空航天领域。随着应用端不断升级，能够稳定供应高 性能产品的企业，其定价能力正在逐步恢复。12月12日，日本东丽宣布将上调TORAYCA™碳纤维及其 预浸料、织物、层压板等中间产品价格，涨幅区间为10%-20%，适用于2026年1月起发货的订单。12月 15日，吉林化纤发布通知，公司旗下的湿法12TK碳纤维和3K碳纤维，自2026年1月1日起每吨分别上涨 5000元和10000元。随着供需关系优化以及技术突破加速，未来高端碳纤维行业有望进入新一轮高质量 增长期。建议关注碳纤维领域龙头吉林化纤 ...

核心观点 - 全球及国内碳纤维龙头企业相继宣布自2026年1月起提价，其中日本东丽涨幅区间为10%-20%，国内吉林化纤旗下特定产品每吨上涨5000元至10000元，这标志着市场出现结构性分化，高性能碳纤维产品价格已率先企稳甚至供需偏紧，其景气度有望率先迎来复苏 [1][10] - 当前碳纤维市场呈现明显分化特征，通用型、大丝束产品仍面临较强竞争压力，而高强、高模、高一致性等高性能产品在航空航天、风电、高压储氢气瓶、低空经济和机器人等增量领域需求支撑下，价格已企稳并出现部分规格供需偏紧的情况 [1][10] - 中国已成为全球碳纤维产能第一大国，2024年总产能达13.55万吨，产量约为5.90万吨，同比增长8.2%，行业在高速扩产后增速有所放缓，但2025年表观消费量预计大幅增长，库存去化效果显著 [16][23] 碳纤维行业动态与结构分析 - **龙头企业提价**：日本东丽宣布自2026年1月起上调TORAYCA™碳纤维及其中间产品价格，涨幅区间为10%-20% [1][10]；紧随其后，国内龙头吉林化纤宣布自2026年1月1日起，湿法12TK和3K碳纤维每吨分别上涨5000元和10000元，原因在于其良好的进口替代性、高性价比和性能稳定性 [1][10] - **市场结构分化**：碳纤维市场按性能和应用分为工业级（大丝束，如48K、60K）和宇航级（小丝束，如1K、3K、12K）[11]；2024年中国碳纤维产能以T300/T400级别（主要为工业级）和T700/T800级别（主要为高性能）为主，两者合计占比超过80% [17][18] - **下游需求结构**：2023年中国碳纤维需求量占比前三的领域为体育休闲（26.1%）、风电叶片（24.6%）和航空航天军工（11.6%）[20][21]；2025年碳纤维实际消费量预计达96446吨，同比大幅上涨71.89%，增量主要集中于风电叶片及航空航天领域 [23] - **国内产能地位**：2021年中国大陆地区碳纤维产能首次超过美国，成为全球最大产能国，2024年国内产能达13.55万吨，占全球总产能比重超过30% [16] 重点公司（吉林碳谷）分析 - **产品与技术实力**：吉林碳谷产品覆盖从碳纤维原丝小丝束到大丝束的全系列，并能稳定大规模生产 [2][27]；其高端产品T800、T1000级已于2024年下半年逐步试车，2025年上半年已分批次同下游客户进行产品质量验证 [2][27]；公司系列大丝束产品达到国际先进水平，首创的35K原丝已成功在国内及丹麦维斯塔斯风电叶片上应用 [27] - **行业地位与产能**：随着在建项目推进，公司已成为全国最大的碳纤维原丝生产基地 [27] - **财务表现**：根据图表数据，吉林碳谷在报告期内营收与归母净利润呈现增长趋势（具体数值需参考图7、图8，但报告中未提供明确数字）[28] 北交所化工新材行业市场表现 - **整体行业表现**：本周（2025年12月15日至12月19日）开源北交所化工新材行业周涨跌幅为+2.53%，表现优于同期北证50（-0.13%）、沪深300（-0.28%）和创业板指（-2.26%）[3][29][30] - **子板块表现**：金属新材料板块表现最为强势，周涨跌幅高达+11.31%，远高于其他子行业；其他子行业周涨跌幅分别为：电池材料（+2.56%）、非金属材料（+1.82%）、化学制品（+1.72%）、橡胶和塑料制品业（+1.66%）、纺织制造（+1.34%）、专业技术服务业（-0.93%）[3][31] - **个股表现**：本周北交所化工新材行业周涨跌幅居前的个股包括：天力复合（+41.42%）、吉林碳谷（+9.17%）、三维装备（+9.05%）、宁新新材（+6.94%）、惠同新材（+5.43%）、科强股份（+4.36%）[3][34] 化工品价格走势 - **原油**：布伦特原油价格为60.47美元/桶，周跌幅为-1.06%，年初至今跌幅为-18.98% [38] - **聚氨酯**：MDI价格为18900元/吨，周跌幅-2.58%，年初至今涨幅高达63.54%；TDI价格为14800元/吨，周涨幅0.00%，年初至今涨幅12.98% [38] - **橡胶**：天然橡胶价格为14900元/吨，周涨幅0.00%，年初至今跌幅-11.83%；丁苯橡胶价格为11100元/吨，周涨幅1.83%，年初至今跌幅-24.36% [38] - **聚烯烃**：聚乙烯（PE）价格为6850元/吨，周跌幅-1.44%，年初至今跌幅-25.95%；聚丙烯（PP）价格为7700元/吨，周涨幅0.00%，年初至今跌幅-8.33%；ABS树脂价格为7900元/吨，周跌幅-1.86%，年初至今跌幅-31.60% [38] - **其他化工品**：氯化钾价格为3050元/吨，年初至今涨幅达27.08%；草甘膦价格为25500元/吨，年初至今涨幅6.69%；赖氨酸价格为6.35元/公斤，年初至今跌幅-44.54% [38] 北交所相关公司公告摘要 - **禾昌聚合**：控股股东及一致行动人将合计5.10%的股份（7,684,068股）协议转让给复商集团董事长卢大光，旨在实现资源赋能、业务联动和价值认同的深度结合 [4][66][67] - **戈碧迦**：拟实施总投资不超过10亿元的特种电子玻纤制造项目，首期投资不超过4亿元，用于租赁厂房及购置两条生产线，项目规划总产能为6条线，日产能约10.8吨 [4][67] - **惠丰钻石**：计划投资10亿元建设CVD金刚石项目，分两期实施，一期投资约5亿元，拟安装500台MPCVD设备，用于培育钻石及金刚石膜的研发与生产，预计4-5年内投产 [4][67] - **润普食品**：募投项目“8.6万吨/年食品添加剂项目（二期）”达产时间由2025年12月31日延期至2027年6月30日，主因市场价格低位及行业下行周期 [67] - **迪尔化工**：拟对年产20万吨熔盐储能项目（一期）进行技术改造，增加以纯碱为原料的生产工段，改造周期约3个月，旨在实现原料多元化 [67] - **纬达光电**：股东“ASIACHEM INTERNATIONAL CORPORATION”计划减持不超过2,519,000股，占公司总股本的1.64% [67]