保时捷财报表现 - 2025年一季度营收88.6亿欧元，同比下降1.7%，低于市场预期的89.8亿欧元 [4] - 营业利润7.6亿欧元，同比大幅下降40.6%，不及市场预估的8.382亿欧元 [4] - 公司下调2025年业绩预测，预计全年销售回报率降至6.5%，低于此前至少10%的预期 [6] - 全年营收预期从390-400亿欧元下调至370-380亿欧元 [6] - 全年汽车EBITDA利润率预期从19%-21%下调至16.5%-18.5% [6] 股价表现 - 欧洲股市开盘后股价一度大跌超7%，收盘跌幅仍达5.2% [5] - 市值1203亿欧元，市净率0.88 [6] 中国市场表现 - 一季度在华交付量仅9471辆，同比暴跌42% [2] - 中国市场占全球销量比例从30%降至13.25% [2] - 2024年保时捷中国交付量5.69万辆，大幅下滑28% [9] - 中国从连续八年最大市场跌至第三大市场 [9] - Taycan 4纯电动车型2024年前三季度全球交付量仅1.4万辆，同比下跌50% [9] 北美市场表现 - 一季度北美交付量20698辆，同比增长37%，成为全球第一大市场 [9] - 美国成为保时捷最大销售市场，但完全依赖欧洲进口 [6] - 美国25%进口汽车关税对销量造成巨大压力 [6] 行业竞争与战略调整 - 面临比亚迪等中国本土汽车制造商的激烈竞争 [2] - 中国消费者偏好转向智能座舱、自动驾驶等技术 [9] - 极氪001 FR、小米SU7 Ultra等高性价比车型抢占50万元以上市场 [9] - 公司否认"在华停售电动汽车"和"不将小米当对手"的传闻 [9] - 计划推出全新纯电动Cayenne车型 [9] - 已更换主要董事会成员并在德国裁员以降低成本 [7] 宏观环境影响 - 美国关税政策扰乱全球汽车行业 [6] - 法拉利、梅赛德斯-奔驰等欧洲车企也在调整美国市场策略 [7] - 宏观经济形势充满挑战 [6]

宝马中国涨价 - 宝马中国宣布下半年将重点关注业务质量，支持经销商稳扎稳打，退出价格战 [2] - 宝马北京朝阳区4S店销售表示全系车型已开始涨价，不同车型价格上浮程度不一，纯电动i3 35L裸车价20万元，530 Li领先型裸车价37.6万元，均较上月贵约1万元 [3] - 奥迪和奔驰也在收紧终端折扣，奥迪A6L 45TFSI四驱落地价约38万元，比上月贵约1万元，奔驰C 260 L落地价约29万元，比指导价低约6.5万元 [4] - 上半年宝马和奔驰在中国零售销量分别同比减少5.3%和10.1%，宝马5系前5个月销量累计下滑40%，奔驰C级下跌近3成 [4] - 保时捷经销商面临较大压力，5月曾集体抗议压库，部分车型最高打七折，Taycan经销商报价62.9万元起，比指导价低约27万元，上半年保时捷在中国销量同比下滑近四成 [4] - 宝马在华已累计投资1050亿元，沈阳成为其全球最大生产基地，去年在中国交付超过82万辆车，占总销量三成，今年增资200亿元升级沈阳大东工厂 [5] 航空业盈利情况 - 上半年三大航（东航、国航、南航）扣非后预计合计净亏损86.5亿至109.8亿元，整体减亏，春秋航空预增12.8亿至13.3亿元扣非净利润，吉祥航空预增4.2亿至5.2亿元 [6] - 春秋航空国内客座率已恢复至90%以上，采用单一品牌窄体机、只设经济舱等廉价航空运营模式，吉祥航空虽被误认为廉航但实为全服务航司 [7][10] - 美国西南航空和欧洲瑞安航空等廉航的赚钱能力胜过传统全服务航司 [10] A股芯片公司IPO - 今年上半年A股46家芯片公司终止IPO，超过去年全年，IPO数量回到2016年同期水平 [11] - 一级市场芯片领域存量资产估计不低于1.4万亿元的三分之一，主要细分赛道已有至少3家以上上市公司 [11] 其他行业动态 - 上半年全国社会消费品零售总额23.6万亿元，同比增长3.7%，剔除汽车后增长4.1% [11] - 跨境电商推动华南五市非保税物流仓储市场净吸纳量近80万平方米，惠州空置率从36.4%大幅下降 [12][13] - 霸王茶姬一季度销售额58亿元，目标2024年中国销售额超星巴克中国，正大规模招人加速扩张 [16] - OpenAI开发代号"Strawberry"的新项目，旨在提高AI模型推理能力，可处理长期复杂任务 [18] - Alphabet拟230亿美元收购网络安全公司Wiz，若达成将是其史上最大收购 [21][22] - 高通在印度起诉传音侵犯四项非标准必要专利，传音一季度手机出货量2850万台，同比增超八成 [24]

特斯拉与马斯克动态 - 马斯克推迟印度访问后突访中国，计划讨论FSD在华落地及数据出境许可事宜，正值特斯拉寻求股东批准其550亿美元薪酬方案[2][3] - 股东对马斯克分心多家公司表示不满，长期投资者要求其专注特斯拉或更换CEO，一季度裁员员工反映马斯克在特斯拉时间大幅减少[3] - 特斯拉面临竞争加剧和八年无新车型困境，马斯克在财报会上回避减少参与特斯拉的问题，强调公司将持续繁荣[3] 保时捷中国市场表现 - 一季度营业利润12.8亿欧元同比下滑30%，中国交付量下滑24%至16340辆，北美下滑23%，中国市场连续两年下滑[3] - CFO预计下半年中国市场回暖，北京车展发布72.8万元起纯电Macan和中国专属Taycan 4，2024年系保时捷史上最多新产品年份[3] - 电动化转型致销售利润率降至14.2%，低于预期，新车型将压制利润率至2025年才能恢复至17%-19%区间[4] 五一假期航空市场 - 五一期间境内机场日均起降架次同比2019年增长36.2%，经济舱机票均价852元同比跌1.13%环比跌22%[4] - 携程数据显示昆明-成都等热门航线票价同比降约30%，高铁分流效应显著，去年五一铁路客流增速为民航6倍[4] 汽车行业政策 - 中国推出以旧换新补贴：报废国三及以下燃油车或2018年前新能源车，购新能源车补1万元/燃油车补7000元[9] - 国三及以下车辆占比6%约1583万辆，华泰证券预计补贴政策将拉动今年汽车销量增长10%[9] 消费支付创新 - 珠海汉堡王门店支持WeChat港币钱包直接付款，深圳壹方天地接入Alipay HK港币支付，便利港澳居民北上消费[5][6][8] 房地产政策调整 - 南京拟推出"买房送户口"新政，成都取消购房户籍和社保限制，分析师对南京政策效果持观望态度[14] 科技与制造业 - 苹果重启与OpenAI谈判拟为iOS 18引入AI聊天机器人，同时接触Google Gemini和Anthropic Claude，自研大模型侧重隐私保护[18] - 戴姆勒卡车与UAW达成协议，未来四年为7300名工人加薪25%以上，匹配底特律三巨头待遇[17] 大宗商品市场 - 伦敦铜期货年内涨16.46%至9976美元/吨，上期所铜价创2006年新高，供应受巴西采矿许可暂停及赞比亚水电不足影响[19] 公用事业数据 - 一季度电力热力行业利润同比增47.5%至1644.7亿元，水务增42%至81.1亿元，燃气微降2%至195.4亿元[4]

北京车展首日，得意的和失意的 北京车展首日，得意的和失意的 禁令变成法律，TikTok 将诉诸法庭 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 周鸿祎身穿红衣坐在猛士 917 车顶、雷军王传福同框比亚迪展台……北京车展首个媒体日，无论是自 带流量与关注的比亚迪，还是分别宣布新合作和新品牌的蔚来、小鹏，都想在这个竞争日渐激烈的市 场里获得更多曝光。 Meta 收入大增，股价大跌 爱马仕全地区二位数增长 而且为了出海，不少企业邀请海外产业链条上的相关人士出席展会。比如法国汽车产业联盟主席和法 国汽车经销商协会会长现身零跑展台，奇瑞下午场发布会邀请约 300 名外国媒体。现场约三分之一的 观众来自海外，每家车企的展台都有不少外国媒体和参展商，我们随机询问得知，他们来自德国、俄 罗斯、中东、苏丹等。 热闹的背后，部分展台相对冷清。沃尔沃、凯迪拉克、英菲尼迪、别克等二线豪华品牌处境相当，在 发布会之余的时间相对冷清，部分源于它们的展台较小且值得关注的新车不多。 凯迪拉克共展出 IQ 傲歌、IQ 锐哥两款产品，其中 IQ 傲歌是凯迪拉克用通用集团的奥特能平台，造 出的第二款纯电 SUV，车展期间上市，起售价 ...