核心观点 - 资深价值投资者谢清海将个人财富的25%配置于黄金等贵金属，远超行业平均2%的水平，并采取“只买不卖”的长期持有策略，认为地缘政治风险等因素将持续支撑贵金属价格 [1][3] 投资策略与配置 - 谢清海建议投资者构建“60%股票、20%债券和20%贵金属（以黄金为主）”的投资组合 [3] - 其个人贵金属投资始于2008年，十年后开始大规模买入实物黄金ETF，累计收益达2.511亿美元，涨幅达167% [2][4] - 其贵金属持仓集中在高流动性实物工具，包括Value Gold ETF（12.97亿港元）、SPDR Gold Shares（9.85亿港元）、iShares Silver Trust（2.87亿港元）等 [4] - 投资方式为直接持有实物工具，不进行交易，也不使用衍生品或杠杆 [3] 市场观点与趋势 - 认为地缘政治紧张局势（如委内瑞拉、乌克兰冲突）正在为黄金和白银创造越来越多的支撑 [3] - 进入2026年，金、银、铜、锡等金属均创下历史新高，受美联储预期宽松政策、特朗普政府的政治压力以及地缘政治紧张局势推动 [3][8] - 世界正进入大规模“金库迁移”时期，亚洲富裕家族越来越多地将资金转移回该地区，黄金被视为储存这些财富的好方法 [7] - 看好白银前景，该金属在过去一年中大约上涨了两倍，涨幅远超黄金 [8] - 一些亚洲家族办公室正在绕过中间商直接交易实物黄金，将投资组合的很大一部分配置于该金属 [8] 背景与持仓细节 - 谢清海是惠理集团联合创始人，该公司在2017年管理资产规模达170亿美元 [4] - 其大宗黄金购买的种子资金来自2015年在市场调整前减持惠理集团股份的操作 [6] - 因对西方金库不满，于2010年推出Value Gold ETF，将实物黄金储存在香港机场，其本人仍是该基金最大持有人，持股价值13亿港元（1.67亿美元） [6][7] - 强调对于亚洲投资者而言，购买实物黄金比纸黄金要好得多 [7]

核心观点 - 资深价值投资者谢清海将个人财富的25%配置于黄金等贵金属，远超行业平均2%的水平，并采取“只买不卖”的长期持有策略 [1] - 谢清海建议投资者构建“60%股票、20%债券、20%贵金属”的投资组合，认为地缘政治紧张局势等因素为贵金属提供了支撑 [1] - 全球金、银、铜、锡等金属在2026年初均创下历史新高，其投资策略得到市场验证 [1][4] 个人投资配置与策略 - 谢清海管理约14亿美元的家族办公室资产，其中贵金属配置比例高达25% [1] - 其贵金属投资始于2008年，十年后开始大规模买入实物黄金ETF，累计收益达2.511亿美元，涨幅达167% [1] - 投资集中在高流动性实物工具，包括Value Gold ETF（12.97亿港元）、SPDR Gold Shares（9.85亿港元）、iShares Silver Trust（2.87亿港元）等 [2] - 投资策略为长期持有，不进行交易，不使用衍生品或杠杆，将贵金属视为毕生积蓄的一部分 [1][5] 对贵金属市场的看法与建议 - 认为世界正进入“金库迁移”时期，亚洲富裕家族为规避制裁风险，将资产转移回亚洲，而黄金是储存财富的好方法 [4] - 建议亚洲投资者购买储存在本地（如香港）的实物黄金，而非“纸黄金” [4] - 除了黄金，也看好白银，该金属在过去一年中价格上涨了约两倍，涨幅远超黄金 [4] - 指出金属价格上涨受美联储预期宽松政策、美国政治压力及地缘政治紧张局势推动 [1][4] 行业动态与背景 - 2025年瑞银全球家族办公室报告显示，黄金和贵金属的平均配置比例仅为2%，谢清海的配置比例远超同业 [1] - 一些亚洲家族办公室（如Cavendish Investment Corp.）正绕过中间商，直接交易实物黄金，并将投资组合的很大一部分配置于该金属 [5] - 谢清海因对西方金库不满，于2010年推出Value Gold ETF，将实物黄金储存在香港机场，其本人仍是该基金最大持有人，持股价值13亿港元（1.67亿美元） [4] 个人背景与公司历史 - 谢清海是马来西亚籍前财经记者，1993年联合创立惠理集团，该公司是香港首家上市的资产管理公司 [2] - 惠理集团在2017年达到巅峰，管理资产规模达170亿美元，但到2024年管理资产规模跌至51亿美元的低点 [2][3] - 其职业生涯后期经历波折，包括2017年与海航集团的交易告吹，以及向广发证券出售股权后退出董事长职位，过渡期存在文化冲突和高管摩擦 [3]

谢清海个人投资组合配置 - 核心观点：亚洲价值投资代表人物谢清海将个人财富的很大一部分投入黄金，并建议投资者构建包含20%贵金属的投资组合 [1] - 其家族办公室管理的14亿美元财富中，贵金属配置占比从一年前的约15%提升至约25% [1] - 建议投资者构建60%股票、20%债券和20%贵金属（以黄金为主）的投资组合 [1] 谢清海黄金投资历程与策略 - 贵金属投资始于2008年，十年后开始大量买入实物黄金ETF，投资力度加大 [2] - 黄金投资累计收益达2.511亿美元，涨幅达167% [2] - 投资标的包括黄金矿业股票、实物金条和金币，但不使用衍生品或结构性产品，也从不借钱投资 [2] - 2025年进行了一些小额交易 [2] - 大量购入黄金的启动资金源于2015年市场大幅回调前减持Value Partners股份的操作 [8] 对黄金的长期看法与存储方式 - 将贵金属视为毕生积蓄的一部分，购买但不进行交易 [1] - 认为对于亚洲投资者，购买实物黄金远比购买纸黄金更可取 [5] - 其黄金储备有存放在香港机场政府仓库的实物黄金作担保 [5] - 因对西方金库存储方式不满意，于2010年推出Value Gold ETF，将实物黄金存放在香港机场，目前仍是该基金最大股东，持有价值13亿港元的股份 [8] 看涨黄金的逻辑与市场背景 - 认为世界正进入一个大规模的“资金外流”时期，富裕的亚洲家庭正越来越多地将资金转移回该地区以规避美国制裁或潜在的资产没收风险，黄金是储存这些财富的好方法 [2] - 地缘政治因素（如委内瑞拉、俄乌战争的紧张局势）正在推动市场对黄金和白银的需求不断增长 [8] - 受美联储预期宽松政策、特朗普政府施加的政治压力以及地缘政治紧张局势推动，包括黄金在内的多种金属价格在年初创下历史新高 [2] - 白银价格在过去一年里上涨了近三倍，远远超过了黄金的涨幅，谢清海也看好白银 [5] 行业趋势与对比 - 谢清海对黄金的看涨观点使其成为超高净值投资者领域的一个特例，根据瑞银报告，2024年全球家族办公室对黄金和贵金属的平均配置比例仅为2% [1] - 一些亚洲家族办公室正在绕过中间商直接交易实物黄金，并将相当一部分投资组合配置于黄金 [2]