公司报告与活动 - 公司将于2025年7月17日上午9点左右发布2025年半年度中期报告 [1] - 公司CEO Manu Skyttä将于同日下午1点在网络直播中介绍该报告，直播语言为芬兰语，可通过https://aspocomp.events.inderes.com/q2-2025 观看 [1] - 提问需通过网络直播门户的聊天功能以书面形式提交 [2] - 演示材料和网络直播录像（芬兰语）将在公司网站https://aspocomp.com/investors/interim-reports/reports/ 上提供 [2] 公司业务 - 公司提供印刷电路板（PCB）技术设计、测试和物流服务，覆盖产品整个生命周期 [3] - 公司自身生产和广泛的国际合作伙伴网络确保成本效益和可靠交付 [3] 公司客户与销售 - 公司客户包括设计和制造电信系统及设备、汽车和工业电子以及安全技术半导体组件测试系统的公司 [4] - 公司客户遍布全球，大部分净销售额来自出口 [4] 公司总部与工厂 - 公司总部位于埃斯波，工厂位于芬兰主要技术中心之一的奥卢 [5] 公司联系方式 - 如需更多信息，请联系总裁兼CEO Manu Skyttä，电话 +358 20 775 6860，邮箱manu.skytta(at)aspocomp.com [2] 公司官网 - 公司官网为www.aspocomp.com [6]

报告行业投资评级 - 对Empyrean Technology股票评级为Equal - weight（持股观望），行业观点评级为In - Line（与大盘表现一致） [4] 报告的核心观点 - Empyrean Technology股价在5月29日限制措施后上涨，但过去一个月涨幅消退，跑输CSI 300指数 [2] - 认为EDA国产化的前提是拥有完整流程工具，对于数字EDA，Empyrean Technology不太可能在2025年底实现完整流程，可能因潜在并购流程延长而推迟到2027年 [2] - 维持对Empyrean Technology的Equal - weight评级，因其当前NTM P/S为37倍，是全球同行Cadence（15倍）和Synopsys（11倍）的2 - 3倍，已反映未来市场份额增长预期 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 据路透社消息，Synopsys和Cadence Design Systems恢复向中国客户提供其软件和技术，Cadence尚未确认该消息，Synopsys发表声明称正在恢复向中国提供近期受限产品 [1] - 2024年Empyrean Technology作为中国最大的本地EDA供应商，市场份额为10%，Cadence和Synopsys是中国EDA市场的主导企业 [1] 公司财务数据 |项目|2024年|2025年e|2026年e|2027年e| |----|----|----|----|----| |EPS（Rmb）**|0.20|0.66|1.16|1.65| |EPS（Rmb）§|0.22|0.40|0.63|0.76| |Revenue, net（Rmb mn）|1,222|1,558|2,000|2,666| |EBITDA（Rmb mn）|(14)|329|632|914| |P/E|600.6|180.3|103.1|72.2| |EV/EBITDA|NM|189.2|98.2|67.5| |Div yld（%）|0.1|0.1|0.1|0.2| |FCF yld ratio（%）**|(0.2)|0.6|0.6|0.7| [4] 估值方法 - 采用剩余收益模型得出Empyrean Technology的基础价值，假设股权成本恒定为8%（无风险利率2%，风险溢价5%，贝塔系数1.20），中期和终期增长率分别为25%和7% [7] 行业覆盖公司评级 - 报告列出Greater China Technology Semiconductors行业多家公司的评级和2025年7月2日的价格，如ACM Research Inc评级为Overweight（增持），价格为US$27.55；Empyrean Technology Co Ltd评级为Equal - weight（持股观望），价格为Rmb119.30等 [61][63]

市场表现 - A股三大指数7月3日早盘震荡反弹 沪指微涨0.07%至3457.36点 深证成指涨0.75%至10490.50点 创业板指涨1.36%至2152.54点 [1] - 创新药概念股持续走强 神州细胞、塞力医疗等涨停 算力硬件股博敏电子涨停 商业航天概念西测测试、雷科防务涨停 消费电子概念新亚电子、朝阳科技涨停 [1] - 光刻机、光刻胶概念股调整 兴业股份跌停 [1] - 生物制品、元件、中药、重组蛋白、创新药、PCB等板块涨幅居前 游戏、造纸、油气开采及服务、兵装重组、可控核聚变、BC电池等板块跌幅居前 [2] 机构观点 - 中信证券认为全球核电建设景气度上行 中国在建规模全球第一 欧美恢复核电建设 利好核电产业链订单需求 建议关注天然铀、中游核心设备及后处理环节 [3] - 天风证券看好存储板块机遇 预计三四季度持续涨价 AI服务器、PC、手机带动存储升级 HBM、eSSD、RDIMM等高价值产品渗透率提升 [3] - 中国银河证券预计货币政策保持宽松 降准降息空间仍存 银行基本面积极因素积累 业绩拐点可期 中长期资金力量壮大利好银行估值重塑 [3] 经济数据 - 6月财新中国服务业PMI降至50.6 较5月回落0.5个百分点 为2024年四季度以来最低 主要受假期效应减退影响 [4] 政策动态 - 厦门发布海洋经济高质量发展措施 前瞻布局深海产业 推进海洋立体化观测和卫星通信网络体系建设 推动智慧海洋工程与产业融合 [5] 行业动态 - 美国取消对中国芯片设计软件的出口限制 西门子恢复中国客户对软件和技术的全面访问 [6]

美国政府取消对华芯片设计软件出口限制 - 美国取消对中国出口芯片设计软件的限制 美国公司Synopsys宣布这一决定[1] - Synopsys正在努力恢复对中国市场受限产品的访问权限[1] 美国此前对华芯片设计软件出口管制 - 美国曾在5月要求包括Synopsys在内的多家芯片设计软件公司必须获得许可证才能向中国出口半导体相关软件和化学品[2] - 美国商务部未立即回应CNBC的置评请求[2] 中美贸易关系进展 - 中国上周表示与美国在贸易休战方面取得进展[3] - 双方已就恢复稀土和先进技术交流达成有条件协议[3]

出口限制解除 - 美国商务部工业与安全局于7月2日通知公司，5月29日发布的针对中国的出口限制已立即撤销 [1] - 公司正努力恢复中国客户对近期受限产品的访问权限 [1] - 公司持续评估中国相关出口限制对业务、运营结果及财务状况的影响 [1] 公司业务概况 - 公司提供从电子设计自动化到硅知识产权及系统验证的全套芯片至系统设计解决方案 [2] - 与半导体及系统领域客户广泛合作，提升其研发能力与效率 [2] - 业务覆盖推动当前创新并激发未来技术突破 [2]

公司动态 - 上海国产AI独角兽MiniMax于6月17日在官网和开源平台GitHub上发布全球首个开源大规模混合架构推理模型MiniMax-M1 [1] - MiniMax-M1在权威评测榜单中位列全球开源模型第二 仅次于5月28日发布的DeepSeek-R1-0528 [1] - MiniMax-M1在长文本处理 工具调用等方面形成碾压级优势 [1] - M1发布后4个工作日内 公司连续发布视频生成模型Hailuo02 通用智能体MiniMax Agent 视频创作智能体Hailuo Video Agent 以及音色设计工具Voice Design 保持日更节奏 [1] 行业地位 - MiniMax-M1是全球首个开源大规模混合架构推理模型 具有行业开创性 [1] - 该模型发布即进入全球开源模型第二的位置 显示公司在AI领域的快速突破能力 [1] - 公司在短时间内密集发布多款AI产品 展现强劲的技术研发和产品化能力 [1]

文章核心观点 - 公司获得OTC Markets平台的OTC Level 2报价资格并获批OTCID，将过渡到改进披露服务，有望提升投资者信心、交易效率和市场参与度，支持长期股东价值目标 [1][3][5] 公司进展 - 公司获OTC Markets平台的OTC Level 2报价资格，提升投资者可见性、透明度和实时市场访问能力 [1] - OTC Level 2提供所有做市商的实时买卖价格，展示完整市场深度，助投资者了解交易动态和流动性 [2] - 公司获批OTCID，将于2025年7月开始过渡到改进披露服务，提升信息披露标准 [3] 管理层观点 - 首席执行官Nathan Puente称获得Level 2报价是资本市场战略重要一步，增强透明度助投资者决策，展示公司对更高报告和治理标准的承诺 [3] - 首席运营官Joshua Weaver表示获批OTCID并过渡到改进披露服务是有意义的一步，公司致力于通过满足更高披露和透明度基准建立信誉和投资者信任 [5] 公司业务 Lelantos Holdings - 以“解决方案探索”为理念创立，创新业务结构旨在收购或与战略市场领域的成熟实体建立合资企业 [6] - 专注可持续能源，使命是在动态行业创新前沿，目标是作为垂直整合实体运营，降低间接成本并增加服务 offerings [6] Lelantos Energy - 为商业太阳能、住宅太阳能、微电网设计、储能架构和电动汽车超级充电等领域提供前瞻性解决方案和综合方法 [7] - 与行业专业人士和贷款资源合作，管理项目风险，追求回报，支持可再生能源项目部署 [7]

公司IPO申请 - Figma于7月1日正式提交IPO申请 计划以股票代码"FIG"在纽交所上市 [1] 公司背景与产品线 - 公司成立于2016年 主要提供网络界面设计协作服务 同时推出macOS/Windows桌面客户端 [1] - 产品线包括Figma Design、FigJam、Figma Slides、Figma Draw、Dev Mode、Figma Sites、Figma Buzz等 [1] 历史交易与监管事件 - 2022年曾计划以200亿美元出售给Adobe 但因欧盟和英国监管机构反对交易终止 [3] - Adobe支付10亿美元解约费用 [3] 用户与客户数据 - 2024年第一季度拥有1300万月活跃用户 其中三分之二为非专业设计师 [3] - 获得95%的《财富》500强企业和78%的《福布斯》全球2000强企业客户 [3] 财务表现 - 2024年营收7.49亿美元 同比增长48% [3] - 2024年全年亏损7.3亿美元 [3]

并购进展 - Synopsys收购Ansys的交易已获得除中国外所有司法管辖区的合并批准[1] - 公司正与中国国家市场监督管理总局密切合作 处于获得最终监管批准的后期阶段[1] - 交易预期将为所有利益相关方和技术创新带来重大利益[1] 公司业务 - Synopsys提供从电子设计自动化到硅IP及系统验证的全套芯片到系统设计解决方案[2] - 公司与半导体及系统客户广泛合作 提升其研发能力和生产力[2] - Ansys通过仿真技术帮助创新企业验证世界级创意 已有50余年历史[3] - Ansys软件应用于可持续交通、先进半导体、卫星系统及医疗设备等领域[3] 品牌信息 - Ansys所有品牌、产品及服务名称均为其在美国或其他国家的注册商标[4] - Synopsys商标信息可在其官网查询 其他公司名称可能为各自所有者商标[5] 联系方式 - Synopsys投资者关系联系人Trey Campbell 编辑事务联系人Cara Walker[6] - Ansys投资者关系联系人Kelsey DeBriyn 媒体事务联系人Mary Kate Joyce[6]

文章核心观点 Nordecon AS及其子公司与爱沙尼亚国防投资中心签订3430万欧元（含增值税）的国防设施设计建造合同 ，工程将在14个月内完成 [1] 公司信息 - 公司是建筑公司集团 ，核心业务为建筑项目管理和总承包 ，业务范围覆盖爱沙尼亚、乌克兰和瑞典 [2] - 集团母公司为Nordecon AS ，注册地和所在地为爱沙尼亚塔林 [2] - 2024年集团合并收入为2.24亿欧元 ，目前集团员工近411人 [2] - 自2006年5月18日起 ，公司股票在纳斯达克塔林证券交易所主板上市 [2] 联系方式 - 投资者关系负责人为Andri Hõbemägi ，电话+372 6272 022 ，邮箱andri.hobemagi@nordecon.com ，网址www.nordecon.com [3]