文章核心观点 - 脑机接口技术正从实验室走向临床应用与消费市场，2025年在中国获得医保定价等关键政策支持，标志着产业化进入新阶段 [1][3] - 全球脑机接口市场处于高速增长的蓝海阶段，中国市场规模预计从2025年的80亿元增长至2027年的150亿元，年复合增长率超过40% [17] - 技术路径呈现多元化竞争格局，美国在侵入式技术领先，中国在非侵入式市场占主导并追赶侵入式技术，各国依据自身优势选择不同突破路线 [12][13][14] 脑机接口技术定义与分类 - 脑机接口是一种连接大脑与外部设备的前沿系统工程，通过采集与解码神经信号实现双向信息交互，突破传统人机交互的物理限制 [6] - 技术按侵入程度分为三类：侵入式通过手术植入电极，信号质量高但风险高，代表案例为Neuralink的Link脑芯片 [7]；非侵入式通过穿戴设备采集信号，安全性高但精度较低，目前占据市场主导地位，2024年中国非侵入式市场规模占整体70%以上 [8][13]；半侵入式将电极植入颅骨内但不穿透脑组织，在性能与可行性间寻求平衡，代表产品如“北脑一号” [11] 国内外技术发展格局 - 美国在侵入式技术领域占据绝对优势，以Neuralink为代表的企业通过产学研一体化模式推进临床试验与产品开发 [14] - 中国在非侵入式技术上增长强劲，拥有大量知识产权，2025年政策明确要求加快植入式设备研发并推动非植入设备量产迭代 [13] - 日本、德国等发达国家在半侵入式技术上有所建树，试图在技术性能与临床可行性间找到平衡点 [16] 市场规模与增长驱动 - 中国脑机接口市场规模预计2025年突破80亿元，2027年达到150亿元，年复合增长率超过40%，其中医疗康复领域占比最高，预计2030年达320亿元，占整体市场38% [17] - 全球脑机接口市场规模2023年约为23.5亿美元，预计2033年将增至108.9亿美元，年复合增长率17%，医疗应用占比超过50% [19] - 增长由政策、技术、资本协同推动：2025年中国国家医保局首次将脑机接口设为独立收费项目，工信部等七部门发布产业创新发展实施意见 [22]；技术不断进步，如国产植入式芯片信号采集精度达国际顶尖且功耗低30% [22]；资本热度高，2024年底全球脑机接口板块总市值达6,284.92亿元 [22] 产业链与生态 - 脑机接口产业链完整，涵盖上游核心硬件、中游信号处理与算法平台、下游医疗与消费应用场景 [23] - 消费级市场取得突破，2025年苹果visionOS系统支持BCI HID协议，允许非侵入式设备与iPhone、iPad等实现双向通信，用户未来可通过意念控制设备 [10]

收购事件概述 - 瑞声科技于11月18日正式宣布收购芬兰AR衍射光波导技术领军企业Dispelix [1] - 收购旨在构建XR核心能力，Dispelix专注于消费级与企业级AR设备的透明光波导技术研发 [1] 行业反响 - 收购消息获得Meta、Samsung、依视路、SCHOTT、歌尔光学、水晶光电、Lumus、WaveGuide等众多行业领军人物点赞 [3] 战略合作与行业影响 - 公司正与全球头部移动终端生态系统构建者合作开发下一代XR参考设计硬件平台，合作方可能为META、苹果或谷歌 [4] - 通过参与合作开发XR参考设计平台，公司完成XR领域全链条布局闭环，打通平台设计至设备量产全流程链路 [5] - 公司成熟的精密制造能力与规模化生产经验可降低XR硬件量产门槛，推动行业从小众尝鲜向大众普及迈进 [5] 业务协同效应 - 收购前公司已具备XR声学、触觉、光学模组等核心器件能力，Dispelix补齐AR光波导技术短板 [6] - XR业务与智能手机主业产生协同：智能手机供应链资源、精密制造能力及客户关系为XR商业化提供加速引擎 [6] - XR技术突破可反哺消费电子、智能汽车等核心业务，形成技术复用-场景拓展-规模效应的良性循环 [6] 公司战略路径验证 - 收购符合公司以构建核心技术平台、实现跨领域技术复用为底层逻辑的战略路径 [7] - 2021年收购昆山东山精密延伸精密制造技术至多形态智能硬件，2023年该业务贡献近9亿元营收且毛利率显著高于行业 [7] - 2024年收购PSS、2025年收购河北初光汽车完善车载声学布局，2025年上半年车载业务收入17.4亿元人民币，同比增长14.2% [7] - 此次收购为向机器人等新兴领域拓展提供可复制路径参考 [7] 行业增长潜力 - 2024年全球XR总投资规模达152.2亿美元，预计2029年增至397.0亿美元，五年复合增长率21.1% [8] - 公司有望在XR产业链中占据关键卡位，成长为核心系统级解决方案提供商 [9]