财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度产生首笔营收，实现重大进展 [6] - 本季度末公司现金余额为3750万美元，其中无限制现金2250万美元 [30] - 本季度通过一系列交易筹集近5500万美元，包括私募出售约400万股普通股获得3300万美元、出售约1900万美元面值的收益债券以及认股权证行使所得 [30] - 季度结束后，公司又出售了1180万美元面值的收益债券，还有约8500万美元的收益债券待售 [30] - 本季度运营和公司支出约3700万美元，与去年第一季度持平，比2024年第四季度高出约900万美元，主要因奥古斯塔的支出和丹佛业务的首个完整季度运营 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 生产业务 - 艾恩赛恩本季度生产了430万磅树脂，目前持有约1400万磅库存 [23] - 4月份工厂每天运行，运行时间接近90%，首次接近原工程计划中90%的运行目标 [23] 销售业务 - 目前公司有33项正在进行的试验，其中24项处于工业阶段，另外9项为试点试验，试验的潜在销量较上一季度有所增加 [16] - 刚性包装业务的试验数量增加，目前有13项处于工业阶段，而上一季度为5项 [17] - 公司与宝洁等客户有合作项目，还与多家大型汽车原始设备制造商进行了深入对话 [17] 产品业务 - 公司推出Pur5 Ultra和Pure5 Choice两条产品线，前者接近原生塑料，适用于对颜色敏感的应用；后者包括适用于薄膜、纤维和汽车等多种应用的化合物 [10][12] - 纤维应用产品约为50%的混合物，熔体流动速率（MFR）为18 - 40；薄膜生产约为30% - 50%的PCT混合物，MFR低至2 - 3 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 布鲁克纳设备在双向拉伸聚丙烯（BOPP）薄膜市场的设备供应领域市场份额近90%，该市场规模约为300亿英镑/年 [19] - BOPP薄膜市场对可持续解决方案需求大，传统回收等级产品难以进入，公司薄膜产品有望在下半年为销售做出重大贡献 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过扩大产能和优化运营来提高盈利能力和资本回报率，未来工厂规模将更大，以降低资本支出和运营成本 [26][28] - 公司将继续推进产能扩张和增长计划，利用从艾恩赛恩商业化和达勒姆研发中获得的经验，提高技术水平和设施经济性 [26] - 公司引入复合策略，为客户提供定制产品，加快产品采用速度，扩大销售规模，提高单位经济效益 [15] - 行业内其他回收技术难以满足客户对特定机械性能和低污染物的需求，公司凭借分子级去除污染物的能力，推出的Pure5 Choice产品线具有竞争优势 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司在多个方面取得显著进展，客户在多个终端市场和产品类型上的成功表现，使公司有信心将试验转化为销售，在年底前实现生产满负荷运转 [6] - 公司认为2025年是变革性的一年，第一季度的表现使公司有望实现商业和运营目标，对实现单位经济效益和商业及运营增长充满信心 [25][119] - 随着客户试验的推进和需求的增加，公司将提高生产速率以满足市场需求，预计下半年现金消耗将减少 [77][108] 其他重要信息 - 公司在艾恩赛恩的运营可靠性和产品质量有所提高，丹佛的薄片分选机和艾恩赛恩的净化环节也有改进 [25] - 公司在奥古斯塔进行了一些前期工作，购买了大部分长周期设备，为未来项目加速推进做准备 [98] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司约1400万英镑库存的销售策略是什么 - 年初公司预计需通过分销渠道销售部分产品，但客户试验进展快于预期，且早期纤维销售定价理想，因此决定保留部分库存，以便在下半年进行品牌销售，获取更高价值 [33][35] 问题2: 公司第二座工厂的增长计划是怎样的 - 公司从艾恩赛恩学到很多可靠性方面的经验，如设备选择和布置方式，同时对技术的理解也在不断加深，这使公司能够设计出更大规模的工厂，降低运营成本和资本支出，提高回报率 [37][39] 问题3: 从2024年第四季度到2025年第一季度，试验的进展和趋势如何 - 试验持续取得进展，从试点阶段到工业阶段的项目流动性增加，有望转化为商业机会。公司在多个应用领域的产品得到验证，为未来增长奠定基础，客户漏斗不仅针对艾恩赛恩，也为未来项目提供支持 [48][50] 问题4: 布鲁克纳对公司来说是怎样的商业机会 - 布鲁克纳是市场领先的设备供应商，客户通常会参考其对新产品的测试结果。与布鲁克纳的试验成功将为公司打开与众多品牌所有者的对话，解决行业在薄膜可持续性方面的难题 [53][54] 问题5: 公司业务的定价结构如何演变 - 公司仍坚持去年提到的每磅PCT产品的预期平均销售价格。“原料加”定价模式越来越受客户认可，因为客户认识到这是回收行业所需的定价方式，但仍有部分客户倾向于固定价格或与原生塑料相关的定价机制 [68][69] 问题6: 公司未来的流动性趋势如何，是否需要额外融资 - 稳定的运营有助于成本管理，维护成本和可变成本将更加稳定。公司有收益债券和2亿美元的信贷额度，随着艾恩赛恩运营的改善和客户试验的进展，债券价值将增加。下半年随着库存销售和收益债券出售，现金消耗将减少，目标是在第三季度实现艾恩赛恩盈亏平衡，2026年初开始降低公司成本 [72][77] 问题7: 目前试验的进展如何，预计何时完成 - 部分试验将在第二季度开始商业化并逐步扩大规模，2025年下半年商业前景乐观。由于每个客户的资格认证期和程序不同，难以确定33项试验的具体完成时间，但公司有信心在年内看到一些试验从试点阶段进入工业阶段并实现增长 [84][86] 问题8: 复合产品的定价情况如何 - 复合业务被客户视为一项服务，为公司在定价方面提供了灵活性。定价将主要由供需平衡决定，复合业务对公司原有计划有增值作用，能加快产品资格认证，使公司能够开展薄膜和纤维业务 [89][91] 问题9: 奥古斯塔项目的进展如何，是否有助于实现2027年的目标 - 第一代设计在艾恩赛恩的基础上有所改进，公司已购买大部分长周期设备，若项目融资到位，可加速推进该项目 [97][98] 问题10: 试验是否存在阻碍，大订单或批准是否会加快后续进程 - 每个客户的商业化要求和时间表不同，公司无法控制客户的时间，但会在所有试验中表现出色，以获得更多选择。目前行业已看到公司产品在多个领域的成功，预计2025年下半年情况乐观 [100][101] 问题11: 达到满负荷产能的阻碍是什么 - 上一季度公司达到每小时12500磅的进料量，接近铭牌产能的90%，运行情况良好。公司将根据客户试验和需求提高生产速率，目前已解决了随机可靠性事件和对工厂运营的基本理解问题，处于良好的运营状态 [106][108] 问题12: 4月份87%的运行时间是平均值还是当月达到的数值 - 这是4月份达到的数值，运行时间指进料的时间占比，其他辅助操作的可靠性接近98% - 99% [111][112] 问题13: 今年剩余时间是否有用于增长的资本支出计划 - 公司在资本支出方面很谨慎，主要精力放在工程设计和实施上。已在奥古斯塔进行了一些前期工作，为未来增长做准备，认为资本支出是未来发展的基础 [113][114]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收3230万美元，同比下降10%，环比下降7%；总预订额4210万美元，同比下降14%；总经常性收入同比下降9%，推动经常性收入的预订额本季度下降13% [24] - 第一季度运营费用增至4120万美元，包含740万美元的Dice商誉减值费用和230万美元的1月重组费用；排除这些费用后，运营费用下降250万美元或7% [27] - 第一季度净亏损940万美元，即摊薄后每股亏损0.21美元；上年同期净亏损150万美元，即摊薄后每股亏损0.03美元；非GAAP每股收益为0.04美元，上年同期为0.05美元 [28][29] - 第一季度调整后EBITDA降至700万美元，利润率为22%，上年同期为860万美元，利润率为24% [29] - 第一季度经营现金流为220万美元，上年同期为210万美元；自由现金流为8.8万美元，上年同期为负240万美元 [30] - 季度末现金为270万美元，总债务为3300万美元，杠杆率为调整后EBITDA的0.98倍；递延收入为5070万美元，较去年第一季度下降9%；总承诺合同积压为1.078亿美元，较去年第一季度末下降9% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 ClearanceJobs（CJ） - 营收1340万美元，同比增长3%，但环比下降3%；预订额1680万美元，同比下降1%；第一季度末有1891个CJ招聘套餐客户，同比下降7%，环比下降3%；年消费超过1.5万美元的CJ账户数量同比增长约14% [24][25] - 平均每位CJ招聘套餐客户的年收入同比增长12%，环比增长3%，达到约2.58万美元；约90%的CJ收入是经常性收入，来自年度或多年期合同；本季度CJ的收入续约率为92%，留存率为106% [25] - 调整后EBITDA为570万美元，调整后EBITDA利润率为43%，上年同期调整后EBITDA为550万美元，利润率为42% [11][30] Dice - 营收1890万美元，同比下降18%，环比下降10%；预订额2530万美元，同比下降20%；季度末有4490个Dice招聘套餐客户，较上季度下降5%，同比下降14% [26] - Dice收入续约率为70%，留存率为92%；客户数量和续约率的下降归因于年支出低于1.5万美元的小客户流失，这些小客户占流失总数的75%；平均每位Dice招聘套餐客户的年收入与第四季度持平，同比增长2%，达到1.64万美元；约90%的Dice收入是经常性收入，来自年度或多年期合同 [26][27] - 调整后EBITDA为340万美元，调整后EBITDA利润率为18%，去年为500万美元，利润率为22% [12][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2024年8月以来，每月新增科技职位发布量同比持续增加，今年第一季度新增科技职位发布量较去年增长16%，本季度平均每月新增21.5万个科技职位发布，但仍仅约为2019年正常水平的70% [12][13] - 科技人员配置行业分析师将2025年增长预测修正为同比增长2%，虽低于最初预测的5%增长，但较2024年的6%下降和2023年的10%下降有显著改善 [13] - 第一季度科技招聘人员职位发布量同比增长36% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕ClearanceJobs和Dice两个不同品牌调整业务结构，每个品牌有专门的领导和量身定制的市场策略，同时保持人力资源、财务和技术运营等集中支持职能，以提高盈利能力并为每个品牌解锁新的战略增长机会 [8][9] - 公司专注于抗衰退行业，如咨询、医疗保健、金融服务和教育，以及业务增长的人员配置和招聘公司 [19] - 公司实施产品创新战略，ClearanceJobs进行产品更新，包括扩展多因素认证选项和增强现场活动平台；Dice推出重新设计的招聘页面、新的现代化仪表板和技术人员主页，本季度预计发布新的现代化职位搜索体验和轻量级人才搜索产品 [19][20] - 公司重申全年营收指引为1.31 - 1.35亿美元，第二季度预计营收在3200 - 3300万美元之间，重申2025年全年调整后EBITDA利润率目标为24%，并实现强劲的自由现金流转换 [21] - 公司1月宣布500万美元的股票回购计划，反映对品牌实力、商业模式弹性的信心以及对推动股东价值的承诺，本季度使用自由现金流回购股票 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 科技招聘需求逐渐恢复正常水平，公司有望在正常的科技招聘环境下恢复高利润增长 [10][12] - 尽管Dice面临更具挑战性的环境，但随着科技招聘需求正常化，公司对其恢复增长有信心；ClearanceJobs具有长期增长潜力，因其在市场中的领导地位和较大客户的信心 [10][11] - 公司认为各行业公司将在2025年及以后稳步增加对技术计划的投资，这将推动对公司产品和服务的更大需求 [33] 其他重要信息 - 自2023年5月以来，公司通过三次重组削减了超过2000万美元的运营成本，同时改善产品供应并加强销售和营销团队 [10] - 1月的重组包括削减约8%的公司员工 [29] - 公司目标是自由现金流达到年收入的10%，预计2025年资本支出在900 - 1000万美元之间，低于去年的1390万美元 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：ClearanceJobs调整后EBITDA利润率是Dice两倍多的原因 - 原因是ClearanceJobs的每位员工营收约为70万美元，而Dice约为其一半，且公司花了数年时间修复Dice的遗留代码并提升其功能至与ClearanceJobs相同水平 [37] 问题：公司企业费用是否约为每季度605万美元 - 公司企业费用每年约为700万美元，不包括特殊性质的费用，投资者可在电话会议后的投资者报告中查看详细季度数据 [40][41] 问题：Dice预订额下降20%中较低需求的具体解释 - 部分原因是2022年和2023年第一季度签订的多年期合同在本季度约有600万美元的续约面临挑战，大型人员配置招聘公司在2022 - 2023年第一季度因经济增长乐观而锁定了较高的合同，但在2024年和本季度意识到未达到相同消费水平后，决定降低合同支出 [43][44] 问题：公司合作的承包商是否开始看到欧盟国防开支资金流入 - 目前还没有看到国防项目资金的显著变化，但基于新闻周期和对加强国防的持续讨论，公司认为今年晚些时候这种情况很可能发生 [46][48] 问题：Doge对公司季度业务的实际影响，以及第二季度初新国防预算提议是否增加客户信心 - Doge事件使许多人担心失去合同或暂停新合同活动，这影响了ClearanceJobs小客户的续约和新业务关系的建立，但大型承包商没有同样的不确定性，他们按以往模式续约；目前新国防预算提议尚未签署成为法律，还未看到明显影响 [52][53][54] 问题：ClearanceJobs在今年随着情绪改善，在营销方面的支出意愿，以及是否有EBITDA利润率底线 - 公司认为目前ClearanceJobs的营销支出有效，主要用于生成营销合格线索，并不断尝试新渠道和方法；公司认为ClearanceJobs在可预见的未来应保持40%以上的EBITDA利润率，若增加营销支出将进行有针对性的营销，以提高利润率，特别是在美国西部拓展业务 [56][58] 问题：Dice的新业务环境，是否已触底反弹 - Dice的新业务分为人员配置招聘机构团队和商业关系团队，商业账户仍存在很多不确定性和恐惧，其预订受到抑制；而人员配置招聘机构的预订本季度超出公司内部预期，因为在当前环境下，大多数公司认为通过人员配置招聘机构招聘是风险较低的选择 [59][60] 问题：项目开发、销售和营销、G&A、D&A等费用类别占销售额的百分比在今年剩余时间是否保持稳定 - 以2025年第一季度为参考，这些费用占比应大致保持在该水平，随着收入增长，这些费用会有一定效率提升；资本化开发成本将低于去年，预计全年在900 - 1000万美元之间 [64][66]

Axon Enterprise (AXON) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Company Participants Erik Lapinski - Senior Director, Head of Investor RelationsRick Smith - CEO & FounderJosh Isner - PresidentBrittany Bagley - COO & CFOJoseph Cardoso - Vice President, Equity ResearchJeff Kunins - Chief Product Officer & CTOAlyssa Shreves - Vice President - Equity ResearchJamie Reynolds - Senior Equity Research AssociateJordan Lyonnais - Equity Research AssociateTrevor Walsh - Director - Equity ResearchMichael Ng - Man ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入增长7%，达到4.6亿美元，是连续第四个季度实现同比增长 [28] - 总服务成本为2.42亿美元，同比增长13%，主要因市场经销商交易量增加和组合转变 [28] - 合并销售、一般和行政费用（SG&A）为1.07亿美元，与去年同期基本持平 [29] - 合并调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8300万美元，同比增长11% [29] - 运营现金流约为1.23亿美元，合并净杠杆率接近零 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 市场业务 - 总交易量下降2%，主要因商业交易量下降14%，但经销商交易量增长15%，抵消了部分下降 [30] - 市场收入增长10%，达到3.51亿美元，拍卖费用收入增长14% [31] - 毛利润增长7%，市场SG&A增长2%，调整后EBITDA为3700万美元，增长6%，剔除剥离业务后增长12% [31] 金融业务 - 地板计划发起量同比稳定，地板计划缩减量增长6%，总贷款交易量增长2% [32] - 金融业务收入下降2%，主要因第一季度利率较低，净金融利润率为8100万美元，年化收益率为13.9%，上升10个基点 [33] - SG&A下降10%，信贷损失拨备率为1.5%，调整后EBITDA为4600万美元，同比增长15% [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国经销商对经销商市场第一季度约30%为数字化，70%仍为实体交易，数字化市场份额有增长潜力 [15] - 加拿大市场是公司重要市场，Q1表现强劲，公司是商业和经销商领域的市场领导者 [53][54] - 公司认为加拿大市场出售的车辆中，10% - 20%被出口商购买后进口到美国，多数出口车辆原产于美国，不受关税影响 [54][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是让批发变得简单，专注三个优先事项：提供最佳市场、最佳技术和最佳客户体验 [10] - 市场方面，虽整体交易量略有下降，但预计2026年商业租赁返还量将回升，公司在经销商对经销商业务上表现强劲，市场份额增加 [10][11][14] - 技术方面，公司自筹创新资金，平台整合加速了新产品和功能的推出，如美国的One App和加拿大的OpenLane Pro订阅计划及关税过滤技术 [16][17] - 客户体验方面，第一季度所有交易净推荐值（NPS）得分较去年有所改善，公司继续投资销售、营销等团队 [18][19] - 公司认为自身资产轻、平台灵活、技术有竞争力、现金流强、管理团队优秀，能应对市场不确定性，继续推进增长战略 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第一季度表现满意，认为公司执行战略有效，资产轻的数字模式具有强大的可扩展性 [6][20][21] - 对于关税影响，公司认为有积极和消极两方面，目前未调整2025年指导，将密切关注并为多种情况做准备 [22][23] - 公司维持2025年调整后EBITDA指导在2.9亿 - 3.1亿美元之间，董事会批准了2.5亿美元的股票回购计划，显示对公司长期增长的信心 [26] 其他重要信息 - 公司宣布任命Brad Herring为新的执行副总裁兼首席财务官 [5] - 公司计划利用运营现金流和可用流动性偿还6月到期的2.1亿美元高级票据 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对拍卖活动或经销商伙伴业务是否有提前拉动作用 - 第一季度的强劲表现早于任何提前拉动，3月下旬至4月确实出现零售活动增加，但这是额外好处，不影响整体业务的强劲表现 [40][41] 问题2: 经销商交易量增长15%，在多大程度上归因于OpenLane品牌知名度提高 - 品牌统一简化了客户选择，整合市场提供了独特的库存组合，同时公司在市场推广上的投资也开始见效，公司认为在经销商对经销商业务上正获得市场份额，且数字市场仍有很大增长空间 [43][44][45] 问题3: 加拿大平台交易车辆出口到美国的比例，以及如何应对新关税制度对行业的影响 - 加拿大市场出售的车辆中，10% - 20%被出口商购买后进口到美国，多数出口车辆原产于美国，不受关税影响，公司还开发了关税过滤技术，目前业务仍保持正常 [54][55][56] 问题4: AFC信贷损失拨备率大幅下降的原因及未来趋势 - AFC风险管理能力行业领先，二手车价格稳定或上涨也降低了风险，公司目标长期损失率在1.5% - 2%之间，预计第二季度符合该目标 [60][61] 问题5: 为在独立行业交易量中获取份额采取的关键措施，是否因关税暂停增加销售团队 - 公司去年年中在市场推广上的投资有积极贡献，且数据显示投资效果良好，未来会继续在经销商对经销商、商业和金融业务上进行适当投资，不会因关税而退缩 [66][68][69] 问题6: 单一平台租赁和经销商汽车拍卖的主要经验教训 - 平台整合后，经销商对经销商业务加速增长，客户NPS得分提高，品牌知名度增加，客户反馈表明OpenLane是首选市场 [72][73][74] 问题7: 拍卖每辆车的费用增加的原因及定价环境 - 拍卖费用收入增长14%，加拿大在季度初进行了适度提价，效果良好，NPS得分上升，公司认为自身在成本 - 质量方面有优势，定价是未来增长的一个杠杆，但不是最重要的 [77][80][81] 问题8: 服务收入下降的原因 - 服务收入下降的主要原因是钥匙业务的剥离，其次是商业交易量下降导致的租赁车辆检查和交付减少，但经销商车辆检查和交付量的增加部分抵消了下降 [82] 问题9: 美国市场定价是否有变动，是否是市场份额增长的驱动因素 - 第一季度美国市场未调整定价，但去年第四季度的提价对第一季度拍卖收入增长有推动作用，美国经销商对经销商市场第一季度交易量和每单位收入均增长，公司认为在市场份额、客户体验等方面表现良好 [88][89][90] 问题10: 如果新车平均销售价格上涨，二手车需求增加，经销商会减少寄售车辆还是增加二手车周转 - 关键要看经销商新车库存与需求的关系，如果库存充足，可能会将部分置换车辆批发出去；如果库存不足，可能会加强二手车业务，3月下旬至4月经销商库存略有下降 [92]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收12.15亿美元，按固定汇率计算同比增长8.3%，高于指引区间上限 [7] - 调整后每股收益同比增长16%，达到0.84美元，超出指引区间上限0.4美元 [8] - 毛利率同比扩大30个基点至35.3%，调整后营业利润率扩大120个基点至17.3% [23] - 第一季度净利润1.31亿美元，摊薄后每股收益0.73美元，调整后摊薄每股收益0.84美元 [24] - 运营现金流从去年的流出2600万美元改善至流入4000万美元 [24] - 第一季度末现金及现金等价物为5.62亿美元，高于去年的4.78亿美元 [25] - 第一季度通过股票回购和股息向股东返还9300万美元 [25] - 全年预计净营收在48.62 - 50.05亿美元之间，增长2% - 5%，中点为3.5% [29] - 全年调整后摊薄每股收益预计在3.41 - 3.52美元之间，中点同比增长5.7% [29] - 全年毛利率维持在36%，调整后营业利润率维持在17.3% [30] - 全年运营现金流预计约为6.1亿美元 [30] - 第二季度预计净营收在12.1 - 12.33亿美元之间，增长2.8% - 4.8%，中点为3.8% [31] - 第二季度预计毛利率为35.5%，调整后营业利润率为17.3% [31] - 第二季度调整后摊薄每股收益指引为0.84 - 0.86美元，中点同比增长约8% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据科技与人工智能服务收入5.82亿美元，占总收入48%，同比增长11%，固定汇率下增长12%，超出指引上限 [22] - 数字运营收入6.33亿美元，占总收入52%，同比增长4%，固定汇率下增长5%，符合预期 [22] - 优先客户收入同比增长约6%，占总收入62%，各业务板块增长均衡，高科技和制造业增长11%，金融服务增长7%，消费和医疗保健增长4% [23] - 基于成果和消费的交易（不包括固定费用合同）占第一季度收入的22%，较去年的19%增长19% [23] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“3 + 1”执行框架涵盖合作伙伴关系、数据科技AI、简化和将自身打造成AI驱动转型的最佳范例，加强了公司基础 [11][12] - 合作伙伴相关收入在2025年开局强劲，同比增长80%，环比增长超10%，第一季度占总收入10%，公司认为合作伙伴关系是重要机遇 [12] - 数据科技AI方面，第一季度收入按固定汇率计算同比增长12%，超215个生成式AI解决方案在客户生产环境中部署或即将上线，环比增加约50个，生成式AI收入较第四季度近乎翻倍，2月推出首个应付账款智能代理解决方案，AI超级工厂已在制造、零售和金融服务领域上线，第二季度将有更多垂直服务推出，自1月推出以来已吸纳超30家现有客户 [12][13] - 简化工作取得成果，如大幅缩短开票时间，反映了销售和交付团队的紧密协作以及内部流程简化的切实进展 [14] - “客户零号”方面，第一季度取得显著进展，AI驱动的效率提升使IT和HR部门裁员，保护了利润率并构建了更精简的长期成本结构，“客户零号”成为日益有效的销售工具，客户对公司内部开发并部署在IT、HR和财务部门的AI智能代理家族Scout表现出浓厚兴趣 [15] - 公司认为利用AI和其他先进技术为客户提高生产力、优化成本和加速转型的能力，以及帮助客户重新配置和运营全球供应链的能力是关键差异化因素 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境疲软，但公司第一季度仍超出预期，体现了执行能力和业务的高适应性 [8] - 由于供应链和关税相关的不确定性，3月下旬和4月有几个大型数字运营交易被推迟，公司采取保守方法，扩大指引范围并下调总收入预期，但这些大型交易仍很活跃，许多处于独家谈判或签约最后阶段，公司管道处于历史高位 [9][10] - 公司对战略充满信心，管道保持强劲，将继续严格执行，紧密与客户保持一致，帮助客户在快速变化的环境中取得成功，随着经营环境改善，将通过获取市场份额延续增长势头 [18][19] 其他重要信息 - 电话会议将进行网络直播，数小时后音频回放和文字记录将在公司投资者关系网站上提供 [6] - 公司将在6月的投资者日分享更多战略、优先事项和长期展望 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数字运营修订后展望的变动原因及延迟交易情况 - 数字运营收入减少主要是由于大型交易延迟，这些交易规模超5000万美元，对下半年业务影响较大，公司指引未考虑这些交易在合理时间内完成，交易未取消只是延迟，涉及制造业、消费品、高科技硬件等行业，与供应链相关工作有关，受关税相关行业宏观不确定性影响 [37][38][39] - 这些交易仍在积极对话中，许多是独家谈判，公司对整体需求有信心，第一季度签约的大型交易中数据科技AI占比较高，支持了该业务发展，公司注重总营收，有信心在指引范围内交付包括数据科技AI和数字运营在内的总收入 [40][41] 问题2: 延迟的交易是否有取消风险 - 公司认为这些交易没有取消风险，因为对话仍在进行，公司团队成员与大公司董事会有接触，客户知道这些大型交易对他们很重要，且公司大型交易管道同比增长80%，对整体需求有信心，这只是时间问题 [42][43][44] 问题3: 毛利率和营业利润率下半年提升的驱动因素 - 第一季度毛利率和调整后营业利润超预期，这一优势将延续到全年，公司在运营方面执行出色，大型交易通常为5 - 7年，初期毛利率低于平均水平，这些交易延迟或缺失将支持预测的毛利率 [46][47] 问题4: 延迟的大型交易是否有定价压力 - 没有定价压力，这纯粹是时间效应，公司预计这些交易年初完成，但因收入节奏模式，对今年业务增长率影响较大，主要体现在数字运营方面，公司不需要完成这些交易就能达到指引范围，且未看到定价压力，解决方案更受欢迎 [50][51][52] 问题5: 数据科技AI和数字运营两个业务板块在不同终端市场的集中情况 - 公司业务涉及多元化行业，没有明显集中情况，但制造业、消费品、零售等终端市场比其他市场面临更多不确定性 [53] 问题6: 被推迟的交易类型 - 很多交易与供应链有关，如为大型消费品公司开展的大型供应链项目，规模超5000万美元，这些交易不仅能降低成本，还能在5 - 7年内提高生产力和改善成果，涉及的解决方案包括智能代理、生成式AI等，交易仍在积极对话中，只是完成时间比预期长 [57][58] - 这些是大型长期交易，合同期限通常为5 - 7年，客户购买的是综合解决方案，很多大型交易包含数字运营和数据科技AI两个部分 [59][60] 问题7: 数据科技AI在不同客户终端市场的展望 - 公司在考虑数据科技AI收入细分时，按交易期限分为12个月以上和12个月以下，12个月以上的大型交易与多年转型交易相关，第一季度表现出色，公司有创纪录的管道并积极推进，对较短周期的零售类交易采取保守谨慎的预测方法，这反映在指引中 [63][64] 问题8: 大型交易延迟对第二季度增长的影响及现有客户或已开展交易是否有不利因素 - 公司对第二季度情况有信心，展望反映了对不同规模交易在数字运营和数据科技两个收入类别上更谨慎保守的看法以及更高的不确定性，从全年3.5%的增长预测来看，第一季度已实现约一半增长，预计第二季度实现约27%，下半年预计增长约22%，体现了公司对全年的保守指引 [67][68] 问题9: 竞争中AI驱动的生产力节省承诺 - 在大型交易中，公司提供整体解决方案，包括精益生产、预测分析、机器学习、生成式AI和智能代理AI等，过去十多年一直通过这些方案提高生产力并与客户分享成果，在5 - 7年的大型交易中，生产力提升在30% - 45%之间，分布在5 - 7年，处于市场竞争优势地位，很多交易是独家交易，公司会与行业最佳水平比较 [69][70][71]

Consensus Cloud Solutions (CCSI) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Company Participants Adam Varon - Senior Vice President of FinanceScott Turicchi - CEOJohnny Hecker - Chief Revenue Officer & Executive VP of OperationsJim Malone - CFODavid Larsen - Managing DirectorIsaac Sellhausen - Director - Equity Research Conference Call Participants Gene Mannheimer - Managing Director, Senior Research Analyst Operator Good day, ladies and gentlemen, and welcome to the consensus Q1 twenty twenty five Earn ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收1.14亿美元，较去年的1.19亿美元下降4%，调整后下降2% [8][20] - 调整后EBITDA为1600万美元，利润率14%，较去年同期增长超200%，利润率扩大超900个基点 [8][22] - 非GAAP每股收益为0.16美元，去年同期亏损0.05美元 [22] - 公司季度末现金及现金等价物为8800万美元，较2024年第四季度减少，主要因运营现金使用2200万美元、投资活动400万美元和融资活动1600万美元 [22] - 运营现金本季度使用2200万美元，主要因支付应计负债和未开票合同应收账款增加，但较去年第一季度改善2800万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 付费电视业务营收5000万美元，下降12%，IPTV业务增长25%，但被核心付费电视业务下降抵消 [20] - 消费电子业务营收2300万美元，下降5%，主要因部分产品生产 volume 下降 [20] - 联网汽车业务营收3300万美元，增长37%，主要因HD Radio最低保证许可协议，部分被使用HD Radio和音频解决方案的汽车 volume 下降抵消 [20] - 媒体平台业务营收800万美元，下降30%，主要因去年的中间件收入和审计结算以及广告承诺时间转移 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 媒体平台市场，TiVo One广告平台季度末月活用户达250万，包括美国市场的拓展 [10] - 联网汽车市场，DTS AutoStage季度末覆盖1100万辆汽车，分布在130多个国家 [16] - 付费电视市场，IPTV业务用户超275万户，同比增长36%，新增多个运营商，累计宽带业务合作超30个 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦三大增长解决方案，包括联网电视广告、车内娱乐和TiVo宽带视频，预计未来市场和市场渗透率将显著增长 [9] - 为帮助合作伙伴更快推出TiVo电视，公司完成重要工程举措，扩大全球供应链选择的多样性 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司团队应对良好，第一季度执行情况良好，为全年增长目标取得进展 [6] - 公司对全年展望保持不变，关税对业务影响较小，在规划范围内，将持续监测 [25] - 公司预计2026年实现整体营收增长，盈利能力和现金流也将提升 [18] 其他重要信息 - 2月公司与PNC银行完成5500万美元信贷安排，以应收账款为抵押，偿还1000万美元旧债，将剩余4000万美元债务再融资 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: IPTV用户达到300万后，实现盈利和提高基线收入的时间框架及所需条件 - 公司认为将通过持续的季度部署和更多业务合作推动用户增长和收入增加，同时视频宽带业务的盈利不仅来自订阅收入，还包括广告平台的长期盈利，相关代码更新将逐步带来盈利 [26] 问题: 公司是否有足够人力和能力处理IPTV客户数量季度环比50%的增长 - 公司表示客户数量并非环比增长50%，且客户部署有不同时间表，公司正在与客户合作确保能够处理并逐步上线 [27][30] 问题: 公司何时实现正现金流 - 第一季度是季节性最弱季度，因支付去年递延负债，公司预计全年实现正现金流，下半年将为正 [32] 问题: 电视公司是否有额外的原始设备制造商（OEM）在合作计划中 - 公司预计今年除现有8家合作伙伴外，还将新增1 - 2家电视合作伙伴 [36] 问题: 年底月活用户目标是否有变化，关税是否会影响该目标 - 公司仍有望年底达到500万月活用户，明年至少达到700万，关税虽带来不确定性，但目前未发现对计划有重大影响，将持续关注 [37][38] 问题: 公司在制定指导时考虑了哪些宏观因素 - 公司维持之前的指导，尽管存在不确定性，但尚未明确会影响今年的指导范围，公司在制定计划和指导范围时考虑了多种情况，目前执行情况良好 [42] 问题: TiVo One主页广告单元对加速每用户平均收入（ARPU）增长的机会 - 该主页广告单元是有价值的广告资源，广告商兴趣浓厚，公司将其推广到智能电视和IPTV宽带视频设备上，有望促进盈利，这是公司战略的一部分，相关试点进展顺利 [45][46] 问题: 美国TiVo OS设备的最新进展 - 目前仍处于早期阶段，夏普电视销量较小，预计今年将有更多合作电视上市，同时视频宽带设备的更新计划也在进行中，美国市场的规模将在下半年扩大，从而吸引更多广告商和增加盈利 [47]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入1.705亿美元，较去年同期下降1% [7] - 第一季度Vaxemia销售额3830万美元，与上一年第一季度Lilly和Amphastar的Vaxemia总销售额3870万美元接近 [8] - 第一季度Primatene Mist销售额2900万美元，较去年同期的2400万美元增长20% [10] - 成本收入从8170万美元增加到8530万美元，毛利率从52.4%降至50% [18] - 销售、分销和营销费用从940万美元增加27%至1190万美元 [19] - 一般和行政支出从1570万美元增加2%至1600万美元 [20] - 研发支出从1700万美元增加18%至2010万美元 [20] - 非运营费用从10万美元增加到640万美元，主要由于外汇波动 [20] - 净收入从4320万美元降至2530万美元，每股收益从81美分降至51美分 [20] - 调整后净收入从5530万美元降至3690万美元，每股收益从1.04美元降至74美分 [20] - 第一季度运营现金流约3510万美元，回购了价值1100万美元的股票 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 关键护理产品如葡萄糖和肾上腺素需求因竞争加剧而疲软，胰高血糖素竞争格局也在加剧 [7] - 胰高血糖素注射剂销售额从2850万美元下降27%至2080万美元 [18] - 肾上腺素销售额从2610万美元下降29%至1860万美元 [18] - 其他成品药品销售额从5220万美元下降220万美元至5000万美元，部分被沙丁胺醇销售和菲山诺定单位销售增加所抵消 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 胰高血糖素和肾上腺素市场竞争压力持续影响公司业绩 [11] - 胰岛素阿斯巴甜市场规模大，IQVIA层面销售额超14亿美元，单位销量超3400万 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从以仿制药为主的商业模式向包括专利和可互换生物类似药产品的多元化投资组合转型 [14] - 公司计划在第二季度对AMP - 7的完整回复信作出回应，AMP - 15的GDUFA黄金日期仍定在今年第四季度，预计在今年下半年对AMP - 18的CRL作出回应 [12] - 公司与MannKind建立战略合作伙伴关系，增强了Vaxmi的推广范围 [9] - 公司扩大了Primatene Mist的医生抽样计划，并推出试点计划以改善对初级保健医生的推广 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度观察到的趋势将持续全年，对AMP - 002的提交进展持积极态度，对全年收入持平的指引仍有信心 [7][12][30] - 公司希望政策制定者在制定贸易政策时考虑制药行业的独特性和公司在医疗保健系统中的重要作用，目前关税不会对成本产生重大影响 [13] - 公司认为从仿制药驱动的商业模式向多元化投资组合转型需要时间和战略努力，研发团队在关键护理领域的专业能力很强 [14] 其他重要信息 - 公司在今年第一季度获得美国FDA的药品短缺援助奖，以表彰其在预防和缓解关键药品短缺方面的努力 [5] - 公司的胰岛素阿斯巴甜生物制品许可申请已被FDA接受，Biosimilar User Fee Act目标日期定在2026年第一季度 [13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 今年新推出产品的影响及Baqsimi商业支持举措和销量增长原因 - 公司认为AMP - 07、AMP - 02和AMP - 15有可能在今年获批并产生收入，全年收入持平的假设基于其中两款产品在今年晚些时候的销售 [28][29][30] - 公司在2023年底接管了疫苗的销售和推广责任，去年增加了销售团队规模，今年与MannKind达成了共同推广协议，主要针对内分泌学家进行推广 [31] - 去年从Lilly过渡到Amphastar时出现了一些小问题，现在这些问题已解决，公司对该产品今年高个位数的单位增长指引仍有信心 [32][33] 问题2: 胰岛素阿斯巴甜的机会、竞争动态以及追求可互换性的挑战和好处 - 胰岛素阿斯巴甜市场规模大，目前有品牌药和一款非可互换生物类似药的仿制药，公司目标是成为首个可互换产品 [36][37][38] - 可互换性的价值在于患者需要时可立即替换，无需医生开具特定类型胰岛素的处方，公司目标是直接获批可互换性，而非先获批生物类似药再满足可互换性门槛 [38][39] 问题3: 2025年销售持平的展望、GDUFA周转时间、Baqsimi增长情况以及第一季度毛利率和净收入压力 - 公司预计AMP - 02、AMP - 07和AMP - 15有可能产生收入，全年收入持平假设基于其中两款产品的销售 [42][44] - GDUFA的周转时间取决于分类，主要响应为8 - 10个月，次要响应为90天 [45] - 第一季度Vaximi销售额同比持平，去年第一季度有渠道库存积压，第二季度因软件和州医疗补助问题出现疲软，目前第二季度每周呈现低两位数增长率，公司仍有信心实现高个位数增长 [47][48][49] - 第一季度未完全体现胰高血糖素的价格压力，未来该产品将面临利润率和价格压力，但Primatene Mist和Vaximi等较高利润率产品的增长以及公司内部的成本控制措施将有助于缓解压力 [49][50] 问题4: FDA监管变化的影响、关税机会以及闲置产能情况 - FDA的人员和项目管理层面有一些变化，但对公司申请的时间安排没有重大影响，只是项目管理人员回复问题的时间可能会延长几天 [53][54] - 作为美国制造公司，公司在关税方面比很多公司更有优势，若关税针对成品，公司地位更有利，公司从多个国家采购组件和原材料，部分API在美国生产 [55][57] 问题5: 胰高血糖素和肾上腺素下降情况及剩余投资组合动态 - 肾上腺素多剂量小瓶产品因去年有两款新产品推出，定价影响和份额损失已完全体现，但预填充注射器产品仍有竞争风险 [62] - 胰高血糖素市场从两家竞争变为三家竞争，目前只有三分之一季度受到额外竞争影响，预计该产品将进一步下降，部分用户正从胰高血糖素注射套件转向Vaximi等即用型产品 [63][64] - 公司投资组合中部分产品面临竞争压力，如葡萄糖、依诺肝素、纳洛酮和菲山诺定，部分产品有望增长，如Vaximi和Primatene Mist，其余产品预计相对平稳 [64][65]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年，公司预订量增长13%，有机收入较2023财年增长10% [5] - 2025年第一季度，公司营收为1410万美元，低于指引1410万美元，主要因两笔关键预订延迟，减少确认收入约220万美元 [7] - 2025年第一季度，公司总预订量为1370万美元，同比下降15%；营收为1410万美元，同比下降11%；非GAAP运营亏损为250万美元，去年同期为运营收入330万美元；非GAAP净亏损为190万美元，去年同期为净收入240万美元；非GAAP净亏损每股0.07美元，去年同期为每股净收入0.12美元 [27][28][29] - 2025年第一季度末，公司现金、现金等价物和有价证券为7450万美元，较去年底的8750万美元有所下降，主要因第一季度收购PPC [26] - 2025年第一季度，公司确认与Nandgate诉讼相关的增量费用1310万美元 [26] - 2025年第一季度，公司非GAAP运营费用为1400万美元，高于去年的1060万美元 [28] - 2025年第一季度，公司剩余履约义务（RPO）为3370万美元，其中45%预计在未来12个月内确认为收入 [31] - 2025年第一季度，公司按过去12个月计算的ACV为5230万美元，同比增长21% [37] - 公司预计2025年第二季度总预订量在1400 - 1800万美元之间，营收在1200 - 1600万美元之间，非GAAP毛利率在80% - 83%之间，非GAAP运营亏损在400 - 200万美元之间，非GAAP净亏损每股在0.10 - 0.03美元之间 [37] - 公司预计2025年全年总预订量在6700 - 7400万美元之间，营收在6400 - 7000万美元之间，非GAAP毛利率在83% - 86%之间，非GAAP运营亏损在200万美元至收入100万美元之间，非GAAP净亏损每股0.07美元至每股净收入0.03美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，TCAD预订量同比下降42%，EDA预订量同比增长48%，SiP产品预订量同比增加约90万美元 [31] - 2025年第一季度，TCAD收入同比下降26%，EDA收入同比增长8%，SiP产品收入同比增长89% [32] - 2025年第一季度，软件许可证占总营收的71%，维护和服务占29% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，美洲地区营收同比下降34%，亚太地区同比下降5%，EMEA地区同比增长8% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司上市核心目标之一是进行战略收购，扩大可服务的潜在市场（SAM），2025年第一季度启动收购战略，目标是AI、光子学和物联网等高增长领域 [6] - 公司通过收购Cadence的PPC平台和TechX Corporation，增加了超6亿美元的增量SAM，使2025年总SAM从2024年的38亿美元增至44亿美元 [6][18] - 公司与大学、领先研究实验室和战略客户合作，通过有针对性的战略收购，加强在电力、内存、高性能计算、物联网等领域的影响力 [12] - 公司通过数字孪生建模能力利用AI行业趋势，在EDA中引入第四级AI应用于制造领域，帮助工厂运营商节省时间和降低晶圆生产成本 [21][23][24] - 公司采用有机和无机增长的“落地并拓展”战略，利用销售渠道和技术应用工程师解决下一代客户挑战 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度，行业面临短期宏观经济逆风，导致部分客户订单推迟至未来季度，占年度营收不到10% [7] - 尽管有订单推迟，但公司对2025年第二季度和全年更新后的指引有信心，长期增长轨迹受市场需求、战略扩张和技术栈价值增加支撑 [7] - 公司认为当前宏观经济环境不确定，指引采取保守态度，随着业务规模扩大，预计非GAAP毛利率将向90%以上的长期目标扩张 [7][35][39] - 公司预计宏观经济条件稳定后将恢复15%的营收增长，并继续目标实现15% - 25%的营收增长、90%以上的非GAAP毛利率和25%以上的非GAAP运营利润率 [39] 其他重要信息 - 公司从2025年第一季度开始报告年度合同价值（ACV），以增强营收可见性，该指标能让投资者更深入了解公司的经常性收入基础 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年营收指引中包含的500万美元收购相关收入，在第二季度指引中包含了多少？以及第一季度订单延迟的收入，在第二季度和全年营收指引中包含了多少？ - 公司表示订单延迟的收入部分占比不到年度营收的10%，预订量约440万美元，对应确认收入约220万美元；PPC收购预计全年贡献300 - 500万美元，TechX预计全年贡献100万美元，总计收购相关收入在400 - 600万美元之间；已在第二季度营收中包含了部分收购相关收入，但未明确具体金额，可假设为线性增量 [41][43][44] 问题2: 公司在指引中增加的保守程度对2025年预订量、营收或其他项目的影响能否量化？ - 公司认为第一季度主要影响是订单延迟，因关税和宏观不确定性，客户决策时间延长，订单被推迟而非取消，预计这些延迟影响约占总营收的10%，且已在新指引中考虑 [46][47] 问题3: 两次收购完成整合并产生收入后，公司认为何时进行额外收购合适？ - 公司表示扩张是主要战略之一，原本预计PPC在2026年产生影响，但收购后客户反应积极，部分客户已提前续约，第一季度确认了约192万美元的PPC收入；公司计划与收购的客户深入交流，展示产品协同效应和更多能力，推动续约和升级，预计收入增长呈线性，但会争取更快实现；未明确提及下一次收购的时间 [48][49][50][51] 问题4: FTC平台的进展如何，新潜在客户和现有客户情况怎样？ - 公司称FTC平台在先进CMOS、功率半导体和显示技术方面取得进展，预计下半年部分客户将从研发阶段进入生产阶段；与庆熙大学合作，为下一代显示技术准备FTC平台 [56][57][58] 问题5: 第一季度推迟的订单，在地理区域、产品类型（TCAD、EDA、IP）上有何特点？ - 公司表示推迟订单主要来自亚洲，涉及TCAD和IP产品，原因是客户对产品预测和关税影响的担忧；公司已解决这些问题，有信心订单会完成，去年第三季度也曾有类似情况并最终完成订单；为减少季度边界对业绩的影响，公司引入ACV指标 [59][60] 问题6: 截至6月的预计运营费用是多少，随着近期收购整合，全年运营费用趋势如何？ - 公司表示PPC收购剩余年度的费用预计约300万美元，TechX收购剩余年度费用约200万美元，两项收购总计约500万美元以上；目前指引未包含成本协同效应，公司会在后续电话会议更新进展 [65][66] 问题7: 除了无法控制的关税等因素，公司业务是否有其他变化影响长期增长计划？ - 公司认为除收购外，业务基本面强劲，在TCAD领域全球排名第二，IP和EDA业务有机增长，第一季度EDA通过PPC实现无机增长；若没有宏观和关税导致的订单延迟，公司有信心实现更高营收；公司预计全年营收增长高达17%，若达到7000万美元营收，将符合15% - 20%或以上的增长目标；公司在制定指引时考虑了宏观影响，采取更谨慎和有纪律的方式，这是上市后的学习过程 [69][71]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长4.7%，达到4900万美元 [7][14] - 调整后EBITDA下降3.4%，为1380万美元，调整后EBITDA利润率为28.1% [7][17] - 毛利润率提高300个基点，达到74.3% [7][15] - 销售、一般和行政费用增长16.4%，达到2670万美元，但较2024年第四季度的高水平下降约19.2% [15] - 净收入为1580万美元，而2024年第一季度净亏损570万美元 [16] - 摊薄后每股收益为0.37美元，2024年第一季度摊薄后每股亏损为0.12美元 [16] - 第一季度运营现金流为650万美元，截至2025年3月31日，现金及现金等价物为4170万美元，高于2024年12月31日的3930万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 程序业务 - 程序收入下降3.6%，至3600万美元，主要因商业效率降低和新诊所增加放缓 [14] 膳食补充剂业务 - 膳食补充剂收入增长25.5%，达到930万美元，主要受电子商务渠道增长推动 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布战略组织重组，旨在推动可持续盈利增长，为股东创造长期价值 [9] - 主要目标包括加速新供应商合作、加强与现有顶级供应商的关系、通过加强问责制和纪律性提高财务绩效 [10] - 实施商业团队重组，将部分商业支持职能转变为现场销售岗位，使现场销售团队增加约25% [10] - 精简销售领导架构，更新销售薪酬结构，以激励销售团队实现销售目标 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是财务过渡年，但公司采取的行动对加速增长和实现全部潜力至关重要 [13] - 公司对全年收入和调整后EBITDA的指导保持不变，预计收入在2000 - 2080万美元之间，调整后EBITDA在5900 - 6400万美元之间 [18] - 预计2025年第二季度收入和调整后EBITDA与2024年第二季度相似或略高，且因重组将产生一次性费用60 - 80万美元 [18] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，以向投资者提供更多信息，相关非GAAP指标与GAAP指标的调节信息可在第一季度财报中查看 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 膳食补充剂业务是否有一次性因素 - 公司表示该业务表现良好主要得益于电子商务业务，没有一次性项目，且在该领域有良好发展前景，随着程序业务增长，该业务也可能受益 [23][24] 问题2: 程序业务数量及市场变化情况 - 公司称市场无重大变化，程序业务下滑主要与量有关，竞争是持续挑战，并非新问题，上季度程序量疲软主要因去年底推出临床决策支持软件，导致新诊所启动放缓和基础业务量略有下降 [25][26][28] 问题3: 临床决策支持软件是否已完全部署 - 公司表示已完全部署，所有用户都在使用新版本，反馈良好，尤其新诊所，该软件对未来业务发展至关重要 [29][30] 问题4: 此次销售团队重组与以往有何不同，涉及哪些方面 - 公司称此次重组是全新的，围绕增长展开，并非削减成本，主要包括调整区域划分、薪酬计划，将约20人从支持岗位转为销售岗位，使销售团队增长约25% [34][35][37] 问题5: 临床决策支持软件、新销售重组和垂直整合的进展阶段 - 临床决策支持软件已完全集成，处于后期阶段；垂直整合处于约第四局阶段，公司正在准备扩展和转换，但会避免干扰诊所 [38][39][41] 问题6: 膳食补充剂业务的关税风险及电子商务业务情况 - 公司表示目前关税对业务无重大直接影响，核心颗粒业务主要国内采购，对海外供应商增加了库存覆盖；电子商务业务自去年8月以来持续增长，表现良好 [43][44] 问题7: 基础业务量下降情况及重组何时见效 - 程序收入下降主要与新诊所贡献降低和基础业务量有关，基础业务量下降可能因临床决策支持软件推出导致临时流失率上升和选择性平均销售价格下降，公司认为流失率将稳定在5%左右；公司正在努力增加新诊所，预计重组效果将在下半年显现，但难以准确预测收入何时显著变化 [48][49][50] 问题8: 消费者端是否受宏观因素影响 - 公司表示未观察到价格敏感性方面的明显疲软，基础业务量下降与去年推出临床决策支持软件有关，无宏观因素影响的迹象 [52] 问题9: 新CEO对公司的了解及提高新诊所增加和程序增长的措施 - 新CEO表示对公司业务机会有更清晰认识，此次重组是实现公司文化转变的第一步，公司需调整区域划分、薪酬计划和沟通策略，以促进增长；公司提供的不仅是产品，还有培训、教育和系统支持，在市场上具有独特价值 [58][59][60] 问题10: 膳食补充剂业务增长为何会放缓 - 公司称此前预计该业务有5% - 10%的增长，目前电子商务平台处于早期阶段，下半年随着业绩基数提高，增长可能放缓 [64] 问题11: 膳食补充剂业务增长放缓的时间点 - 公司表示在下半年，因为从那时开始会与之前在电子商务领域的良好表现进行对比 [66] 问题12: Asteria业务是否计划在2025年提高渗透率及生产爬坡是否有问题 - 公司表示库存水平良好，无生产问题，计划在今年剩余时间内适度扩展该业务，并已将其纳入指导范围 [71][72] 问题13: 对2025年程序收入增长2% - 4%的指导有何信心，Q2和4月情况如何 - 公司称已对商业团队采取果断行动，明确了推动新客户渗透和最大化顶级供应商价值的措施，预计上半年增长较慢，下半年重组效果将显现；虽然实现2% - 4%的增长有风险，但公司对全年收入和EBITDA指导有信心 [74][75][76]