Q1 Fiscal 2026 Earnings Presentation February 5, 2026 PUBLIC 1 This presentation includes statements related to the expected future results of the company and are therefore forward-looking statements. Actual results may differ materially from those projections due to a wide range of risks and uncertainties, including those that are listed in our SEC filings. This presentation also contains non-GAAP financial information and reconciliations to GAAP are included in the appendix. All information should be read ...

业绩总结 - 2025年全年销售额达到1400亿美元，同比增长4.7%[5] - 2025年净收入为45.3亿美元，同比增长1.2%[7] - 2025年第四季度的总收入为9.72亿美元，同比下降2%[33] - 2025年全年总收入为45.93亿美元，同比微增1%[61] - 2025年调整后的运营利润率为34.5%，高于2024年的36.4%[7] - 2025年调整后的运营收入为3.30亿美元，同比下降7%[33] - 2025年第四季度的运营收入为3.09亿美元，同比下降3%[61] 用户数据 - 截至2025年12月31日，公司的总资产管理规模（AUM）为8669亿美元，同比增长9.4%[7] - 2025年私人市场AUM为823亿美元，同比增长18%[6] - 2025年私人财富管理AUM占公司全年收入的37%[6] - 2025年第四季度，机构投资者的资产管理规模为3542亿美元，较上季度增加28亿美元[50] - 2025年第四季度，零售渠道的资产管理规模为3564亿美元，较上季度增加2亿美元[50] - 2025年第四季度，私人财富管理的资产管理规模为1563亿美元，较上季度增加38亿美元[50] 未来展望 - 预计到2027年，私人市场AUM将达到900亿至1000亿美元[6] - 预计2026年私人市场的业绩费用可见度为7000万至8000万美元，公共市场为1000万至2000万美元[37] 新产品和新技术研发 - 公司在2025年第一季度识别到第三方服务提供商的账单错误，决定全额偿还受影响的基金及利息[71] 负面信息 - 2025年第四季度净流出为47亿美元，全年净流出为113亿美元[7] - 2025年GAAP每股收益（EPU）为2.97美元，同比下降20%[7] - 2025年私人市场的业绩费用为1.07亿美元，同比下降21%[33] - 2025年全年，AllianceBernstein的净收入为9.82亿美元，同比下降16%[62] - 2025年全年，AB Holding的净收入为3亿美元，同比下降29%[62] 其他新策略和有价值的信息 - 公司排除所有分销收入，这些收入在合并损益表中作为单独项目记录[71] - 公司调整净收入以排除与员工长期激励补偿相关的公允价值变动损益[71] - 公司在2022年第一季度开始将收购相关费用纳入调整，包含专业费用和与收购相关的补偿费用[71] - 公司将借款利息排除在运营收入之外，以与行业同行对齐[71]

业绩总结 - 2026财年第二季度，公司收入同比增长12%，达到5.37亿美元[10] - 调整后的EBITDA同比增长2%，达到1.02亿美元，调整后EBITDA利润率为39%[11][39] - 2026财年第二季度的净收入为69,293千美元，较2025财年的53,236千美元增长30.2%[68] - 2026财年第二季度的税前收入为82,955千美元，较2025财年的39,556千美元增长109.4%[66] - 2026财年第二季度的调整后EBITDA为108,879千美元，相较于2025财年的110,156千美元略微下降[66] 用户数据 - Senior部门的收入同比增长2%，达到2.62亿美元，主要得益于4%更高的医疗保险政策批准数量[12][39] - 2026年第二季度，Healthcare Services部门的收入同比增长26%，超过2.31亿美元[11][43] - Senior部门在2026年AEP期间的客户回收率为33%，尽管面临重大计划中断[24] 未来展望 - 预计2026财年的收入将在16.1亿至17.1亿美元之间，调整后的EBITDA预计在9000万至1亿美元之间[56] - 2026财年现金EBITDA预计为6000万至7000万美元，同比增长约20%[59] - 公司的运营现金流预计在2500万至3500万美元之间，主要受Senior和Healthcare Services部门的强劲表现推动[59] 新产品和新技术研发 - 新的4.15亿美元信贷设施增强了公司的运营灵活性，并将到期日延长至2031年[11][29] 负面信息 - 2026财年第二季度，公司的调整后EBITDA受到PBM报销压力的影响，略微下降至8500万美元[36] - 2026财年第二季度的公允价值变动损失为19,296千美元，较2025财年的7,642千美元增加152.5%[68] 其他新策略 - 2026财年第二季度的利息支出净额为11,613千美元，较2025财年的23,721千美元减少51%[68] - 2026财年第二季度的股权激励费用为3,475千美元，较2025财年的4,699千美元下降26%[68] - 2026财年第二季度的折旧和摊销费用为4,322千美元，较2025财年的5,060千美元下降14.6%[68] - 2026财年第二季度的交易成本为662千美元，较2025财年的6,719千美元大幅减少[68]

业绩总结 - 2026财年第一季度报告收入为2.612亿美元，同比下降0.3%[14] - 2026财年第一季度调整后收入为2.612亿美元，按调整后的恒定汇率计算，同比下降2.0%[14] - 2026财年第一季度GAAP毛利润为1.617亿美元，毛利率为61.9%，相比于去年同期的1.571亿美元和60.0%有所提升[14] - 2026财年第一季度GAAP营业收入为8,330万美元，营业利润率为31.9%，相比于去年同期的2,870万美元和11.0%显著增长[14] - 2026财年第一季度GAAP净收入为4,410万美元，每股摊薄收益为0.74美元，去年同期净收入为0[14] - 2026财年第一季度调整后净收入为4,230万美元，每股摊薄收益为0.71美元，去年同期为3,830万美元和0.65美元[14] 财务指导 - 2026财年财务指导的报告收入预期为10.71亿至10.93亿美元，预计增长率为-0.9%至1.1%[15] - 2026财年调整后每股摊薄收益预期为2.80美元至3.00美元[15] - 2026财年的净利息支出预计约为9300万美元，与之前的预期持平[35] - 2026财年的调整税率预计约为23%，与之前的预期保持一致[35] - 2026财年加权平均股份数预计为6000万股，未发生变化[35] 负债与现金流 - 截至2026财年第一季度，净杠杆率为2.8倍，较去年同期的3.7倍有所改善[10] - 2026财年第一季度，已支付约3750万美元的贷款，计划在2026财年内减少总债务约1.5亿美元[10] - 2025年12月31日，总债务为13.793亿美元，较2024年12月31日的15.689亿美元减少了8.5%[34] - 2025年12月31日，净债务为11.748亿美元，较2024年12月31日的13.522亿美元减少了13.1%[34] - 2025年运营活动提供的净现金为1720万美元，非GAAP自由现金流为1660万美元，2024年为负680万美元[33] 其他财务指标 - 2025年12月31日的调整后EBITDA为9720万美元，EBITDA率为37.2%，与2024年持平[27] - 过去12个月的调整后EBITDA为4.152亿美元，较2024年的3.603亿美元增长了15.2%[34] - 2025年非GAAP有效税率为23.0%，2024年为25.0%[26] 汇率预期 - 2026财年EUR/USD汇率预计约为1.17，保持不变[35] - 2026财年USD/YEN汇率预计约为156，较之前的152有所上升[35] - 2026财年USD/CNY汇率预计约为7.01，较之前的7.10有所改善[35]

业绩总结 - Q3'2026公司收入为3.123亿美元，同比增长11%[10] - Q3'2026毛利润为1.336亿美元，同比增长15%[14] - Q3'2026净亏损为3360万美元[14] - Q3'2026调整后EBITDA为2020万美元[14] - 预计Q4'2026收入约为2.8亿至2.84亿美元[14] - 预计2026财年收入约为12.16亿至12.2亿美元[14] 用户数据 - 每用户平均收入(ARPU)增长11%，达到约660美元[10] - 在北美和欧洲的零售及酒店客户中，新增约2600个客户位置[13] 交易量和支付量 - Q3'2026的总交易量(GTV)为253亿美元[10] - Q3'2026的总支付量(GPV)为105亿美元，同比增长19%[10] 成本和费用 - 调整后的EBITDA为20,178千美元，较2024年同期的16,575千美元增长21.0%[45] - 股权激励及相关工资税费用为16,503千美元，较2024年同期的13,565千美元增长21.5%[45] - 折旧和摊销费用为37,879千美元，较2024年同期的25,214千美元增长50.2%[45] - 外汇损失为571千美元，较2024年同期的2,514千美元减少77.3%[45] - 交易相关费用为1,310千美元，较2024年同期的2,717千美元减少51.7%[45] - 重组费用为1,381千美元，较2024年同期的6,368千美元减少78.3%[45] - 诉讼准备金为16千美元，较2024年同期的38千美元增长42.1%[45] - 收入税费用为790千美元，较2024年同期的976千美元减少19.0%[45] 未来展望 - 预计2026财年第一季度的调整后EBITDA将基于多项假设，包括通货膨胀、利率变化和消费者支出等[50]

业绩总结 - 2025年第四季度的总收入为117,850,000美元，全年收入为369,109,000美元[6] - 调整后的EBITDA在2025年第四季度为95,333,000美元，全年为278,398,000美元[8] - 2025年第四季度的净收入为66,074,000美元，全年净收入为210,962,000美元，调整后的每股收益（EPS）为0.41美元[8] 财务状况 - 截至2025年12月31日，公司总资产为1,603,662,000美元，现金为79,034,000美元[9] - 公司当前的流动性总额为189,000,000美元[10] - 截至2025年12月31日，公司的长期债务为389,244,000美元，资产负债率为17.6%[11] 市场展望 - 2026年第一季度的平均时间租船费率预计为43,300美元/天，现有的现货天数已预定905天，占总现货天数的76%[25] - 预计2026年第一季度的现货盈亏平衡点为18,300美元/天[25] 股东回报 - 公司计划在2026年2月26日向股东支付每股0.41美元的现金股息，这是自2022年第三季度以来的第64次连续现金股息[23] 新产品与市场扩张 - 公司在2026年将交付四艘现代化VLCC新船，预计将增强市场曝光率并直接转化为季度现金股息[32]

业绩总结 - 2025年总收入为85.6亿美元，同比下降2%（减少1.41亿美元）[23] - 2025年净收入为8.05亿美元，较2024年的净亏损20.8亿美元大幅改善[26] - 2025年调整后EBITDA为26.7亿美元，同比下降2%[24] - 2025年自由现金流为12.6亿美元，同比增长约24%（增加2.41亿美元）[25] - 第四季度总收入为21.93亿美元，基本持平于去年同期[22] - 第四季度调整后EBITDA为6.91亿美元，较去年同期的6.88亿美元略有上升[17] - 第四季度自由现金流创下5.41亿美元的记录，同比增长5%[18] 用户数据 - 2025年第四季度自付费净增用户为110,000，全年损失301,000，月度流失率降至1.5%[7] - 截至2025年，SiriusXM总用户数约为3300万[33] - 2025年第四季度付费促销用户增加8,000，较2024年同期的减少79,000有所改善[32] - 2025年全年每用户平均收入（ARPU）为15.11美元，较2024年的15.21美元下降[45] 广告与收入 - 2025年广告收入同比增长41%，支持了第四季度92%的节目化广告收入增长[7] - Pandora及离线平台2025年全年收入为21.4亿美元，基本持平于2024年[50] - Pandora广告收入在2025年增长1%，受益于播客和程序化广告的强劲增长[50] - 2025年第四季度Pandora总收入为5.82亿美元，同比增长2%[50] 成本与费用 - 2025年销售与营销费用下降16%至7.14亿美元[8] - 产品与技术费用下降9%至2.29亿美元[8]

业绩总结 - 2025财年集团收入为6.69亿美元，同比增长31%[12] - 2025财年集团调整后EBITDA为1.36亿美元，调整后EBITDA利润率为20%[12] - 2025年末现金余额为2.81亿美元[12] - 2025财年媒体收入增长率为37%[12] 未来展望 - 预计2026年集团年化收入为11亿美元，2028年预计达到16亿美元，年复合增长率约为21%[15] - 预计2026年调整后EBITDA利润率约为30%，2028年将提升至35%[15] - 预计2026年自由现金流转化率约为50%，到2028年将超过60%[15] - 预计合并后的财务杠杆将低于3.0倍，且有明确的快速去杠杆路径[53] 市场扩张与协同效应 - 预计合并后将实现两方面的收入协同，提升市场份额和客户基础[43] - 公司在体育数据和媒体驱动的货币化方面巩固了独特地位[59] - 公司实现了清晰的运营整合，经济效益显著提升[58] 新产品与技术研发 - 公司建立了两个规模化支柱，形成一个共享数据层，提供无限解决方案[59] 并购信息 - 交易的最大潜在对价为12亿美元，其中现金对价为8亿美元[52]

业绩总结 - 第三季度报告收入为3.485亿美元，同比下降2.7%[13] - 毛利率同比上升420个基点至59.7%[18] - 每股收益（EPS）为0.95美元，同比增长28%[18] - 经营活动现金流同比增长114%[13] - 自由现金流增长151%[13] 用户数据 - Plasma业务收入为1.389亿美元，同比增长3.5%[19] - Blood Center业务收入为5660万美元，同比下降19.6%[19] - Hospital业务收入为1.435亿美元，同比下降0.3%[19] 未来展望 - 公司预计2026财年自由现金流将在2亿至2.2亿美元之间[25] - 2026财年，血浆部门预计收入增长为-2%至4%[31] - 2026财年，医院部门预计收入增长约为4%[31] 新产品和新技术研发 - 2026财年调整后净收入为1.175亿美元，调整后每股收益为2.46美元[36] - 2026财年迄今，经营活动提供的现金为2.223亿美元[41] - 2026财年迄今，自由现金流为1.654亿美元[41] 市场扩张和并购 - 2026财年总净收入为3.39亿美元，较2025财年的3.49亿美元下降了3.4%[46] - 2026年第三季度血浆部门的运营收入为5020万美元，较2025年的4770万美元增长了5.5%[46] 负面信息 - 2026年第三季度血液中心的净收入为5660万美元，较2025年的7030万美元下降了19.5%[46] - 2026年第三季度医院部门的运营收入为2590万美元，较2025年的2740万美元下降了5.5%[47] 其他新策略和有价值的信息 - 自由现金流与调整后净收入的转换比率在第三季度达到121%[13] - 公司在利息及其他费用上的支出为740万美元，较2025年的910万美元减少了18.7%[47]

业绩总结 - 2025年信贷组合达到R$1,490.8亿，同比增长6.3%[9] - 2025年管理层经常性结果为R$12.3亿，较2024年增长13.2%[9] - 2025年ROE为26.0%，较2024年提升2.6个百分点[9] - 2025年资产管理和管理总额达到R$4.1万亿[8] - 2025年净收入为33.7亿雷亚尔，股息和资本利息分配总额为33.7亿雷亚尔[42] - 2025年股息支付率为72.0%[43] - 2025年运营收入为1843.93亿雷亚尔，同比增长9.1%[62] - 2025年金融管理利润为1244.08亿雷亚尔，同比增长10.6%[62] - 2025年非利息支出为667.62亿雷亚尔，同比增长7.5%[62] 用户数据 - 2025年个人贷款组合为R$474.3亿，同比增长6.6%[10] - 2025年抵押贷款市场份额为50%，在私营银行中领先[10] - 2021至2025年间，客户满意度NPS达到80分[8] - 2025年信贷卡贷款组合为R$153.5亿，同比增长8.0%[10] - 2025年第四季度，卡片发行量为30亿雷亚尔，同比增长7%[17] - 个人账户资产为30亿雷亚尔，同比下降2%[17] 未来展望 - 2025年总信贷组合实际增长6.0%，指导目标为4.5%，预期增长8.5%[46] - 客户金融利润率实际为12.1%，指导目标为11.0%，预期增长14.0%[46] - 市场金融利润为33亿雷亚尔，指导目标为30亿雷亚尔，预期增长35亿雷亚尔[46] - 信贷成本为366亿雷亚尔，指导目标为345亿雷亚尔，预期增长385亿雷亚尔[46] - 保险业务及佣金和费用的实际增长为6.3%，指导目标为4.0%，预期增长7.0%[46] - 非利息支出实际为75亿雷亚尔，指导目标为55亿雷亚尔，预期增长85亿雷亚尔[46] - 有效税率为29.7%，指导目标为28.5%，预期为30.5%[46] 新技术与市场扩张 - 2025年技术部署增加2606%，交易单位成本降低45%[8] - 2025年保险业务经常性结果较2021年增长130%[8] - 2025年资产管理总额为4.1万亿雷亚尔，同比增长17.4%[17] - 保险、养老金计划和保单的佣金为30亿雷亚尔，同比增长9%[17] 负面信息 - 信贷操作和担保发行量为60亿雷亚尔，同比下降0%[17]