Kohl’s (KSS) Q1 2026 Earnings Call May 29, 2025 09:00 AM ET Company Participants Trevor Novotny - Senior Finance Manager, Investor RelationsMichael Bender - Interim CEOJill Timm - Chief Financial OfficerDana Telsey - CEO and Chief Research OfficerJesalyn Wong - DirectorBlake Anderson - Vice PresidentChuck Grom - Managing DirectorBrooke Roach - Vice President - Equity Research Conference Call Participants Mark Altschwager - Senior Research AnalystNone - AnalystTracy Kogan - Analyst Operator Good morning. My ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度销售额为1.318亿美元，去年同期为1.344亿美元，下降1.9%，按固定汇率计算下降1% [5] - 2026财年第一季度调整后营业利润为87万美元，去年同期营业利润为210万美元 [5] - 本季度调整后每股收益为0.08美元，略低于去年的0.09美元 [6] - 季度末现金为2.031亿美元，去年同期为2.254亿美元，无债务 [21] - 应收账款为8730万美元，去年同期为8100万美元 [21] - 季度末库存较去年同期增加2410万美元 [21] - 2026财年前三个月资本支出为150万美元 [21] - 第一季度净收入为190万美元，摊薄后每股收益为0.08美元，去年同期净收入为200万美元，摊薄后每股收益为0.09美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国销售额下降1.6%，国际销售额下降2.2%，按固定汇率计算下降0.7% [7] - 自有品牌和公司门店净销售额下降，授权品牌销售额增加 [16] - 奥特莱斯部门销售趋势改善，本季度仅下降1.7%，5月趋势持续改善 [11] - 授权品牌销售呈高个位数增长，Coach、Hugo Boss、Lacoste、Calvin Klein、Tommy Hilfiger、Olivia Burton等品牌均有亮点表现 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额较去年第一季度下降1.6%，国际市场净销售额下降2.2%，按固定汇率计算下降0.7% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行战略优先事项，推出产品创新，为全球消费者提供价值 [6] - 推进Movado品牌焕新，推出新系列产品，提升品牌定位和影响力 [7] - 加强与品牌大使合作，利用社交媒体开展营销活动，增强与目标消费者的互动 [8] - 应对关税不确定性，通过选择性提价等方式缓解成本压力 [12] - 专注管理可控因素，保持灵活性和敏捷性，注重创新、质量和价值 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管零售环境不确定，但公司对第一季度表现满意，继续推进战略计划 [5] - 由于宏观经济和关税相关不确定性，暂不提供2026财年展望 [13] - 看到品类的韧性，年轻消费者对时尚手表和珠宝感兴趣，女性手表系列和男性珠宝产品表现强劲 [13] 其他重要信息 - 董事会批准第一季度每股0.35美元的股息 [6] - 公司在成本节约计划上取得进展，但部分收益被货币波动导致的未实现损失抵消 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 销售势头情况及未在实际数据中体现的原因 - 销售因市场和品牌而异，市场和零售环境存在不确定性，过去几个月的不确定性对美国和欧洲消费者产生了影响，公司对目前销售情况满意，将在今年剩余时间改善趋势 [25] 问题: 营销战略实施后关税对市场消费者的影响 - 营销战略是长期的，消费者对新产品、创新和小尺寸手表感兴趣，年轻消费者兴趣有所恢复，但 discretionary 购买面临挑战，价值仍然重要，公司专注为消费者提供价值，并在今年合理化费用结构以改善财务表现 [26] 问题: 每股收益与现金股息何时匹配 - 公司资产负债表和现金状况良好，本季度建立了库存，预计年底库存将下降以产生更多现金，公司一直注重产生强劲的运营现金流，预计下半年运营现金流将改善，从而加强资产负债表，但当前经济环境难以预测，关税裁决增加了不确定性 [30] 问题: 外汇未实现损失是否会实现或抵消 - 该损失是由于季度末美元价值急剧下降导致的未实现损失，公司将在未来减轻该风险，并利用未来季度的抵消性增长，损失只有在支付时才会实现，因为公司是跨国公司，全球实体之间存在货币情况和互动 [32]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.055亿美元，去年同期为1.155亿美元，主要因可比销售额下降9.4%，部分被新店非可比销售额增加抵消 [37] - 第一季度毛利率为45.1%，去年同期为48.2%，下降310个基点，主要因销售去杠杆化和新店租金增加致占用成本占比提高280个基点，商品利润率下降30个基点 [38] - 销售、一般和行政费用占销售额比例从去年第一季度的41.1%增至45%，营销费用占比从去年第一季度的6.3%降至6.1%，全年预计占比5.9% [39][40] - 第一季度EBITDA为10万美元，去年同期为820万美元 [40] - 季度末现金及短期投资为2910万美元，去年同期为5320万美元，无未偿债务，循环信贷额度可用7710万美元 [41] - 第一季度自由现金流为净流出1880万美元，去年同期为净流出700万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门店可比销售额下降6.6%，直销业务下降16.2% [12] - 第一季度各月可比销售额逐月改善，2月下降13.9%，3月下降8.2%，4月下降7.2% [12] - 5月前三周可比销售额下降近10% [12] - 直接业务中，本季度流量成挑战，转化率相对平稳，两销售渠道平均订单价值均承压 [10] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略重点是稳定业务并重回增长，关注客户、控制成本、谨慎投资资本，保持灵活敏捷 [11] - 开发更全面的起始价格点商品组合，降低消费者进入门槛，提升产品价值感知 [19] - 采用双管齐下的促销策略，一是提供日常价值驱动举措，避免全店和全站促销；二是利用客户细分数据进行精准促销 [23] - 第一季度推出新忠诚度计划，早期效果超预期，会员获取超Q1预测46% [28] - 完成网站从ATG到commerce tools的迁移，2025年剩余时间专注提升网站体验 [29] - 与Nordstrom合作，优化营销计划，参与周年庆活动，扩大产品曝光 [31] - 与Travis Matthew合作，为大码和高个消费者提供专属系列 [32] - 获得FITMAP专有独家技术许可，计划扩大应用范围，提升购物体验 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为正处于经济下行周期，宏观经济挑战和消费者情绪使顾客减少在大码和高个服装上的支出 [12][13] - 预计可比销售额全年逐步改善，第二季度为个位数负增长，下半年实现正增长 [6] - 若当前全球关税政策不变且无新增关税，预计今年关税增加成本不到200万美元，约40个基点 [7] 其他重要信息 - 第一季度末库存较去年下降580万美元，约6.4%，库存周转率自疫情后提高超30%，清仓水平9.5%符合长期预期 [18] - 过去季度新开两家门店，5月新开两家，过去三年共在14个新市场开店，预计今年再开四家，之后暂停新店开业以稳定核心业务和保留现金流 [21] - 新门店业务面临挑战，品牌知名度低致流量提升困难，但仍有增长空间 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 未提及具体问题和回答内容，仅知有来自Craig Hallum的Will Forsberg的一个问题，但未公布问题及回复 [47]

财务数据和关键指标变化 - 有效关税税率从特朗普政府上台前的2%升至10% - 15% [6] - 公司资产管理业务管理费用超10亿美元，私人银行和贷款收入约30亿美元，过去五年复合年增长率约13%，过去五年“持久收入”类别复合年增长率为12%，未来预计以高个位数至10%的速度增长 [65][66] - 市场业务融资活动过去五年复合年增长率超15%，目前超30%的业务通过融资活动开展 [51] - 风险中介业务过去五年标准差为6%，此前十年为24% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 投资银行业务 - 第二季度业务活动水平不如第一季度，但业务参与度良好，业务管道强劲，并购市场有韧性，交易额超5亿美元的并购市场交易量年初至今增长30%，第二季度资本市场活动起初较平淡，近期有所改善，上周完成8笔首次公开募股定价 [25][43][48] 市场业务 - 股票业务客户活动全年保持强劲，固定收益、外汇及大宗商品业务（FICC）活动水平较去年同期略软 [27] 资产和财富管理业务 - 平台管理资产约3200亿美元，超200亿美元来自私募市场另类投资管理及其他费用，较约5年前的100亿美元实现两位数增长，超高净值财富管理业务管理客户资产约1600亿美元，实现两位数增长 [58][61][62] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球私募资本资产管理规模截至2024年底超13000亿美元，过去五年增长率约13%，预计未来五年将增至23000亿美元 [80] - 过去五年行业钱包平均为1350亿美元，此前五年为1000亿美元 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有三大支柱，一是整合资源服务客户提升钱包份额，二是发展全球银行与市场、资产与财富管理两大差异化持久业务并发挥协同效应，三是投资实现规模化运营，提高自动化和运营效率 [12][13] - 投资银行业务前景良好，业务管道强劲，但市场波动影响交易执行时间，并购市场有韧性，私募股权活动活跃，资本市场活动有望改善 [41][42][48] - 市场业务凭借业务广度和融资业务增长展现韧性，钱包份额提升，风险中介业务更稳定，未来在保险、主动交易型开放式指数基金（ETF）、零售财富、企业衍生品和亚太市场有增长机会 [50][51][55] - 资产和财富管理业务专注整合平台，抓住私募市场另类投资、财富管理、定制解决方案三个领域的长期增长机会，目标是提高该业务在公司盈利中的占比 [60][61][68] - 成立资本解决方案集团整合批发融资业务，利用公司的发起、风险管理和分销能力，满足全球融资需求，推动客户业务和资产管理业务增长 [69][72][75] - 固定融资业务聚焦五个领域，受益于私募资本增长、消费金融扩张、房地产市场发展等因素，公司注重风险管理，预计业务将谨慎增长并向基金业务迁移 [78][80][88] - 私人信贷业务规模约400亿美元，有超30年经验和良好业绩记录，业务覆盖范围广，目标是增长至3000亿美元，机会集中在资产支持融资、混合资本和第三方财富领域 [89][90][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国政策变化带来贸易政策不确定性和市场波动，关税水平上升，预计将出现短期至中期经济增长放缓和通货膨胀上升的“滞胀”情况，但美国经济和消费者表现出较强韧性，公司有望避免衰退，但宏观层面的主要风险是长期利率上升和资本成本增加 [3][4][6] - 公司战略清晰且一致，有信心在当前环境下执行战略，实现更高的钱包份额、更持久的收益和更高的回报 [13][14] - 公司风险管理文化深厚，经验丰富，目前采取防御性定位，关注公共部门杠杆和债券市场风险 [17][18][23] 其他重要信息 - 公司通过“一个高盛”战略提升客户服务和钱包份额，自2019年2月以来钱包份额提升超350个基点，在大型机构客户中的排名显著提高 [36] - 公司在人才招聘上极具选择性，每年有大量申请者，同时注重领导力发展、文化建设、继任规划和薪酬激励，以保持人才竞争力 [100][101][106] - 公司正在实施三年效率计划，聚焦组织结构、支出管理和自动化，以提高运营效率和资本回报率 [110][111][113] - 公司制定了人工智能投资计划，搭建了GSAi平台，在软件开发中已实现超20%的生产力提升，预计今年在知识工作者生产力等领域取得进展 [114][115][116] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待当前宏观经济前景和客户关注重点 - 美国政策变化带来贸易政策不确定性和市场波动，关税水平上升，预计将出现“滞胀”情况，但美国经济和消费者表现出较强韧性，公司有望避免衰退，宏观层面主要风险是长期利率上升和资本成本增加 [3][6][9] 问题: 公司战略在当前环境下是否有调整 - 公司战略有三大支柱且保持清晰一致，有信心在当前环境下执行战略，实现更高的钱包份额、更持久的收益和更高的回报 [12][13][14] 问题: 如何进行风险管理，是否有值得关注的压力点 - 公司风险管理文化深厚，经验丰富，目前采取防御性定位，关注公共部门杠杆和债券市场风险 [17][18][23] 问题: 近期投资银行和市场业务活动情况如何 - 第二季度业务活动水平不如第一季度，但投资银行业务参与度良好，业务管道强劲，并购市场有韧性，资本市场活动起初较平淡，近期有所改善，股票业务客户活动全年保持强劲，FICC业务活动水平较去年同期略软，资产和财富管理业务受市场波动影响，本季度业绩可能较平淡 [25][26][27] 问题: “一个高盛”战略如何提升钱包份额和商业成果，未来发展方向 - “一个高盛”战略以客户为中心，提供全面服务和长期合作，通过打破业务壁垒和激励机制调整，提升了钱包份额和客户排名，未来将注重发挥银行与市场、资产与财富管理业务之间的协同效应 [30][31][38] 问题: 投资银行业务在当前竞争环境下的表现和前景 - 投资银行业务前景良好，业务管道强劲，但市场波动影响交易执行时间，并购市场有韧性，私募股权活动活跃，资本市场活动有望改善 [41][42][48] 问题: 市场业务的韧性和可持续性如何 - 市场业务凭借业务广度和融资业务增长展现韧性，过去五年业绩稳定，钱包份额和行业钱包均有增长，未来在多个领域有增长机会 [50][51][55] 问题: 资产和财富管理业务的定位和发展策略是否有变化 - 业务战略不变，平台管理资产规模大，具有独特优势，聚焦私募市场另类投资、财富管理和定制解决方案三个领域的长期增长机会，有望成为公司重要的增长驱动力 [58][60][68] 问题: 成立资本解决方案集团的原因、进展和衡量标准 - 该集团整合了公司的批发融资业务，利用公司的发起、风险管理和分销能力，满足全球融资需求，推动客户业务和资产管理业务增长，目前已看到一些有潜力的机会，预计未来会有更多交易 [69][70][76] 问题: 固定融资业务增长的驱动因素、未来发展和风险控制 - 固定融资业务增长受益于私募资本增长、消费金融扩张、房地产市场发展等因素，公司注重风险管理，预计业务将谨慎增长并向基金业务迁移 [78][80][88] 问题: 公司在私人信贷业务的定位和增长机会 - 私人信贷业务规模约400亿美元，有超30年经验和良好业绩记录，业务覆盖范围广，目标是增长至3000亿美元，机会集中在资产支持融资、混合资本和第三方财富领域 [89][90][94] 问题: 公司如何保持人才竞争力 - 公司在人才招聘上极具选择性，每年有大量申请者，同时注重领导力发展、文化建设、继任规划和薪酬激励，以保持人才竞争力 [100][101][106] 问题: 如何管理费用以提高财务绩效 - 公司正在实施三年效率计划，聚焦组织结构、支出管理和自动化，以提高运营效率和资本回报率 [110][111][113] 问题: 公司在人工智能应用方面的进展和预期 - 公司制定了人工智能投资计划，搭建了GSAi平台，在软件开发中已实现超20%的生产力提升，预计今年在知识工作者生产力等领域取得进展 [114][115][116] 问题: 公司此前设定的目标是否需要重新评估 - 公司仍有信心实现中期15% - 20%的回报目标，全球银行与市场业务和资产与财富管理业务表现良好，资产与财富管理业务正朝着中期目标迈进 [119][120][122]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.055亿美元，去年同期为1.155亿美元，主要因可比销售额下降9.4%，部分被新门店非可比销售额增加抵消 [36] - 第一季度可比销售额2月下降13.9%、3月下降8.2%、4月下降7.2%，整体下降趋势与2024财年一致 [36] - 包含占用成本的毛利率为45.1%，去年同期为48.2%，下降310个基点，主要因销售去杠杆化和新店租金增加致占用成本占比上升280个基点，商品利润率下降30个基点 [37] - 销售、一般和行政费用占销售额的比例升至45%，去年同期为41.1%，费用金额较去年第一季度减少10万美元，主要因营销和激励性薪酬减少，部分被门店工资和医疗成本增加抵消 [38] - 第一季度营销费用与销售额的比率从去年的6.3%降至6.1%，全年预计营销成本占销售额的5.9% [39] - 第一季度EBITDA为10万美元，去年同期为820万美元，销售额下降对其有重大影响 [39] - 季度末现金及短期投资为2910万美元，去年同期为5320万美元，无未偿债务，循环信贷额度可用7710万美元 [40] - 第一季度自由现金流为净流出1880万美元，去年同期为净流出700万美元，主要因收益降低和应付账款时间安排 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 门店可比销售额下降6.6%，直销业务下降16.2%，直销业务流量成挑战，转化率相对平稳，两销售渠道平均订单价值均承压 [12][10] - 历史上自有品牌销售渗透率平均在50 - 55%，去年第一季度为55%，今年升至57%，该转变有助于抵消部分促销和营销活动导致的 markdown 率上升 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略重点是稳定业务并重回增长轨道，关注客户、控制成本、谨慎投资资本，保持灵活性和敏捷性 [11] - 利用战略促销吸引新客户、激励现有客户增加购物频率、重新激活流失客户，采用“始终提供价值”和“精准定向促销”双支柱策略 [23] - 第一季度推出新忠诚度计划，会员获取超Q1预期46%，会员销售额表现良好，客户在不同层级分布更健康 [27] - 已完成网站从 ATG 到 commerce tools 的迁移，2025年剩余时间将增强网站体验，包括 AI 购物、更多支付选项、个性化产品搜索等 [28] - 与 Nordstrom 合作，在其在线市场提供37个品牌超2200种款式商品，Q2将开展营销活动，参与周年庆促销 [30] - 与 Travis Matthew 合作，为大码和高个消费者独家提供该品牌系列产品 [31] - 获得专有独家技术 FITMAP 授权，计划到2025年底在85家门店实施，2027年底扩展至200家门店，该技术可提升购物体验，扫描客户平均订单价值和购物频率更高 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于经济下行周期，消费者在非必需消费上支出减少，大码和高个服装消费优先级降低，但客户对公司品牌、合身度和服务仍有较高评价，净推荐值超80 [13][14] - 预计可比销售额全年将逐步改善，第二季度为个位数负增长，下半年实现正增长 [5] - 关税情况不稳定，若当前关税政策不变且无新增关税，今年成本增加不到200万美元，约40个基点，公司正与供应商合作减轻影响，尚未调整零售价格 [6] 其他重要信息 - 过去季度新开两家门店，5月新开两家，今年预计再开四家，之后暂停新店开业以稳定核心业务和保留现金流，新店业务面临挑战，品牌知名度低影响客流量 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无回答内容

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1.318亿美元，去年同期为1.344亿美元，下降1.9%，按固定汇率计算下降1% [5] - 第一季度调整后营业收入为87万美元，去年同期为210万美元 [5] - 第一季度调整后每股收益为0.08美元，略低于去年的0.09美元 [6] - 季度末现金为2.031亿美元，无债务 [19] - 应收账款为8730万美元，去年同期为8100万美元 [19] - 库存较去年同期增加2410万美元 [19] - 第一季度资本支出为150万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国销售额下降1.6%，国际销售额下降2.2%，按固定汇率计算下降0.7% [7] - 自有品牌和公司门店净销售额下降，授权品牌销售额增长 [15] - 授权品牌中Coach、Hugo Boss、Lacoste等品牌销售表现良好，Coach销售实现高个位数增长 [8] - 奥特莱斯部门销售改善，第一季度仅下降1.7%，且5月趋势持续改善 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国净销售额较去年第一季度下降1.6%，国际净销售额下降2.2%，按固定汇率计算下降0.7% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进Movado品牌焕新，推出新产品创新，为全球消费者提供有吸引力的价值 [6] - 利用社交媒体活动，借助影响者和动态内容与目标消费者建立联系并加强互动 [8] - 应对关税影响，实施选择性价格上涨，与供应链合作伙伴和客户积极合作 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管零售环境不确定，但公司继续执行战略优先事项 [6] - 由于宏观经济和关税相关不确定性，公司决定暂不提供2026财年展望 [20] - 看到年轻消费者对趋势前沿手表和珠宝的兴趣，女性手表系列和男性珠宝产品势头强劲 [12] 其他重要信息 - 董事会批准第一季度每股0.35美元的股息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请提供更多关于销售势头的见解，为何实际报告数据未体现销售势头及驱动因素 - 销售因市场和品牌而异，市场和零售环境存在不确定性，公司对目前销售情况满意，将在今年剩余时间改善趋势，过去几个月市场不确定性对美国和欧洲消费者产生影响 [23] 问题: 去年实施的营销战略增加销售势头，但似乎效果未体现在数据上，关税对市场消费者影响有多大 - 营销战略是长期策略，消费者对新产品、创新和小尺寸手表感兴趣，年轻消费者兴趣有所恢复，但可自由支配购买受到挑战，价值仍很重要 [24] 问题: 每股收益和现金股息何时能匹配 - 公司资产负债表和现金状况良好，预计库存年底下降产生更多现金，下半年经营现金流将改善，当前经济环境难以预测，关税裁决增加不确定性 [28] 问题: 外汇未实现损失会否实现为损失或最终抵消 - 该损失因季度末美元价值急剧下降导致，是未实现损失，公司将在未来季度减轻风险并利用可能的抵消性增长，只有在支付时才会实现 [30]

Hormel Foods (HRL) Q2 2025 Earnings Call May 29, 2025 09:00 AM ET Speaker0 Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the Hormel Foods Corporation Second Quarter Earnings Conference Call. At this time, all lines are in listen only mode. Following the presentation, we will conduct a question and answer session. This call is being recorded on Thursday, 05/29/2025. And I would now like to turn the conference over to Ms. Jess Blumberg, Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Good morning. Welcome ...

Western Union (WU) FY 2025 Conference May 29, 2025 09:00 AM ET Speaker0 Not using the mic. There we go. So, yeah, Kent Toskey, US Payments Analyst at Autonomous Research. I'm filling in for Josh Levin, who couldn't be here, today, but he covers the remittance space for us. And we're really excited to have, Western Union here with us at our, forty first strategic decisions conference, and we're thrilled to welcome Devin McGranahan for the fourth year in a row. Devin joined Western Union as the company's CEO ...

财务数据和关键指标变化 - 截至2025年4月1日收盘，公司有294,968,183股流通普通股有权在本次会议上投票 [8] - 会议法定人数为147,484,092股，初步统计显示会议有256,000,48,117股出席或代表出席 [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 无 管理层对经营环境和未来前景的评论 无 其他重要信息 - 公司2025年股东大会以线上形式举行，确保尽可能多股东参与 [1] - 会议先进行正式部分，再进行问答环节，提问需登录虚拟会议网站，用股东登录信息和16位控制号提交，每位股东限提一个问题 [1][2][5][6] - 会议记录，请勿自行录制 [7] - 会议对四项提案进行投票，包括选举董事、批准股票和现金激励计划修正案、咨询投票批准高管薪酬、批准任命德勤为独立注册公共会计师事务所，董事会对各项提案均建议投票赞成 [11][12][13] - 公司将在四个工作日内向美国证券交易委员会提交8 - K表格报告最终投票结果 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无 [17]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收增长11.9%，达1.284亿美元，创历史同期新高 [5][17] - 税前收入增长30.6%，达1960万美元，占总收入的15.3% [20] - 每股收益增长42.7%，达1.17美元，同样创历史同期新高 [5] - 毛利润率为56.8%，较去年提高260个基点 [19] - 销售、一般和行政费用为5370万美元，占总收入的41.7%，较去年增加20个基点 [20] - 第一季度末现金余额为4430万美元，较去年增加610万美元，增幅16% [21] - 库存为7230万美元，增加830万美元，其中约200万美元为关税成本 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 净零售销售额为1.196亿美元，增长10.9% [17] - 电子商务需求增长5% [19] - 商业收入（主要是批发销售）和国际特许经营收入合计增长28.3%，是增长最快的业务板块 [19] - Mini Beans系列产品第一季度同比增长30%，总销量近200万件 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内门店流量增长3%，而美国国内流量下降3% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略围绕利用品牌知名度和亲和力进行扩张，包括推出新产品类别、拓展消费者群体、进入新市场 [5] - 三大战略举措为拓展体验式零售业务、推进数字化转型、利用品牌优势进行战略投资并回馈股东 [7] - 第一季度净新开15家体验店，计划2025年至少新增50家门店，多数由国际合作伙伴运营 [8][11] - 正在淘汰旧的库存管理系统，实施新系统以提高库存可见性和决策效率 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司过去四年业绩出色，尽管面临经济和地缘政治挑战，但仍对公司战略和品牌实力充满信心 [6] - 重申2025年营收指引，更新税前收入指引为6100 - 6700万美元，包含当前关税税率 [6][23] - 预计关税对2025财年损益表的净影响小于1000万美元，第二季度影响相对较小，第三季度影响可能增大 [25] - 假设关税维持当前水平，预计全年营收创新高，保持两位数税前利润率 [15] 其他重要信息 - 公司通过股息和股票回购向股东返还710万美元，董事会授权的回购额度还剩8500万美元 [17] - 复活节期间，经典毛绒玩具、配件和第四版金色惊喜蛋销售表现强劲，后者销量是去年的三倍 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何利用电影等文化事件提升业务 - 公司与大型电影制作公司保持良好关系，如与迪士尼合作的Stitch系列产品不仅面向儿童，还成为青少年和成人的收藏品类 即使电影相关业务不如以往稳定，但公司已不依赖此类业务，若其回归将是额外收益 [32][33] 问题: 新的库存管理系统如何提升应对热门趋势的能力 - 新系统将提高库存可见性，使库存调配更灵活，增强对热门产品的信心，且公司不仅能响应TikTok趋势，还能创造趋势 [37] 问题: 公司自营门店表现及预期 - 门店各项指标表现良好，流量增长3%，高于美国国内流量下降幅度 转化率、每笔交易商品数量和平均单价均有所提高，得益于产品、服务和营销的协同作用 [18][45] 问题: 合作伙伴运营门店的情况及拓展计划 - 合作伙伴包括GLC、Preciousi等国内外知名企业 国内与Great Wolf Lodge、Kalahari、Carnival Cruise Line合作，国际上与Giuseprazzi等合作 公司对合作伙伴有较高要求，目前正在与多个地区和国家进行谈判 [48][49][51] 问题: Mini Beans系列产品的布局和扩张计划 - 产品已进入机场的Hudson、国内的Applegreen等零售点，以及意大利和北欧的合作伙伴门店 [59] 问题: 关税对更新后税前收入指引的影响及假设 - 新的税前收入指引范围为6100 - 6700万美元，反映了关税及相关成本净影响小于1000万美元，以及额外500万美元医疗和劳动力成本的预期 公司正在采取措施减轻关税影响，基于业务的成功和可控因素，重申营收指引，但因额外成本降低了税前预期 [60] 问题: 公司如何获取新市场信息及决策扩张方式 - 公司在全球扩张时与当地专家合作，通过合作协议和管理审批确保市场渗透 合作伙伴的积极表现反映了业务在多个市场的成功 [66][67] 问题: 第一季度零售渠道业绩增长的原因 - 公司认为消费者因体验式消费为主，不会大量囤积商品，因此价格预期因素对销售的影响可能不大 [71]