文章核心观点 - 芯片股自7月初以来下跌，有衰退担忧、地缘政治担忧等原因，投资者抛售部分赢家股票，推荐英伟达、ARM Holdings、应用材料三家公司为有吸引力的半导体逢低买入股票 [1][2] 芯片股下跌原因 - 衰退担忧回归，最新就业数据显示劳动力市场收紧，7月通胀数据将在8月12日当周公布，全球市场认为美联储无法迅速降息以避免衰退 [1] - 地缘政治担忧困扰投资者，11月选举结果可能影响美国与中国和/或台湾的关系，给库存水平带来额外压力 [1] - 投资者抛售部分赢家股票以积累现金或转向其他股票，因人工智能交易，芯片股是2024年最大赢家之一 [1] 英伟达（NVIDIA） - 2024年股价上涨111%，但在截至2024年8月9日的30天内下跌22% [3] - 宣布芯片生产延迟，可能停产GeForce RTX 3060芯片，生产延迟或使竞争对手如AMD趁机抢占市场份额，苹果和Meta等公司正积极寻找英伟达芯片替代品 [3] - 公司和股票有能力克服短期影响 [4] ARM Holdings - 上市一周年临近，自IPO以来股价上涨55%，但上月下跌超32%，2025财年第一季度财报或为抛售设下限，但未推动股价上涨 [5] - 不制造芯片，是芯片和软件设计商，靠架构和知识产权收取许可费和版税 [5] - 近期财报提供谨慎指引，维持当前指引，过去30天空头兴趣上升 [6] - 约99%的高端智能手机由ARM CPU驱动，基本面有支撑，是可逢低买入的股票 [6] 应用材料（Applied Materials） - 2024年可能是被低估的芯片股，过去12个月股价仅上涨37%，上月下跌超20%，或为逢低买入半导体股票的最佳机会之一 [7] - 不制造芯片，为芯片制造商提供创新材料和工程解决方案，2023年5月宣布建设EPIC中心，预计2026年完工 [7] - 8月中旬公布财报，强劲财报或推动股价上涨，8月12日收盘价约193.09美元处似获支撑 [7]

 Netherlands-based ASML Holdings (NASDAQ:ASML) was one of the best-performing stocks on the Nasdaq 100 exchange in the first quarter of 2024. As artificial intelligence mania gripped the market and chip companies invested billions into the technology, ASML soared, rising 33% over the first three months of the year.That’s because the semiconductor equipment manufacturer has a virtual monopoly on the manufacturing of the critical equipment chipmakers need to make AI chips. Its extreme ultraviolet lithography ...

行业趋势 - 人工智能热潮降温，过去一年半科技股估值因投资者涌入生成式AI领域而膨胀，如今投资者开始关注投资回报 [1] - 宏观经济数据显示美国经济放缓，令股票投资者恐慌，AI相关股票受冲击 [1] 公司表现 谷歌母公司Alphabet - 本财年第二季度财报表现不一，YouTube广告收入87亿美元低于预期，季度资本支出升至132亿美元超华尔街分析师预期，股价暴跌 [1] 英特尔Intel - 股价自2024年初以来暴跌超60%，其代工业务混乱，2023年亏损70亿美元 [3] - 2024财年第二季度对AI芯片的投资使每股收益受损，盈利能力下降促使其重新规划运营模式，包括裁员1.5万人、取消股息和减少未来资本支出 [4] - 第三季度业绩指引疲软，尽管估值低，但因运营效率低下和竞争风险，股价将继续承压 [4] 高通Qualcomm - 自去年下半年以来表现不佳，因新智能手机需求不足和消费科技产品过剩，2023财年收入同比下降19%至358亿美元，手机芯片收入同比下降27% [5][6] - 押注新的Snapdragon X Elite AI芯片以振兴业务，但在劳动力市场疲软和衰退担忧加剧的情况下，投资者需谨慎 [6] - 股价自7月中旬触及52周高点227.09美元以来已暴跌27%，8月可能面临更多抛售压力 [6] 应用光电Applied Optoelectronics - 开发光收发器和激光组件，客户包括数据中心运营商和电信服务提供商 [6][7] - 数据中心业务增长未达预期，电信客户因消化疫情后期库存，限制了公司短期和中期的收入增长潜力 [7] - 股价自年初以来暴跌60%，若无大幅上调业绩指引，难有转机 [7]

文章核心观点 - 英伟达股价虽不再像7月底/8月初那样大幅回调，但悲观情绪仍处高位，投资者可“逢低买入”，公司可能在财报发布后反弹，未来股价有望大幅上涨 [1][6] 投资者对英伟达股票仍持负面态度的原因 - 上月引发人工智能股票抛售的担忧未完全消除，市场仍担心科技巨头对人工智能基础设施的大规模投资将放缓，使英伟达营收和盈利增长势头戛然而止 [2] - 无论人工智能热潮是否持续，都有其他因素影响公司未来季度财务表现，如设计缺陷可能推迟布莱克威尔芯片系列的推出 [2] 股价走势分析 - 目前股价约为每股105美元，短期内可能跌至每股100美元以下 [3] - 虽有短期悲观情绪，但数周内可能出现“黎明前最黑暗”的情况，股价有望回升 [3] 财报发布后的反弹潜力 - 英伟达采用截至1月的财年，财报发布晚于竞争对手，下一次财报将于8月28日盘后发布，之后股价可能反弹 [4] - 分析师对英伟达最新季度财报的预期不断上升，且公司过去几个季度营收和盈利持续超预期，此次有望再次超预期 [4] - 财报更新指引或缓解布莱克威尔芯片延迟和人工智能基础设施支出放缓的担忧，还可能提供人工智能PC芯片推出的最新情况 [4] 未来盈利和股价展望 - 未来财年，每股收益可能从2.72美元增至3.72美元，甚至达5美元左右，较截至2025年1月的本财年最多增长83.8%，即使出现市盈率压缩，未来12个月英伟达股价仍可能大幅上涨 [6] - 建议已持有英伟达股票的投资者在8月下旬财报发布前不仅持有，还可增加持仓，尤其是股价跌至两位数时 [6]

文章核心观点 - 尽管Super Micro Computers股票从历史高点大幅回调且远期市盈率有吸引力，但因有更好的AI投资选择、公司存在现金烧蚀和资产负债表问题以及行业可能存在产能过剩等潜在担忧，建议投资者观望，等待公司出现更好的利润率和正的运营现金流 [2][10][11] 市场对营收增长不买账 - 2024财年公司营收同比增长110%至149亿美元，2025财年预计营收在250 - 300亿美元，同比增长74% - 101%，未来有扩张计划使营收达500亿美元 [3][4] - 公司在149亿美元营收情况下运营现金使用达24.79亿美元，2024财年第四季度毛利率大幅下降，2024财年融资活动现金流入39亿美元，资产负债表有17亿美元可转换票据，预计会进一步筹资，应收账款和存货达71亿美元，应付账款15亿美元，整体资产负债表状况不佳 [5][6] 产能过剩担忧 - 公司目标营收达500亿美元需在未来24 - 36个月进行大量资本支出，方式可能是股权稀释或杠杆融资 [7] - 目前企业因AI热潮投资IT基础设施，存在过度投资担忧，公司95%的收入来自服务器和存储系统，而企业通常倾向租赁第三方数据中心空间而非自建 [8] - 甲骨文等大公司扩大或新建云数据中心，微软和亚马逊等既依赖批发供应商也自建IT基础设施，若大公司增加自身基础设施投资，可能导致产能过剩并影响公司增长和利润率 [9] 总结建议 - 公司股票从历史高点大幅下跌，主要原因是利润率收缩和运营现金使用过多，企业价值基于现金流潜力，公司虽处于高增长轨道，但需扩大利润率以增加现金流 [10] - 建议投资者观望，等待公司出现相对温和的增长、更好的利润率和正的运营现金流，目前的大幅回调并不使该股票值得投资 [11]

文章核心观点 - 美国房地产市场虽面临抵押贷款利率飙升逆风但仍具韧性 投资高收益房地产股票是有效策略 推荐Cousins Properties、Realty Income和CTO Realty Growth三只房地产股票 [1][2] 行业情况 - 美国房地产市场虽抵押贷款利率达数十年来新高但仍表现强劲 房价持续上涨 主要因供需严重失衡 市场韧性源于强劲需求和严格贷款标准 降低了整体风险 [1] 投资策略 - 在当前环境下 投资高收益房地产股票是有效策略 这类股票能提供稳定股息收入 成本不高 还能实现投资组合多元化和资本大幅增值 [2] Cousins Properties（CUZ） - 专注美国阳光地带A级办公空间的顶级房地产投资信托基金 该地区经济和人口增长推动办公空间需求上升 [3] - 高品质房产吸引高收入客户 确保稳定租金收入和低空置率 疫情后向现代灵活办公空间的转变也对其有利 近期明智收购助其营收和利润实现可观增长 [4] - 近期业绩与历史个位数增长基本一致 CUZ股票过去九个月价值上涨48% 股息率超4.7% 连续五年提高派息 [5] Realty Income（O） - 知名房地产投资信托基金 被称为“月度股息公司” 专注美国和欧洲的零售、工业和数据中心业务 投资组合健康 入住率达98.6% 租金回收利率超100% [6] - 过去12个月净运营现金流32.5亿美元 杠杆自由现金流23.6亿美元 凸显运营效率和多元化资产产生大量现金的能力 股息率5.21% 连续26年增加股息支付 预计未来调整后运营资金（AFFO）增长2.8% 高于去年的2% 财务灵活 是可靠的股息投资选择 [7] CTO Realty Growth（CTO） - 房地产投资信托基金 资产组合多元化 业务涵盖管理服务、商业贷款和投资、房地产运营和收益性房产四个领域 还拥有佛罗里达州矿产权益和大量缓解信用额度 [8] - 近期宣布10万平方英尺新租赁协议 平均租金每平方英尺27.12美元 宣布用高租金租户取代Regal Cinemas 收购奥兰多购物中心关键物业 提升在佛罗里达州市场份额 [9] - 股息收益率远超行业平均 四年平均收益率12.91% 近行业中位数三倍 过去一年AFFO收益率10.2% 比中位数高56.3% 过去五年股息支付增长超67% [10]

文章核心观点 1) 银行股是投资组合中不可或缺的一部分,因为银行处于全球经济的核心地位 [2] 2) 利率上升通常有利于银行业,但如果上升过快可能会拖累经济,从而影响银行 [3][4] 3) 目前是投资银行股的好时机,因为美联储可能在2024年9月开始降息,而GDP增长将使银行受益 [5][6] 行业总结 1) 银行业是全球经济的核心,投资组合中应该有银行股 [2] 2) 利率上升对银行业有利,但如果上升过快可能会拖累经济,从而影响银行 [3][4] 3) 目前是投资银行股的好时机,因为美联储可能在2024年9月开始降息,而GDP增长将使银行受益 [5][6] 公司总结 1) JPMorgan Chase是全球最大的银行之一,资产管理规模超过4万亿美元,是2024年表现最佳的银行之一 [8][9][12] 2) 在2023年银行业危机中,JPMorgan Chase通过收购First Republic获得了大量存款、贷款和证券,显示了其强大的财务实力 [10][11] 3) 根据联邦储备的评级,JPMorgan Chase是最高等级的银行,风险较低,是值得购买的银行股 [13][14][15] 4) 富国银行经历了近年来的丑闻,但仍然表现良好,是联邦储备一级银行,是不错的投资选择 [18][19][20][21][22] 5) 花旗集团在2008年金融危机中受创严重,但已经成功转型,最新财报显示收入和利润均有增长,是不错的银行股选择 [24][25][26]

文章核心观点 - 微软与Palantir Technologies的合作将大幅提升其云与AI服务，促进市场估值增长，使微软股票成为科技板块的强劲买入选择 [1][2] 微软与Palantir合作的优势 - 合作聚焦为美国国防和情报界提供先进分析和AI能力，通过技术与安全云环境的协同整合，显著提升微软市场估值 [1] - 合作使微软能提供满足国家安全任务关键需求的集成技术套件，有望带来长期营收增长，巩固微软股票的强劲买入评级 [2] 微软在先进云与政府市场的发展 - 与Palantir的合作增强微软在安全和机密环境中的AI能力，Azure OpenAI Service将部署在Palantir的AI平台上，支持构建AI驱动的运营工作负载 [3] - 利用AI进行关键任务具有重要价值，政府运营中AI的重要性日益增加，为微软带来可观的营收机会，支撑其高估值 [3] - 微软的Azure政府云和Azure政府机密云是最安全的云环境之一，与Palantir合作部署产品将增强其作为安全云服务可靠提供商的地位 [4] - 安全和合规是云服务关键因素，集成解决方案需政府授权和认证，有望增加微软云服务的采用率，推动持续营收增长 [4] 微软AI能力提升与数据集成 - 微软已在扩展AI能力方面进行大量投资，引入新的AI模型和服务，为各行业提供一流性能 [5] - 微软拥有超60000个Azure AI客户，年增长率达60%，与Palantir的合作将进一步推动其AI产品需求，吸引政府和企业客户 [5] - 与Palantir的合作将增加微软在政府部门对AI和分析工具的采用，Palantir的联邦云服务可在微软Azure上部署，为政府机构提供安全的AI驱动解决方案 [6] - 政府运营中AI和分析的重要性不断增加，为微软带来可观营收机会，随着政府机构采用这些工具，微软股票市场估值将提高 [7] 微软在政府和国防领域的增长 - 与Palantir的合作使微软能够在蓬勃发展的政府和国防领域占据更大份额，这些领域正转向AI和先进分析以获取竞争优势 [8] - 微软的Azure云平台和Palantir的AI及数据集成工具为关键任务提供差异化解决方案，在政府部门具有显著优势 [8] - 政府和国防领域的增长有望为微软带来长期营收和价值增长，支撑其股票的高估值潜力 [8]

文章核心观点 - 理智投资者应关注AMC娱乐公司实际数据，其股价难回到2021 - 2023年水平，近期季度财报不佳，公司基本面欠佳，投资者应尽早卖出股票避免损失 [1][6] 分组1：公司债务情况 - 公司不久前对24.5亿美元债务进行再融资，但仍需偿还巨额债务及利息 [1] - 彭博社报道公司面临45亿美元长期借款，且影院上座率低于疫情前水平 [1] 分组2：2024年第二季度财务报告情况 部分尚可消息 - 公司门票收入总计5.644亿美元，未达华尔街共识预期的5.866亿美元 [2] - 公司季度总收入同比下降23%至10.3亿美元，与华尔街共识预期相符 [2] - 公司调整后每股收益亏损43美分，与分析师共识预测一致 [2] 不应庆祝结果 - 公司2024年第二季度净亏损3280万美元，而去年同期盈利860万美元 [4] - 公司门票收入未达华尔街预期，销售额下降23%且转为净亏损 [4] - 公司首席执行官鼓吹公司现金储备从2024年第一季度的6.24亿美元增至第二季度的7.7亿美元，但远不及45亿美元长期借款 [4][5] 分组3：投资建议 - 投资者应避免主观臆想，面对公司财务问题的严峻现实 [6] - 公司股价可能因基本面不佳大幅贬值，投资者应尽早卖出股票避免损失 [6]

文章核心观点 - 2024年初许多股票在强劲反弹后进入回调期 部分股票为耐心投资者带来长期机会 有七只成长股有更多催化剂可带来未来收益 逢低买入“强力买入”股票可获长期回报 [1][3] 各公司情况 微软（Microsoft，MSFT） - 股价年初至今上涨9% 过去五年几乎涨两倍 近期回调后收益率升至0.74% 市盈率34.5倍 [5] - 是AI软件热潮的主要受益者 Copilot拓展业务领域 如Copilot for Security扩大网络安全市场份额 [6] - 2024财年第四季度营收同比增15%至537亿美元 净利润同比增10% 云业务营收同比增21%至368亿美元 其他业务也有可观增长 [6][7] Meta（META） - 几乎全部收入来自在线广告 正拓展增强现实和AI等收入来源 核心业务表现出色 [10] - 第二季度营收同比增22% 净利润同比增73% 社交网络日活用户达32.7亿 同比增7% [11] - 员工数量同比仅降1% 效率提升 向投资者发放季度股息 每季度进行数十亿美元股票回购 [12] 美国运通（American Express，AXP） - 股票兼具价值与成长 市盈率18倍 收益率1.18% 年初至今股价涨26% 过去五年涨89% [14] - 第二季度营收同比增9% 净利润同比跳涨39% 季度净利润率20% 利润率有望继续扩大 [15] - 作为领先信用卡和借记卡发行商 因年轻消费者办卡 受益于营收和利润率增长 [14] 博通（Broadcom，AVGO） - 有望与OpenAI合作提升销售 2024财年第二季度AI产品收入达31亿美元 带动公司营收同比增43% 收购VMware利好基础设施软件业务 [19] - 股价年初至今涨37% 过去五年涨超五倍 收益率1.42% 多年保持两位数股息增长率 [20] - 近期10比1股票拆分受关注 股价回调 长期投资者机会大 有望达1万亿美元估值 [21] Chipotle（CMG） - 年初宣布50比1股票拆分受关注 目前股价回调 [23] - 第二季度营收同比增18.2% 净利润同比增33% 净利润率15.3% 克服行业高价逆风 [24] - 以健康食品著称 相比竞争对手有定价权 过去五年股价涨240% [25] 沃尔玛（Walmart，WMT） - 在19个国家有超10500家门店和俱乐部 近半数在美国 有210万员工 [27] - 股价年初至今涨28% 过去五年涨90% 收益率1.22% 市盈率29倍 [28] - 2025财年第一季度综合营收同比增6%至615亿美元 净利润同比增超两倍至51亿美元 净利润率3.16% 电商销售同比增21% 广告业务营收同比增24% [28][29] 英伟达（Nvidia，NVDA） - 多年来是AI领域领导者 年初至今股价涨超一倍 过去五年涨2621% 曾是全球市值最高公司 有望几年内重夺头衔 [31] - 营收和净利润大幅增长 销售额同比增262%至260亿美元 净利润同比增628% 2025财年第一季度利润率达57.1% [32] - 预计人工智能到2030年复合年增长率36.6% 市场猜测下一份财报将成AI催化剂 若第二季度财报好股价有望创新高 [33]