市场表现 - 创业板指跌近1%，全部A股成交额5659亿创近2年新低，较上一交易日缩量571亿元[1][2] - 北向资金净卖出77.65亿，南向资金净买入22.78亿[1][2] 行业板块 - 教育、酒类、房地产、林木等涨幅居前，新能源汽车、低空经济、存储器、汽车整车等跌幅居前[1][2] - 骨科材料概念、地产股、电网概念、新型城镇化板块、黄金股、半导体板块表现活跃[2] 资金情况 - 十六支监测ETF8月9日战略无加仓，2024年至8月9日战略加仓合计6974.29亿元[3] - 8月9日回购金额共2.37亿元，较上一交易日缩量19.14亿元，电子、汽车、基础化工、石油石化回购金额居前[3] 市场分析 - 国内基本面和政策调整有积极变化，但市场期待强刺激政策，预期偏差致市场受压制[2] - 政策落地、延续性和预期扭转处窗口期，市场短期震荡，外围杀跌或引发均值回归[2]

CPI数据情况 - 7月CPI同比+0.5%，高于Wind一致预期+0.3%，环比+0.5%[1] - 食品价格环比从上月-0.6%转为+1.2%，能源价格环比增速从上月-2.0%转为+1.5%，核心CPI环比从-0.1%转为+0.3%[1] - 剔除食品和能源后，商品价格仍偏弱，服务消费价格受暑期出行带动大幅上涨[2] PPI数据情况 - 7月PPI同比-0.8%，与Wind一致预期持平，环比-0.2%[1] - 生产资料价格下降0.3%，降幅比上月扩大0.1个百分点；生活资料价格由上月下降0.1%转为持平[3] 价格影响因素 - 消费价格“假期模式”带动旅游价格上涨，天气因素推升食品价格[1] - 工业品价格受需求不足、房地产市场压力、产需失衡和国际大宗商品价格下行等因素制约[1] 风险提示 - 产能过剩、房地产市场下行和出口价格可能拖累物价[3]

境内政策及数据 - 8月9日开展129亿元7天期逆回购操作，利率1.70%，当日11.7亿元逆回购到期[1][4] - 7月中国CPI同比涨0.5%、环比涨0.5%，PPI同比降0.8%、环比降0.2%[2][4] - 7月中国公路物流运价指数103.2点，较上月回升0.99%，较去年同期回升0.65%[3][5] - 7月汽车产销228.6万辆和226.2万辆，环比降8.8%和11.4%，同比降4.8%和5.2%，新能源汽车销量同比增27%[3][6] 境外政策及数据 - 美国8月8日30年期国债竞拍得标利率4.314%，前值4.405%[7] - 日本7月货币供应M2年率1.4%，前值1.50%；广义货币流动性年率2.9%，前值3%[7] - 法国二季度ILO失业率7.3%，预测值7.50%，前值7.50%；未季调月薪季率终值0.6%，前值1.30%[7] - 墨西哥8月8日央行利率决定10.75%，预测值11%，前值11.00%[7] 风险提示 - 经济环境变动超预期、政策落地不及预期、海外政策预期摇摆[3][9]

报告公司投资评级 - 报告维持对长城汽车的"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司预计实现归母净利润65-73亿元,同比增长377.49%-436.26%;扣非后净利润50-60亿元,同比增长567.13%-700.56% [6] - 2024年第二季度公司单车净利为1.15-1.43万元,同比增加189.8%-260.9% [7] - 公司销量环比改善,主要得益于坦克销量高速增长以及海外市场开拓 [8] 业务发展 - 公司积极拓展海外市场,已出口到170多个国家,全球销售网络超1000家,旗下5个品牌均实现出海 [9] - 公司在全球范围内有多家工厂,在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地,在厄瓜多尔、巴基斯坦等地有多家KD工厂 [9] 财务预测 - 预计2024-2026年公司实现营收2252.19、2630.54、2861.92亿元,归母净利润121.91、143.49、160.92亿元,对应PE分别为18、15、13倍 [10]

本次会议前面向方证证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议不得交流敏感内幕信息未经方证证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 尊敬的各位投资者朋友晚上好欢迎参加方振研究所7月金股电话会议我是方振电子的分析师钟琳方振研究所始终致力于为投资者提供优质服务每月与大家分享最新研究成果及标的的建议6月方振金股组合平均收益率高于沪深300 4.13%部分个股获得显著的超额收益 七月有哪些值得关注的标的呢这些标的的核心逻辑与风险点分别是什么马上为大家带来七月金股组合及行业经验分享敬请各位领导收听首先容我介绍七月金股名单及发言的分析师方振电子中林推荐力讯精密方振计算机首席张初晨推荐中科曙光 方振汽车首席文基推荐福耀玻璃方振军工新兴产业联系首席刘明阳推荐中航光电方振军工机械首席李鲁进推荐三一重工方振交运首席周如飞推荐中原海控方振金属新材料首席张明磊推荐图南股份方振医药许瑞推荐三诺生物 方正家电吴慧迪推荐美帝集团方正社福清宫首席李真尼推荐永义股份下面由 ...

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地产瑞新政后6月楼市表现如何？ ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：保险、房地产、金融工程 - **公司**：仁宝、国寿、新华保险、平安、中国太保、我爱我家、新城控股、华润置地、龙湖集团、建发国际集团、南都物业、保利物业、绿城服务、招商蛇口、中国海外发展、保利发展、越秀地产、滨江华发、贝壳 纪要提到的核心观点和论据 美国大选辩论 - **核心观点**：电视辩论特朗普相对占优，后续需关注特朗普案件量刑、两党党内代表大会及民主党是否换帅，同时要担心特朗普上台带来的宽财政影响 [1][2][4][5] - **论据**：辩论前赌博网站显示特朗普和拜登胜率分别为53美分和48美分，辩论后变为58 - 29，最新统计特朗普为54.5美分，拜登为21.5美分；主要摇摆州特朗普占优势；特朗普上台可能引发紧货币、二次通胀及对中国出口抢订单现象加码 [1][2][4][5] 保险板块 - **核心观点**：继续推荐保险板块，首选新华保险和中国太保组合，也可关注中国平安和中国人寿 [6][8][9] - **论据**：人保和国寿推进中期分红契合监管导向，未来保险公司中期分红可能常态化；预计寿险板块中期业绩增速缓于一季报，利润改善带动全年分红超预期；资产端改善确定性强，负债端维持弱复苏，全年新业务价值增长15%左右；板块整体低估低配 [6][7][8][9] 地产板块 - **核心观点**：新一轮地产政策有望释放，地产板块有望进入左侧行情阶段，建议关注相关标的 [9][10] - **论据**：保交楼是首要任务，新一轮政策推进思路包括中央支持收储、回收闲置用地获资金支持、存量房贷利率下调、一线城市限制性政策松绑等；地产板块前期调整到位，有望在政策推动下进入左侧行情 [9][10] 金融工程行业配置 - **核心观点**：7月份重点关注电子、交通运输、石油石化、公用事业、汽车、医药生物等行业，以组合形式关注 [15][16] - **论据**：构建的多因素行业轮动模型历史表现出色，今年上半年及6月份表现较好；当前市场处于宽货币和减税阶段，结合各驱动因素，上述行业得分靠前 [14][15][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 美国大选辩论中，特朗普和拜登表现均不及预期，特朗普大非所问、回避关键问题，拜登年纪大说话易卡壳 [2] - 保险行业中，去年下半年保险公司利润随权益市场波动大，部分公司单季度出现净亏损 [7][8] - 地产行业中，新一轮地产政策推进思路包括中央加大收储支持、回收闲置用地获资金支持、存量房贷利率下调、一线城市限制性政策松绑及鼓励性购房政策创新等 [9][10]

分组1 - 会议主要讨论了出口企业的分类,包括出口企业和出海企业两大类 [1][2][3][4] - 出口企业主要包括工具类企业、消费类设备企业,出口收入占比较高,受海外需求影响较大 [5][23] - 出海企业主要包括工程机械、机械基础件等,出口收入占比较低但未来增长潜力大,更多受益于自身市占率提升 [3][4][7] - 会议还分析了美国库存周期、海运费、汇率等因素对出口企业的影响 [8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 分组2 - 工具类企业主要受益于北美地产复苏,如巨星科技、创科实业等 [5][23][24][25][26][27] - 纺织设备企业如捷克股份受益于行业回暖、更新换代和自身市占率提升 [28][29][30][31][32] - 两轮车企业如前江摩托受益于大排量车型出口增长 [35][36][37] - 线性驱动产品企业如捷昌驱动受益于下游智能办公、医疗等应用需求增长 [38][39][40] - 餐饮设备企业如银都股份受益于业务模式优势和高分红 [41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 出口企业和出海企业的区分标准是什么?[4] **Jiazhen Zhao 回答** 出口企业是指出口收入占比50%以上的企业,主要受海外需求影响;出海企业是指出口收入占比20-50%的企业,更多受益于自身市占率提升。[3][4] 问题2 **Yang Bai 提问** 工程机械企业在海外市场的表现如何?[55][56][57] **Jiazhen Zhao 回答** 中国工程机械企业在北美、日本、西欧等发达市场的市占率还有较大提升空间,但在俄罗斯、中东、南美等新兴市场表现较好。整体来看,工程机械出海逻辑依然存在。[55][56][57] 问题3 **Joyce Ju 提问** 阀门行业有哪些特点?[59][60] **Lei Chen 回答** 阀门行业下游应用广泛,但国内龙头企业市占率较低,主要壁垒在于产品认证和历史业绩积累。企业如纽微股份受益于海外海工、水务等新兴应用领域的需求增长。[59][60]

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