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交通运输行业周报:厦门积极推进国家综合货运枢纽补链强链,重点项目累计完成投资超68.5亿元
海通证券· 2024-10-14 14:39
行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 报告维持交通运输行业"优于大市"的投资评级 [1] 核心观点 航空 - 春运、暑运旺季国内供给、需求同比 19 年均大幅增长,刚性的出行需求带动航司量端稳定增长 [5] - 今年以来国际航班进一步修复,随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好,预计 24 年国际航空出行需求将进一步回暖 [5] - 短期国庆假期等因私出行需求旺盛,国际线供需加速修复,但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度,整体受制于经济 [5] - 长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高,出行信心持续修复,看好未来航空行业长期投资逻辑不变 [5] - 预计 24 年航司盈利中枢有望抬升,关注航空板块投资机会,建议关注春秋航空、海航控股、吉祥航空 [5][38] 快递 - 5 月顺丰、韵达、圆通、申通单票收入同比均有所下滑 [5] - 建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份 [38] 航运 - 集运方面,受红海事件影响需求向上,24 年供需格局恢复支撑运价回升 [5] - 油运方面,当前油运供需面偏紧,供给端难新增,盈利中枢有望持续上移,估值具备提升空间 [5] - 在地缘风险冲突不断的情况下,油轮运输的高弹性显现将提供向上期权,建议关注整个油运板块 [5][38] 公路 - 2024 年上半年,高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块,并作为防御性板块相对沪深 300 指数跑出相对收益 [5] - 在当前经济弱复苏、利率下行背景下,建议关注高速公路板块的较高防御属性与投资价值 [5]
有色金属:电解铝去库持续,中国锂盐产量环比下降
海通证券· 2024-10-14 14:39
报告行业投资评级 - 报告维持有色金属行业"优于大市"的投资评级 [2] 报告的核心观点 工业金属 - 电解铝去库持续,利好铝价上行 [2] - 铜基本面方面,节前补货积极性推动库存去化,但节后市场对高价铜持谨慎态度 [2] - 铝基本面方面,国内电解铝锭社会库存和可流通电解铝库存均有所下降 [2] 能源金属 - 9月中国锂盐产量环比下降,非一体化锂盐企业盈利能力较弱,影响开工积极性 [2] 贵金属 - 金价延续上行,看好黄金白银股修复机会 [2] 稀土和小金属 - 氧化镨钕价格上涨0.8% [3] 根据目录分别总结 申万有色指数跟踪 - 申万有色指数10/8-10/11下跌6.24%,铝板块跌幅较小 [8] 工业金属跟踪 - LME铜价下跌0.6%,SHFE铜库存上涨10.5% [13][14] - LME铝价上涨1.3%,LME铝库存下跌2.9% [17][18][19] - LME锌价上涨2.6%,LME铅价下跌0.4% [21][22][23] - LME锡价下跌0.1%,SHFE锡库存下跌5.0% [25][26] 能源金属跟踪 - 电池级碳酸锂价格下跌3.6% [29][30][31][32] - LME镍价上涨2.4% [34][35] 贵金属跟踪 - 伦敦现货黄金价上涨0.72% [41][42][43][44][46][48][49] 稀土和小金属跟踪 - 镨钕氧化物价格上涨0.8% [53][54][55][56][57] 重要事件 - 紫金矿业拟以10亿美元收购加纳Akyem金矿项目 [61] - 赣锋锂业与富临精工合资建设年产10万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂项目 [62] - 中孚实业拟收购河南中孚铝业24%股权 [63] 风险提示 - 经济复苏不及预期,新能源车和地产需求不及预期 - 主要经济体货币政策收紧过度 - 国际地缘政治风险 - 项目建设不及预期 [67]
新能源板块行业周报:9月新能源汽车产销创历史新高,动力电池产销同环比保持增长
海通证券· 2024-10-14 14:39
报告行业投资评级 - 报告维持新能源板块的"优于大市"投资评级 [1] 报告的核心观点 新能源汽车产销创历史新高 - 2024年9月新能源汽车产量130.7万辆,同比增长48.8% [4] - 2024年9月新能源汽车销量128.7万辆,同比增长42.3%,市占率达45.8% [4] - 2024年1-9月新能源汽车累计销量832万辆,同比增长32.5% [4] 动力电池产销同环比保持增长 - 2024年9月动力和其他电池合计产量111.3GWh,环比增长9.9%,同比增长43.3% [5] - 2024年9月动力和其他电池销量103.9GWh,环比增长11.9%,同比增长44.8% [5] - 2024年1-9月动力电池累计销量525.3GWh,累计同比增长26.1% [5] - 2024年9月动力电池装车量54.5GWh,环比增长15.5%,同比增长49.6% [5] 碳酸锂价格微降 - 2024年10月11日电池级碳酸锂价格为7.69-7.89万元/吨,较10月8日微降 [5] 投资建议 关注各环节龙头企业 - 建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能等锂电产业链龙头企业 [6] 关注新技术相关企业 - 建议关注宁德时代、振华新材等钠电池、麒麟电池和磷酸锰铁锂等新技术企业 [6] 关注快充技术相关企业 - 建议关注黑猫股份、信德新材等快充技术相关企业 [6]
综合金融服务:SFISF 正式启动,非银机构多维度受益
海通证券· 2024-10-14 14:39
报告行业投资评级 - 报告维持综合金融服务行业的"优于大市"投资评级 [1] 报告的核心观点 - SFISF 正式启动,非银机构多维度受益 [4] - SFISF 将大幅提高非银机构的融资能力和加杠杆能力,有效发挥"压舱石"作用 [4] - 互换融资被限定于投资股票市场,有利于维护资本市场的稳定 [4] - 机构能够以较低的成本进行融资,若增持高股息及业绩有支撑的上市公司,预计能获取较好投资收益 [4] 行业概况 - 券商股业绩与估值有望显著提升 [3] - 交易量创新高,政策密集出台 [3] - 券商风控指标优化,利好高评级头部券商 [3] - 利好政策密集出台,估值显著修复可期 [3]
信息服务行业信息点评:特斯拉发布Cybercab ,开启Robotaxi竞速赛
海通证券· 2024-10-14 11:42
报告行业投资评级 - 报告给予信息服务行业"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 特斯拉在"We, Robot"活动中发布了Robotaxi原型车"Cybercab",并介绍了Optimus机器人的最新进展 [1] - Cybercab售价低于3万美元,将于2026年投产,配备感应式无线充电,预计每英里成本5-10美分 [1] - 特斯拉Robotaxi业务已酝酿多年,FSD系统正向北美部分客户推送,标志着该系统或逐步取消"握住方向盘"提醒 [1] - 全球Robotaxi领域出现了百度萝卜快跑、Waymo和特斯拉等头部玩家,纷纷加快布局和商业化进程 [1] - 文远知行也将于2024年10月15日推出新一代Robotaxi [1] - 大模型拉动自动驾驶进入端到端时代,Robotaxi商业模式具有巨大潜力,行业有望取得快速发展 [1] 行业投资机会分析 - 特斯拉凭借强大的FSD系统占据Robotaxi市场重要地位 [1] - 新兴"鲶鱼"玩家不断出现,有望推动Robotaxi行业快速发展 [1] 行业风险提示 - 行业应用不及预期,技术发展不及预期的风险 [1]
导体存储行业周报
海通证券· 2024-10-14 11:12
证券研究报告 (优于大市,维持) 半导体存储行业周报(24/10/7-10/11) 张晓飞(SAC号码:S0850523030002) 联系人:郦奕滢 2024年10月14日 投资策略 | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 价格端:根据 TrendForce 集邦微信公众号, 2024 年第三季之前,消费型产品终端需求依然疲软,由 AI 服务器支撑起存储器主 | | | 要需求,加上 HBM 排挤现有 DRAM 产品产能,供应商对合约价格涨幅保持一定的坚持。然而,近期虽有服务器 OEM 维持拉货动 | | | 能,但智能手机品牌仍在观望, TrendForce 集邦咨询预估第四季存储器均价涨幅将大幅缩减,其中,一般型 DRAM 涨幅为 0% | | | 至 5% 之间,但由于 HBM 比重逐渐提高, DRAM 整体平均价格估计 ...
纺织与服装行业周报:FY24迅销业绩亮眼,Q3越南出口及多数制造台企提速
海通证券· 2024-10-14 10:39
行业投资评级 - 报告维持纺织服装行业"优于大市"的投资评级 [1] - 当前政策利好为纺服行业估值筑底提供支撑,品牌估值修复空间更大 [4] 行业核心观点 - FY24 迅销集团业绩双位数增长,利润较FY23显著提速 [2][3] - 优衣库国际领增,优衣库日本H2同店高增,GU开启海外扩张 [3] - FY25收入/经营利润预计汇率中性增10.9%/7.6% [3] - 越南纺织品/鞋履Q3出口额环比显著提速 [4] - 多家制造台企季度营收提速 [4] 行业分类总结 行情回顾 - 本周申万纺织服饰板块下跌6.44%,跑输沪深300 3.18个百分点 [9][10][11][12][13] - 纺织服饰板块PE估值16.67倍,低于历史平均水平 [13] - 港股方面,波司登、慕尚集团控股等涨幅居前,都市丽人、互太纺织等跌幅靠前 [14][15] 宏观数据跟踪 - 2024年8月社会消费品零售总额同比增2.09%,服装类零售额同比减3.38% [19][20] - 2024年8月纺织品服装出口同比增0.32% [20][21][22][23] - 美元兑人民币汇率上升 [22][23] 原材料价格跟踪 - 棉花价格指数上涨,布伦特原油价格小涨,牛皮价格上涨,羊毛价格小涨 [24][25][26][27][28][29] 重点公告及新闻 - 安奈儿总经理辞职、台华新材限制性股票授予、孚日股份回购股份 [30] - adidas推出鲍勃-马利特别款SL 72、波司登投资加拿大奢侈外套品牌Moose Knuckles [31][32]
机械工业行业月报:轨交设备:前三季度铁路固定资产投资yoy+10.3%;国铁局要求2027年底重点区域老旧内燃机车全部退场
海通证券· 2024-10-14 09:09
行业投资评级 - 维持"优于大市"的行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 轨交设备行业有望受益于动车组采购招标、高级修需求保持高景气,以及设备更新政策和老旧内燃机车淘汰更新政策的落地与推进 [1] - 建议关注中国中车、中国通号、时代电气等相关公司 [1] 行业数据总结 铁路固定资产投资 - 2015年至今全国铁路固定资产投资累计值及同比增长情况 [4][5] - 2009年至2023年铁路固定资产计划投资额及实际完成情况 [5] 铁路客运 - 2013年至今全国铁路客运量及同比增长情况 [7][8] 铁路货运 - 2013年至今全国铁路货运量及同比增长情况 [9][10] 国铁集团招标统计 - 国铁集团时速350公里动车组招标统计 [11] - 国铁集团动车组高级修招标统计 [11]
农业行业周报:标肥价差走阔,关注生猪养殖板块
海通证券· 2024-10-14 08:38
行业投资评级 - 报告维持行业"优于大市"的投资评级 [1] 报告核心观点 生猪养殖 - 猪价有所回升,全周生猪均价17.9元/公斤,较节前上涨0.8% [2] - 仔猪价格下降,15kg仔猪价格为438元/头,较节前下降10.1% [3] - 母猪价格小幅下降,50kg二元母猪价格为1628元/头,较节前下降1.1% [16] - 能繁母猪存栏环比下降0.1%至4036万头,生猪存栏环比上升1.7%至4.2亿头 [17] - 猪粮比价和猪料比价均有所下降 [18] - 自繁自养生猪养殖利润下降至305.91元/头,外购仔猪养殖利润下降至47.27元/头 [20] 白羽肉鸡 - 白羽肉鸡苗价格环比上涨10.8%至4.3元/羽,毛鸡价格环比上涨1.66%至3.6元/斤 [21][22] - 父母代种鸡养殖利润上升至1.50元/羽,白羽肉鸡孵化场利润上升至1.01元/羽 [31][32] 水产养殖 - 水产品价格整体景气度好于去年,重点关注海大集团 [3] 宠物食品 - 宠物食品经营表现亮眼,建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [4] 种子 - 转基因产业化持续推进,建议关注大北农、隆平高科、登海种业 [4] 橡胶 - 橡胶供需格局改善,价格有望持续上行,关注海南橡胶 [5]
房地产行业周报:第41周新房成交同比增速回落,供销比回升
海通证券· 2024-10-14 08:37
[Table_MainInfo]行业研究/房地产 证券研究报告 行业周报 2024 年 10 月 14 日 [Table_AuthorInfo] [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -24.83% -16.71% -8.59% -0.47% 7.64% 15.76% 2023/10 2024/1 2024/4 2024/7 房地产 海通综指 资料来源:海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《第 40 周新房成交同比增速回升,黄金 周新房成交同比增速回升》2024.10.07 《TOP100房企 9月销售数据点评——单 月销售环比微增,政策发酵"银十"可期》 2024.10.11 《第 39 周新房成交同比增速回升,供销 比回落》2024.09.30 分析师:涂力磊 Tel:021-23185710 Email:tll5535@haitong.com 证书:S0850510120001 分析师:谢盐 Tel:(021)23185696 Email:xiey@haitong.com 证书:S085051101001 ...