行业投资评级 - 行业投资评级为领先大市（维持）[1] 报告核心观点 - 索尼CIS稼动率满载，FQ2 - 2024（2024.7.1 - 2024.9.30）图像传感器收入5034.94亿日元，同比增长33.96%，环比增长57.10%，创下历年同期新高，预计FQ3 - 2024产能和投片量不变，FY2024图像传感器收入将达1.62万亿日元，同比增长11.71%，全球智能手机市场延续复苏趋势，AI功能推动手机销量增长和高端化发展[1] - SK海力士削减图像传感器和代工业务，2024年年底将基于12寸晶圆的CIS月产量削减至6000片，非存储芯片业务营收占比仅3%，韩系厂商放弃部分CIS市场将优化供给侧格局，需求端随着多个市场发展CIS需求有望快速增长[1] - 韦尔股份是国产CIS龙头，24Q3公司实现营收68.17亿元，同比增长9.55%，环比增长5.73%，归母净利润10.08亿元，同比增长368.33%，环比增长24.60%，毛利率30.44%，同比提升8.66个百分点，环比提升0.20个百分点，在多领域发力拓宽增长空间[1] 根据相关目录分别进行总结 索尼公司情况 - 索尼CIS稼动率满载，图像传感器收入增长显著，产能和投片量在一定时期维持不变且收入预期增长，同时全球智能手机市场复苏趋势对其业务有积极影响[1] SK海力士情况 - SK海力士削减CIS和代工业务，CIS产量将大幅削减，非存储芯片业务营收占比低，其业务调整将优化CIS市场供给格局，需求端CIS需求有望增长[1] 韦尔股份情况 - 韦尔股份作为国产CIS龙头业绩高速增长，24Q3营收、归母净利润增长，毛利率提升，在手机和汽车等多领域布局拓宽增长空间[1]

行业投资评级 - 行业投资评级为领先大市（维持）[1] 报告核心观点 - 美国审查五家半导体设备厂商，设备国产化替代迫在眉睫，中国大陆为五家公司第一大营收来源，但除东京电子外的四家公司中国大陆营收占比环比均有不同程度的下降，在设备和代工双重受限背景下，中国大陆半导体设备厂商急需加大高端设备研发以支持本土先进制程产能扩建，实现半导体产业链国产化[1][2] 各公司情况总结 - **应用材料**：全球第一大半导体和显示设备厂商，FQ3 - 24（2024.4.29 - 2024.7.28）来自中国大陆收入为21.53亿美元，同比增长24.16%，环比减少23.95%，营收占比为32%，同比提升5个百分点，环比减少11个百分点[1] - **泛林集团**：全球刻蚀设备龙头，2021年刻蚀设备全球市占率高达46%，FQ1 - 25（2024.7.1 - 2024.9.29）来自中国大陆收入为15.58亿美元，同比减少7.64%，环比增长3.41%，营收占比为37%，同比减少11个百分点，环比减少2个百分点[1] - **KLA**：全球半导体量检测设备市场一家独大，2020年在全球半导体量检测设备市场的市占率高达50.8%，FQ1 - 25（2024.7.1 - 2024.9.30）来自中国大陆的收入为11.98亿美元，同比增长16.80%，环比增长4.56%，营收占比为42%，同比减少1个百分点，环比减少2个百分点[1] - **东京电子**：全球第四大半导体设备厂商，全球唯一一家提供半导体图案化加工中四道关键制程设备的公司，FQ1 - 25（2024.4.1 - 2024.6.30）来自中国大陆的收入为2770亿日元，同比增长79.99%，环比增长6.91%，自FQ4 - 23以来连续6个季度保持环比增长，营收占比为50%，同比提升11个百分点，环比提升3个百分点[1] - **ASML**：全球光刻机龙头，为EUV光刻机独家供应商，FQ1 - 25（2024.4.1 - 2024.6.30）来自中国大陆的净系统销售收入为27.85亿欧元，同比增长14.07%，环比增长19.39%，营收占比为47%，同比提升1个百分点，环比减少2个百分点[1] - **北方华创**：致力于打造半导体设备平台型企业，布局刻蚀/薄膜沉积/清洗/热处理四大领域，24Q3实现营收80.18亿元，同比增长30.12%，环比增长23.81%，归母净利润16.82亿元，同比增长55.02%，环比增长1.68%[2] - **中微公司**：本土刻蚀设备龙头，持续推进平台型设备公司建设，24Q3实现营收20.59亿元，同比增长35.96%，环比增长11.77%，刻蚀设备收入达17.15亿元，同比增长49.41%，环比增长25.83%，归母净利润3.96亿元，同比增长152.63%，环比增长48.11%，预计2024年累计新增订单将达110 - 130亿元[3] - **拓荆科技**：PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、超高深宽比沟槽填充CVD等薄膜设备产品系列及混合键合设备产品系列已在客户端实现产业化应用，24Q3实现营收10.11亿元，同比增长44.67%，环比增长27.14%，创历史新高，归母净利润1.42亿元，同比减少2.91%，环比增长19.87%[3] - **盛美上海**：坚持“技术差异化”和“产品平台化”战略，成功布局七大板块产品，24Q3实现营收15.73亿元，同比增长37.96%，环比增长6.09%，归母净利润3.15亿元，同比增长35.09%，环比减少13.22%，预计2024年全年营收为56.00 - 58.80亿元，2024年10月设备研发与制造中心正式落成投产，预计将实现百亿产能[4] - **中科飞测**：专注于高端半导体质量控制领域，坚持九大系列设备及三大系列软件的产品布局，24Q3实现营收3.49亿元，同比增长56.79%，环比增长52.70%，归母净利润0.16亿元，同比减少51.39%，环比增长115.77%[5]

投资评级 - 报告未明确给出具体公司的投资评级 [1][3][7][10] 核心观点 - 新股次新板块在政策预期和资金共振下做多动能增强，但结构性震荡特征预计未改 [1][10] - 新股次新板块上周平均周涨幅约为10.6%，周内实现正收益占比约95.3% [1][10] - 短期情绪指标稳定，活跃与分化并行的结构性行情将延续，但需警惕时间拉长及涨幅扩大后的定价及情绪指标承压 [1][10] - 政策、产业、业绩和监管导向是新股次新标的优选方向，建议关注稀缺性及资金偏好 [1][10] 新股表现 新股发行表现 - 上周共有3只新股网上申购，平均发行市盈率为19.7X [1][19] - 上周共有2只新股开展网下询价，发行市盈率分别为19.1X和24.7X [19][20] 新股上市表现 - 上周沪深新股平均首日涨幅约320%，首日换手率为78.5% [22][24] - 上周沪深新股首周平均涨幅为344.8%，首周换手率为145.1% [22][24] - 2023年至今上市新股中，沪深新股平均涨幅为10.6%，北证新股平均涨幅为24.9% [26][27] 本周新股申购/询价/上市 - 本周共有4只新股完成申购待上市，平均绝对发行市盈率为20.4X [31][32] - 本周共有1只新股将开启申购，1只为主板 [31][32] - 本周共有2只新股将开启询价，1只为主板、1只为科创板 [31][32] 建议关注的新股 - 建议关注近端新股，如绿联科技、骏鼎达、达梦数据等 [40][42] - 建议关注次新股票，如鼎泰高科、致尚科技、纳睿雷达等 [44][45] 新股数据分析 - 11月创业板新股平均发行市盈率为26.7X，主板新股平均发行市盈率为14.6X [10][11] - 11月新股首日收盘市盈率回落至100X区间，处于历史往复区间的中上部 [13][15] - 11月新股首日平均涨幅为261.4%，主板新股首日平均涨幅为378.4% [15][17]

核心观点 - 10月核心CPI稍有回升因服务消费回稳商品消费补贴促销有小幅拖累2025年化债方案腾挪出赤字率提升空间值得关注10月总体和核心CPI同比分别回落和回升PPI跌幅加深但环比跌幅收窄投资端企业信心改善 [1] CPI相关 - 10月食品CPI环比下跌1.2%同比2.9%较9月涨幅缩窄0.4个百分点主要受生鲜供给增加和肉类需求偏低影响 [1] - 10月核心CPI同比低位小幅回升0.1个百分点至0.2%环比持平服务消费是稳定力量服务CPI同比当月回升0.2个百分点至0.4%房租环比下跌0.1%扣除房租后的服务整体价格改善国际原油价格令交通工具用燃料同比跌幅扩大扣除食品和燃料的工业消费品价格小幅趋弱 [1] PPI相关 - 10月PPI同比跌幅小幅扩大而环比跌幅明显收窄国际油价连续下跌形成拖累国内加码政策稳定投资预期煤价企稳钢价回升 [1] 化债方案相关 - 10万亿化债方案确定有助于缓解土地出让金下滑加速化债导致的财政收缩效应为专项债扩大使用范围打开空间预计对地产竣工有积极促进作用并对居民消费形成后端拉动2025年财政赤字率有望拉升至4.2%以上助推居民耐用消费品需求向好推动2025年核心CPI通胀稳步趋升 [1]

一、风格影响因素及短期风格判断 - 历史上影响A股大小盘风格的核心因素是基本面、流动性、外部事件 复盘2010年以来以上证50和中证1000比价为代表的A股大小盘风格可知基本面、流动性、外部事件对大小盘风格的影响规律[13] - 历史上影响A股成长价值风格的核心因素是基本面、流动性和产业趋势 复盘2005年以来以国证成长和国证价值比价为代表的A股成长价值风格可知各因素对成长价值风格的影响规律[16] - 短期内大小盘风格可能偏均衡成长可能占优 短期大小盘风格受基本面、流动性、外部风险和政策影响可能偏均衡 短期成长风格受基本面、流动性、政策和产业趋势影响可能占优[21] 二、A股短期趋势判断 - 分子端经济延续修复趋势 10月出口同比增速大幅回升结构持续改善 地产放松政策不断落地一、二、三线城市商品房销售同比增速持续回升[25][29] - 流动性维持宽松 美联储11月继续降息25BP海外流动性维持宽松 国内流动性大概率维持宽松 股市资金流入可能继续改善[32][35] - 风险偏好在政策支撑下可能继续改善 特朗普当选可能引起投资者对美国通胀回升和中美贸易摩擦的担忧但中长期影响可能有限 财政政策落地将继续提振风险偏好 A股当前估值依然处于中性水平[42] 三、行业配置建议 - 财政发力下科技和周期可能相对占优 历史经验看财政扩张周期开始后的一段时间内消费、科技及周期行业较为占优 11月人大常委会明确的10万亿地方隐性债务规模相关的周期、科技等行业可能受益[45] - 成长中的服务机器人、电信运营具备补涨机会 根据复盘成长风格可能持续占优 计算部分成长行业自9月24日以来的涨跌幅可知服务型机器人、电信运营等涨幅较低具备补涨机会[50] - 价值行业中的焦炭、板材、建筑装修等估值较低 定义价值行业并计算其中部分中信子行业的PE(TTM)可知焦炭、板材等28个行业当前PE低于20具备估值性价比[53] - 短期逢低配置科技成长、核心资产和部分周期 计算机方面国产软件、数据要素、智能驾驶等领域有发展机遇 电子方面消费电子、半导体等领域景气有望上行 通信方面低空经济、智能算力等方面有发展机会 传媒方面游戏版号发放稳定增长 核心资产中的电新、医药、消费行业有积极因素 建材、建筑、有色、化工等周期行业有回暖或景气上行的趋势[57][60][64]

货币政策立场 - 2024年经济结构转型关键期货币政策坚持支持性立场不搞大规模宽松[5] - 信用融资需求降温是内生结构性的非货币政策支持不足[6] 风险防范 - 重提守住不发生系统性金融风险底线[6] - 多项措施防范房地产与金融风险叠加[6] 物价与投资 - 促进物价合理回升投资需求增长让位于项目盈亏平衡效率[6] 汇率目标 - 汇率目标表述改变显示央行关注美元指数上升人民币贬值压力[6] 货币供应量 - 货币供应量可控性与经济增长相关性减弱[8] - 淡化数量目标强化价格调控优化数量型工具传导效率[8] 利率传导 - 银行存贷款利率传导效率差异致净息差收窄[10] - 提升利率传导效率高于刺激低效信用需求必要性[10]

报告行业投资评级 - 领先大市 - B维持 [1] 报告的核心观点 - 预计锂电行业排产逐步向好，叠加行业估值处于历史低位，有望迎来一定的估值修复 [10][12][13] - 光伏产业链价格部分企稳，风电新增并网容量增长，整机商业绩逐步向好，风机价格企稳，持续看好风机大型化及海上风电投资机会 [14][16][17][18] - 电源和电网工程投资增长，特高压设备招标金额大，电力市场化改革进入攻坚阶段，持续看好特高压、电网智能化及电力设备出海等方向 [19][20] 根据相关目录分别进行总结 板块行情回顾 - 本周大盘指数强势上行，沪深 300、上证综指、深圳综指分别上涨 5.5%、5.51%、7.65%，电新各板块均录得上涨，工控、锂电、储能、新能源车周涨跌幅分别为 12.29%、11.43%、9.16%、8.67%，表现强于大盘 [8] 行业观点及投资建议 新能源汽车 - 宁德时代固态电池进入 20Ah 样品试制阶段，研发团队扩充至超 1000 人，公布三项固态电池专利 [10] - 亿纬锂能收到航空用锂电池质量管理体系认证证书，向不特定对象发行的可转换公司债券获深交所通过，预计融资 50 亿元 [10][12] - 小鹏汽车推出小鹏鲲鹏超级电动体系，增程系统 CLTC 纯电续航 430km，综合续航可达 1400km [12] - 恩捷股份创新开发制膜厚度 AI 控制系统，应用于实际制膜生产线，使厚度一致性提升 20%以上 [12] - 华为公布一项硫化物固态电解质新发明 [12] - 欣旺达通过负极使用锂金属，将固态电池能量密度提升至 500Wh/kg，预计 2027 年完成大于 700Wh/kg 全固态电池实验室样品制作 [12] - 建议关注动力电池、正极、隔膜、负极、电解液、辅材、复合箔材相关标的 [13] 新能源发电 - 光伏方面，硅料价格范围趋稳，硅片、电池片、组件价格有不同表现，建议关注隆基绿能等相关企业 [14] - 风电方面，2024 年前三季度全国风电新增并网容量 3912 万千瓦，同比增长 16.8%，累计并网容量达 4.8 亿千瓦，同比增长 19.8%，发电量同比增长 13%，平均利用率 96.2%，同比下降 0.8 个百分点 [16] - 风电整机商业绩逐步向好，金风科技与运达股份实现营利双增，三一重能前三季度增收不增利但第三季度营利双增，且推进全球化战略，签署海外风机合同 [17] - 风机价格企稳，持续看好风机大型化及海上风电投资机会，建议关注相关风电零部件企业及整机龙头 [18] 储能与电力设备 - 1 - 9 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 5959 亿元，同比增长 7.2%，电网工程完成投资 3982 亿元，同比增长 21.1%，国家电网公司 2024 年全年电网投资首次超过 6000 亿元 [19] - 2024 年国网特高压设备 5 批招标结果公示，金额达 87.38 亿元 [19] - 电力市场化改革进入攻坚阶段，灵活可调节的电源有望受益，持续看好特高压、电网智能化及电力设备出海等方向，建议关注相关企业 [20] 数据跟踪 新能源汽车 - 上游资源方面，11 月 8 日，金属铝报价 17.40 万元/吨，同比上周下滑 4.4%，电池级碳酸锂报价 7.55 万元/吨，同比上周提升 0.9%，电池级氢氧化锂价格 6.69 万元/吨，同比上周下滑 0.2%，锰金属报价 1.35 万元/吨，同比上周下滑 0.9% [26] - 电池材料方面，11 月 8 日，5 系三元正极材料报价 9.30 万元/吨，同比上周下滑 1.1%，磷酸铁锂正极报价 3.35 万元/吨，同比上周提升 0.6%，六氟磷酸锂报价 5.60 万元/吨，同比上周持平 [27] 光伏 - 硅料价格，国产致密块料价格范围扩大至每公斤 37 - 42 元，国产颗粒硅每公斤价格 36 - 37 元，均价维持每公斤 36.5 元左右 [14][37] - 硅片价格，P 型硅片 M10 和 G12 规格成交价格分别为每片 1.1 - 1.15 元和 1.7 元，N 型硅片 183N 主流成交价格落在每片 1 - 1.03 元，G12 及 G12R 规格成交价格约为每片 1.45 元和 1.2 元 [14][38] - 电池片价格，P 型电池片价格松动，M10、G12 价格落在每瓦 0.26 - 0.28、0.27 - 0.285 元区间，N 型电池片 M10、G12R、G12 价格分别为每瓦 0.26 - 0.28 元、每瓦 0.27 - 0.285 元、每瓦 0.28 - 0.29 元 [14][39] - 组件价格，182PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.65 - 0.76 元，HJT 组件价格约在每瓦 0.75 - 0.88 元之间，大项目价格偏向低价，非主流瓦数部分售价向下至 0.7 - 0.73 元 [14][40] 电力设备 - 未提及具体数据内容

美联储降息情况 - 当地时间11月7日，美联储在2024年倒数第二次FOMC会议上决定降息25BP，这是继9月首降50BP后的连续第二次降息[1] 经济数据与判断变化 - 与9月相比，美国经济、消费、就业、通胀数据重新走强，对美联储决策造成困难[1] - 本次声明对劳动力市场表述更积极，称“维持稳健”，失业率过去三个月边际回落至4.1%[1] - 声明删除通胀取得“进一步”进展等说法，鲍威尔称核心通胀“仍一定程度维持高位”[1] 2025年降息空间分析 - 12月至2025年6月，政策三角或令劳动力市场走强、削弱通胀下行幅度，美联储可能仅降息两次[1] - 2025年中开始，特朗普政策或推升核心通胀，美联储可能无法降息或大幅缩减降息计划[1] 数据预测 - 预计2025年上半年美国核心PCE低点止于2.4%，美联储仅可降息两次各25BP[1] - 预计2025年下半年美国核心PCE回升，美联储可能仅降息一次或不再降息[1] - 预计欧央行和英格兰银行年底至2025年合计降息100BP左右[1] - 预计美元指数在2024年底、2025年中、2025年底分别来到105左右、103 - 104和106 - 110附近[1] 其他观点 - 维持12月会议无降息必要的判断，维持2025年一般公共预算赤字率可抬升至4.2%左右的预测[1] - 提示美联储降息速度低于预期风险[1]

报告投资评级 - 未提及明确投资评级 [32] 报告核心观点 - 万源通是一家专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业，本周五（11月8日）有一只北交所新股“万源通”申购，发行价格为11.16元，若全额行使超额配售选择权则发行后市盈率为15.40倍（以2023年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润计算）[1] - 公司2021 - 2023年分别实现营业收入10.12亿元/9.69亿元/9.84亿元，YOY依次为39.71%/-4.23%/1.51%；实现归母净利润0.19亿元/0.53亿元/1.18亿元，YOY依次为-57.95%/171.40%/124.75%。最新报告期，公司2024年1 - 9月实现营业收入7.56亿元，同比增加4.79%；实现归母净利润0.93亿元，同比增加0.41%[1][4][11] - 投资亮点包括深耕印制电路板行业十余年，积累了丰富的优质客户资源；为顺应下游汽车领域电动化发展浪潮，持续拓展汽车电子PCB业务及加大相关产能布局，汽车领域已成为公司收入增长的贡献主力[1] - 同行业上市公司对比，选取澳弘电子、金禄电子、满坤科技、威尔高为可比上市公司，但可比性相对有限。2023年可比公司的平均营业收入为11.13亿元，平均销售毛利率为20.47%；相较而言，公司营收规模未及可比公司平均，但毛利率处于同业的中高位区间[1][28] 根据相关目录分别进行总结 基本财务状况 - 公司2021 - 2023年营业收入和归母净利润增长情况如上述核心观点所述，2023年主营收入按产品类型可分为单面板（2.63亿元，28.57%）、双面板（2.95亿元，32.05%）、多层板（3.63亿元，39.38%），多层板业务已逐步成为公司现阶段主要收入来源，其收入占比由2021年的24.98%增至2024H1的43.49%[1][11] 行业情况 - 印制电路板行业在全球产业链分工中，我国凭借劳动力、资源、政策、产业聚集等优势，PCB产值增长迅速，成为全球PCB产值增长最快区域。中国大陆产值从2011年的220亿美元提升至2021年的441.50亿美元，复合年均增长率高达7.21%，预计2021年到2026年复合年均增长率保持在4.34%，产值将达到546亿美元。多层板在中国大陆PCB行业产值占比最大，2021年为49%，主要应用领域涵盖消费电子、个人电脑、笔记本、汽车电子等[18][19] 公司亮点 - 公司深耕行业十余年积累丰富客户资源，包括汽车电子、工业控制电源、消费电子及家用电器等领域的众多知名企业，与部分企业合作时间超5年，且不断开拓新客户，增量客户收入占比提升[1][22][24] - 公司持续拓展汽车电子PCB业务及产能布局，受益于汽车电动化与智能化趋势，单车PCB用量增长，2026年车用PCB市场规模有望达127.72亿美元，公司产品已涵盖汽车核心部件及配套设施，汽车电子领域收入及其占比提升，募投项目将新增相关产能[1][25] 募投项目投入 - 公司本轮IPO募投资金拟投入1个项目（新能源汽车配套高端印制电路板项目，新建产线并购置设备，形成年产50万平方米高端印制电路板产能，可用于汽车电子及高端消费电子等）以及补充流动资金与偿还银行贷款[26][27] 同行业上市公司指标对比 - 公司所属“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”最近一个月静态平均市盈率为39.33倍。选取的可比上市公司为沪深A股，与万源通在估值基准等方面存在较大差异，可比性有限。2023年可比公司平均营业收入为11.13亿元，平均销售毛利率为20.47%；公司营收规模未及可比公司平均，但毛利率处于同业的中高位区间[28]

报告公司投资评级 报告未提及投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2024年11月8日北交所新股“万源通”申购，发行价11.16元，若全额行使超额配售选择权，发行后市盈率为15.40倍（以2023年扣非后归母净利润计算） [1] - 万源通是从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业，2021 - 2023年营收和归母净利润有波动，2024年1 - 9月营收和归母净利润同比增加，预计2024年度营收和归母净利润同比增长 [1] - 公司有两大投资亮点，一是深耕行业十余年积累优质客户资源，二是顺应汽车电动化拓展汽车电子PCB业务及产能布局，汽车领域成收入增长主力 [1] - 选取澳弘电子等为可比上市公司，但与万源通可比性有限，公司营收规模未及可比公司平均，但毛利率处于同业中高位区间 [1] 根据相关目录分别进行总结 一、万源通 - 万源通是专业从事印制电路板研发、生产和销售的高新技术企业，产品包括单面板、双面板和多层板，应用于消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器等领域 [11] （一）基本财务状况 - 2021 - 2023年分别实现营业收入10.12亿元/9.69亿元/9.84亿元，YOY依次为39.71%/-4.23%/1.51%；实现归母净利润0.19亿元/0.53亿元/1.18亿元，YOY依次为 - 57.95%/171.40%/124.75% [12] - 2024年1 - 9月实现营业收入7.56亿元，同比增加4.79%；实现归母净利润0.93亿元，同比增加0.41% [12] - 2023年主营收入按产品类型分为单面板（2.63亿元，28.57%）、双面板（2.95亿元，32.05%）、多层板（3.63亿元，39.38%），多层板收入占比由2021年的24.98%增至2024H1的43.49% [12] （二）行业情况 - 我国PCB产值增长迅速，2011 - 2021年复合年均增长率达7.21%，预计2021 - 2026年保持在4.34%，产值将达546亿美元 [19] - 2021年多层板在中国大陆PCB行业产值占比最大，为49%，HDI板占比18%，单/双面板占比14%，柔性板占比14%，封装基板占比4% [20] - 2021年我国PCB下游应用领域以通讯、计算机、汽车电子和消费电子为主导，占比分别为31%、23%、17%和16%，前四行业占比超87% [24] （三）公司亮点 - 深耕印制电路板行业十余年，积累丰富优质客户资源，与晨阑光电等知名企业合作超5年，增量客户收入占比由2020年的1.64%提升至2023H1的29.48% [26][28] - 顺应汽车电动化浪潮，拓展汽车电子PCB业务及产能布局，汽车领域成收入增长主力，2026年车用PCB市场规模有望达127.72亿美元，募投项目将新增产能或助力业绩向好 [29] （四）募投项目投入 - 本轮IPO募投资金拟投入新能源汽车配套高端印制电路板项目（新建产线，形成年产50万平方米高端印制电路板产能）、补充流动资金与偿还银行贷款，项目投资总额34,596.00万元，拟使用募集资金金额34,596.00万元 [30][31] （五）同行业上市公司指标对比 - 选取澳弘电子、金禄电子、满坤科技、威尔高为可比上市公司，但与万源通可比性有限 [32] - 2023年可比公司平均营业收入为11.13亿元，平均销售毛利率为20.47%，万源通营收规模未及可比公司平均，但毛利率处于同业中高位区间 [32]