报告的核心观点 - 上周各主要指数表现分别为：沪深300下跌1.68%，上证指数下跌0.84%，深证成指下跌1.55%，创业板下跌5.14%，中证500微涨0.38% [6][7] - 上周申万31个一级行业中,14个行业上涨,17个行业下跌。涨幅前五的行业为房地产、钢铁、商贸零售、社会服务、综合,跌幅前五的行业为国防军工、通信、医药生物、家用电器、电力设备 [8][9] - 上周成交量为9033.69亿股,成交金额为104422.84亿元,上涨家数1814,下跌家数3494 [10][11] - 截至11月1日,创出历史新高的股票有36只,创出历史新低的有7只,创30日、60日、120日新高的股票分别有469只、466只、459只,创30日、60日、120日新低的股票分别有322只、22只、12只 [12][13] - 两融数据显示,周度融资余额增加约367亿元,融券余额增加约1亿元 [14][15][16][17] 报告分类总结 市场整体表现 - 上周各主要指数呈现下跌态势,仅中证500微涨,指数持续在高位运行,市场交投活跃 [6][7][19] - 随着三季报披露完毕,前期热点板块退潮,市场更加关注上市公司基本面 [19] 行业板块表现 - 上周申万31个一级行业中,14个行业上涨,17个行业下跌。涨幅前五的行业为房地产、钢铁、商贸零售、社会服务、综合,跌幅前五的行业为国防军工、通信、医药生物、家用电器、电力设备 [8][9] 市场交易数据 - 上周成交量为9033.69亿股,成交金额为104422.84亿元,上涨家数1814,下跌家数3494 [10][11] - 截至11月1日,创出历史新高的股票有36只,创出历史新低的有7只,创30日、60日、120日新高的股票分别有469只、466只、459只,创30日、60日、120日新低的股票分别有322只、22只、12只 [12][13] 两融数据 - 两融数据显示,周度融资余额增加约367亿元,融券余额增加约1亿元 [14][15][16][17]

报告行业投资评级 - 增持 [4] 报告的核心观点 - 商品猪出栏均价周环比下跌1.14%，仔猪价格连续三周回升，周环比上涨11.31%，二元母猪均价周环比持平，淘汰母猪均价周环比上涨10.96% [1][9] - 商品猪出栏均重周环比上涨0.01%，宰后均重周环比下跌0.02%，标肥价差周环比走阔，肥猪维持较好价格优势，天气转冷若肥猪需求回升，将利好压栏和二次育肥补栏 [2][14] - 自繁自养头均养殖利润较前一周环比减少5.13元/头，外购仔猪头均养殖亏损较前一周增加2.82元/头，预计冬季消费需求加快，肥猪价格优势支撑出栏均价，价格波动下跌幅度有限 [2][17] - 目前猪价水平下，有成本和规模优势的养殖企业竞争优势凸显，龙头企业季度盈利将维持改善态势，关注猪价企稳回升及猪企盈利改善对板块行情的支撑 [3][18] 根据相关目录分别进行总结 仔猪价格连续回升 肥猪价格优势较好 - 商品猪出栏均价周环比下跌1.14%，截至11月1日为17.31元/kg [1][9] - 7kg仔猪均价周环比上涨11.31%，截至11月1日为374.76元/头，近三周连续回升；二元母猪均价1662.86元/头，周环比持平 [1][9] - 淘汰母猪均价周环比上涨10.96%，截至11月1日为13.87元/kg，与商品猪价格比值0.80，较前一周小幅上涨 [1][9] - 商品猪出栏均重周环比上涨0.01%至123.82kg，宰后均重周环比下跌0.02%至92.09kg [2][14] - 截至11月1日，标肥价差为 -0.69元/kg，周环比走阔，肥猪相对标猪价格优势好，天气转冷需求回升将利好压栏和二次育肥补栏 [2][14] - 截至11月1日，自繁自养头均养殖利润284.19元/头，较前一周环比减少5.13元/头，外购仔猪头均养殖亏损32.88元/头，亏损较前一周增加2.82元/头 [2][17] 周行情回顾 - 上周（10.28 - 11.1）申万农林牧渔行业上涨1.27%，位居31个行业第10位，跑赢沪深300指数2.94%，沪深300指数下跌1.68% [20] - 农林牧渔子板块涨跌幅情况：渔业（8.02%）、种植业（5.38%）、动物保健Ⅱ（1.75%）、养殖业（0.97%）、饲料（ -0.70%）、农产品加工（ -1.24%） [20] 投资策略 - 生猪养殖建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 [4][19] - 肉鸡养殖建议关注圣农发展、益生股份、民和股份 [4][19] - 动保板块建议布局生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物，关注普莱柯、回盛生物 [4][19] - 种植业建议关注登海种业、隆平高科、大北农 [4][19]

报告行业投资评级 报告维持纺织服饰行业和美容护理行业的增持评级。[2] 报告的核心观点 1. 1-9月我国服装出口同比下降1.3%,出口延续量增价跌趋势。针织服装出口增长,梭织服装出口下降,其中针织T恤衫出口大幅增长26.3%。[1][6][7] 2. 本周纺织服饰行业和美容护理行业均跑赢大盘,其中纺织服饰行业上涨4.38%,美容护理行业上涨1.95%。[8][10] 3. 2024年9月中国棉纺织行业景气指数回升至荣枯线以上,企业经营情况好转。[14][15] 行业分类总结 1. 纺织服饰行业 - 本周行情表现较好,上涨4.38%,跑赢大盘。[8] - 服装家纺板块表现较好,上涨5.91%,饰品板块表现相对较差,上涨2.27%。[10] - 具体个股中,涨幅前五为瑞贝卡、探路者、棒杰股份、安奈儿、哈森股份,跌幅前五为莱绅通灵、受卡龙、ST金一、百隆东方、扬州金泉。[11] 2. 美容护理行业 - 本周行情表现较好,上涨1.95%,跑赢大盘。[10] - 个护用品板块表现较好,上涨4.70%,化妆品板块表现相对较差,上涨2.78%。[10] - 具体个股中,涨幅前五为青岛金王、拉芳家化、芭薇股份、依依股份、ST美谷,跌幅前五为科思股份、水羊股份、珀莱雅、九美股份、锦盛新材。[12]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级[5] 报告的核心观点 1. 三季度中式菜品调料和香肠腊肉调料营收同比增长较快,火锅底料取得营收正增长[2][3] 2. 线上渠道延续高增,线下渠道营收同比增长,扭转了上季度同比下滑的局面[3] 3. 毛利率改善叠加销售和管理费用率节约,三季度净利润率同比大幅提高[3] 4. 公司在复合调味料行业面临外部增长压力情况下积极调整,抓住在中式菜品调料和香肠腊肉调料品类的竞争优势,实现营收稳健增长,同时降本增效,实现盈利能力的稳定成长[3] 财务数据总结 1. 预计公司2024-2026年的营业收入分别为34.41、40.12、46.24亿元,归母净利润分别为5.95、6.74、7.85亿元[4] 2. 2024-2026年每股收益分别为0.56、0.63、0.74元,对应PE分别为24.65X、21.76X和18.68X[4] 3. 2022-2026年营业收入增长率分别为32.84%、17.02%、9.28%、16.61%、15.23%,归母净利润增长率分别为85.11%、33.65%、30.26%、13.26%、16.49%[4] 4. 2022-2026年毛利率分别为34.22%、37.88%、36.58%、37.05%、36.91%,净利率分别为12.66%、14.78%、17.62%、17.12%、17.30%[4]

报告行业投资评级 报告给出了增持评级 [5] 报告的核心观点 1. 商品猪出栏均价周环比持平,仔猪价格周环比上涨7.61% [2][12] 2. 标肥价差周环比走阔,肥猪需求回升将对压栏和二次育肥补栏积极性形成利好 [3][15] 3. 自繁自养养殖利润较前一周减少56.69元/头,外购仔猪养殖亏损较前一周减少57.85元/头,预计四季度需求回升价格波动下跌幅度有限 [4][18] 4. 拥有成本和规模优势的养殖企业竞争优势凸显,龙头企业季度盈利将维持改善态势 [4][19] 分组1 1. 商品猪出栏均价周环比持平 [2][12] 2. 仔猪价格周环比上涨7.61% [2][12] 3. 二元母猪均价周环比上涨0.58% [2][12] 4. 淘汰母猪均价周环比下跌2.95% [2][13] 5. 淘汰母猪与商品猪价格比值小幅回落 [2][14] 分组2 1. 商品猪出栏均重及宰后均重周环比下跌 [3][16] 2. 标肥价差周环比走阔,肥猪需求回升将对压栏和二次育肥补栏积极性形成利好 [3][15][16] 3. 自繁自养养殖利润较前一周减少,外购仔猪养殖亏损较前一周减少 [4][18] 4. 拥有成本和规模优势的养殖企业竞争优势凸显,龙头企业季度盈利将维持改善态势 [4][19]

报告行业投资评级 报告维持轻工制造行业的"增持"评级。[2] 报告的核心观点 1. 1-8月家具制造业利润总额同比增长7.1%,家具行业规模化、品牌化、场景化发展趋势明显,满足消费者多样化、个性化需求,带动行业经济运行回升向好。[1][5] 2. 造纸行业通过技术创新、数字化变革、产品升级等手段持续提升产业的核心竞争力和市场适应性,2024年1-8月全国机制纸及纸板产量同比增长11.7%,规模以上造纸和纸制品业企业利润总额同比增长86.2%。[1][5] 3. 塑料制品行业更加注重可持续发展,持续开发新工艺、新材料、新产品,满足消费新需求,2024年1-8月全国塑料制品行业产量同比降低0.3%,行业运行总体保持平稳。[6] 4. 本周轻工制造行业指数上涨6.95%,跑赢大盘,其中家居用品板块表现较好,上涨9.64%。年初至今轻工制造行业指数下跌8.27%,跑输大盘,造纸板块表现较好,下跌4.13%。[7][8][12] 行业目录分类总结 1. 家具制造业: - 1-8月家具制造业利润总额同比增长7.1%,行业规模化、品牌化、场景化发展趋势明显 [1][5] - 本周家居用品板块表现较好,上涨9.64% [7] 2. 造纸行业: - 1-8月全国机制纸及纸板产量同比增长11.7%,规模以上造纸和纸制品业企业利润总额同比增长86.2% [1][5] - 年初至今造纸板块表现较好,下跌4.13% [12] 3. 塑料制品行业: - 1-8月全国塑料制品行业产量同比降低0.3%,行业运行总体保持平稳 [6]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告的核心观点 - 2024Q3汽车行业基金持仓环比微增，A股总市值约为96.87万亿，汽车行业市值约为3.49万亿，占比约为3.6%，环比增加0.1个百分点，汽车行业在基金总持仓中占比为4.5%，环比增加0.3个百分点，基金超配汽车行业比例为0.9%，环比增加0.3个百分点[1][8] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈：2024Q3汽车行业基金持仓环比微增 - 比亚迪是基金配置重要标的，持股基金数量和基金持股市值均远超其他公司，行业龙头仍受青睐[1] - 从"增仓"情况看，基金持有比亚迪市值增加位列第一，基金持有其市值增加92.8亿元，持有其股份占流通股比例增加0.3%，万丰奥威、万安科技、国机汽车亦获明显增持[1] - 从"减仓"情况看，基金持有潍柴动力市值减少最多，持股占流通股比例减少前三的是威迈斯、涛涛车业、银轮股份[1] 投资策略及重点关注 - 建议关注在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等[2] - 建议关注业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等[2] - 建议关注电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等[2] - 建议关注国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等[2] - 建议关注强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等[2] - 本周重点关注组合：比亚迪20%、理想汽车20%、拓普集团20%、德赛西威20%和上声电子20%[2] 市场回顾 - 汽车板块本周涨跌幅为3.51%，在申万31个板块中位列第13位[3] - 汽车行业本周跑赢沪深300，上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.17%、0.79%、2.53%、2.00%[3] - 在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为7.33%、3.43%、3.05%、0.53%、12.05%[3] - 汽车行业周涨幅前五个股分别为同心传动、力帆科技、跃岭股份、永安行、华密新材[3] - 汽车行业周跌幅前五个股分别为兴民智通、继峰股份、江铃汽车、海联金汇、艾可蓝[3]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 近期国家能源局发布今年1 - 9月全国电力工业统计数据，风光装机高增，电网投资也呈高增态势，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”背景下，储能系统建设、电网系统改造升级有望保持高景气，建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，如南网科技、德业股份 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈：风光装机高增 - 风电装机：今年9月全国风电装机量5.52GW，同比增14%，环比增58%；1 - 9月累计装机38.21GW，同比增10%；截至9月底累计装机约479.55GW [2][8] - 光伏发电装机：今年9月全国光伏装机量20.57GW，同比增31%，环比增23%；1 - 9月装机约163.43GW，同比增27%；截至9月底累计装机约772.92GW [2][8] - 发电装机结构：截至9月底，火电装机容量占比45%，光伏、风力发电装机容量占比分别为24%、15%；1 - 9月，火电发电量占比67.2%，光伏、风力发电量占比分别为4.4%、9.5%，并网发电提升空间大 [2][9] - 电网投资：1 - 9月全国主要发电企业电源工程完成投资5959亿元，同比增7.2%；电网工程完成投资3982亿元，同比增21.1% [2][10] 行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅9.1%，在申万31个一级行业中排第1位，跑赢沪深300，本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.17%、0.79%、2.53%、2.00% [4][12] - 细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为5.95%、15.81%、17.06%、16.52%、6.17%、2.97% [4][12] - 电力设备行业周涨幅前五个股为艾能聚、海泰新能、同享科技、欧普泰、力佳科技；周跌幅前五个股为海兴电力、平高电气、东方电子、华通线缆、三星医疗 [4][12][14] 锂离子电池及关键材料价格变化 - 报告展示了碳酸锂、电池、正极材料、负极材料、隔膜、电解液等价格图表 [16][17]

报告的核心观点 - 上周各主要指数全面上涨,指数持续在高位运行,市场交投依然比较活跃 [7][8] - 随着本周最后几个交易日三季报的公布,市场有可能会从前期政策以及资金作为驱动力的主要来源,增加业绩这个因素,因此股价短期的波动或许会稍微加大 [3] 上周行业板块概览 - 上周申万31个一级行业中,28个一级行业指数上涨,3个一级行业指数下跌 [9] - 涨跌幅排名前五的行业分别是电力设备、综合、轻工制造、传媒、环保 [9][10][11] - 涨跌幅排名后五的行业分别是银行、非银金融、计算机、钢铁、煤炭 [9][10][11] 全市场交易数据 - 上周成交数量为7571.40亿股,成交金额为95486.02亿元,上涨家数4464,下跌家数854 [12][13] - 截止到10月25日,创出历史新高的股票家数为78家,创出历史新低的股票家数为3 [13][14] 两融数据 - 周度融资余额增加约529.30亿元,周度融券余额增加约2.43亿元 [15][17][18]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 前三季度全国规模以上工业企业利润下降3.5%，企业复苏基础有待稳固，外商及港澳台投资企业利润增长是亮点，部分行业表现亮眼，1 - 9月工业企业利润下降或对市场短期走势构成扰动；上周证券行业指数弱于沪深300指数或因前期涨幅过大回调，本周进入三季报披露最后一周，建议投资者注意业绩兑现与市场预期的预期差风险 [3][9][16] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈 - 2024年1 - 9月全国规模以上工业企业利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%；国有控股企业利润总额17235.9亿元，同比下降6.5%；股份制企业利润总额38872.3亿元，下降4.9%；外商及港澳台投资企业利润总额13036.4亿元，增长1.5%；私营企业利润总额14227.2亿元，下降0.6% [1][6] - 1 - 9月采矿业利润总额8963.8亿元，同比下降10.7%；制造业利润总额37325.0亿元，下降3.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额5992.9亿元，增长12.1% [6] - 1 - 9月部分行业利润有不同表现，有色金属冶炼和压延加工业等增长，汽车制造业等下降，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比由盈转亏 [7] - 1 - 9月规模以上工业企业营业收入99.20万亿元，同比增长2.1%；营业成本84.70万亿元，增长2.4%；营业收入利润率5.27%，同比下降0.31个百分点 [7] - 9月末规模以上工业企业资产总计175.02万亿元，同比增长4.7%；负债合计101.02万亿元，增长4.7%；所有者权益合计74.00万亿元，增长4.7%；资产负债率57.7%，同比持平 [7] - 9月末规模以上工业企业应收账款25.72万亿元，同比增长7.6%；产成品存货6.47万亿元，增长4.6% [8] - 1 - 9月规模以上工业企业每百元营业收入成本85.38元，同比增加0.27元；每百元营业收入费用8.46元，同比增加0.08元 [8] - 9月末规模以上工业企业每百元资产实现营业收入77.2元，同比减少2.6元；人均营业收入181.7万元，同比增加6.7万元；产成品存货周转天数20.0天，同比增加0.2天；应收账款平均回收期66.3天，同比增加3.7天 [8] - 受去年同期高基数等因素影响，9月规模以上工业企业利润同比下降27.1% [8] 市场回顾 - 上周（10.21 - 10.25）沪深300指数涨跌幅为0.79%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 - 0.99%；板块内个股21家上涨，2家平盘，27家下跌 [2][10] - 证券板块个股周度股价涨跌幅前五名为天风证券、国海证券、锦龙股份、第一创业、太平洋；后五名为海通证券、国泰君安、浙商证券、中信建投、国联证券 [2][10] - 2024年初至10月25日，证券行业板块个股股价涨跌幅前五名为天风证券、东方财富、招商证券、国海证券、国信证券；后五名为华林证券、信达证券、华创云信、锦龙股份、中金公司 [14] 本周投资策略 - 上周证券行业指数弱于沪深300指数或因前期涨幅过大回调，本周进入三季报披露最后一周，建议投资者注意业绩兑现与市场预期的预期差风险 [3][16] 重要新闻 - 10月21日中国人民银行开展证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）首次操作，券商积极响应，中金公司、国泰君安等有相关业务落地；互换便利机制有逆周期调节作用，能增强资本市场内在稳定性 [19] - 首创证券披露首份上市券商三季报，前三季度营收18.53亿元，同比增长42.81%；归母净利润7.50亿元，同比增长63.10%；自营业务是支撑券商业绩重要因素，政策利好券商基本面改善，投资业绩有望超预期增长 [21] - 10月25日中国证券业协会发布《证券公司收益凭证发行管理办法》，规定收益凭证投资者为专业投资者，实行分级余额管理，加强合规风控，个人投资者参与门槛上移 [22][24][25]