机械设备 行业研究/行业周报 证 CME 预计 5 月挖机销量同比增长 5%，内销企稳 券 修复 研 ——行业周报（20240520-20240524） 究 报 ◼ 板块行情回顾 ◼ 告 增持( 维持) 本期（5月20日-5月24日），沪深300下跌2.08%，A股申万机械设 备指数下跌3.24%，跑输沪深300指数1.16个百分点。申万机械设备 行 二级子行业中工程机械表现较好，下跌2.24 %，自动化设备表现较差， 行业： 机械设备 业 下跌 4.36%。申万机械设备三级子行业中纺织服装设备表现较好，上 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a2r8k日 研 涨0.19%，机器人表现较差，下跌6.19%。 究 ◼ 核心观点 分析师： 刘荆 CME预计5月挖机销量同比增长5%。据CME口径，其预计2024年 E-mail： liujing@yongxingsec.c om 5月挖掘机（含出口）销量16200台左右，同比增长5%左右。分市场 SAC编号： S1760524020002 看，国内市场预估销量7700台，同比增长近19%，出口市场预估销量 8500台，同比下降近17%。2024年1-5月，C ...

医药生物 行业研究/行业周报 人工关节接续采购落地，国产替代有望提速 证 券 ——医药生物行业周报（2024.05.20-05.24） 研 究 ◼ 行情回顾 报 增持( 维持) 告 上周（2024年5月20日-5月24日），A股申万医药生物下跌3.74%， 板块整体跑输沪深 300 指数 1.66pct，跑输创业板综指数 0.94pct。在 行 申万 31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第19位。恒生医 行业： 医药生物 业 研 疗保健指数下跌 8.26%，板块整体跑输恒生指数 3.43pct。在恒生 12 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a2r8k日 究 个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第12位。 ◼ 核心观点 分析师： 孟维肖 E-mail： mengweixiao@yongxi 人工关节接续采购落地，中标价格整体良好。据人民网报道，国家 ngsec.com 医保局组织各省份开展人工关节集采协议期满后接续采购，21 日在 SAC编号： S1760524030001 天津开标。援引中国证券报消息，此次接续采购产品为人工关节医用 分析师： 徐昕 耗材，产品范围与首轮国家组织人工关节 ...

报告公司投资评级 金盘科技给予"买入"评级[1] 报告的核心观点 1) 金盘科技主营业务包括变压器系列及输配电、储能系列、数字化整体解决方案等[1] 2) 变压器业务是公司立身之基,预计景气向上。公司在干式变压器领域技术有数十年积累,并在风电领域取得显著成果。2023年变压器销量同比增长15%[1] 3) 储能业务发展强劲,通过完善研发体系和加大投入,构建了发电侧、电网侧、用户侧全应用场景体系。2023年新承接储能订单同比增长145%[1] 4) 行业景气度高,公司海外扩张顺利。2023年外销收入同比增长80%,占比从2022年的14%提升至18%[1] 5) 产销率维持高位,订单增长迅速。2023年变压器产量同比增长30%,销量同比增长15%,集团整体订单同比增长35%[1] 根据相关目录分别进行总结 变压器业务 1) 公司以变压器为核心,深耕输配电业务领域。公司在干式变压器领域技术有数十年的积累,目前可提供72.5KV及以下的干式变压器,并且公司油浸式变压器在风电领域也取得显著成果[1] 2) 经过几十年的耕耘,公司已与通用电气、西门子、维斯塔斯、东芝三菱电机等知名企业建立长期稳定合作关系[1] 3) 2023年公司变压器销量4319万KVA,同比增长15%。年初至今变压器景气高,2024年1-4月变压器出口金额同比增长28%[1] 4) 据Mordor Intelligence,2024年变压器市场预计将达到282.7亿美元,2024-2029年CAGR达到9.7%[1] 储能业务 1) 公司储能业务发展强劲,通过完善研发体系和加大投入,构建了发电侧、电网侧、用户侧全应用场景体系[1] 2) 公司专注于储能招投标等,2023年新承接储能订单约6.4亿元(不含税),同比增长145%[1] 3) 据Trendforce,预计2024年亚洲储能新增装机78.2GWh,同比增长47%,美洲48.9GWh,同比增长30%,欧洲30.5GWh,同比增长53%,中东非9.6GWh,同比增长62%[1] 海外业务 1) 公司始终秉持全球化战略,截至2023年构建海外销售网络,产品和服务遍布86个国家和地区[1] 2) 2023年外销收入11.8亿元,同比增长80%,占比从2022年的14%提升至2023年的18%[1] 3) 2023年外销订单约20亿元,同比增长119%[1]

中小市值 行业研究/行业周报 证 政策利好低空经济发展，AI PC助力消费电子成长 券 研 究 报  核心观点 ——新兴产业周报（2024.05.20~2024.05.24） 行业： 中小市值 告 低空经济：民航局、多省市加大政策支持力度，产业链协同有望促进低 空经济发展。（1）据财联社，近日，民航局有关负责人表示，将配合 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a2r7k日 行 相关部门做好空域分类和低空空域管理改革试点，增加低空可飞空域。 业 （2）据财联社，近日，广东省人民政府办公厅印发《广东省推动低空 分析师： 彭毅 研 E-mail： pengyi@yongxingsec.c 经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》。方案提到，通过政府投 究 om 资基金等方式支持低空经济产业发展，支持头部企业以市场化方式实施 SAC编号： S1760523090003 并购重组。方案还提到，到2026年低空经济规模超过3000亿元，基本 联系人： 张恬 形成广州、深圳、珠海三核联动、多点支撑、成片发展的低空经济产业 E-mail： zhangtian@yongxings 格局，培育一批龙头企业和专精 ...

石油石化 行业研究/行业周报 证 美国商业原油库存增长，油价有所回落 券 ——石油化工行业周报（20240520-20240524） 研 究 报 ◼ 市场行情回顾 告 增持( 维持) 板块表现 本周（20240520-20240524）中信石油石化板块下滑约1.11%，上证综 行 合指数下滑约2.07%，同上证综合指数相比，石油石化板块领先约0.96 行业： 石油石化 业 个百分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中炼油、石油 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a2r7k日 研 开采等子板块涨幅居前。 究 本周（20240520-20240524）石油石化板块领涨个股包括ST实华、岳 分析师： 赵飞 阳兴长、统一股份、中国石化、海油发展等；领跌个股包括蒙泰高新、 E-mail： zhaofei@yongxingsec. 润贝航科、康普顿、道森股份、贝肯能源等。其中民营大炼化公司周 com 度涨跌幅如下：桐昆股份（+0.84%）、新凤鸣（+0.46%）、恒力石化（- SAC编号： S1760524040002 3.13%）、恒逸石化（-3.82%）、东方盛虹（-5.52%）、荣盛石化（-5.55 ...

石油石化 行业研究/行业周报 证 美国商业原油库存增长，油价有所回落 券 ——石油化工行业周报（20240520-20240524） 研 究 报 ◼ 市场行情回顾 告 增持( 维持) 板块表现 本周（20240520-20240524）中信石油石化板块下滑约1.11%，上证综 行 合指数下滑约2.07%，同上证综合指数相比，石油石化板块领先约0.96 行业： 石油石化 业 个百分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中炼油、石油 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a2r7k日 研 开采等子板块涨幅居前。 究 本周（20240520-20240524）石油石化板块领涨个股包括ST实华、岳 分析师： 赵飞 阳兴长、统一股份、中国石化、海油发展等；领跌个股包括蒙泰高新、 E-mail： zhaofei@yongxingsec. 润贝航科、康普顿、道森股份、贝肯能源等。其中民营大炼化公司周 com 度涨跌幅如下：桐昆股份（+0.84%）、新凤鸣（+0.46%）、恒力石化（- SAC编号： S1760524040002 3.13%）、恒逸石化（-3.82%）、东方盛虹（-5.52%）、荣盛石化（-5.55 ...

中小市值 行业研究/行业周报 证 政策利好低空经济发展，AI PC助力消费电子成长 券 研 究 报  核心观点 ——新兴产业周报（2024.05.20~2024.05.24） 行业： 中小市值 告 低空经济：民航局、多省市加大政策支持力度，产业链协同有望促进低 空经济发展。（1）据财联社，近日，民航局有关负责人表示，将配合 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a2r7k日 行 相关部门做好空域分类和低空空域管理改革试点，增加低空可飞空域。 业 （2）据财联社，近日，广东省人民政府办公厅印发《广东省推动低空 分析师： 彭毅 研 E-mail： pengyi@yongxingsec.c 经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》。方案提到，通过政府投 究 om 资基金等方式支持低空经济产业发展，支持头部企业以市场化方式实施 SAC编号： S1760523090003 并购重组。方案还提到，到2026年低空经济规模超过3000亿元，基本 联系人： 张恬 形成广州、深圳、珠海三核联动、多点支撑、成片发展的低空经济产业 E-mail： zhangtian@yongxings 格局，培育一批龙头企业和专精 ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 英 伟达 24Q1业绩亮眼，GB200或提前导入 FOPLP 券 ——电子行业周报（2024.05.20-2024.05.24） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 玻璃基板：三星电机玻璃基板计划 Q3 完成中试线建设，相关产业链 或将受益。三星电机半导体玻璃基板中试线建设完成时间已提前至 9 行业： 电子 业 月，相较原定的年底完工目标提前了一个季度。我们认为，玻璃基板 研 或将适合 HPC、AI 领域的芯片，相关产业链有望持续受益。 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a2r7k日 究 铜连接：GB200采用铜缆连接，预估2024年出货量为 42 万片，相关 产业链或将受益。GB200采用72个Blackwell GPU全互连的NVLink 分析师： 陈宇哲 技术，拥有超过2英里的NVLink铜缆。GB200在2024 年预估出货量 E-mail： chenyuzhe@yongxings 为 42 万片，2025 年将达到 200 万片。我们认为，GB200出货顺利或 ec.com 将提振铜连接相关器件需求，相关产业链有望 ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 英 伟达 24Q1业绩亮眼，GB200或提前导入 FOPLP 券 ——电子行业周报（2024.05.20-2024.05.24） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 玻璃基板：三星电机玻璃基板计划 Q3 完成中试线建设，相关产业链 或将受益。三星电机半导体玻璃基板中试线建设完成时间已提前至 9 行业： 电子 业 月，相较原定的年底完工目标提前了一个季度。我们认为，玻璃基板 研 或将适合 HPC、AI 领域的芯片，相关产业链有望持续受益。 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a2r7k日 究 铜连接：GB200采用铜缆连接，预估2024年出货量为 42 万片，相关 产业链或将受益。GB200采用72个Blackwell GPU全互连的NVLink 分析师： 陈宇哲 技术，拥有超过2英里的NVLink铜缆。GB200在2024 年预估出货量 E-mail： chenyuzhe@yongxings 为 42 万片，2025 年将达到 200 万片。我们认为，GB200出货顺利或 ec.com 将提振铜连接相关器件需求，相关产业链有望 ...

计算机 行业研究/行业周报 证 广东“低空经济 29条”发布 ，低空经济板块有望受益 券 ——计算机行业周报（2024.05.20-2024.05.24） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 低 条空 ”经 发济 布： ，中 相国 关民 产航 业局 链表 有示 望增 持加 续低 受空 益可 。飞 中空 国域 民， 航广东 局“ 有低 关空 负经 责济 人表29 行业： 计算机 业 示，将配合相关部门做好空域分类和低空空域管理改革试点，增加 研 低空可飞空域。广东省人民政府办公厅印发《广东省推动低空经济 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a2r8k日 究 高质量发展行动方案（2024—2026 年）》。总体目标到 2026 年，低 空经济规模超过3000亿元。 分析师： 李行杰 AI大模型：阿里大模型平台将出海，国内大模型接连降价，相关产 业链有望受益。阿里云在 2024 阿里云全球峰会上宣布，阿里云 AI E-mail： lixingjie@yongxingsec. 技术也将首次出海。据悉，阿里云的大模型服务平台百炼国际版即 com 将上线，提供一站式、全托 ...