核心观点 - 上周（11.14 - 11.20）A股市场两融余额小幅增加交易活跃度整体回落主要指数PE估值分位普遍下行主要风格PE估值分位均下降全行业银行估值分位数上升较多家电行业跌幅较大 [4] 情绪 股债收益率下行权益投资性价比较高 - 截至2024年11月20日沪深300股息率为2.95%10年国债收益率为2.09%股债收益率为 - 0.86%周环比下降0.08pct股债收益率低于24年以来均值0.06pct仍处于2012年以来相对低点意味着当前A股市场具备较高投资性价比 [14] 两融余额小幅增加融资买入额占比下降 - 上周两融余额均值约1.84万亿元较上上周均值增加0.65%融资买入额占全A成交额比例均值为10.19%较上上周降低1.61pct [17] 交易活跃度下降中证500成交额降幅较大 - 上周各主要指数换手率普遍下行Wind双创换手率环比下降最多为1.79pct成交额方面上周各主要指数成交额普降中证500成交额环比降幅最大为33.92%其次是Wind双创成交额减少31.35% [21] 估值 指数PE估值分位普遍下行Wind双创领跌 - 主要指数PE（TTM）历史分位层面上周主要指数PE估值分位普遍下跌其中Wind双创领跌6.6个百分点其次是深证成指下行5.9个百分点各主要指数PB（LF）历史分位层面上周各主要指数PB估值分位普跌其中Wind双创下行最多为10.0个百分点 [25] 各风格PE估值分位数下行成长风格跌幅最大 - 从PE（TTM）历史分位层面来看上周各风格板块PE分位均下降成长风格领跌5.2个百分点从PB历史分位来看上周各风格板块PB分位均下跌其中成长风格跌幅最大为7.8个百分点 [31] 行业PE估值分位多数下跌银行上涨家电领跌 - 板块层面周期板块PE估值分位涨跌互现煤炭领涨（环比+2.3pct）建筑领跌（环比 - 2.1pct）消费板块PE分位多数下跌家电行业领跌6.3pct纺织服装上行0.2pct成长板块PE分位普跌机械行业跌幅较大为5.2个百分点计算机、电子均下行4.8个百分点金融板块PE分位涨跌参半其中银行行业上涨2.8pct非银金融行业下跌6.1pct [41]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [9][29] 报告的核心观点 - 美国经济数据回暖，美元指数走强，黄金价格短期震荡回落，但中长期仍具配置价值，因其作为天然货币和避险资产的地位难以替代，且全球央行开启降息周期、美国政府赤字持续上升美债规模不断创新高 [4][23][24][25][26][27][29][44] - 中国取消部分铜铝制品出口退税，短期内可能会拉大内外盘价差，但长期仍看好铜铝价格，铜加工费处于近10年来的低位水平、全球铝土矿资源集中度高供给易受扰动，且新兴领域为需求带来新的增长潜力 [5][26][27][29] - 缅甸稀土供应再添变数，稀土矿进口恢复时间不明确且克钦独立军计划征收资源费将提高成本，稀土及部分小金属价格本周有所下降 [6][27][29] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心观点及投资建议 - 贵金属方面，美国就业市场有韧性、通胀不平衡影响美联储降息节奏、美元走强等因素使黄金短期价格面临回调压力，但中长期仍看好其配置价值 [25][29] - 工业金属方面，铜铝部分产品出口退税取消短期内影响内外盘价差，但长期看好价格，列举了铜铝相关的价格、库存、开工率数据 [26][29] - 小金属及新材料方面，缅甸稀土供应问题影响稀土价格，小金属价格本周多有下降 [27][29] - 给出了贵金属、工业金属、稀土&磁材相关的投资标的，并维持增持评级 [29] [9] 2. 本周板块表现回顾 - 本周有色金属（申万一级行业）指数环比上周涨跌幅为-5.71%，在申万31个一级行业中位列第25位，2024年年初以来总体涨跌幅为+10.28%，子板块涨跌情况各有不同，机构资金呈现净流出状态，还列举了个股涨幅前五和跌幅前五的公司 [30][32][38][42] 3. 价格及库存表现 3.1. 贵金属 - 本周COMEX黄金报收2567.4美元/盎司，环比上周-4.62%，COMEX白银报收30.335美元/盎司，环比上周-3.47%，金银比达到84.63，环比上周-1.19%，COMEX黄金非商业多头持仓数量和占比下降，鲍威尔讲话被市场理解为不需要急于降息压制黄金价格，但中长期仍看好黄金配置价值 [43][44] 3.2. 工业金属 - 11月15日财政部、税务总局发布公告取消铝材、铜材等产品出口退税，短期内可能拉大内外盘价差，长期看好铜铝价格，列举了铜、铝、铅、锌、锡、镍本周的价格、库存变化以及部分开工率数据 [47][49] 3.3. 能源金属 - 锂相关产品碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿价格分别环比上周+4.38%、+0.44%、+7.75%，钴相关产品电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格有不同程度上涨，镍相关产品电池级硫酸镍价格和MHP折扣系数环比上周持平 [54] 3.4. 小金属及新材料 - 稀土相关产品氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别-1.18%、-2.57%、-2.18%，小金属镁锭、锑、二氧化锗、钼、钨条、海绵钛、钒、镓价格分别环比上周-1.6%、-0.68%、-2.21%、-1.04%、+0%、+0%、+0%、-3.96% [64] 4. 一周重要新闻（2024.11.11 - 2024.11.17） - 中国10月末M2、M1增速情况表明货币环境适度宽松助力经济企稳，紫金矿业哥伦比亚武里蒂卡金矿存在非法采矿情况，损失资源数量尚需核实但矿山安全可控且黄金产量持续上升 [79][81][82] 5. 一周重要公司公告（2024.11.11 - 2024.11.17） - 天山铝业发布关于境外孙公司收购PT Inti Tambang Makmur 100%股份暨铝土矿投资的进展公告 [82]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 卫生健康行业人工智能应用场景参考指引出台，聚焦四大领域明确84个细分领域概念和场景，推动AI+医疗创新应用，提高诊疗精准性等诸多好处，AI+医疗受国家和地方政策支持，有望改变传统医疗模式，带来新契机，建议关注有布局的医药企业[15][16] 行情回顾 - 上周（2024年11月11 - 15日），A股申万医药生物下跌3.92%，跑输沪深300指数0.63pct，跑输创业板综指数0.02pct，在31个一级子行业中周涨跌幅排第18位；恒生医疗保健指数下跌5.52%，跑赢恒生指数0.76pct，在12个一级子行业中周涨跌幅排第6位[17] - A股申万医药生物行业个股涨幅前五位和跌幅前五位分别列出，港股方面个股涨幅前五位和跌幅前五位也分别列出[23] 公司动态 公司公告 - 迈克生物收到医疗器械注册证，步长制药子公司药品注册临床试验申请获受理，华海药业收到药品注册证书[31] 融资动态 - ST目药有融资动态，董事会预案增发补充流动资金[33] 解禁动态 - 列出立方制药、兴齐眼药等公司的解禁日期、解禁数量、解禁市值等解禁动态相关信息[35]

财政收支当月同比 - 10月公共财政收入当月同比5.49%（前值2.45%）[4] - 10月公共财政支出当月同比10.37%（前值5.15%）[4] 财政收支累计同比 - 1 - 10月公共财政收入累计同比-1.3%（前值-2.2%）支出累计同比2.7%（前值2.0%）[4] - 1 - 10月政府性基金收入累计同比-19.0%（前值-20.2%）支出累计同比-3.8%（前值-8.9%）[4] 公共财政收入结构 - 1 - 10月公共财政收入184,981亿元中央财政收入占比44.6%同比-3.9%（前值-5.5%）地方本级财政收入占比55.4%同比0.9%（前值0.6%）[4] - 1 - 10月税收收入占比81.5%同比-4.5%（前值-5.3%）非税收入同比15.3%（前值13.5%）[4] 主要税种累计同比增速 - 1 - 10月国内增值税同比-5.1%（前值-5.6%）企业所得税同比-2.9%（前值-4.3%）[4] - 1 - 10月国内消费税同比2.4%（前值1.6%）个人所得税同比-3.9%（前值-4.9%）[4] 公共财政支出结构 - 1 - 10月公共财政支出221,465亿元中央本级财政支出占比14.7%同比7.9%（前值8.4%）地方财政支出占比85.3%同比1.8%（前值1.0%）[4] 公共财政支出项目增速 - 1 - 10月农林水事务支出累计同比10.4%（前值6.4%）债务付息支出累计同比8.2%（前值8.0%）[4] - 1 - 10月城乡社区事务支出累计同比6.6%（前值6.1%）社会保障和就业支出累计同比5.1%（前值4.3%）[4] 政府性基金与土地使用权出让 - 1 - 10月政府性基金收入35,462亿元同比-19.0%（前值-20.2%）其中国有土地使用权出让收入26,971亿元同比-22.9%（前值-24.6%）[4] - 1 - 10月政府性基金支出70,107亿元同比-3.8%（前值-8.9%）其中国有土地使用权出让收入安排的支出36,097亿元同比-7.0%（前值-7.9%）[4] 投资建议 - 财政收入逐步修复11月8日化债方案出台财政支出增速提升空间将扩大有助于总需求回升和财政收入进一步修复形成正循环[5] 风险提示 - 外部环境不确定性风险国内政策节奏变化风险[6]

分组1：行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[2] 分组2：报告核心观点 - 财政部、税务总局将部分光伏产品出口退税率由13%下调至9%，自2024年12月1日起实施，这将提高光伏电池和组件生产企业出口成本，若成本能向下游传导将有利于提振海外电池组件价格，预计11月下旬出口量或有明显上涨[10][13][14] - 巴西将光伏组件的进口税率从9.6%提高至25%，这是今年以来第二次上调关税，巴西本土光伏组件产能不到5GW，而2024年1 - 9月巴西进口光伏组件已超过20GW且99%以上为中国产光伏组件，巴西对中国组件依赖度很强，中短期较难摆脱对中国光伏组件需求[10][13][15] 分组3：行情回顾 - 过去一周，电力设备行业下跌2.66%，在所有一级行业中涨跌幅排名第9，万得全A收于5121点，下跌210点（ - 3.94%），成交109098亿元；沪深300收于3969点，下跌135点（ - 3.29%），成交27370亿元；创业板指收于2244点，下跌78点（ - 3.36%），成交29884亿元；电力设备收于7563点，下跌207点（ - 2.66%），成交8785亿元[16] - 从申万二级行业看，电池上涨0.21%，电网设备下跌3.74%，光伏设备下跌4.17%，电机下跌4.38%，风电设备下跌7.28%，其他电源设备下跌8.43%；从申万三级行业看，光伏加工设备上涨1.83%，光伏辅材下跌2.24%，光伏电池组件下跌5.73%[21] - 光伏设备行业个股涨跌幅方面，过去一周涨幅前三的个股分别为迈为股份 +9.36%、中信博 +8.98%、金博股份 +8.86%，跌幅前三的个股分别为双良节能 -20.64%、钧达股份 -20.46%、弘元绿能 -15.89%[23] 分组4：光伏行业数据跟踪 装机 - 9月国内光伏新增装机为20.89GW，同比 + 32%，环比 + 27%；1 - 9月国内光伏新增装机160.88GW，同比 + 25%；2024Q3集中式光伏电站新增装机26.06GW，分布式光伏电站新增装机32.34GW[27] 出口 - 1 - 9月国内电池组件出口总金额为246.80亿美元，同比 - 31.67%，其中9月电池组件出口总金额20.14亿美元，同比 - 40%；9月逆变器出口金额6.79亿美元，同比 + 5%，1 - 9月逆变器累计出口63.31亿美元，同比 - 23%[29] 排产 - 2024年10月国内多晶硅产量为13.36万吨，环比 - 3%；2024年10月国内硅片产量43.61GW，环比 - 1.58%[31][33] 产业链价格 - 硅料价格方面，本周N型棒状硅均价4.17万元/吨，N型颗粒硅均价3.73万元/吨，P型致密料均价3.45万元/吨，环比均持平；硅片价格方面，182P型硅片均价1.15元/片，环比持平，210P型硅片1.70元/片，环比持平[34] - 电池片价格方面，PERC 182电池片均价0.275元/W，环比持平，PERC 210电池片均价0.28元/W，环比持平；组件方面，PERC 182双玻组件0.68元/W，环比持平，PERC 210双玻组件0.69元/W，环比持平[35] - N型电池片和组件方面，TOPCon 182电池片均价0.27元/W，环比持平，TOPCon 182双玻组件0.71元/W，环比持平，HJT 210双玻组件0.875元/W，环比 - 0.6%[38] 分组5：行业与公司动态 行业新闻 - 国家能源集团发布江苏公司新能源公司省内二期、三期分布式屋顶光伏项目EPC中标结果公布，中标价在3.15 - 3.199元/W；华能集团2024年光伏组件（第二批）框架协议采购招标中标候选人公布，14家企业入围，中标价格在0.675 - 0.94元/W，中标均价0.751元/W等[41] - 中节能第十二师产业园区低碳转型50万千瓦光伏项目EPC工程总承包中标候选人公布，包括各候选人的投标报价和单价等；华能集团2024年光伏组件（第二批）框架协议采购招标中标候结果公布，9家企业中标，中标价格在0.675 - 0.82元/W，中标均价0.735元/W等[44][45] 公司公告 - 双良节能于2024.11.11与浙江省电力建设有限公司签订合同，合同金额为人民币14,786万元[48] - 能辉科技于2024.11.11收到股东济南晟兴、济南晟泽出具的《关于股份减持计划实施完毕的告知函》，二者合计累计减持公司股份1,496,800股（合计占公司总股本的0.9999%）[49]

行业投资评级 - 增持（维持）[7] 报告核心观点 - 外需增长叠加内需回暖，行业有望步入复苏进程，建议关注相关企业[21] 行情回顾 - 本周沪深300下跌3.29%，纺织服饰板块整体下跌3.38%，跑输沪深300指数0.09pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第12位，三大子板块纺织制造、服装家纺、饰品板块分别下跌3.35%、3.23%、3.86%[22] - A股申万商贸零售业113家企业中，本周上涨的个股为29支（占比25.66%），下跌的个股84支（占比74.34%），港股中信港股纺织服饰业23家企业中，本周上涨或持平的个股为7支（占比30.43%），下跌的个股16支（占比69.57%）[28][31] 社零情况 - 10月社零4.5396万亿元，同比+4.8%，高于wind一致预期的3.93%，增速环比加快1.6pct，限额以上化妆品同比+40.1%，位列第1，服装同比+8.0%，环比+8.4pct，金银珠宝降幅缩窄，环比+5.1pct[17][33] - 10月实物商品网上零售额12609亿元，占社零总额的27.8%，线下零售总额32787亿元，占比72.2%，1 - 10月份，全国网上零售额123632亿元，同比增长8.8%[36] 服装销售情况 - 从各平台双11大促起始日期至24/11/11，电商平台累积销售额达1.4418万亿元，同比+26.6%，其中服装销售额1664亿元，占比14.1%，同比+21.4%[18] - 京东双11表现亮眼，冬季来临，保暖服饰，羽绒服、冲锋衣、保暖内衣成交额同比翻倍，天猫双11全周期589个品牌成交额破亿，同比23年增长46.5%，创历史新高[18] - 在天猫双11服饰品牌排行总榜中，优衣库、波司登、UR位列服饰店铺销售榜前三，国货运动品牌销售表现优异，天猫运动户外排行总榜前20有近一半为国货品牌[18] 制造出口情况 - 2024年1 - 10月，纺织服装累计出口2478.9亿美元，增长1.5%，其中纺织品出口1166.9亿美元，增长4.1%，服装出口1312亿美元，下降0.7%[19] - 2024年10月，纺织服装出口254.8亿美元，同比+11.9%，环比+2.8%，其中纺织品出口123.9亿美元，同比+16.1%，环比+10.1%，服装出口130.9亿美元，同比+8.1 %，环比 - 3.2%[19] 重点数据 - 截至11月15日，国家棉花价格B指数收报15338.16元/吨，国际棉花价格M指数收报79.42美分/磅，较11月11日分别 - 0.17%/ - 2.08%[5][33] - 期货方面，郑州商品交易所棉花收盘价收报13955元/吨，NYBOT2号棉花收报68.93美分/磅，较11月11日分别0.64%/+0.12%[44]

分组1：行业投资评级 - 商贸零售行业投资评级为“增持”[7][8] 分组2：报告核心观点 - 10月社零边际向好，10月我国社零总额为4.54万亿元，同比增长4.8%（增速环比+1.6pct），主要系10月国庆出行叠加“双11”大促等节日效应驱动增长，且促消费政策效果逐步显现[4] - 电商渗透率维持高位，1 - 10月全国网上零售额12.36万亿（yoy+8.8%），1 - 10月线下零售额为29.56万亿（yoy+4.67%），推算单10月实物商品网上零售额同比+0.27%（增速环比+0.61pct），电商渗透率27.78%（环比+2.04pct），线下零售额同比+6.60%（增速环比+2.07pct）[5] - 10月商品零售增速优于餐饮收入增速，10月商品零售额40444亿（yoy+5.0%，增速环比+1.7pct），餐饮收入4952亿（yoy+3.2%，增速环比+0.1pct）[6] - 必选消费中粮油食品类快速增长，可选消费分化增长，如化妆品/家电/文化用品/通讯器材表现较优，服装鞋帽/金银珠宝表现不同[7] 分组3：投资建议 - 投资主线一：关注黄金珠宝部分公司，如老凤祥、周大生、潮宏基，24年Q2以来销售及业绩受金价扰动，但长期来看黄金新工艺驱动增长，且当前主要上市公司估值有安全边际、分红能力较强[7] - 投资主线二：关注线下销售相关公司，如永辉超市、名创优品、高鑫零售、重庆百货、小商品城、红旗连锁、家家悦，随着扩内需促消费系列政策逐步见效，线下销售有望稳步恢复[7] - 投资主线三：关注电商行业相关公司，如拼多多、阿里巴巴、京东集团、美团、唯品会，当前电商行业竞争格局优化，主流电商平台不断强化差异化战略定位[7]

报告投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级[4][8][100] 报告核心观点 - 江丰电子是高纯金属溅射靶材领先企业，掌握核心技术，在先进制程领域已实现规模化量产，研发创新持续保持技术领先性，护城河不断拓宽，在国内外市场建立良好口碑，成为诸多国际大厂供应商，且推进设备和产线国产化，靶材业务稳健，未来高纯溅射靶材业务有望持续增长[4] - 三大业务持续增长，2024H1业绩高增。靶材市场规模增长，公司积极推进扩产计划，多个生产基地进展顺利。2024H1公司营业收入和归母净利润同比增长，第二季度单季度超高纯靶材和精密零部件创历史新高[4] - 零部件打造第二成长曲线，三代半材料进展顺利。2023年半导体精密零部件业务销售收入同比增长，2024年相关项目开工。公司在第三代半导体材料领域取得进展，相关产品获市场认可[4] 溅射靶材国内领先，新业务拓展顺利 国产溅射靶材龙头之一，供货国内外知名客户 - 中国半导体靶材龙头，产品全面覆盖先进制程、成熟制程和特色工艺领域，是高新技术企业和国产集成电路材料的核心企业，主营业务为高纯溅射靶材的研发、生产和销售，产品包括各种高纯溅射靶材，在半导体领域具备国际竞争力，拥有全球化的技术支持、销售与服务体系，销售网络覆盖多地，客户包括国内外知名半导体、平板显示及太阳能电池制造企业[17][18] 深耕靶材多年，核心团队经验丰富，股权架构稳定 - 核心团队由多名海外归国博士组成，引进多名专家，掌握前沿技术和市场信息，拥有完整自主知识产权，累计申请多项专利。公司承担国家战略发展项目，取得多项荣誉，股权架构稳定，高管具备深厚技术背景，重视技术及研发工作[27][28][31] 营收增势稳健，开拓新增量领域 - 2019 - 2023年营业收入保持增长，增速受益于研发投入、市场拓展、国产替代等。近三年营收呈增长态势，2023年因扩产等项目成本增加业绩波动，未来业绩有望受益于业务布局完善。主业高纯溅射靶材营收稳定，半导体精密零部件业务增速较快，公司持续加大研发投入，夯实领先技术优势[36][37][41] 溅射靶材不可或缺，国产替代空间大增速快 高纯金属溅射靶材是集成电路用核心材料之一 - 是集成电路金属化工艺中制备薄膜的关键材料，应用在前道晶圆制造、后道封装的金属化工艺中，对纯度等有严格要求，随着技术发展面临更高技术要求[44] 2032年纯金属溅射靶材全球市场或达26.3亿美元，国内增速快 - 2023年全球溅射靶材市场规模或达258亿美元，2017 - 2023年CAGR或达12.25%；2023年全球纯金属溅射靶材市场规模或达21.9亿美元，预计2032年达26.3亿美元，2023 - 2032年CAGR或达2.1%。中国靶材市场规模年复合增长率或将保持较高水平，半导体溅射靶材市场增速或将超过行业平均增速[52][55][57] 高性能靶材全球竞争金字塔分布，国内国产替代空间巨大 - 全球高性能溅射靶材产业链各环节企业数量呈金字塔型分布，国外企业垄断高端市场，中国溅射靶材市场份额呈现外资垄断格局，国内厂商面临激烈竞争，但江丰电子等公司掌握相关技术并进入供应链环节，国产替代空间巨大[61][63][65][67] 靶材业务稳健增长，零部件业务或带来新增量 领先地位持续稳固，护城河不断拓宽 - 公司掌握超高纯金属溅射靶材核心技术，形成完整业务流程，在先进制程领域实现规模化量产，持续加大研发投入和装备扩充，构建供应链体系，拓宽产业链护城河，重视产品质量，建立良好口碑，成为诸多国际大厂供应商，推进设备和产线国产化，研发创新保持技术领先性，靶材业务稳健，未来高纯溅射靶材业务有望持续增长[68][70][71][74][75] 三大业务持续增长，24H1业绩高增 - 2023年三大业务齐头并进，营收稳定增长。超高纯溅射靶材增速稳定，积极扩产有望提升盈利能力；半导体精密零部件快速成长；第三代半导体产品进展顺利。2024年上半年业绩亮眼，公司积极推进扩产计划，多个生产基地进展顺利，未来有望持续受益[82][83][85][86] 零部件业务是第二成长曲线，第三代半导体材料进展顺利 - 半导体精密零部件进展顺利，2023年销售收入同比增长，2024年相关项目开工。公司在第三代半导体材料领域取得进展，相关产品获市场认可，随着精密半导体零部件业务与第三代半导体业务顺利开展，公司业绩有望持续受益[88][90][91]

分组1：报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[2] 分组2：报告的核心观点 - 财政优化地产税收政策，城中村改造扩大到近300个城市，1 - 10月地产销售面积同比降幅继续收窄，这些有助于释放城镇化发展潜力、稳定市场预期、加快房地产市场止跌回稳，建议关注地产链各细分行业龙头、墨脱水电站、赣粤运河等项目进展、区域水泥和民爆等[2][3][15][16][20] 分组3：根据相关目录分别进行总结 1. 本周核心观点及投资建议 - 税收政策方面，对购买家庭唯一和第二套住房不超140㎡按1%税率缴纳契税，还有增值税、土地增值税等相关政策调整[15][16] - 城中村改造政策支持范围扩大到近300个地级及以上城市[16] - 1 - 10月地产销售面积同比降幅继续收窄，开发投资累计同比增速下降[16] - 投资建议关注地产链细分行业龙头、墨脱水电站、赣粤运河项目进展、区域水泥和民爆等[20] [15] 2. 市场回顾 2.1. 板块表现 - 本周（2024年11月11 - 15日），A股申万建材指数下跌5.24%，跑输沪深300和万得全A指数，在申万31个一级子行业中周涨跌幅排名第23位；年初至今（2024年1月2日 - 11月15日），A股申万建材指数下跌1.99%，跑输沪深300和万得全A指数，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第24位[21][22] - 本周申万建材二级行业中，水泥板块下跌5.03%表现较好，装修建材板块下跌5.49%表现较差；年初至今，水泥板块上涨2.12%表现较好，玻璃玻纤板块下跌8.42%表现较差[27] - 本周申万建材三级行业中，耐火材料板块下跌1.78%表现较好，水泥制品板块下跌6.11%表现较差；年初至今，其他建材板块上涨15.62%表现较好，玻璃制造板块下跌16.06%表现较差[29] 2.2. 个股表现 - 本周（2024年11月11 - 15日）个股涨跌幅前十位和后十位分别列出，如顾地科技（+14.77%）、华立股份（-14.44%）等；年初至今（2024年1月2日 - 11月15日）个股涨跌幅前十位和后十位也分别列出，如华立股份（+118.44%）、ST深天（-72.83%）等[30][33][34] 3. 行业动态 - 无碱粗纱市场价格弱势运行，中下游择低价采购，中大厂多数稳价出货，后期价格大概率趋稳运行[35] - 电子纱市场近期稳价运行，供应增加预期尚存，各池窑厂出货以老订单提货为主[35] - 本周水泥价格有涨有落，局部涨价后出现回调，供给进入错峰停窑，需求逐步下降，成本方面动力煤价格影响不大[38] - 本周浮法白玻价格趋于平稳，白玻利润继续修复，浮法产线变动较大，库存下降[39] - 本周国内光伏玻璃市场整体成交尚可，库存小幅下降，价格方面主流报价暂稳[42] 4. 公司动态 - 国际复材三季度玻纤价格相对稳定近期略微回落，持续推进老旧产能升级调整，在海洋领域应用前景广阔，将建设电子级生产线，在高端电子细纱领域有研发和技术实力[42][43] 5. 公司公告 - 华建集团下属公司签订日常经营合同，华东建筑设计研究院有限公司与上海市普陀区卫生健康委员会签署合同金额为5695.37万元的合同[46]

分组1 - 行业投资评级为增持(维持) [7] - 报告的核心观点为在国际油价高位运行背景下石油化工板块有四大投资主线且各子板块有不同表现 [4][5] 分组2 - 市场行情回顾中信石油石化板块本周下滑约1.40%上证综合指数下滑约3.52%石油石化板块领涨领跌个股众多民营大炼化公司涨跌幅各有不同 [3][19][20] - 原油&天然气板块国际油价上周有所下滑天然气价格有涨有跌美国商业原油库存有所累积EIA展望数据显示未来两年美国原油产量将维持增长国际油价重心仍将维持在相对高位 [21][25][26][30] - 油服板块北美活跃钻机数周环比下滑同比减少更为明显全球的钻井平台数量今年三季度环比增长 [31] - 中游炼化板块国内成品油价格小幅波动海外炼油价差有涨有跌炼化公司业绩修复空间较大 [36] - 终端聚酯板块涤纶长丝POY价差有所增加整体库存累积长丝企业业绩修复空间较大聚酯瓶片价格和价差均有提升C3方面山东丙烯酸市场价和价差均有提升 [42][48][50] - 重点公司公告齐翔腾达丙烷脱氢装置检修改造完成阳谷华泰泰国投资新建橡胶助剂生产基地有进展 [55] - 投资建议四大投资主线分别为关注能源央企油服公司长丝行业相关公司和炼化公司 [56]