报告公司投资评级 - 投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年业绩快报预计公司营收7.15亿元（+12.42%），归母净利润1.51亿元（+21.32%），因加速拓展高毛利率海外市场上调2024 - 2026年盈利预测，看好其拓展新领域维持“增持”评级 [3] 报告相关目录总结 公司概况 - 2025年3月7日当前股价43.74元，一年最高最低55.70/11.75元，总市值59.23亿元，流通市值31.32亿元，总股本1.35亿股，流通股本0.72亿股，近3个月换手率492.63% [1] 行业情况 - 2024年中国汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，新能源汽车年产销首破1000万辆、销量占比超40%，为汽车滚针轴承零部件产业带来市场拓展空间 [4] 公司业务布局 - 海外市场构建双驱动格局，全球化进程加快、业务增量明显且毛利率高，主要客户有博格华纳等全球汽车零部件龙头；国内推进多元化，拓展航空航天等新领域带来新增长点，滚针轴承产品在工业机器人领域配套RV减速机进入小批量供货阶段，与中国商飞达成飞机机体滚轮轴承开发意向并研制相关产品 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|563|636|715|898|1067| |YOY(%)|5.9|13.0|12.4|25.5|18.9| |归母净利润(百万元)|84|124|151|194|222| |YOY(%)|32.5|48.3|21.3|28.9|14.4| |毛利率(%)|32.9|36.7|40.5|37.4|36.5| |净利率(%)|14.9|19.5|21.1|21.6|20.8| |ROE(%)|13.5|17.5|18.4|20.1|19.5| |EPS(摊薄/元)|0.62|0.92|1.11|1.43|1.64| |P/E(倍)|70.8|47.7|39.3|30.5|26.7| |P/B(倍)|9.6|8.3|7.2|6.1|5.2| [7] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率、每股指标、估值比率等信息 [11]

股份数据 - 本次股票解除限售数量总额为58,397,400股，占总股本43.1270%，2025年3月11日可交易[2] - 创元科技解除限售登记股票数量为57,934,800股，占总股本42.7854%[3] - 彭君雄解除限售股数为462,600股，占总股本0.3416%，未解除限售1,653,696股[3] - 无限售条件股份数量为129,996,924股，占比96.0039%[4] - 有限售条件高管股份数量为5,411,076股，占比3.9961%[4] - 公司总股本为135,408,000股[5] 其他要点 - 解除限售股东减持将提前披露信息[7] - 申请解除限售股东无未履约承诺[11]

人事变动 - 2025年3月4日公司董事会收到财务负责人沈莺辞职报告，生效至新任产生[2] - 沈莺因工作调整辞财务负责人，继续任董事、董秘[2] 股份情况 - 沈莺持有公司股份1,096,955股，占股本0.8101%[2] 影响说明 - 辞职未使公司相关人数及比例不符规定[3] - 沈莺辞职不会对公司生产经营产生不利影响[3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩增长 全球化进程加速且智改数转提升生产效率 具身智能发展使公司作为滚针轴承龙头有望受益 以旧换新政策延续和智驾平权趋势下公司汽车轴承业务有较强确定性 虽2024Q4单季业绩略不及预期 但看好公司中长期成长 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入7.15亿/+12.4% 归母净利润1.51亿/+21.3% 2024Q4单季实现营业收入1.68亿/-1.8% 环比-10.6% 归母净利润0.33亿/-10.8% 环比-25% [5] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.51/1.96/2.54亿（前值1.6/1.99/2.44亿） EPS为1.11/1.44/1.87元（前值1.18/1.47/1.8元） 当前股价对应PE 43x/33.2x/25.6x [7] 公司发展格局与业务 - 2024年构建海内外双轮驱动发展格局 全球化进程加速 业务增量明显且毛利率高于国内 国内推进多元化 拓展新领域 智改数转与装备升级提升生产效率与产能 2024年加权ROE 19.8%/+1.1pct [5] 具身智能相关 - 具身智能基于物理身体交互 开源模型降低训练门槛 推动研发资源倾斜 近期催化不断 加速落地 2023年国内具身智能机器人市场规模约4186亿/+14.8% 预计2025年突破5000亿 2027年达6328亿 四年CAGR = 10.9% [5] - 轴承是机器人关键组件 公司作为国内滚针轴承龙头有望受益 谐波减速器用超薄精密滚针轴承精度高 技术上限比肩外资 RV减速器轴承进入小批量供货阶段 [5] 以旧换新与智驾趋势 - 2025年以旧换新政策延续 预计汽车报废更新超500万辆、置换更新超1000万辆 促进需求前置 支撑景气度回升 2024年国内汽车销量约3143.6万辆/+4.5% 新能源汽车销量约1286.6万辆/+35.5% 2025年1月 国内汽车销量约242.3万辆/-0.6% 新能源汽车销量约94.4万辆/+29.4% [5] - 国内头部车企发布高阶智能驾驶技术规划 智驾平权大势所趋 [5] 自动驾驶市场与汽车轴承业务 - 2023年国内具身智能自动驾驶市场规模约3301亿/+14.1% 预计2026年突破5000亿 2027年达6200亿 四年CAGR = 17.1% [6] - 2023年国内轴承下游应用中汽车占比43%最高 公司汽车轴承研发项目打破海外技术垄断 与全球主流Tier 1厂商建立稳定合作关系 供货关系稳定 [6] 主要财务指标预测 | 项目 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 636.37 | 715.44 | 913.24 | 1182.97 | | 营业收入增长率 | 12.96% | 12.42% | 27.65% | 29.54% | | 归母净利润(百万元) | 124.18 | 150.87 | 195.54 | 253.86 | | 归母净利润增长率 | 48.34% | 21.49% | 29.61% | 29.83% | | 摊薄EPS(元) | 0.92 | 1.11 | 1.44 | 1.87 | | PE | 52.28 | 43.03 | 33.20 | 25.57 | [7] 公司财务预测表（资产负债表、现金流量表、利润表等） - 包含流动资产、非流动资产、资产总计、流动负债、非流动负债、负债合计等资产负债表项目 经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等现金流量表项目 以及营业收入、营业成本、营业利润等利润表项目的预测数据 [8][9]

证券代码：430418 证券简称：苏轴股份 公告编号：2025-009 苏州轴承厂股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 1.会议召开时间：2025 年 2 月 26 日 2.会议召开地点：公司行政楼三楼第一会议室 3.会议召开方式：现场投票与网络投票相结合的方式 4.会议召集人：董事会 5.会议主持人：董事长张文华先生 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次股东大会的召集、召开、议案的审议程序符合《中华人民共和国公司法》以 及有关法律、法规和《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东大会的股东共 10 人，持有表决权的股份总数 65,967,444 股，占公司有表决权股份总数的 48.7175%。 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律 责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 其中通过网络投票参与本次股东大会的股东共 0 人，持有表决权的股份总数 0 股， 占公司有表决权股份总数的 0.00%。 （三）公司董事、监事、高级管理人员出席或列席股东大会 ...

江苏益友天元律师事务所 关于苏州轴承厂股份有限公司 2025年第一次临时股东大会的 法律意见书 致:苏州轴承厂股份有限公司 苏州轴承厂股份有限公司(以下简称"苏轴股份"或"公司")2025年第一次 临时股东大会(以下简称"本次会议"或"本次股东大会")采取现场投票与网络 投票相结合的方式,现场会议于2025年2月26日14:00在公司三楼会议室召开。 江苏益友天元律师事务所(以下简称"益友天元"或"本所")作为在中国取得执 业资格的律师事务所,接受公司的委托,指派庞磊、王娜律师(以下简称"本所 律师")出席本次股东大会现场会议,并依据《中华人民共和国公司法》(以下 简称"《公司法》")《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"） 《上市公司股东大会规则》(以下简称"《股东大会规则》")《律师事务所从 事证券法律业务管理办法》(以下简称"《管理办法》")《律师事务所证券法 律业务执业规则(试行)》(以下简称"《执业规则》")等法律、法规和规范 性文件的相关规定以及《苏州轴承厂股份有限公司章程》(以下简称"《公司章 程》")的规定,就本次会议的召集与召开程序、出席会议人员的资格及表决程 序与结果等事宜,出具 ...

营业收入变化 - 2024年公司营业收入715,441,331.42元，同比增长12.42%[3][5] 利润总额变化 - 2024年利润总额171,179,670.42元，同比增长19.84%[3] 净利润相关变化 - 2024年归属于上市公司股东的净利润150,649,152.07元，同比增长21.32%[3][5] - 2024年归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润148,262,388.48元，同比增长27.83%[3][5] - 2024年基本每股收益1.11元，同比增长21.32%[3][5] 总资产变化 - 2024年末总资产952,065,054.81元，同比增长15.30%[3][5] 所有者权益变化 - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益817,633,021.35元，同比增长15.14%[3][5] 股本变化 - 2024年末股本135,408,000.00元，同比增长40.00%，原因是每10股转增4股[3][4][6] 每股净资产变化 - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产6.04元，同比下降17.71%，因资本公积转增股本摊薄[3][5][6] 净利润增长原因 - 净利润增长因构建双驱动格局、拓展新领域、科技创新、降本增效及美元存款利息增加[6]

文章核心观点 汽车产业链股26日盘中大幅拉升，与特斯拉软件更新有关，此次更新推动我国智驾行业发展，不同价格区间汽车智驾发展阶段不同，相关企业和供应链环节将受益 [1][2] 汽车产业链股表现 - 26日盘中汽车产业链股大幅拉升，苏轴股份、明阳科技涨约15%创历史新高，山子高科等多股涨停，浙江荣泰逼近涨停亦创历史新高 [1] 特斯拉软件更新情况 - 特斯拉官方推送2024.45.32.12软件更新，主要升级城市道路Autopilot自动辅助驾驶、驾驶室摄像头、地图包版本 [1] 特斯拉智驾优势及影响 - 特斯拉FSD车端感知采用纯视觉方案，智驾SOC芯片自研实现高度垂直整合，具备高阶智驾硬件能力的车辆保有量全球领先，规模效应降低智驾BOM成本 [1] - 特斯拉倒逼本土高阶智驾方案降低车端智驾硬件成本诉求更强，高质量训练数据将成智驾护城河之一，软硬一体智能汽车解决方案商及部分高阶智驾领先的主机厂将成智驾产业链最大受益者，形成头部集中、强者愈强的竞争格局 [1] 对我国智驾行业的推动 - 本次特斯拉城区领航辅助驾驶软件更新推动我国智驾行业发展，倒逼本土车企加速各类智驾方案搭载 [2] 不同价格区间汽车智驾发展情况 - 经济型汽车2025年智驾平权战略将解决从0到1的问题，智驾供应链核心环节如智驾SOC芯片、传感器等获益较大 [2] - 20万元以上价格车辆高阶智驾进入全场景智驾体验优化的从1到10阶段，高阶智驾车保有量较高的车企可能获得更多高质量训练数据，形成强者愈强的竞争格局 [2] 看好的高阶智驾领先企业 - 看好以理想、华为、小鹏为代表的高阶智驾领先企业 [2]

文章核心观点 - 苏轴股份股价创历史新高，介绍其股价、成交量、成交金额等情况，还提及所属汽车行业表现及公司两融数据和三季报业绩 [1] 公司情况 - 截至10:59，苏轴股份股价上涨17.99%，报35.16元，成交量1005.11万股，成交金额3.20亿元，换手率14.04%，A股总市值47.61亿元，A股流通市值25.17亿元 [1] - 苏轴股份最新（2月19日）两融余额为4149.98万元，融资余额4149.98万元，近10日减少58.03万元，环比下降1.38% [1] - 前三季度公司实现营业收入5.47亿元，同比增长17.45%，净利润1.18亿元，同比增长35.04%，基本每股收益0.8700元，加权平均净资产收益率15.69% [1] 行业情况 - 苏轴股份所属汽车行业目前整体跌幅为0.04% [1] - 行业内股价上涨的有114只，涨幅居前的有苏轴股份、舜宇精工、天普股份等，涨幅分别为17.99%、14.11%、10.02% [1] - 行业内股价下跌的有172只，跌幅居前的有艾可蓝、春兴精工、江淮汽车等，跌幅分别为6.32%、4.58%、4.47% [1]

活动基本信息 - 活动类别为线下会议 [3] - 活动时间为 2025 年 2 月 14 日 [3] - 活动地点为上海浦东香格里拉酒店、上海凯宾斯基大酒店 [3] - 参会单位包括多家证券、基金、投资管理公司等 [3][4] - 上市公司接待人员为公司董事、董事会秘书、财务负责人沈莺女士 [4] 产品相关 产品种类及应用领域 - 向心滚针轴承应用于新能源电驱、工业自动化等方面 [4] - 推力滚针轴承和圆柱滚子轴承应用于汽车变速箱、新能源电驱等 [4] - 在汽车领域主要应用于转向系统等，发动机和空调系统占比不大；在工业机械方面用于液压传动等多个领域 [4] 滚针轴承定义、特点及承载方向 - 滚针轴承滚动体细且长，直径小于 5mm，长度直径比大于 2.5 倍，径向结构紧凑 [5] - 分为径向、轴向、联合承载方向 [5] 产业链及客户 - 上游为轴承钢、非金属材料和制造设备，下游在汽车、航空航天等领域 [6] - 主要客户包括汽车零部件 500 强企业、工程机械企业、电动工具企业、国防工业相关企业等 [6] - 海外布局主要在欧美，出口占比 45%以上且逐年增加，国内客户有汽车零部件 500 强企业等 [6] 科技创新与技术改造 科技创新 - 走专精特新道路，关注市场和行业前沿技术，坚持自主与引进等并举 [7] - 与客户同步设计研发和工艺创新能力增强，通过多个体系认证，商标获马德里国际注册 [8] 技术改造 - 有专门研发团队从事非标设计制造，实现多功能模块集成跨越，推进工厂建设 [8] - 对金蝶 ERP 系统进行云星空数字化整合升级，改造智能产线 [8] 财务与业务发展 去年前三季度情况 - 毛利率上升原因包括海外客户增长稳定、汇率因素、项目规模效应和降本增效 [9] 新项目进展 - RV 减速器进入小批量供货阶段，有新项目考核指标并调整产品规划 [10] 市场拓展 - 今年会加大国内市场拓展，主攻自主品牌中高端配套业务，视市场和客户需求变化 [11] 并购意向 - 2024 年围绕轴承产业链等相关企业开展初步调研，暂无实质性进展，后续以公告为准 [12] 新能源汽车影响 - 新能源汽车取代传统燃油汽车对公司滚针轴承使用量影响较小，产品配套多个汽车系统 [13]