证券代码：430418 证券简称：苏轴股份 公告编号：2025-040 苏州轴承厂股份有限公司 第四届董事会第二十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律 责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 4 月 25 日 3.会议召开方式：现场方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 4 月 15 日以书面方式送达各位董事 5.会议主持人：董事长张文华先生 6.会议列席人员：全体监事和全体高级管理人员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议召开符合《中华人民共和国公司法》、《公司章程》以及公司《董事会 议事规则》的相关规定。 2.会议召开地点：公司行政大楼三楼第一会议室 （二）会议出席情况 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 9 人。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》。 本议案无需提交股东会审议。 （二）审议通过《关于公司 2024 年度可持续发展报告的议案》 1.议案内容： ...

目录 董事长致辞 走进苏轴股份 聚焦 2024 可持续发展管治 完善环境管理 绿色产品设计 应对气候变化 水资源管理 污染防治与控制 生物多样性保护 37 39 40 45 47 50 激发创新活力 深化多元合作 信息安全管理 17 21 22 创业创新 驱动高质发展 01 04 03 党建强基铸魂 规范公司治理 强化风险内控 恪守商业道德 可持续供应链 诚信经营 厚植管治根基 产品质量管理 优质客户服务 推动产品可及 27 32 34 02 至诚服务 践行品质为先 低碳运营 建设生态文明 专题 全面数智升级 赋能新质生产力 关键绩效表 指标索引表 关于本报告 01 03 05 06 11 83 85 86 CONTENTS | 53 | | --- | | 56 | | 61 | | 62 | | 64 | 05 以人为本 共筑美好生活 | 保障员工权益 | 69 | | --- | --- | | 员工培育与发展 | 74 | | 增进员工福祉 | 76 | | 职业健康安全 | 77 | | 投身公益慈善 | 82 | 苏州轴承厂股份有限公司 2024 年度可持续发展报告 董事长致辞 2024 年，全球 ...

减速器概念股市场表现 - A股减速器概念股集体走高 吉冈精密涨幅超过20% [1] - 双飞集团 襄阳轴承 苏轴股份 秦川机床 宁波东力等公司涨幅均超过10% [1]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年4月18日，地点在价值在线（https://www.ir-online.cn/） [3] - 参会人员为通过网络参与2024年年度报告业绩说明会的投资者，上市公司接待人员包括董事长张文华、总经理彭君雄、董事会秘书沈莺和财务负责人鲁斌 [3] 市场拓展与发展重点 - 公司驱动国内国外双发展格局，未来国内外市场发展重点在新能源汽车、航空航天、国防、工业自动化、机器人、高端装备等行业 [5] 市场占有率情况 - 公司是国内滚针轴承领域品种最多、规格最全的专业制造商之一，是细分行业头部企业，未来驱动国内国外双发展格局 [6] 业绩增长情况 - 2024年营业收入增长12.42%，净利润增长21.32%，主要由汽车行业、工业自动化和电动工具等行业业务板块增长带动，未来板块增长取决于市场需求 [7] 订单与回购情况 - 2025年公司订单基本饱和 [8] - 关于回购股份计划需关注公司后续公告 [9]

会议信息 - 公司拟召开2024年年度报告业绩说明会[2] - 会议于2025年4月18日15:00 - 16:30以网络远程方式进行[3] - 参加人员有董事长、总经理、董秘、财务负责人[4] 投资者参与 - 可于2025年4月17日15:00前会前提问[5][6] - 可于2025年4月18日15:00 - 16:30参与互动交流[6] 联系方式 - 联系人是董秘沈莺，电话0512 - 66657251[7] - 联系地址是苏州高新区鹿山路35号[7] 公告时间 - 公告发布于2025年4月14日[8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 2024年公司营收7.15亿元，同比增12.42%；归母净利润1.51亿元，同比增21.32%；扣非净利润1.48亿元，同比增27.83%，毛利率37.29%，同比增0.62pcts [3] - 受汽车行业年降影响，下调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.71（原1.94）/2.01（原2.22）/2.25亿元 [3] - 看好公司拓展航空航天、工业自动化等新领域，维持“增持”评级 [3] 行业情况 - 2024年中国汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，新能源汽车年产销首破1000万辆，销量占比超40% [4] - 2024年全国148家主要轴承企业1 - 12月主营业务收入1193.41亿元，同比增6.19%；利润总额93.76亿元，同比增14.29% [4] 公司业务布局 - 积极拓展航空航天、工业自动化等新领域，滚针轴承产品在工业机器人领域进入小批量供货阶段，与中国商飞达成开发意向并研制相关产品，多个在研项目实现国产化替代 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|636|715|825|920|1036| |YOY(%)|13.0|12.4|15.4|11.5|12.7| |归母净利润(百万元)|124|151|171|201|225| |YOY(%)|48.3|21.3|13.2|17.7|12.1| |毛利率(%)|36.7|37.3|36.5|35.7|34.9| |净利率(%)|19.5|21.1|20.7|21.8|21.7| |ROE(%)|17.5|18.4|17.3|17.4|16.8| |EPS(摊薄/元)|0.92|1.11|1.26|1.48|1.66| |P/E(倍)|39.7|32.7|28.9|24.6|21.9| |P/B(倍)|6.9|6.0|5.0|4.3|3.7| [6] 财务预测摘要 资产负债表(百万元) |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|528|627|776|956|1153| |现金|223|285|383|521|658| |应收票据及应收账款|192|215|239|275|300| |存货|104|112|140|144|180| |非流动资产|298|325|347|349|356| |资产总计|826|952|1123|1305|1509| |流动负债|108|124|135|154|169| |负债合计|116|134|135|154|169| |归属母公司股东权益|710|818|988|1152|1340| |负债和股东权益|826|952|1123|1305|1509| [8] 利润表(百万元) |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|636|715|825|920|1036| |营业成本|403|449|524|592|675| |营业利润|143|172|196|221|247| |利润总额|143|171|196|221|247| |净利润|124|151|171|201|225| |归属母公司净利润|124|151|171|201|225| |EBITDA|164|193|214|239|266| |EPS(元)|0.92|1.11|1.26|1.48|1.66| [8] 现金流量表(百万元) |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|143|152|143|191|192| |投资活动现金流|-42|-48|-49|-33|-41| |筹资活动现金流|-34|-44|3|-20|-14| |现金净增加额|72|62|98|138|137| [8] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入(%)|13.0|12.4|15.4|11.5|12.7| |成长能力 - 营业利润(%)|57.1|20.4|14.1|12.6|12.1| |ROE(%)|17.5|18.4|17.3|17.4|16.8| |ROIC(%)|16.5|17.3|16.4|16.4|15.6| |偿债能力 - 资产负债率(%)|14.0|14.1|12.0|11.8|11.2| |偿债能力 - 净负债比率(%)|-30.3|-33.6|-38.7|-45.2|-49.1| |偿债能力 - 流动比率|4.9|5.1|5.7|6.2|6.8| |偿债能力 - 速动比率|3.9|4.1|4.7|5.2|5.7| |营运能力 - 总资产周转率|0.8|0.8|0.8|0.8|0.7| |营运能力 - 应收账款周转率|4.8|5.0|4.9|4.9|4.9| |营运能力 - 应付账款周转率|4.9|4.7|4.8|4.8|4.8| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)(元)|0.92|1.11|1.26|1.48|1.66| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)(元)|1.05|1.12|1.06|1.41|1.41| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)(元)|5.24|6.04|7.30|8.50|9.90| |估值比率 - P/E|39.7|32.7|28.9|24.6|21.9| |估值比率 - P/B|6.9|6.0|5.0|4.3|3.7| |估值比率 - EV/EBITDA|28.7|24.1|21.2|18.4|16.0| [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 国内自主品牌业务与海外市场增量并驱，2024全年业绩同比增长21%，公司高品质差异化产品构筑品牌竞争力，不断完善国内外协同发展格局，业绩增长可期 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|636.37|715.44|904.32|1,124.07|1,374.73| |同比（%）|12.96|12.42|26.40|24.30|22.30| |归母净利润（百万元）|124.18|150.65|193.78|242.22|301.20| |同比（%）|48.34|21.32|28.63|25.00|24.35| |EPS-最新摊薄（元/股）|0.92|1.11|1.43|1.79|2.22| |P/E（现价&最新摊薄）|33.06|27.25|21.19|16.95|13.63| [1] 投资要点 - 国内自主品牌业务与海外市场增量并驱，2024年实现营业收入7.15亿元，同比+12.42%；归母净利润1.51亿元，同比+21.32%；扣非归母净利润1.48亿元，同比+27.83%，海外市场营收同比+15.55%，带动整体销售毛利率同比提升0.62pct至37.29%，销售净利率同比+1.55pct至21.06% [2] - 分产品销售均稳步增长，2024年轴承业务营收同比+11.96%至6.35亿元，占比同比-0.37pct至88.72%，毛利率同比+1.13pct至38.75%；滚动体业务营收同比+24.61%至0.47亿元，占比+0.65pct至6.62%，毛利率同比-11.36pct至34.69% [3] - 发力自主品牌中高端配套业务，RV减速器已进入小批量供货阶段，公司技术积累深厚，发力中高端配套业务，坚持全球化布局 [4] 盈利预测与投资评级 - 调整公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.94/2.42/3.01亿元（2025/2026前值为2.07/2.55亿元），对应最新PE为21.19/16.95/13.63x，维持“买入”评级 [10] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|627|836|1,097|1,429| |非流动资产（百万元）|325|338|349|357| |资产总计（百万元）|952|1,175|1,446|1,786| |流动负债（百万元）|124|150|179|218| |非流动负债（百万元）|11|11|11|11| |负债合计（百万元）|134|161|190|229| |归属母公司股东权益（百万元）|818|1,014|1,256|1,557| |所有者权益合计（百万元）|818|1,014|1,256|1,557| |营业总收入（百万元）|715|904|1,124|1,375| |营业成本(含金融类)（百万元）|449|557|687|836| |净利润（百万元）|151|194|242|301| |归属母公司净利润（百万元）|151|194|242|301| |经营活动现金流（百万元）|152|149|211|284| |投资活动现金流（百万元）|(48)|(48)|(48)|(46)| |筹资活动现金流（百万元）|(44)|0|0|0| |现金净增加额（百万元）|62|103|163|238| |毛利率(%)|37.29|38.38|38.86|39.17| |归母净利率(%)|21.06|21.43|21.55|21.91| |收入增长率(%)|12.42|26.40|24.30|22.30| |归母净利润增长率(%)|21.32|28.63|25.00|24.35| |每股净资产(元)|6.04|7.49|9.27|11.50| |ROIC(%)|18.17|20.34|20.56|20.73| |ROE - 摊薄(%)|18.43|19.12|19.29|19.34| |资产负债率(%)|14.12|13.70|13.16|12.84| |P/E（现价&最新股本摊薄）|27.25|21.19|16.95|13.63| |P/B（现价）|5.02|4.05|3.27|2.64| [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 国内自主品牌业务与海外市场增量并驱，2024全年业绩同比增长21%，公司持续推进降本增效与数字化管理提升，销售净利率同比提升 [2] - 分产品销售均稳步增长，滚动体毛利率受产品结构与降价影响有所下滑 [3] - 发力自主品牌中高端配套业务，RV减速器已进入小批量供货阶段，有望打造第二成长曲线，且坚持全球化布局提升国际知名度和品牌竞争力 [4] - 公司高品质差异化产品构筑品牌竞争力，完善国内外协同发展格局，业绩增长可期，调整2025 - 2027年归母净利润预测并维持“买入”评级 [10] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入（百万元）|636.37|715.44|904.32|1,124.07|1,374.73| |同比（%）|12.96|12.42|26.40|24.30|22.30| |归母净利润（百万元）|124.18|150.65|193.78|242.22|301.20| |同比（%）|48.34|21.32|28.63|25.00|24.35| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.92|1.11|1.43|1.79|2.22| |P/E（现价&最新摊薄）|33.06|27.25|21.19|16.95|13.63|[1] 市场数据 - 收盘价30.32元，一年最低/最高价11.75/55.70元，市净率5.02倍，流通A股市值3,996.14百万元，总市值4,105.57百万元 [7] 基础数据 - 每股净资产6.04元，资产负债率14.12%，总股本135.41百万股，流通A股131.80百万股 [8] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产|627|836|1,097|1,429| |非流动资产|325|338|349|357| |资产总计|952|1,175|1,446|1,786| |流动负债|124|150|179|218| |非流动负债|11|11|11|11| |负债合计|134|161|190|229| |归属母公司股东权益|818|1,014|1,256|1,557| |所有者权益合计|818|1,014|1,256|1,557| |负债和股东权益|952|1,175|1,446|1,786|[11] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入|715|904|1,124|1,375| |营业成本(含金融类)|449|557|687|836| |税金及附加|7|9|11|14| |销售费用|13|16|21|25| |管理费用|53|66|82|99| |研发费用|38|49|61|74| |财务费用|(12)|(9)|(10)|(11)| |营业利润|172|221|276|343| |利润总额|171|220|275|342| |净利润|151|194|242|301| |归属母公司净利润|151|194|242|301| |毛利率(%)|37.29|38.38|38.86|39.17| |归母净利率(%)|21.06|21.43|21.55|21.91| |收入增长率(%)|12.42|26.40|24.30|22.30| |归母净利润增长率(%)|21.32|28.63|25.00|24.35|[11] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金流|152|149|211|284| |投资活动现金流|(48)|(48)|(48)|(46)| |筹资活动现金流|(44)|0|0|0| |现金净增加额|62|103|163|238| |折旧和摊销|33|35|37|39| |资本开支|(49)|(48)|(48)|(47)| |营运资本变动|(28)|(80)|(69)|(55)|[11] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |每股净资产(元)|6.04|7.49|9.27|11.50| |最新发行在外股份（百万股）|135|135|135|135| |ROIC(%)|18.17|20.34|20.56|20.73| |ROE - 摊薄(%)|18.43|19.12|19.29|19.34| |资产负债率(%)|14.12|13.70|13.16|12.84| |P/E（现价&最新股本摊薄）|27.25|21.19|16.95|13.63| |P/B（现价）|5.02|4.05|3.27|2.64|[11]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为715,441,331.42元，较2023年的636,373,344.88元增长[1] - 2024年度净利润为150,649,152.07元，较2023年的124,178,012.31元增长21.32%[1][198] - 2024年末资产总计952,065,054.81元，较2023年末增长15.30%[17] 财务指标 - 2024年末货币资金为285,257,950.55元，较2023年末增长27.80%[17] - 2024年末应收票据为76,084,793.84元，较2023年末增长75.91%[17] - 2024年末在建工程为19,086,697.27元，较2023年末增长238.70%[17] 现金流情况 - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金为635,808,161.32元，同比增长14.44%[23] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为151,577,773.76元，同比增长6.16%[23] - 2024年投资活动现金流入小计为5,251,740.00元，同比增长552.92%[23] 股本变动 - 2024年以9672万股为基数，每10股转增4股，转增后总股本变更为13540.80万元[44] 会计政策 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》和《企业会计准则解释第18号》，未对财务报告产生重大影响[126] 税费情况 - 增值税税率为13%、6%、19%（德国），企业所得税税率15%、30.525%（德国子公司）[132] - 2023 - 2027年先进制造业企业按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[134] 资产减值 - 2024年末应收账款坏账准备为8,503,658.44元，计提比例5.76%[143] - 2024年末存货跌价准备余额为4,645,155.57元[158] 收入构成 - 2024年主营业务收入682,098,726.31元，其他业务收入33,342,605.11元[182] 费用情况 - 2024年度销售费用为13,409,193.34元，较2023年度增长[1] - 2024年度研发费用为38,390,604.28元，较2023年度减少[1] 股东情况 - 股东创元科技股份有限公司期末余额57,934,800股，投资比例42.79%[178] - 机构投资股期末余额22,517,422股，投资比例16.63%[178] - 自然人股期末余额54,955,778股，投资比例40.58%[178]

财务内控 - 审计苏轴股份2024年12月31日财务报告内控有效性[2] - 苏轴股份该日在重大方面保持有效财务报告内控[6] 金额数据 - 机场主体涉及金额1500万元整[8]