江苏森萱医药股份有限公司 一、原料药基本情况 证券代码：830946 证券简称：森萱医药 公告编号：2025-041 江苏森萱医药股份有限公司 关于全资子公司获得化学原料药上市申请批准通知书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 近日，江苏森萱医药股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司精华 制药集团南通有限公司（以下简称"南通公司"）获得国家药品监督管理局核 准签发的利托那韦《化学原料药上市申请批准通知书》，现就相关情况公告如 下： 登记号：Y20230001302 受理号：CYHS2460104 化学原料药名称：通用名称：利托那韦 英文名/拉丁名：Ritonavir 化学原料药注册标准编号：YBY67042025 有效期：18 个月 包装规格：1kg/袋；2kg/袋；5kg/袋；10kg/袋； 申请事项：境内生产化学原料药上市申请 审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查，本品 符合药品注册的有关要求，批准注册。质量标准、标签及生产工艺照所附执行。 生产企业：精华制药集团南通有限公司 ...

公司诉讼事件 - 江苏森萱医药控股子公司宁夏森萱药业及安环部部长黄雄虎因涉嫌污染环境罪被银川铁路运输检察院提起公诉，检察院建议对宁夏森萱判处罚金40-60万元 [1][3] - 宁夏森萱生产农药医药中间体氟乙酸甲酯、氟乙酸乙酯、氯乙酸甲酯、氯乙酸乙酯，系危险废物产废单位 [3][8] - 2024年2月20日左右，因园区污水排放管道冻裂无法处置废水，黄雄虎联系中间人以320元/吨价格将150吨未经处理废水拉运并倾倒在废弃学校院内，造成环境污染 [3][8] 案件详情 - 倾倒有毒物质150吨，造成公私财产损失857,897.97元 [3][8] - 黄雄虎在污染环境犯罪中起组织、指挥作用，系单位犯罪直接负责的主管人员 [3][8] - 案件于2025年6月19日收到起诉书和量刑建议书，截至公告披露日尚未开庭 [4][10] 公司应对措施 - 事件发生后公司指导宁夏森萱进行环境修复和整改，宁夏森萱经停产整改后于2024年恢复生产 [11] - 公司将加强合规管理，严格执行安全环保规章制度，依法维护公司权益 [11] - 公司将根据会计准则要求和实际情况进行相应会计处理，并及时履行信息披露义务 [4][12] 公司背景 - 宁夏森萱成立于2018年11月，注册资本7000万元人民币，是南通市国资委下属精华制药集团和江苏森萱医药的控股子公司 [4] - 主要从事医药及中间体的研发、生产和销售，法定代表人为林国平，董事长为朱狮章 [4]

法律诉讼 - 公司2025年6月19日收到起诉书和量刑建议书[2][6] - 受理法院为银川铁路运输法院[2] - 被告为宁夏森萱药业和黄雄虎[3] 事件详情 - 2024年2月宁夏森萱约150吨废水被倾倒造成污染[4] - 检察院认为造成公私财产损失857,897.97元[5] 处理建议 - 检察院建议对宁夏森萱判处罚金40 - 60万元[9]

注册地址变更 - 公司注册地址由泰兴市变更为南通市如东县[2] - 注册地址变更经董事会及股东会审议通过[3] - 2025年5月28日取得换发的《营业执照》[4] 办公地址情况 - 公司办公地址仍为江苏省南通市崇川区[2] 变更原因 - 注册地址变更是基于自身经营需要[5]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持（下调） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年实现营收5.37亿元，同比下滑8.89%，归母净利润1.24亿元，同比下滑8.00%；2025Q1实现营收1.26亿元，同比下滑8.80%，归母净利润2903.25万元，同比下滑16.72% [2] - 考虑需求下降、印度产业调整等因素，下调2025 - 2026年并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为1.30（原1.63）/1.53（原1.87）/1.74亿元，对应EPS为0.30/0.36/0.41元/股，对应当前股价PE为43.5/37.0/32.4倍，看好募投放量与新原料药潜力，考虑估值调整为“增持”评级 [2] 各部分总结 公司业务进展 - 2024年原料药营收3.08亿元，同比 - 9.34%，毛利率53.62%，同比 + 1.89个百分点；含氧杂环类化工中间体营收1.40亿元，同比 + 6.56%，毛利率32.25%，同比 - 4.06个百分点；医药中间体营收8362.13万元，同比 - 25.46%，毛利率24.70% [3] - 截至2024年12月31日，公司拥有专利192项，42项发明专利 [3] - “年产40吨利托那韦、60吨琥布宗原料药”募投项目抓紧建设，子公司鲁化森萱三聚甲醛切片项目建成投产，南通公司部分原料药新品在欧美市场注册成功，新原料药品种来特莫韦、吲哚菁绿通过CDE平台技术评审 [3] 公司发展战略 - 公司制定“做精原料药，做专中间体，做大新材料，布局创新药及仿制药”战略，包括精细化原料药产品结构、专业化医药中间体产品结构、提升含氧杂环类化工中间体市场份额、布局仿制药及创新药的原料药新兴市场 [4] - 计划将现有医药中间体品种向原料药升级，每年推出1 - 2个新原料药品种，稳定原料药销售收入占比；开发抗艾滋病药物系列中间体产能并适时衍生至原料药；拓展含氧杂环产品在新材料化工及溶剂替代领域的销售 [4] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|590|537|544|625|706| |YOY(%)|-5.5|-8.9|1.3|14.8|12.9| |归母净利润(百万元)|135|124|130|153|174| |YOY(%)|-16.2|-8.0|5.1|17.4|14.2| |毛利率(%)|43.0|43.6|43.9|43.8|43.4| |净利率(%)|22.8|23.0|23.9|24.4|24.7| |ROE(%)|11.7|9.9|10.0|11.0|11.7| |EPS(摊薄/元)|0.32|0.29|0.30|0.36|0.41| |P/E(倍)|42.0|45.7|43.5|37.0|32.4| |P/B(倍)|5.0|4.7|4.5|4.2|3.9| [5] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面呈现2023A - 2027E的财务数据预测，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等各项指标 [7] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [7] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等，估值比率有P/E、P/B、EV/EBITDA等 [7]

权益分派方案 - 2024年年度权益分派方案于2025年5月12日获股东会审议通过[2] - 以总股本426,918,340股为基数，每10股派1.4元现金[3] - 本次共计派发现金红利59,768,567.60元[2] 利润数据 - 权益分派基准日合并报表归属于母公司未分配利润496,377,191.59元，母公司未分配利润67,887,867.13元[2] 时间安排 - 权益登记日为2025年5月21日，除权除息日为2025年5月22日[6] - 委托代派现金红利于2025年5月22日划入股东资金账户[7] 税收情况 - 个人股东、投资基金持股不同时长补缴税款不同[4] - 合格境外投资者股东按10%税率代扣代缴所得税后，每10股派发1.26元[4]

公司基本信息 - 公司注册资本为42691.834万元[7] - 公司股份总数为42691.834万股[12] - 精华制药集团股份有限公司持股2856万股，占比51%；童贞明持股2744万股，占比49%[12] 股份转让与限制 - 发起人股份自公司成立之日起1年内不得转让[18] - 控股股东等相关主体公开发行前股份自上市之日起12个月内不得转让或委托管理[18] - 董监高股份自上市之日起12个月内不得转让，任职期每年转让不超25%，离职后半年内不得转让[18] - 5%以上股份股东6个月内买卖股票收益归公司[19] 股东权益与诉讼 - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东可书面请求监事会或董事会诉讼[23] - 监事会、董事会30日内未诉讼，股东可自行起诉[24] 担保与交易审议 - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%需股东大会审议[28] - 交易涉及资产总额占最近一期经审计总资产50%以上需股东大会审议[29] - 公司与关联方成交金额（除担保外）占最近一期经审计总资产2%以上且超3000万元需审议[32] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[32] - 董事人数不足规定人数或章程所定人数的2/3需2个月内召开临时股东大会[33] - 单独或合计持有公司3%以上股份股东可在股东大会召开10日前提临时提案[40] 董事相关 - 董事任期3年，任期届满可连选连任[65] - 董事会中兼任高管和职工代表董事人数总计不超董事总数二分之一[65] - 公司设三名独立董事，占董事会成员比例不低于三分之一，且至少含一名会计专业人士[71] 专门委员会 - 专门委员会委员任期为3年，连选可连任[82] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，须三分之二以上成员出席[83] 利润分配 - 单一年度现金分配利润不少于当年度可分配利润的10%，最近三年现金累计分配不少于三年年均可分配利润的30%[108] - 股东大会对利润分配方案决议后，董事会须2个月内完成股利（或股份）派发[108] 其他 - 公司在会计年度结束之日起四个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起两个月内披露中期报告[105] - 会计师事务所聘期1年，可续聘，解聘或不再续聘需提前30天通知[112] - 公司应在不晚于年度股东大会召开之日举办年度报告说明会，且至少提前2个交易日发布通知[127]

会议安排 - 公司决定于2025年5月12日召开2024年年度股东会，4月14日公告相关事项[2] 参会情况 - 现场4人代表308,899,440股，占股本总额72.355626%[4] - 网络1人代表13,002,783股，占总股份3.045731%[4] - 现场和网络共5人代表321,902,223股，占总股份75.401357%[4] 议案表决 - 多项议案同意股数占比100%通过[6][7][8][9][13][14] - 第13项议案以特别决议表决通过[21] 会议合规 - 股东会召集、召开、表决等程序及决议合法有效[22] 法律文件 - 法律意见书正本一式三份[23]

股东会情况 - 出席股东会股东共5人，持股321,902,223股，占比75.401357%[4] - 网络投票股东1人，持股13,002,783股，占比3.045731%[4] - 董事7人、监事3人全部出席股东会[4] 议案表决 - 多数议案同意股数321,902,223股，占比100%[6][7][8][10][11][12][14][16][17][19][20][21] - 《关于公司董事2024年度薪酬考核兑现的议案》同意股数321,827,223股，占比100%[15] - 《关于审议<2024年度利润分配方案>》中小股东同意票数13,002,883股，占比100%[22] 利润分配 - 公司总股本426,918,340股，每10股派现1.4元，预计派发59,768,567.6元[13] 其他 - 股东会于2025年5月12日在南通召开[3] - 律师认为股东会合法有效[23] - 备查文件有决议和法律意见书[24]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年5月8日，地点通过中证路演中心网络远程召开 [4] - 参会人员为参与2024年年度报告业绩说明会的投资者，接待人员有董事长吴玉祥、副董事长兼总经理袁拥军、董事会秘书兼财务负责人朱狮章 [4] 公司销售情况及应对政策风险措施 - 2024年度国内销售收入37235.67万元，占比69.32%，出口收入16477.95万元，占比30.68% [6] - 采取优化管理、降本节支降低成本，拓宽销售市场区域规避个别市场政策变化影响 [6] 募投项目情况 - “年产40吨利托那韦、60吨琥布宗原料药建设项目”于2025年3月27日达到预定可使用状态 [6] - 琥布宗已在欧洲十余个国家成功注册并部分商业化销售，利托那韦国内药品注册申报中，预计年内注册成功后加大推广 [6] 未来业绩增长布局 - 聚焦“做精原料药，做大新材料，做专中间体，布局仿制药、创新药”战略 [7] - 练内功提品质稳定存量市场份额，持续投入研发开发新原料药品种促增量 [7] - 执行“国内国际双循环”策略，以注册为“抓手”开拓国内外市场 [7]